每日鋼市：南方強降雨來襲，鋼價漲不動

在當前鐵礦石港口庫存持續(xù)去庫的階段，印度方面的減量勢必導(dǎo)致一定程度的供應(yīng)緊張（主要集中在低品礦和球團礦），從而對礦價起到一定程度的支撐不過另一方面，主流礦山（尤其是澳洲和巴西）的發(fā)運即將進入一個高峰期，足以彌補印度方面的減量 綜合來看，成本方面，印度上調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，刺激5月23日鐵礦石期貨大漲供需方面，一方面，北京天津疫情仍在蔓延，南方不時有強降雨天氣，對需求仍有一定抑制另一方面，部分鋼廠出現(xiàn)虧損，正在加大減產(chǎn)力度。

觀點

淡水河谷Q4鐵礦石產(chǎn)量8250萬噸，無緣全球頭號鐵礦石巨頭寶座

淡水河谷原本是全球第一大鐵礦石生產(chǎn)商，但2019年發(fā)生布魯馬迪尼奧礦壩坍塌事故后，該公司將這一頭銜拱手讓給了力拓集團 淡水河谷將Q4鐵礦石產(chǎn)量放緩歸咎于巴西遭遇供水侵襲，受影響的鐵礦石產(chǎn)量約為200萬噸，不過該公司表示，1月初所有受暴雨影響的業(yè)務(wù)已恢復(fù)正?；顒?淡水河谷也是鎳和銅的重要供應(yīng)商，這兩種金屬的產(chǎn)量Q4分別較去年同期下降了5.5%和17%，其中Q4鎳產(chǎn)量較三季度大漲59%，原因是上一季度受到了罷工的影響。

爐料

黑色系的“盲盒風暴”，“銀十”還能來一波？

綜合限產(chǎn)、需求、宏觀等因素，對當前鋼材價格謹慎偏多對待 “從原料來看，鐵礦石前期下跌比較流暢，供需現(xiàn)實及預(yù)期兩端的邊際轉(zhuǎn)弱在價格的連續(xù)大幅下跌中已有較為充分的反映，隨著各地限產(chǎn)政策的全面落地，利空基本出盡，現(xiàn)貨跌破100美元后估值階段性偏低，近期需要關(guān)注的點為巴西泊位檢修增多帶來的減量和非主流礦生產(chǎn)積極性的減少因素，短期對鐵礦以超跌反彈思路對待，中期表現(xiàn)依然不樂觀雙焦主要矛盾在焦煤上解決不了，焦煤庫存低，供應(yīng)彈性低，鋼廠限產(chǎn)力度不明顯加大的話，焦煤供應(yīng)仍不好解決，現(xiàn)貨價格持續(xù)大漲，整體四季度煤焦仍振蕩偏強對待。

鋼材

市場穩(wěn)定才是鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈一致期盼

第三，進口鐵礦石價格非理性暴漲，鋼價被動拉漲我國80%以上的鐵礦石依賴進口，僅巴西和澳大利亞鐵礦石就占中國鐵礦石進口總量的81%作為國際主要礦商的定價依據(jù)，指數(shù)于4月27日突破193美元/噸、創(chuàng)下10年來高位后，于5月6日再次沖破200美元/噸大關(guān)，并于5月12日創(chuàng)出233.1美元/噸的歷史新高盡管5月28日的指數(shù)已經(jīng)回落至189.55美元/噸，但受鐵礦石價格暴漲影響，今年前4個月，我國鐵礦石進口均價同比仍然大漲58.8%，漲幅遠大于同期我國鋼價漲幅。

鋼材

鐵礦石港口庫存依然龐大

而新能源車、新能源充電樁的增產(chǎn)，也會加大銅需求總體來說，雖然銅、鋁等有色金屬漲幅較大漲速較快，但有其上漲的理由 鐵礦石、螺紋鋼等黑色板塊的上漲邏輯應(yīng)該說，鐵礦石一直不缺但國內(nèi)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，改變了鋼材供求形勢，鐵礦石搭上了中國鋼材漲價的“順風車”，價格就勢反彈近年來，鐵礦石總體庫存龐大，價格走勢較溫和去年，疫情暴發(fā)后，鐵礦石價格有所回調(diào)，但或許是擔心巴西、澳大利亞、印度等主要出口國的疫情影響供給，鐵礦石價格很快（兩次下跌，每次1個月）恢復(fù)到疫情前水平，并在2020年年底創(chuàng)出8年來新高。

爐料

好望角型船發(fā)力BDI指數(shù)持續(xù)上漲

好望角型船運費指數(shù)（BCI）更是大漲284點或5.8%，報5180點，為2010年6月以來新高；日均獲利增加2351美元至42959美元巴拿馬型船運價指數(shù)漲52點或1.9%，報2724點；日均獲利增加470美元至24515美元超靈便型船運價指數(shù)跌14點，報2130點 干散貨航運市場4月開始都是由好望角型船領(lǐng)漲業(yè)內(nèi)人士指出，這一波上漲主要是因為巴西鐵礦砂出口量增長，巴西經(jīng)濟部5月3日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，巴西4月的鐵礦石出口量年增7.49%，淡水河谷開始增加產(chǎn)量，大西洋地區(qū)缺船情況明顯，巴西到歐陸的礦砂，哥倫比亞到歐陸的煤炭出貨量都出現(xiàn)增加。

船舶

南鋼股份：“一紙合約”打造新型期現(xiàn)產(chǎn)融生態(tài)圈

“事實上，很多企業(yè)進行套期保值操作時并非采取完全保值的策略，而是設(shè)定基礎(chǔ)的套保比例，然后根據(jù)實際情況設(shè)定浮動套保比例，基于基礎(chǔ)套保比例和浮動套保比例最終確定套保比例基礎(chǔ)套保比例主要根據(jù)鋼廠自身條件而定，浮動套保比例有些共性的條件約束”蔣維波告訴記者 從具體案例來看，2019年上半年VALE礦難使得巴西鐵礦發(fā)運量大幅下調(diào)，同時澳洲颶風使得澳洲鐵礦進口量下降，國產(chǎn)礦雖小幅增加但較難對沖澳巴鐵礦進口減量，導(dǎo)致鐵礦石供給端同比大幅下降，而鋼材產(chǎn)量同比大增，鐵礦石港口庫存持續(xù)下降，礦價大漲。

鋼材

Mysteel：三月限產(chǎn)成為不確定性因素 月度內(nèi)價格或先跌后漲

截止2月26日，Mysteel統(tǒng)計全國45港港口庫存12644.73萬噸，環(huán)比上月底累庫144萬噸一月份港口鐵礦石到港量雖有下降，但港口在港船舶陸續(xù)進庫，補充庫存增量，因此港口在港船舶大幅下降，總庫存得以繼續(xù)累庫日均疏港方面，因春節(jié)期間鋼廠提貨積極性下降，汽運運輸減少，日均疏港量也有較大幅度的減量分品種來看，本月度澳巴庫存均有下降， 其中澳礦環(huán)比上月底降庫193萬噸，巴西礦環(huán)比上月底降庫30萬噸 鋼廠庫存：二月鐵礦石價格大漲后抑制了鋼廠的采購需求。

月報

“超級周期”真的來了嗎？大宗商品市場有沒有這樣的底氣？

”北京地區(qū)一家機構(gòu)投資總監(jiān)告訴記者，受宏觀穩(wěn)杠桿影響，未來隨著地產(chǎn)和基建增速的邊際放緩，黑色系商品難以復(fù)制去年的單邊上行行情2021年和外需相關(guān)的商品價格表現(xiàn)大概率會高于黑色系商品 記者注意到，國內(nèi)經(jīng)濟自疫情得到有效控制后快速恢復(fù)，成材消費在傳統(tǒng)淡季仍然旺盛，鐵礦石、焦炭等原料供需面偏緊態(tài)勢日益突出，推動主要黑色系商品價格連續(xù)上漲并創(chuàng)下新高 據(jù)了解，鐵礦石價格的大漲是因為澳大利亞、巴西發(fā)運沖量結(jié)束以及澳洲兩次颶風的擾動，使得鐵礦石到港量邊際下降、港口庫存減少；鋼廠基于自身盈利修復(fù)預(yù)期，或處于正常季節(jié)性檢修，因此全國鋼廠鐵水產(chǎn)量連續(xù)回升并超出市場預(yù)期，在一定程度上證偽了鋼廠減產(chǎn)邏輯。

聚焦

Mysteel：進口鐵礦石市場周評與預(yù)判（01.04-01.08）

庫存方面，目前山東主港庫存總量在3880萬噸左右，庫存總體表現(xiàn)下降，下降幅度在120萬噸左右，港口下降品種為PB塊、超特粉、球團等主流資源，從本周到港情況來看，山東主港PB粉礦資源到港較多，塊礦以及巴西粉礦資源仍然偏少，預(yù)計短期粉塊價差仍然有擴大趨勢 華北鐵礦石：多重利好帶動節(jié)后價格大幅走高 上周華北區(qū)域進口礦現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)較大漲幅，其中塊礦明顯領(lǐng)漲其他品種，截至1月8日，曹妃甸港卡粉1290元/噸，環(huán)比累上漲92元/噸；PB粉1141元/噸，環(huán)比累計上漲56元/噸；超特942元/噸，環(huán)比累計上漲40元/噸；PB塊1370元/噸，環(huán)比累計上漲127元/噸。

進口礦周評

經(jīng)濟觀察：中國進口鐵礦石價格為何創(chuàng)下8年新高？

在今年9月中旬，中國進口鐵礦石(62%品位)價格大幅一度攀升至每噸128.9美元的高點，創(chuàng)下6年新高，此后的幾個月，鐵礦石價格大致在每噸110-120美元間波動 李新創(chuàng)透露，一噸鐵礦石，從巴西或澳大利亞開采出來，再運輸?shù)街袊?，成本僅為30美元-40美元左右這意味著，外國礦山賣一噸鐵礦石給中國企業(yè)，可毛賺約120美元 超額利潤大幅提高了礦業(yè)巨頭的業(yè)績受鐵礦石價格大漲拉動，巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷三季度利潤大幅上漲至62.24億美元，為2013年第四季度以來的最高值。

爐料

經(jīng)濟觀察：中國進口鐵礦石價格為何創(chuàng)下8年新高？

在今年9月中旬，中國進口鐵礦石(62%品位)價格大幅一度攀升至每噸128.9美元的高點，創(chuàng)下6年新高，此后的幾個月，鐵礦石價格大致在每噸110-120美元間波動 李新創(chuàng)透露，一噸鐵礦石，從巴西或澳大利亞開采出來，再運輸?shù)街袊?，成本僅為30美元-40美元左右這意味著，外國礦山賣一噸鐵礦石給中國企業(yè)，可毛賺約120美元 超額利潤大幅提高了礦業(yè)巨頭的業(yè)績受鐵礦石價格大漲拉動，巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷三季度利潤大幅上漲至62.24億美元，為2013年第四季度以來的最高值。

聚焦

鐵礦2009合約于930-850區(qū)間高拋低買

上周鐵礦石期現(xiàn)貨價格擴大漲幅周一至周四受本期澳洲巴西鐵礦石發(fā)運總量下滑及宏觀面利好，未來鋼材需求增加預(yù)期支撐礦價大幅走高但周二晚大商所發(fā)文自8月5日交易時起，大商所將鐵礦石期貨品種交易限額調(diào)整為在鐵礦石期貨2009合約和2101合約實施；8月6日再次發(fā)出市場風險提示函，表示近期鐵礦石市場面臨的不確定性因素較多，市場價格波動較大，請各會員單位進一步加強風險防范工作，提醒客戶理性參與、合規(guī)交易交易所將持續(xù)強化日常監(jiān)管，嚴肅查處各類違規(guī)行為，維護市場秩序。

機構(gòu)