鐵礦石價格“虛火”漸退，價格連跌降至年內(nèi)低點(diǎn)

自4月以來，鐵礦石價格“虛火”呈現(xiàn)漸退之勢進(jìn)入5月，新加坡鐵礦石期貨價格兩度失守100美元關(guān)口，跌至年內(nèi)低點(diǎn)對此，東海期貨黑色金屬高級研究員劉慧峰向記者表示，多因素共振驅(qū)動鐵礦石價格加速下跌，可以說在市場供需基本面沒有發(fā)生大的變化情況下，鐵礦石價格終于回歸理性據(jù)他初步分析判斷，鐵礦石價格將看到100美元/噸以下，或在90美元至95美元/噸區(qū)間 今年以來，在市場供需基本面沒有發(fā)生大的變化情況下，鐵礦石價格連續(xù)三個月上漲，3月份一度達(dá)到117.70美元/噸，比去年末上漲近30%，鐵礦石部分品種甚至飆升至130美元/噸。

爐料

鐵礦石價格降至年初低點(diǎn)

新華財(cái)經(jīng)北京8月10日電 機(jī)構(gòu)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石價格持續(xù)回落，目前已跌至年初低點(diǎn)專家指出，粗鋼產(chǎn)量壓減預(yù)期帶動鐵礦價格持續(xù)回落 價格走低 監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近期進(jìn)口鐵礦石價格指數(shù)持續(xù)下跌，需求明顯走弱 分析師指出，鋼廠減產(chǎn)逐步進(jìn)入實(shí)施階段7月下旬，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量今年以來首次同比下降同時，全球大宗商品需求頂部臨近，鐵礦石價格或進(jìn)入長周期下行階段。

爐料

Mysteel朱克東：7月份鋼廠季節(jié)性檢修增加 鐵礦石價格弱勢難改

六月份，鐵礦石供給增量超預(yù)期，需求小幅下滑，同時隨著燃料價格的地位反彈，鐵礦石現(xiàn)貨價格走弱明顯；整體來看，六月份鐵礦石供給端呈外增內(nèi)減的形式，而鐵礦石需求端隨著季節(jié)性檢修增加小幅走弱，整體庫存處于略微寬松的狀態(tài)，海漂資源大幅增加，使得鐵礦石美金價格迅速走弱，最低點(diǎn)破年內(nèi)新低，6月份均值約93.55美金/噸，與預(yù)期方向一致。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月23日-6月27日）

本周獨(dú)立焦企和鋼廠焦煤庫存均增加，顯示高鐵水下（242.29萬噸），上游有補(bǔ)庫動作周四開始，焦煤價格期貨價格大幅反彈焦煤供應(yīng)過剩壓力有所緩解，疊加鐵水仍較高，預(yù)計(jì)下周仍延續(xù)反彈態(tài)勢2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加5.6%，同比增加5.8%，鐵礦發(fā)運(yùn)回升的同時，鐵水產(chǎn)量也在回升，鐵礦矛盾暫未激化2、宏觀方面，5月份美國新屋購買量降至七個月以來的最低點(diǎn)，上周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)躍升至2021年11月以來最高，低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加深了市場對美聯(lián)儲的降息預(yù)期。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年華北區(qū)域焊管價格或?qū)⒋嬖谵D(zhuǎn)機(jī)

銷量下滑導(dǎo)致庫存消化緩慢，商家采購難度加大截至6月27日，天津地區(qū)4寸*3.75mm焊管報(bào)3340元/噸，同規(guī)格鍍鋅管報(bào)3920元/噸鍍鋅管價格已低于2024年9月低點(diǎn)，處于近7年最低水平由圖一可見，2017年天津鍍鋅管最低價為3760元/噸，2025年最新價格與之相比僅低160元/噸然而，8年間原料、用工等成本已顯著上升僅以鐵礦石為例，2017年進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價格指數(shù)最低為435元/濕噸，而2025年6月27日為722元/濕噸，原料價格跌幅遠(yuǎn)小于成材，在原料成本高企的背景下，成材價格進(jìn)一步下跌空間有限。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：供需平衡貫穿半年，天津管坯陷“跌跌不休”困局

季節(jié)性抑制效應(yīng)：南方雨季疊加高溫天氣延緩施工進(jìn)度，全國無縫管成交量同比下降 成本傳導(dǎo)受阻：原料端鐵礦石價格波動未有效傳導(dǎo)至成材，鋼廠利潤空間受擠壓 五、結(jié)論：弱勢格局延續(xù)，三季度或迎邊際改善 天鋼管坯價格已跌破2024年低點(diǎn)（2940元/噸），近半年“單邊下跌”形態(tài)反映供需矛盾未獲實(shí)質(zhì)緩解。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel半年報(bào)：2025下半年西北地區(qū)廢鋼價格震蕩下行

具體來看，一二月廢鋼價格走勢相對平穩(wěn)，但春節(jié)后由于鋼廠多有補(bǔ)庫需求，且鋼廠利潤逐漸恢復(fù)，多漲價吸貨一波，廢鋼價格小幅上行，廢鋼價格達(dá)到上半年最高點(diǎn)2100元/噸三月成品材去庫速度緩慢，期螺表現(xiàn)不佳，廢鋼市場價格又以窄幅下行為主四月受加征關(guān)稅影響，廢鋼價格大幅下跌，但隨著價格的超跌，鋼廠到貨欠佳，開始小幅拉漲，市場廢鋼價格呈下行趨勢五一歸來，廢鋼價格呈現(xiàn)震蕩下行的走勢，主因成材需求不佳，成材價格大幅下跌，同時鐵礦石、煤焦等原材料價格下跌，進(jìn)而拖累廢鋼價格，廢鋼價格達(dá)到上半年最低點(diǎn)1880元/噸。

年報(bào)

Mysteel黑色市場月度觀察：需求轉(zhuǎn)淡壓縮利潤，價格承壓跌而不破

盡管國內(nèi)仍保有部分出口窗口，但海外價格持續(xù)下行也將對國內(nèi)價格構(gòu)成壓制同時，制造業(yè)終端需求同步轉(zhuǎn)弱，原料補(bǔ)庫意愿下降，板卷庫存累增壓力上升 從產(chǎn)業(yè)鏈視角看，需求進(jìn)入相對確定的收縮階段后，鋼廠盈利空間將同步收窄當(dāng)前原料端煤焦價格仍無止跌跡象，焦炭在六月存在兩輪提降預(yù)期，江蘇地區(qū)準(zhǔn)一級焦到廠預(yù)估1450-1500元/噸左右；鐵礦石價格亦將在鐵水剛需回落背景下繼續(xù)走低，港口PB粉價格低點(diǎn)預(yù)估達(dá)到720元/噸左右，測算江蘇地區(qū)螺紋鋼生產(chǎn)成本約在3000元/噸附近，隨著鋼材庫存逐步累積，鋼價低點(diǎn)或逐步向成本區(qū)間靠攏。

觀點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：6月份黑龍江建筑鋼材價格或?qū)⒀永m(xù)跌勢

而與往年相比，25年5月的鋼價已是近三年的最低點(diǎn)，與去年相差770元/噸原料端鐵礦石價格相較于雙焦較為堅(jiān)挺，焦炭第二輪提降開啟，焦煤也隨之走弱，成本端支撐不強(qiáng)，故而價格難以上漲，加之自4月宏觀方面因素的擾動，期貨盤面一直處于弱勢下跌的狀態(tài)，雖有部分利好消息釋放，但對于鋼鐵行業(yè)的影響較小，因此5月份價格持續(xù)下跌 從Mysteel調(diào)研的情況來看，5月份黑龍江省的產(chǎn)量環(huán)比上月并無較大變化，區(qū)域內(nèi)鋼廠正常生產(chǎn)，5月份產(chǎn)量46.81萬噸、同比減少8.73萬噸，產(chǎn)能利用率105%、同比減少5%。

市場月報(bào)

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：底部已現(xiàn)，修復(fù)待穩(wěn)

從現(xiàn)貨周均價格看，焦煤上周環(huán)比下跌1.55%，跌幅居前；鐵礦石、焦炭和螺紋鋼的價格也分別出現(xiàn)超過1%的回調(diào)；而熱軋卷板則表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，僅微幅下跌0.18%，成為跌幅最小的品種整體來看，黑色系商品承受“需求驗(yàn)證受挫+供給擾動上行”雙重壓力，進(jìn)入主動調(diào)整階段 不過，市場也在下跌過程中顯現(xiàn)出一定的抗跌特征，交易情緒也變得謹(jǐn)慎糾結(jié)：部分品種價格在周中低點(diǎn)附近獲得支撐，顯示出階段性調(diào)整或已臨近尾聲。

觀點(diǎn)

Mysteel早報(bào)：原料價格微跌 預(yù)計(jì)今日全國焊管價格持穩(wěn)觀望為主

從短期來看，焊管產(chǎn)量回升，需求釋放較為緩慢，對焊管支撐一般，焊管或維持供需弱平衡狀態(tài)，價格難有較大波動另外，黑色系期貨盤面回到年前低點(diǎn)，商家情緒較為謹(jǐn)慎，剛需采購為主綜合來看，預(yù)計(jì)今日全國焊管價格或持穩(wěn)觀望為主 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel：鐵礦石產(chǎn)融結(jié)合交流會

周駿鵬先生指出2025年鐵礦石供需格局表現(xiàn)為供應(yīng)過剩3500萬噸，其中供應(yīng)端增7000萬噸，需求端增3500萬噸，并詳細(xì)展開進(jìn)行了說明對于2025年鐵礦石價格的預(yù)測，周駿鵬先生給出了2025全年均價98美元，低點(diǎn)78美元的結(jié)論，并展開進(jìn)行論述周駿鵬先生還介紹了套期保值實(shí)務(wù)，并分階段進(jìn)行了說明： 爐料下跌期策略：利用期貨升水進(jìn)行賣出交割，盤活現(xiàn)貨庫存； 鋼材上漲期策略：買入套保鎖定成本，關(guān)注虛擬鋼廠利潤擴(kuò)大機(jī)會； 全周期風(fēng)控：結(jié)合掉期工具優(yōu)化移倉成本，規(guī)避基差風(fēng)險(xiǎn)。

會議報(bào)道

2025年鐵礦市場推演——礦價破百壓礦山 供應(yīng)過剩拐點(diǎn)至

根據(jù)Mysteel全球礦山成本曲線測算，鐵礦石價格在80-100美元/噸區(qū)間將影響近2億噸的礦山產(chǎn)能新增產(chǎn)能主要集中于2025年下半年陸續(xù)達(dá)產(chǎn)和投產(chǎn) 在全球需求預(yù)計(jì)僅小幅波動的背景下，2025年礦價低點(diǎn)預(yù)計(jì)難以跌破80美元/噸，全年均價預(yù)計(jì)在90美元/噸左右鐵礦市場價格變動將呈現(xiàn)“上半年偏強(qiáng)、下半年持續(xù)走弱”的特征。

觀點(diǎn)

【北方貿(mào)易商A】2025年鐵礦石咋暖還寒

受訪人信息：北方鐵礦石貿(mào)易商A 客戶觀點(diǎn)：2024年鐵礦石進(jìn)口123732萬噸，同比增加5826萬噸，表觀消費(fèi)121114萬噸，呈現(xiàn)供需兩旺格局，年初受部分省份化債成材需求差，鋼廠復(fù)產(chǎn)慢影響，需求交弱，去庫不力，全年價格重心下移，全年進(jìn)口均價110美金，高點(diǎn)出現(xiàn)在1月份低點(diǎn)出現(xiàn)在9月份。

鐵礦石市場大家說

Mysteel解讀：6成以上企業(yè)認(rèn)為1月指數(shù)均價區(qū)間為100-105美元

本月最低點(diǎn)為12月27日的99美元/干噸，最高點(diǎn)為12月4日的106.65美元/干噸截止12月27日，62%澳粉指數(shù)12月均值為104美元/干噸，較11月均值102美元/干噸高2美元/干噸，與我們上期調(diào)研報(bào)告結(jié)論相吻合 Mysteel鐵礦石事業(yè)部調(diào)研了鐵礦石市場主要參與企業(yè)，就1月份鐵礦石均價、趨勢和貿(mào)易心態(tài)做了調(diào)研，具體結(jié)果如下： 問題一：6成以上企業(yè)認(rèn)為1月指數(shù)均價區(qū)間為100-105美元 數(shù)據(jù)來源：Mysteel調(diào)研 針對1月份價格指數(shù)的看法，調(diào)研樣本企業(yè)中42%的鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認(rèn)為，1月份均價與12月份相比上漲，45%鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認(rèn)為看跌，13%的企業(yè)認(rèn)為1月份均價與12月份基本持平。

主編視角

Mysteel月報(bào)：1月湖南建筑鋼材價格或呈窄幅震蕩走勢

總體來看，1月湖南省內(nèi)鋼廠延續(xù)高爐檢修，整體供應(yīng)較12月基本持平，省外資源保持平穩(wěn)輸入，整體供應(yīng)壓力不大；庫存端長沙市鋼廠及社會庫存均處于同期低點(diǎn)，下周開始可能出現(xiàn)累庫趨勢，因供應(yīng)有限，且今年商家冬儲意愿普遍較低，長沙庫存增幅預(yù)期有限；原材料方面，焦炭及鐵礦石價格處在下行趨勢，成本支撐也逐漸走弱；政策方面，本月或處于政策空窗期，對價格的引導(dǎo)效應(yīng)較?。恍膽B(tài)方面，大部分商家目前心態(tài)較為平穩(wěn)，調(diào)價的積極性一般；與往年同期對比，目前鋼材價格已處于較低位置，下行空間有限。

日報(bào)

Mysteel年報(bào)：2025年吉林省建筑鋼材價格重心或?qū)⒗^續(xù)下移

其中鐵礦石全球產(chǎn)量預(yù)計(jì)新增約3600萬噸，價格區(qū)間在80-120美元/噸，階段表現(xiàn)將是先揚(yáng)后抑，低點(diǎn)將出現(xiàn)在下半年；焦炭供應(yīng)預(yù)計(jì)則是在鐵水預(yù)期下降的情況下將使得焦企做出同步調(diào)整、供需維持緊平衡狀態(tài)，但仍無法阻止價格重心下移約10%的趨勢因此，2025年建材成本將會繼續(xù)松動，適時將會為成材價格的松動騰出相應(yīng)空間，吉林省建材也將隨主流行情同步運(yùn)行 3、需求 從省內(nèi)來年基建及地產(chǎn)類計(jì)劃項(xiàng)目來看，除地鐵高鐵類延續(xù)項(xiàng)目外，大型項(xiàng)目僅有高速類，地產(chǎn)類暫無音信。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2025年國內(nèi)生鐵價格重心或繼續(xù)走弱

1-3月中上旬，受春節(jié)假期影響，下游需求持續(xù)減弱，廠內(nèi)庫存于3月22日達(dá)到上半年高點(diǎn)55.5萬噸，較2023年同期減少13.6萬噸之后隨著宏觀利好政策釋放，期鋼、鋼材全線上行，疊加焦炭、鐵礦石趨強(qiáng)調(diào)整，市場交投情緒好轉(zhuǎn)，生鐵企業(yè)庫存快速下降，于4月18日庫存降至年內(nèi)低點(diǎn)23.1萬噸，較上半年高點(diǎn)減少32.4萬噸5-9月各生鐵企業(yè)積極接單，庫存維持在30-42萬左右波動進(jìn)入10月下旬后，生鐵價格沖高回落，疊加下游企業(yè)采購積極性偏低，生鐵企業(yè)出貨放緩，市場交投偏謹(jǐn)慎，廠內(nèi)庫存累庫速度加快，于11月21日增至56.91萬噸，達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，較上半年高點(diǎn)增加1.41萬噸，較年內(nèi)低點(diǎn)增加33.81萬噸。

研究報(bào)告

寶城期貨：鐵礦石上行驅(qū)動力不強(qiáng)

自11月下旬以來，黑色金屬品種走勢分化，其中雙焦弱勢盡顯，期價逼近9月份的年內(nèi)低點(diǎn)而同為原料的鐵礦石價格走勢偏強(qiáng)，主力合約突破前期震蕩平臺上沿，自低位累計(jì)上漲10.63%，鐵礦石價格指數(shù)上漲9.97%，期現(xiàn)價格雙雙刷新近兩個月來新高 利多因素發(fā)酵 重大會議臨近疊加月初PMI數(shù)據(jù)亮眼，黑色金屬市場情緒回暖，強(qiáng)預(yù)期開始發(fā)酵，鋼材、鐵礦石受此驅(qū)動呈震蕩上行態(tài)勢。

原料

Mysteel解讀：迎風(fēng)換擋——2025年宏觀經(jīng)濟(jì)展望系列（一）

在黑色系商品方面，由于房地產(chǎn)市場需求持續(xù)疲軟，基建拉動有限，鋼材、鐵礦石、焦煤等價格跌至近年低點(diǎn)盡管政府出臺了一系列房地產(chǎn)寬松政策，但效果尚未顯現(xiàn)，導(dǎo)致黑色系商品持續(xù)承壓，傳統(tǒng)工業(yè)對經(jīng)濟(jì)的支撐作用有所減弱。

觀點(diǎn)