Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

國際投行預(yù)測2025年均價在95美元，2026年均價在90美元，市場對今明兩年的供給增長有一致預(yù)期，低成本礦供給的增長意味著需要比以往更低的價格才能平衡，由于歷史港存最高1.66億噸，1.6億噸的港存是一個市場主觀上的平衡點，累超1.6億噸鐵礦將是弱預(yù)期弱現(xiàn)實整體來看，下半年鐵礦石價格下跌風(fēng)險較大 免責(zé)聲明 本報告的信息來源于Mysteel，我司不保證包含內(nèi)容的信息和建議不做任何變更。

年報

Mysteel調(diào)研：5成以上企業(yè)認為4月鐵礦石62%指數(shù)均價較3月下跌

截止3月31日，62%澳粉指數(shù)3月均值為102美元/干噸，較2月均值106美元/干噸低4美元/干噸 Mysteel鐵礦石事業(yè)部調(diào)研了鐵礦石市場主要參與企業(yè)，就4月份鐵礦石均價、趨勢和貿(mào)易心態(tài)做了調(diào)研，具體結(jié)果如下： 問題一：5成以上企業(yè)認為4月指數(shù)均價較3月下跌 數(shù)據(jù)來源：Mysteel調(diào)研 針對4月份價格指數(shù)的看法，調(diào)研樣本企業(yè)中28%的鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認為，4月份均價與3月份相比上漲，55%鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認為看跌，17%的企業(yè)認為4月份均價與3月份基本持平。

主編視角

Mysteel解讀：8成以上企業(yè)認為12月鐵礦石62%澳粉指數(shù)均價較11月上漲

截至目前，10月份該指數(shù)均價為104美元/干噸，11月份指數(shù)均價為102美元/干噸 Mysteel鐵礦石事業(yè)部調(diào)研了鐵礦石市場主要參與企業(yè)，就12月份鐵礦石均價、趨勢和貿(mào)易心態(tài)做了調(diào)研，具體結(jié)果如下： 問題一：8成以上企業(yè)認為12月指數(shù)均價較11月上漲 數(shù)據(jù)來源：Mysteel調(diào)研 針對12月份價格指數(shù)的看法，調(diào)研樣本企業(yè)中85%的鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認為，12月份均價與11月份相比上漲，10%鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認為看跌，僅有5%的企業(yè)認為12月份均價與11月份基本持平。

主編視角

Mysteel晚餐：螺紋鋼均價漲超60元，鐵礦石到港量增加

◎財政部：1-9月，國有企業(yè)營業(yè)總收入610580.1億元，同比增長1.2%1-9月，國有企業(yè)利潤總額32487.0億元，同比下降2.3% ◎截至10月27日，全國已有26個省份發(fā)布前三季度地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)，其中，16個省份跑贏“全國線”，地方經(jīng)濟延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢。

資訊

Mysteel解讀：市場認為9月鐵礦石62%指數(shù)均價位于100-110美元

截止8月30日，62%澳粉指數(shù)100.2美元/干噸，較8月5日高點累計下跌3.65美元/干噸，跌幅4%截至目前，7月份該指數(shù)均價為106美元/干噸，8月份指數(shù)均價為99美元/干噸 Mysteel鐵礦石事業(yè)部調(diào)研了鐵礦石市場主要參與企業(yè)，就9月份鐵礦石均價、趨勢和貿(mào)易心態(tài)做了調(diào)研，具體結(jié)果如下： 問題一：9成以上企業(yè)認為9月指數(shù)均價或集中在100-110美元區(qū)間 數(shù)據(jù)來源：Mysteel調(diào)研 針對9月份價格指數(shù)的看法，調(diào)研樣本企業(yè)中95%的鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認為，9月份均價與8月份（截止8月30日月均價99美元）相比上漲，4%鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認為看跌，僅有1%的企業(yè)認為9月份均價與8月份基本持平。

主編視角

Mysteel月報：九月鐵水緩慢復(fù)產(chǎn)，鐵礦石指數(shù)均價或高于八月

9月中旬市場逐步驗證旺季預(yù)期，上漲動能減弱，礦價回歸震蕩而后鋼廠利潤修復(fù)，市場交易鐵水復(fù)產(chǎn)和鋼廠補庫，正反饋行情交易完全后礦價再次回歸震蕩9月鐵礦石指數(shù)預(yù)計表現(xiàn)為震蕩弱反彈，均價或高于8月。

月報

Mysteel月報：8月鐵礦石價格預(yù)計表現(xiàn)為先抑后揚，均價或?qū)⑷跤?月份

整體來看，8月份鐵礦石基本面供需雙降，港口庫存維持高位波動，8月指數(shù)節(jié)奏預(yù)計表現(xiàn)為先抑后揚，均價或?qū)⑷跤?月份

月報

Mysteel解讀：6成以上產(chǎn)業(yè)企業(yè)認為7月鐵礦石指數(shù)均價上漲

截止6月21日，62%澳粉指數(shù)104.85美元/干噸，較6月3日高點累計下跌4.4美元/干噸，跌幅4%截至目前，5月份該指數(shù)均價為117美元/干噸，6月份指數(shù)均價為106美元/干噸 Mysteel鐵礦石事業(yè)部調(diào)研了鐵礦石市場主要參與企業(yè)，就7月份鐵礦石均價、趨勢和貿(mào)易心態(tài)，以及三季度鐵礦石價格運行區(qū)間做了調(diào)研，具體結(jié)果如下： 問題一：7成以上企業(yè)認為7月指數(shù)均價或集中在105-115美元區(qū)間 數(shù)據(jù)來源：Mysteel調(diào)研 根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，64%的鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認為，7月份均價與6月份（截止21日月均價106美元）相比看漲，35%鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)看跌，僅有1%的企業(yè)認為7月份均價與6月份基本持平。

主編視角

Mysteel解讀：6成以上企業(yè)認為6月鐵礦石62%指數(shù)均價將下移

基于此，Mysteel鐵礦石事業(yè)部調(diào)研了鐵礦石市場主要參與企業(yè)，就6月份鐵礦石均價、趨勢以及貿(mào)易心態(tài)做了調(diào)研，具體結(jié)果如下： 問題一：6成以上企業(yè)認為6月指數(shù)均價將下移 指數(shù)均價或集中在110-120美元區(qū)間 數(shù)據(jù)來源：Mysteel調(diào)研 根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，61%的鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認為，6月份均價與5月份（截止24日月均價118美元）相比下跌，38%鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)看漲，僅有1%的企業(yè)認為6月份均價與5月份基本持平。

主編視角

Mysteel月報：需求恢復(fù)有待驗證 四月鐵礦指數(shù)均價環(huán)比或繼續(xù)回落

概述 3月鐵礦石價格走勢整體表現(xiàn)為震蕩下行，港口現(xiàn)貨價格指數(shù)表現(xiàn)偏弱于遠期價格。

月報

Mysteel月報：需求帶動鐵水復(fù)產(chǎn) 三月鐵礦指數(shù)均價環(huán)比或小幅上漲

概述 2月鐵礦石價格走勢整體表現(xiàn)為偏弱運行，遠期價格指數(shù)表現(xiàn)弱于港口現(xiàn)貨。

月報

中金公司：上調(diào)鐵礦石2023年全年均價至100美元/噸，螺紋鋼全年均價至4100元/噸

因此若前期計入的需求預(yù)期未能得到兌現(xiàn)，中金公司預(yù)計黑色系價格在2Q可能面臨一些調(diào)整的風(fēng)險今年下半年若地產(chǎn)開工出現(xiàn)比較明顯的修復(fù)，黑色系可能相對受益 考慮到一季度以來整體黑色系的市場表現(xiàn)超出預(yù)期，中金公司也因此上調(diào)了鐵礦石2023年全年均價至100美元/噸，螺紋鋼全年均價至4100元/噸中金公司對今年鋼廠利潤的判斷也相對更加積極一些但中游冶煉在黑色系內(nèi)部利潤分配中，可能仍不具優(yōu)勢，鋼鐵產(chǎn)能較上游相對寬裕且集中度更小，面對下游需求亦有過剩之風(fēng)險，利潤承受了雙向之壓力，很難收獲超額利潤。

鋼材

2022年鐵礦石均價將大幅下降，供需增長將放緩

近幾個月，全球最大的兩個鐵礦石生產(chǎn)國——澳大利亞和巴西的鐵礦石出口量持續(xù)增長自5月以來，兩國鐵礦石出口總量已超過五年平均水平，并在2021年9月達到歷史最高值（約1.11億噸）2021年上半年導(dǎo)致兩國鐵礦石供應(yīng)嚴重短缺的惡劣天氣干擾、港口維護和與安全相關(guān)的礦井關(guān)閉等問題似乎已基本解決供應(yīng)增長疊加中國需求疲軟，給鐵礦石價格帶來下行壓力 預(yù)計2021年全年鐵礦石平均價格約為140美元/噸，2022年將進一步降至約80美元/噸。

爐料

大商所：穩(wěn)步推進廢鋼期貨上市和鐵礦石期權(quán)國際化 加快研究鐵礦石均價合約

具體來看，王玉飛表示，大商所將持續(xù)完善品種工具體系，做精做細品種維護工作穩(wěn)步推進廢鋼期貨上市和鐵礦石期權(quán)國際化，為產(chǎn)業(yè)客戶提供更加豐富、更為全面的避險產(chǎn)品和工具“一品一策”促進功能發(fā)揮，抓緊推進焦炭質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整落地實施；加快研究鐵礦石均價合約；通過采取放寬持倉限制、降低臨近交割月交易保證金標(biāo)準(zhǔn)、完善倉單服務(wù)和做市商制度等舉措，持續(xù)改善相關(guān)期貨合約連續(xù)性；增加交割廠庫數(shù)量和國產(chǎn)礦交割品牌，積極研究品牌升貼水調(diào)整，便利產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與市場。

爐料

花旗：四季度鐵礦石均價將跌至80美元

據(jù)媒體消息，花旗集團在一份報告中稱，到今年年底，中國港口的鐵礦石庫存可能增至1.4億噸，同時第三和第四季度的均價分別為每噸100美元和80美元基線預(yù)測（指示性概率60%）假設(shè)中國鋼鐵需求同比增長基本平緩、中國以外2020年的鋼鐵需求下降14%

爐料

Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松格局，進口鐵礦石價格偏弱震蕩

展望7月份，中國鐵礦石供需面或供需雙弱，但前期高發(fā)運使得國內(nèi)鐵礦石進口增量明顯，港口庫存增量明顯供應(yīng)端，7月鐵礦石日均發(fā)運量預(yù)計環(huán)比減少，同比小幅增加；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預(yù)計表現(xiàn)為同環(huán)比增加需求端因季節(jié)性的原因，高爐檢修增加，鐵水環(huán)比持續(xù)走弱綜合來看，2025年7月中國市場鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松，港口庫存或?qū)⒗^續(xù)累庫，鐵礦石價格或?qū)⑵跽鹗?Part1.價格：本月鐵礦石價格先漲后跌，價格重心下移 本月鐵礦石價格震蕩下跌后小幅反彈，整體均價表現(xiàn)為下跌走勢。

月報

Mysteel朱克東：7月份鋼廠季節(jié)性檢修增加 鐵礦石價格弱勢難改

展望七月份，鐵礦石前期高發(fā)運兌現(xiàn)，顯性庫存增量明顯，鐵礦石價格延續(xù)下跌趨勢；進入七月份，礦山?jīng)_量結(jié)束后供給環(huán)比走弱，國內(nèi)礦山檢修結(jié)束后紛紛復(fù)產(chǎn)；而需求端因季節(jié)性的原因，高爐檢修增加，鐵水環(huán)比持續(xù)走弱；供需雙弱，但前期高發(fā)運使得國內(nèi)鐵礦石進口增量明顯，港口庫存增量明顯；此外，成材端也將面臨下游需求季節(jié)性走弱的問題，“高溫”、“降雨”使得成材庫存累計加速，整個黑色市場處于偏弱的狀態(tài)，鐵礦石價格或?qū)⒓铀傧碌?，預(yù)計全月的62指數(shù)均價在91美金附近美金上行，全月單日最低價格大概率跌破90美金。

主編視角

2025年5月份冶金礦山行業(yè)經(jīng)濟運行情況

三、鐵礦石進口情況 據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，5月份我國進口鐵礦石9813萬噸，同比下降3.7％，環(huán)比下降4.9％；進口金額944457.7萬美元，同比下降14.5％，月平均價格96.25美元/噸，同比下降9.0％1—5月累計進口鐵礦石48641萬噸，同比下降5.2％累計進口平均價98.46美元/噸，同比下降18.7％ 四、鐵礦石供需情況 1—5月全國共生產(chǎn)生鐵36274.3萬噸，同比下降0.1％，國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量41432萬噸，同比下降10.1％，鐵礦石進口量48641萬噸，同比下降5.2％，鐵礦石總供給同比下降增大。

原料

Mysteel早報：管廠接單不佳 全國無縫管價格或平穩(wěn)運行

（4）建筑鋼材：預(yù)計下半年建筑鋼材市場價格或?qū)⑾纫趾髶P，三季度末開啟反彈態(tài)勢的可能性偏大以Mysteel螺紋鋼絕對價格指數(shù)為基準(zhǔn)，下半年均價預(yù)計在3150元/噸附近，常態(tài)運行區(qū)間在3000-3300元/噸 ◎ 6月23日-6月29日，中國47港鐵礦石到港總量2413.5萬噸，環(huán)比減少359.4萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2363.0萬噸，環(huán)比減少199.7萬噸；北方六港鐵礦石到港總量1217.2萬噸，環(huán)比增加63.7萬噸。

每日分析

鋼鐵業(yè)健康有序發(fā)展有利于整體制造業(yè)

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年我國進口鐵礦石12.37億噸，同比增加4.88%，達到近年高位持續(xù)增加的鐵礦石需求支撐了鐵礦石價格的高位運行2024年，鐵礦石進口均價為106.9美元/噸，考慮到進口礦成本低（2024年上半年，力拓、福德士河、淡水河谷、必和必拓單噸現(xiàn)金成本分別只有23美元、19美元、28美元、35美元），即使鐵礦石價格在100美元/噸附近震蕩運行，鐵礦石企業(yè)的利潤空間依然很大而下游的鋼鐵企業(yè)卻出現(xiàn)大面積虧損。

鋼材