Mysteel月報：7月生鐵市場將維持底部震蕩

疊加原料端焦煤價格觸底，部分煤種小幅探漲，焦炭現(xiàn)貨成本支撐再現(xiàn)，預(yù)計7月主流焦企有進(jìn)一步提漲預(yù)期，但后續(xù)焦炭漲幅空間依舊需持續(xù)關(guān)注盤面走勢以及下游鋼廠高爐開工及利潤情況，預(yù)計有1-2輪反彈預(yù)期 鐵礦方面：月份鐵礦石庫存由隱性庫存向顯性庫存轉(zhuǎn)化（海漂累庫轉(zhuǎn)向港口累庫）同時，貿(mào)易商和鋼廠自二級市場的采購需求均有回落，市場流動性維持偏低水平，對價格形成抑制，鐵礦石價格延續(xù)下行趨勢，Mysteel62 指數(shù)價格均值預(yù)計降至 90~91 美金附近。

研究報告

Mysteel朱克東：7月份鋼廠季節(jié)性檢修增加 鐵礦石價格弱勢難改

綜上所述，7月份鐵礦石庫存由隱性庫存向顯性庫存轉(zhuǎn)化（海漂累庫轉(zhuǎn)向港口累庫）同時，貿(mào)易商和鋼廠自二級市場的采購需求均有回落，市場流動性維持偏低水平，對價格形成抑制，鐵礦石價格延續(xù)下行趨勢，Mysteel62 指數(shù)價格均值預(yù)計降至 90~91 美金附近；此外，目前鋼廠成材廠內(nèi)庫存開始累積，負(fù)反饋苗頭出現(xiàn)，及時關(guān)注鋼廠利潤變化，謹(jǐn)防負(fù)反饋帶來的大幅下跌風(fēng)險。

主編視角

Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松格局，進(jìn)口鐵礦石價格偏弱震蕩

其中鐵礦石價格方面，青島港PB粉價格跌幅大于62%澳粉指數(shù)大于新交所掉期主力合約大于鐵礦石期貨主力合約62%指數(shù)均價自月初的95.75美元/干噸短暫反彈至96.05美元/干噸后，隨后回落至93.6美元/干噸，月中跌至新低91.95美元，月末有所回彈6月均值93.83美元/噸，環(huán)比下跌5.24美元/噸月內(nèi)鐵礦基差、月差收縮，內(nèi)外價差走擴 6月中美倫敦談判收效甚微，美聯(lián)儲6月會議下調(diào)明年降息次數(shù)，并充分表達(dá)未來的不可預(yù)測，國內(nèi)5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示通縮繼續(xù)，固定資產(chǎn)投資增速回落，內(nèi)需仍體現(xiàn)出走弱風(fēng)險；產(chǎn)業(yè)端，基本面成材需求仍有韌性、鐵水產(chǎn)量維持高位，鐵礦整體去庫；自身基本面來看，6月鐵礦進(jìn)入季節(jié)性發(fā)運沖量階段，全球海漂庫存持續(xù)累庫，推動到港進(jìn)入持續(xù)增加趨勢，同時國內(nèi)高爐小范圍年中檢修，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)三周小幅減產(chǎn)，鐵礦庫存窄幅波動。

月報

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

第二階段2月20日至6月27日，鐵礦石價格震蕩下行，62%澳粉指數(shù)由109.1美元/干噸跌至93.6美元/干噸，跌幅為14.2%該階段鐵礦石自身基本面表現(xiàn)為供需雙增，庫存累庫期間47港到港出現(xiàn)持續(xù)增量，需求端鐵水表現(xiàn)出持續(xù)復(fù)產(chǎn)趨勢，5月中沖高至年內(nèi)最高點，目前維持在240萬噸/天以上的同期高位，庫存端來看鐵礦石47港庫存及鋼廠廠內(nèi)進(jìn)口礦庫存均出現(xiàn)去庫趨勢，但期間內(nèi)海漂庫存持續(xù)增長，鐵礦石總庫存整體累庫，疊加宏觀層面中美關(guān)稅博弈、產(chǎn)業(yè)層面弱預(yù)期以及雙焦兌現(xiàn)供給過剩預(yù)期影響，鐵礦石價格出現(xiàn)下跌。

年報

提供應(yīng)對國際大宗商品風(fēng)險管理工具，海南國際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)

作為人民幣海漂鐵礦石掉期指數(shù)提供方，上海鋼聯(lián)鐵礦研究員表示，上海鋼聯(lián)作為長期深耕中國市場的大宗商品資訊機構(gòu)，價格指數(shù)經(jīng)過了IOSCO（國際證監(jiān)會組織）認(rèn)證，在黑色金屬和其他大宗商品領(lǐng)域的價格指數(shù)已經(jīng)成為行業(yè)標(biāo)桿，其鐵礦石價格指數(shù)廣泛應(yīng)用在鋼廠與礦山的長協(xié)合同及礦山招標(biāo)結(jié)算中此次海南國際清算所推出的合約采用了Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)，該指數(shù)基于真實成交數(shù)據(jù)編制，確保了價格發(fā)現(xiàn)過程的透明度與公信力。

部委協(xié)會

海南自貿(mào)港首個“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品上線

海南國際清算所股份有限公司(下稱“海南國際清算所”)11日上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品，這是海南自貿(mào)港首個以人民幣計價結(jié)算的、針對國際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品 海南國際清算所2021年12月在三亞揭牌，是現(xiàn)貨市場和場外衍生品市場的中后臺機構(gòu) 長期以來，國際鐵礦石貿(mào)易以美元計價為主，中國企業(yè)的套保業(yè)務(wù)只能通過參與國外交易所并使用海外指數(shù)產(chǎn)品來實現(xiàn)，不但成本高，還導(dǎo)致中國鋼鐵企業(yè)面臨價格波動與匯率波動雙重風(fēng)險。

原料

【人民網(wǎng)】海南國際清算所上線首單人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)，助力自貿(mào)港金融國際化

4月11日，海南國際清算所正式上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品產(chǎn)品上線首日，首單交易清算規(guī)模達(dá)到20000噸，清算合約價值13,471,200元人民幣 此次上線的產(chǎn)品是以上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公發(fā)布的62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)，結(jié)合中國人民銀行每日美元兌人民幣匯率中間價進(jìn)行結(jié)算的鐵礦石掉期合約，實現(xiàn)“價格+匯率”一站式風(fēng)險管理這是海南省首個以人民幣計價結(jié)算的、針對國際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品，標(biāo)志著海南國際清算所衍生品清結(jié)算服務(wù)正式向國際化邁進(jìn)。

媒體報道

專訪中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會會長，中國礦產(chǎn)黨組書記、董事長姚林

目前海漂現(xiàn)貨市場70%左右交易以浮動價成交，即買賣雙方交易時不確定具體價格，而是約定以未來某月指數(shù)均值加減一定金額進(jìn)行定價結(jié)算，指數(shù)機構(gòu)在編制指數(shù)時需將浮動價轉(zhuǎn)化成固定價，目前主要機構(gòu)的通行做法是采用新加坡鐵礦石掉期價格進(jìn)行轉(zhuǎn)換，這就造成鐵礦石現(xiàn)貨價格指數(shù)受期貨金融資本影響越來越大 此外，今年初以來，鋼鐵行業(yè)運行呈現(xiàn)“三高三低”特征，但不少企業(yè)仍逆市擴產(chǎn)或不愿減產(chǎn)，希望通過規(guī)模效應(yīng)帶動單位生產(chǎn)成本下降，造成上游原料市場需求維持高位，對鐵礦石等價格產(chǎn)生支撐。

鋼材

Mysteel數(shù)據(jù)：6月份鐵礦石數(shù)據(jù)匯總

6月份Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù)： 62%澳粉月均價格指數(shù)106.05美元/干噸，環(huán)比下跌11.45美元/干噸，同比下跌6.22美元/干噸 全球鐵礦石發(fā)運量14502萬噸，環(huán)比增加617萬噸，同比增加779萬噸； 海漂庫存（發(fā)往中國）8415萬噸，環(huán)比增加1451萬噸，同比增加515萬噸； 全國247家鋼廠鐵水產(chǎn)量7167萬噸，環(huán)比下降143萬噸，同比下降160萬噸；日均鐵水產(chǎn)量238.9萬噸，環(huán)比增加3.1萬噸。

月度數(shù)據(jù)匯總

Mysteel月報：2月軸承鋼市場價格或?qū)⒎€(wěn)中探漲

成本端價格持續(xù)高位，鋼廠成本高企，部分鋼廠出臺新一輪調(diào)價政策，軸承鋼市場價格隨之上調(diào)，但市場需求表現(xiàn)一般，疊加月底企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入休假模式，市場價格波動空間收窄，因此市場價格暫未調(diào)整到此輪價格漲幅若利好政策持續(xù)推動，節(jié)后需求回歸正常，預(yù)計2月軸承鋼市場價格或?qū)⒎€(wěn)中探漲 圖3：目前軸承鋼主流市場價格 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、相關(guān)市場信息 1、原料價格 截止1月31日，鐵礦石62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)131.8美元/干噸，較12月下跌6.21%，本月鋼廠庫存延續(xù)累庫趨勢，從整體的庫存結(jié)構(gòu)變化來看，鋼廠庫存增量主要在海漂庫存上，港口和廠內(nèi)庫存相對偏低。

軸承鋼

10月13日鐵礦石早評：多空交織 鐵礦價格或震蕩走勢

10月12日鐵礦石價格上漲，其中62%指數(shù)漲2.1至118.25美元/噸，PB粉漲6至922元/噸成交方面，昨港口現(xiàn)貨成交76.7萬噸，較上周日均增6.1萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交52萬噸，較上周日均下降45.5萬噸利多因素依然是低庫存與高疏港量；新增一條消息，有澳媒報道稱澳大利亞或?qū)?em class='keyword'>鐵礦石納入到“關(guān)鍵礦產(chǎn)清單”本期45港口鐵礦石庫存下降到10845萬噸，環(huán)比減少116萬噸，日均疏港量323萬噸，繼續(xù)維持在高位是導(dǎo)致港口庫存下降的主要原因，加上海漂發(fā)貨提高一起帶動鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比增加178萬噸到8843附近。

主編視角

Mysteel周報：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn) 周五鐵礦石價格強勢反彈（7.29-8.5）

本周五，因鋼廠日均鐵水產(chǎn)量結(jié)束近2個月環(huán)比下跌走勢開始緩慢回升，鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)，市場信心得到提振，鐵礦石期貨市場出現(xiàn)大幅反彈與此同時，因近期鋼廠利潤繼續(xù)小幅修復(fù)，這也導(dǎo)致鋼廠需求逐漸向中高品轉(zhuǎn)移截至本周五，Mysteel62%澳粉指數(shù)106.65美元/干噸，環(huán)比上周五下跌7.85美元/干噸，跌幅6.86%；Mysteel62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)786元/濕噸，環(huán)比下跌5元/濕噸，跌幅0.63% 基本面來看，供應(yīng)端，澳巴發(fā)運量增幅明顯，海漂庫存繼續(xù)呈現(xiàn)累庫趨勢，中國港口到港量較上期大幅回升，已到達(dá)年均線附近。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報：高爐逐步復(fù)產(chǎn) 礦價震蕩運行（2.18-2.25）

考慮目前貿(mào)易商成本相對較高，故在上周礦價大幅下跌后部分封盤，使得本周鐵礦石價格有所回彈，不過當(dāng)下不論是海漂市場還是國內(nèi)市場都對后期較為謹(jǐn)慎，故回彈后市場整體買盤偏弱，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場則更為冷清 Part 1. 價格回顧 1.1鐵礦石港口現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格 港口現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨方面：本周五Mysteel62%澳粉指數(shù)133.5美元/噸，環(huán)比增加1美元/噸；Mysteel62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)871元/噸，環(huán)比增加21元/噸；Mysteel 65%球團(tuán)溢價指數(shù)為56.6美元/噸，環(huán)比下跌1.10美元/噸；Mysteel 62.5%塊礦溢價指數(shù)0.35美元/噸度，環(huán)比上漲0.01美元/噸度。

周評

Mysteel周報：全國進(jìn)口鐵礦石市場跌幅加深（9.6-9.10）

本周價格下行主要由于限產(chǎn)加嚴(yán)預(yù)期下，市場對鐵礦石需求依然悲觀，疊加海漂市場可貿(mào)易資源充足，主流品種溢價均出現(xiàn)下滑，本周二級市場成交多以遠(yuǎn)月指數(shù)計價品種方面，塊礦本周流動性較差，礦山無招標(biāo)，溢價弱勢震蕩揚迪粉溢價較為堅挺，在主流品種中降幅最小，主要由于可貿(mào)易資源貿(mào)易商方面，本周由于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格跌幅較大，部分鋼廠重回美金市場進(jìn)行采購，多為中品澳粉和巴西粉貿(mào)易商方面出貨積極，挺價心態(tài)不明顯，部分貿(mào)易商有采購行為，傾向于遠(yuǎn)月指數(shù)建倉。

進(jìn)口礦周評

Mysteel：鐵礦石海運研究——海運費價格變化因素

對正常來說，影響海運費價格的因素有：船的運力、船東訂單、石油價格、原材料價格、船的價格等多重因素，本文主要從鐵礦石價格、發(fā)貨和礦山招標(biāo)、海漂船只數(shù)量（有效運力）、中國新造船指數(shù)價格等方面對C5航線價格進(jìn)行研究分析 1、海運費與鐵礦價格指數(shù)日度 海運費會隨著相關(guān)產(chǎn)品——鐵礦石的價格（下面我們會用Mysteel62%澳粉指數(shù)來比較）漲跌而波動，具體來看今年上半年C5航線海運費，如圖一分為三個階段，震蕩下行-穩(wěn)定增漲-回落三個階段，三個階段拐點基本與Mysteel62%澳粉指數(shù)的拐點一致。

獨家分析

2021第十五屆鐵礦石國際市場研討會—SGX論壇圓滿落幕

上海鋼聯(lián)金屬礦產(chǎn)國際交易中心有限責(zé)任公司商品經(jīng)紀(jì)事業(yè)部總經(jīng)理助理楊九德 楊九德著重介紹了鐵礦石高品、中品、低品合約的套保，以及在港口如何利用Mysteel港口現(xiàn)貨價格指數(shù)做到精準(zhǔn)的掉期套保；按照鐵礦石的進(jìn)口流程，從海漂方面，商品經(jīng)紀(jì)團(tuán)隊提供鐵礦石掉期期權(quán)，涵蓋高中低品；港口我們提供港口各品種各類型掉期，同時也提供現(xiàn)貨、遠(yuǎn)期撮合服務(wù)。

同期論壇

高礦價暴露行業(yè)痛點 市場化手段管理風(fēng)險

而同期新加坡交易所（SGX）鐵礦石期貨主力合約結(jié)算價157.82美元/噸，折算國內(nèi)期貨標(biāo)準(zhǔn)品的價格為1194.01元/噸，漲幅33.41%無論是絕對值還是漲幅，境外指數(shù)、衍生品價格均領(lǐng)漲于國內(nèi)期現(xiàn)價格 張賀佳認(rèn)為，指數(shù)領(lǐng)漲連鐵期貨和國內(nèi)現(xiàn)貨，反映了海外鋼鐵市場復(fù)蘇下鐵礦石需求有所增加等因素，也使得海漂貨和現(xiàn)貨出現(xiàn)一定的倒掛，國內(nèi)鋼廠等更傾向于現(xiàn)貨的采購，拉動了現(xiàn)貨的成交和價格階段性上漲，鐵礦石基差仍明顯高于“黑色系”其它品種，因此近期帶動國內(nèi)鐵礦石期貨上漲的動力是基差修復(fù)。

爐料