廣發(fā)期貨：鐵礦石需求有復(fù)蘇跡象，市場情緒環(huán)比改善

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+5元/噸至898元/噸，超特粉環(huán)比+10元/噸至785元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為970.5元/噸和976.3元/噸超特粉夜盤基差與基差率為59.3元/噸和6.07% 【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量+2.15萬噸至230.81萬噸節(jié)后第三周，鋼廠日耗環(huán)比上升，廠庫小幅去庫，庫存消費比環(huán)比下降0.43%至32.67%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石需求有復(fù)蘇跡象，市場情緒有所改善

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+14元/噸至980元/噸，超特粉環(huán)比+9元/噸至745元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為938.3元/噸和932.8元/噸超特粉夜盤基差與基差率為72.8元/噸和7.80% 【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.7萬噸至228.7萬噸，高爐產(chǎn)能利用率環(huán)比+0.60萬噸至84.93萬噸節(jié)后第二周，鋼廠補庫情況環(huán)比修復(fù)，鋼廠進口礦庫存環(huán)比+0.6%，庫消比+0.04%至33.1%。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：復(fù)蘇不及預(yù)期，鐵礦石盤面震蕩回落

供應(yīng)方面，上期澳巴發(fā)運環(huán)比回升，到港量則有所減少需求方面，日均鐵水產(chǎn)量227.04萬噸，環(huán)比上周增加0.47萬噸當前鋼廠采購需求恢復(fù)緩慢，以剛需采購為主，仍要關(guān)注鋼廠利潤以及終端需求復(fù)蘇情況而成材供應(yīng)較為穩(wěn)定，表需增加但整體上仍不及預(yù)期 庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計全國45港鐵礦庫存13911.29萬噸，環(huán)比增加185.46萬噸日均疏港量263.67萬噸，環(huán)比增12.84萬噸。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：鐵礦石終端需求復(fù)蘇預(yù)期，盤面偏強震蕩

供應(yīng)方面，本期澳巴發(fā)運及到港量環(huán)比回升，外礦供應(yīng)預(yù)計仍有增量，國產(chǎn)礦產(chǎn)量穩(wěn)步提升 需求方面，本期Mysteel調(diào)研247家鋼廠樣本日均鐵水產(chǎn)量240.88萬噸，環(huán)比增加1.35萬噸，繼續(xù)穩(wěn)步回升當前鋼廠仍多處盈虧邊緣，下游需求未見起色，采購驅(qū)動力不足，多維持按需補庫近期宏觀政策持續(xù)向好，各地復(fù)產(chǎn)復(fù)工節(jié)奏加快，將穩(wěn)增長放在突出位置，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，后期需要關(guān)注終端實際需求。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：終端復(fù)蘇疲軟，鐵礦石盤面震蕩回落

供應(yīng)方面，本期澳巴發(fā)運及到港量環(huán)比回升，后期外礦供應(yīng)預(yù)計繼續(xù)回升 需求方面，本期Mysteel調(diào)研247家鋼廠樣本日均鐵水產(chǎn)量239.53萬噸，環(huán)比增1.35萬噸由于下游成材需求較差導(dǎo)致市場參與者信心有所干擾，市場對于PB粉的估計水平在逐漸走弱港口現(xiàn)貨市場活躍度一般，成交品種集中在PB粉和金布巴粉近期宏觀政策持續(xù)向好，穩(wěn)經(jīng)濟舉措持續(xù)發(fā)布，努力推動經(jīng)濟回歸正常軌道，但現(xiàn)實需求依舊疲弱，南方也出現(xiàn)降雨天氣，復(fù)蘇進程緩慢，后期需要關(guān)注終端實際需求。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：階段性需求復(fù)蘇，鐵礦石盤面震蕩反彈

現(xiàn)貨方面，昨日進口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價格上漲5-32青島港PB粉670漲25，超特粉435漲12；曹妃甸PB粉669漲29，超特粉431漲16；天津港PB粉693漲20，混合粉520漲32；江內(nèi)港PB粉744漲30，超特粉458漲5 供應(yīng)方面，本期澳巴發(fā)運環(huán)比回升，到港量也出現(xiàn)增加，整體供應(yīng)維持震蕩運行，淡水河谷下調(diào)3000萬噸的明年指導(dǎo)目標，來應(yīng)對需求的減量。

機構(gòu)

Mysteel解讀：鐵礦2509合約基差運行現(xiàn)狀和展望

第一階段（2025年1月初至1月中）：期貨市場活躍度較高，投資者對未來鐵礦石市場預(yù)期較為樂觀，推動期貨價格上漲速度超過現(xiàn)貨價格，使得基差收窄 第二階段（2025年2 月中至 2 月底）：現(xiàn)貨市場的供應(yīng)相對穩(wěn)定，但需求端的季節(jié)性疲軟使得現(xiàn)貨價格下行壓力較大，而期貨市場對未來需求復(fù)蘇存在一定預(yù)期，價格下跌幅度相對較小，進而導(dǎo)致基差擴大 第三階段（2025年3 月底至 4 月初）：市場對鐵礦石的需求因下游行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)等因素有所回升，期貨市場率先反映這一積極信號，價格快速上漲，而現(xiàn)貨市場由于存在一定滯后性，價格上漲幅度落后于期貨，最終使得基差進一步收窄。

主編視角

每日鋼市：鋼坯下跌20元，期鋼跌超1%，鋼價弱勢運行

黑色系期貨震蕩偏弱，上午多數(shù)市場持穩(wěn)觀望，跌價后成交有所恢復(fù)，但下游仍然持謹慎的少量采購態(tài)度供需方面，近期市場供需關(guān)系逐漸改善，鋼廠檢修和環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致供給窄幅減少，庫存減少，而下游需求逐步復(fù)蘇，為價格上漲提供了支撐多數(shù)商戶心態(tài)謹慎樂觀綜合來看，預(yù)計18日中厚板價格持穩(wěn)運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：3月17日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日弱勢下行，累計下跌7-10。

觀點

Mysteel周報：短期鐵礦石價格有所支撐（3.10-3.14）

上海螺紋鋼價格3226元/噸，周環(huán)比下跌23元/噸，跌幅0.71%鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力合約漲幅大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉大于新交所掉期主力合約本周限產(chǎn)傳聞不斷，空頭成材近月避險；五大材數(shù)據(jù)顯示，熱卷數(shù)據(jù)好于螺紋，熱卷需求韌性較強，反觀螺紋需求復(fù)蘇力度不足，黑色系價格窄幅波動 進口利潤方面，即期進口利潤周環(huán)比小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為-14元/噸，周環(huán)比收窄11元/噸；基差方面，基于05合約基差，青島港PB粉基差為-4，周環(huán)比收窄6。

進口礦周評

Mysteel日報：上海鋼筋桁架樓承板價格暫穩(wěn)，需求恢復(fù)依然緩慢

3月5日全國建筑鋼材成交量總計90437噸，日環(huán)比減7.04%，周環(huán)比減37.29截至3月5日，樣本建筑工地資金到位率為57.3%，周環(huán)比上升0.81個百分點 三、明日預(yù)測 今日期貨價格震蕩反復(fù)，現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)宏觀面多重利好助力，鋼材市場情緒有所提振原材方面鐵礦石等原燃料價格下跌，需求恢復(fù)依然緩慢，對鋼價形成拖累，強預(yù)期與弱現(xiàn)實博弈激烈，后期繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)量調(diào)控措施、需求復(fù)蘇力度；目前3月需求或仍有回升預(yù)期，加工廠家觀望為主。

日報

【南方貿(mào)易商A】預(yù)計節(jié)后節(jié)后鐵礦石價格將震蕩整理，多看少動為主

節(jié)后鋼廠生產(chǎn)動態(tài)受制于鋼材價格的波動，若鋼材利潤企穩(wěn)，則鋼廠復(fù)產(chǎn)規(guī)模擴大，鐵水產(chǎn)量回升，鐵礦石消耗量增加，將支撐價格上漲；但鋼廠利潤低時，補庫受限，會抑制價格漲幅展望節(jié)后鐵礦石市場，供應(yīng)端，海外發(fā)運量整體增加，港口庫存高，帶來下行壓力；需求端，若宏觀政策刺激經(jīng)濟復(fù)蘇，鋼材需求回暖，鋼廠復(fù)產(chǎn)，鐵礦石需求會顯著增加，且期貨市場的看多預(yù)期也會提供支撐綜合來看，預(yù)計節(jié)后鐵礦石價格將震蕩整理，波動區(qū)間約85 - 125美金。

鐵礦石市場大家說

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結(jié)與展望

核心觀點：2024年大宗商品市場呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的格局，不同種類商品價格走勢分化國內(nèi)定價商品價格普遍下跌，國外定價商品價格先揚后抑再震蕩，反映出海內(nèi)外經(jīng)濟形勢差異國內(nèi)期貨市場中，國內(nèi)定價商品熱度較低，而貴金屬、有色金屬和能源等大類商品熱度較高，但受國內(nèi)黑色商品影響，海外定價的鐵礦石活躍度也不高 2024年全球經(jīng)濟弱復(fù)蘇，但增長不確定性復(fù)雜性存在，美國、歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇帶動大宗商品需求增長，而新興市場國家經(jīng)濟增長放緩、需求疲軟，全球貿(mào)易保護主義抬頭也影響國際貿(mào)易和價格。

觀點

Mysteel解讀：宏觀做多情緒正在被消化，后續(xù)財政寬松政策能否形成接力值得關(guān)注

綜上，目前鐵礦石期貨價格受宏觀交易情緒轉(zhuǎn)淡影響有所回調(diào)，但是后續(xù)市場預(yù)期財政政策的發(fā)布仍然是值得期待的對于黑色系而言，增發(fā)的國債、專項債等財政寬松政策比起貨幣政策對于用鋼需求有更加直觀的影響但需要關(guān)注的是后續(xù)財政政策發(fā)布的體量以及持續(xù)性目前中國仍未走出經(jīng)濟復(fù)蘇動能較緩的局面，而徹底的經(jīng)濟局面反轉(zhuǎn)需要大體量且持續(xù)的財政寬松政策讓地方政府債務(wù)問題得以有效緩解并刺激用鋼需求

主編視角

黑色期貨下跌，鋼價跟隨走弱

目前來看，鐵礦石市場仍呈現(xiàn)供大于求格局，進口鐵礦石港口庫存繼續(xù)攀升，近日進口鐵礦石價格明顯下跌由于鋼廠多數(shù)虧損，復(fù)產(chǎn)積極性不高，對原燃料價格仍有抑制同時，進入9月開工季，需求復(fù)蘇緩慢，下游傾向低價采購，尤其黑色期貨下跌，導(dǎo)致廠商信心受挫，降價出貨 綜合來看，受鐵礦石等原燃料價格下跌，“金九”需求復(fù)蘇緩慢等因素影響，短期鋼價呈現(xiàn)弱勢回調(diào)，考慮到供需基本面壓力不大，下跌空間或也有限。

期評

每日鋼市：期螺跌超3%，鋼坯下調(diào)40元，鋼價延續(xù)跌勢

由于鋼廠多數(shù)虧損，復(fù)產(chǎn)積極性不高，對原燃料價格仍有抑制同時，進入9月開工季，需求復(fù)蘇依然緩慢，下游傾向低價采購，尤其黑色期貨下跌，導(dǎo)致廠商信心受挫，降價出貨 綜合來看，受鐵礦石等原燃料價格下跌，“金九”需求復(fù)蘇緩慢等因素影響，短期鋼價呈現(xiàn)弱勢下跌

觀點

Mysteel：期鋼迫近3000 后期鋼價如何運行

概述：進入傳統(tǒng)旺季九月份以來，鋼材市場持續(xù)陰跌，鐵礦石期貨周度最大跌幅超過11%，市場信心明顯受挫，9月6日期貨盤面螺紋主力最低報3014，距離3000大關(guān)僅有一步之遙，2410主力期鋼價格已經(jīng)跌破3000大關(guān)，創(chuàng)下2017年來的新低當前鋼材市場處于疲軟態(tài)勢，鋼鐵行業(yè)形勢相對嚴峻，下文筆者簡要對后期市場進行簡要分析 一、多數(shù)品種價格回歸到2017年水平 從2024年初開始，一方面，全球經(jīng)濟復(fù)蘇步伐放緩，制造業(yè)活動減弱，導(dǎo)致對鋼材的需求下滑；另一方面，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩問題依然突出，市場供大于求的局面難以根本改變。

每日分析

[PVC]：隆眾早訊--周三版

2024 年 8 月 9 日發(fā)布的 2024 年第 627 號決議正式確定了延期該決議是繼 2024 年 2 月 20 日發(fā)布的 GECEX 第 568 號決議之后的又一決議此次延期將臨時反傾銷措施再延長三個月，自2024年8月20日起生效 國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，純堿跌超4%，玻璃、菜粕跌超3%，豆粕、焦煤、菜油、鐵礦石、豆二跌超2%，豆油跌近2% 中金：下半年建材行業(yè)需求有望溫和復(fù)蘇 但大幅改善仍需時日 面臨貿(mào)易緊張局勢 中美官員將碰頭討論金融議題 中指研究院：7月百城二手住宅均價同比下跌6.58% 一邊調(diào)降利率一邊高息攬儲 銀行存款市場暗潮涌動 銀行、保險、小貸、融資擔?！巴私鹆睢毕?央國企加速剝離金融資產(chǎn) 金融數(shù)據(jù)繼續(xù)“擠水分”：7月M2增速止跌回升、部分企業(yè)發(fā)債替代貸款 1—7月新疆通行中歐（中亞）班列9175列 美國7月PPI同比上升2.2% 低于預(yù)期 。

早間提示

Mysteel解讀：不銹鋼線材淡季拐點即將到來？誰將打響上漲第一槍？

大宗商品市場呈現(xiàn)分化走勢，原油價格受到OPEC減產(chǎn)政策、全球經(jīng)濟復(fù)蘇情況以及地緣政治局勢的影響，價格波動較大，鐵礦石價格繼續(xù)受到中國房地產(chǎn)行業(yè)需求減弱的影響而承壓不銹鋼期貨價格呈現(xiàn)震蕩走勢，漲跌幅度相對較小，下游客戶對行情多持謹慎擔憂態(tài)度，詢購動作少，采買氛圍冷清原料方面，國內(nèi)鉬市場整體在震蕩偏弱，終端需求疲軟導(dǎo)致價格傳導(dǎo)受阻，不銹鋼市場面臨持續(xù)倒掛壓力，且鉬鐵鋼招進場節(jié)奏放緩，導(dǎo)致成交議價重心逐步下移；滬鎳震蕩下行，國內(nèi)鎳鐵市場受下游終端壓力傳導(dǎo)，鎳鐵價格承壓弱勢運行，市場對后市信心不足，多持看跌預(yù)期。

不銹鋼頭條

弘業(yè)期貨：需求空間不足，鐵礦跌勢不改

三、金三銀四過半，終端需求仍在等待 傳統(tǒng)金三銀四已經(jīng)過半，但終端需求表現(xiàn)始終不及預(yù)期，步入四月，預(yù)期與現(xiàn)實博弈將更加激烈，期貨市場因為活躍資金往往振幅較大，鐵礦石在超跌或者接近新低時，結(jié)合回暖信號，抄底資金較多，現(xiàn)貨市場往往跟隨期貨市場的波動而劇烈波動但是，就大趨勢而言，仍要等待產(chǎn)業(yè)上的認可，鐵水復(fù)蘇的增量才能徹底扭轉(zhuǎn)鐵礦跌勢，若終端需求遲遲未能恢復(fù)，鋼廠在利潤虧損的壓力下復(fù)產(chǎn)動能不足，鐵水產(chǎn)量復(fù)蘇無望，在這種情況下，礦石仍將持續(xù)震蕩磨底，短期關(guān)注下方700附近的支撐。

爐料

[PVC]：隆眾早訊--周四版

　國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，純堿大漲7%，鐵礦石、焦煤、玻璃漲超3%，焦炭漲超2%；跌幅方面，對二甲苯（PX）跌超1%，菜粕、豆二、低硫燃料油（LU）跌近1% 商品夜盤大面積“飄紅” 純堿領(lǐng)頭暴漲7.38% 經(jīng)濟復(fù)蘇的時刻到來了？ 國家發(fā)改委重磅發(fā)聲！事關(guān)經(jīng)濟運行、民間投資、低空經(jīng)濟等 中信建投：房地產(chǎn)銷售降幅邊際收窄 政策有望緩釋下滑壓力 華泰證券：基建投資繼續(xù)提速 關(guān)注低估值央國企和C端建材等板塊 中信建投：煤炭產(chǎn)能儲備制度發(fā)布 保障煤電發(fā)揮支撐調(diào)節(jié)作用 國內(nèi)紙漿期現(xiàn)價格一路上漲 龍頭企業(yè)有望迎估值修復(fù) 利率“倒掛”終結(jié) LPR改革以來房貸利率首度低于企業(yè)貸款利率 一季度經(jīng)濟實現(xiàn)良好開局 GDP超預(yù)期增長5.3% 。

早間提示