中州期貨：房地產(chǎn)利好政策再出，鐵礦震蕩運(yùn)行

本周唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本3178元/噸，周環(huán)比下調(diào)9元/噸，與11月13日當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格3100元/噸相比，鋼廠平均虧損78元/噸 ③綜合來(lái)看，鐵礦石供強(qiáng)需弱，全球發(fā)運(yùn)量下降，到港量回升鐵水產(chǎn)量下降，港口庫(kù)存下降，鋼廠庫(kù)存增加鋼企利潤(rùn)率下降，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)房地產(chǎn)利好政策再出，市場(chǎng)情緒偏暖 操作建議：觀望

機(jī)構(gòu)

MCS鐵礦石衍生品：房地產(chǎn)利好再出，掉期反彈開啟？

場(chǎng)外衍生品分析

Mysteel晚餐：鐵礦石到港量減少，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在調(diào)整過程

◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局： （1）1-5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.2%，增速較1-4月份小幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

資訊

Mysteel早讀：國(guó)常會(huì)對(duì)房地產(chǎn)作出最新部署，淡水河谷預(yù)估鐵礦石產(chǎn)量

◎ 國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)出席中國(guó)發(fā)展高層論壇2024年年會(huì)開幕式并發(fā)表主旨演講，李強(qiáng)指出，中國(guó)將加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，加強(qiáng)政策協(xié)同配合，確保同向發(fā)力、形成合力，著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和大宗耐用消費(fèi)品以舊換新。

資訊

Mysteel早讀：鐵礦石期貨夜盤跌破900，房地產(chǎn)融資再迎利好

◎住建部召開視頻調(diào)度會(huì)議，推動(dòng)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制加快落地見效會(huì)議要求，各商業(yè)銀行要按照規(guī)程對(duì)“白名單”項(xiàng)目審查后放貸，對(duì)不予放貸的項(xiàng)目向金融監(jiān)管部門報(bào)送“無(wú)法貸款的原因”，由城市政府及時(shí)協(xié)調(diào)解決。

資訊

Mysteel晚餐：鐵礦石港庫(kù)增加，房地產(chǎn)投資降幅擴(kuò)大

◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局： （1）中國(guó)4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.6%。

資訊

中州期貨：金融支持地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展，鐵礦石偏強(qiáng)震蕩

③綜合來(lái)看，穩(wěn)地產(chǎn)16條加快落實(shí)，防疫政策優(yōu)化，宏觀利好加持，提振市場(chǎng)情緒鐵礦供應(yīng)整體穩(wěn)定，港口庫(kù)存壓力不大鋼廠盈利率升高，鐵水階段性觸底，電爐虧損加重，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存非常低，補(bǔ)庫(kù)逐步啟動(dòng)，價(jià)格有支撐，基本面向好但成材消費(fèi)淡季，鋼廠即期利潤(rùn)下壓，追漲風(fēng)險(xiǎn)加大，高位震蕩 市場(chǎng)研判：逢低短多操作 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

機(jī)構(gòu)

天風(fēng)證券：地產(chǎn)需求好轉(zhuǎn)只是時(shí)間問題，但鐵礦石價(jià)格上行不具備長(zhǎng)期持續(xù)性

其三，地產(chǎn)托底預(yù)期，預(yù)期需求觸底當(dāng)前地產(chǎn)端對(duì)鋼材需求雖未明顯改善，但地產(chǎn)政策預(yù)期改善下，需求好轉(zhuǎn)只是時(shí)間問題 后市來(lái)看，天風(fēng)證券認(rèn)為，鐵礦石價(jià)格反彈只是暫時(shí)的，從長(zhǎng)期來(lái)看，鐵礦石價(jià)格仍處于過剩狀態(tài)進(jìn)入低位徘徊狀態(tài)其主要原因在于：冬季限產(chǎn)下，減產(chǎn)仍在持續(xù)，2022年中國(guó)對(duì)鐵礦石需求下滑；海外需求高峰已過，對(duì)鐵礦石需求增量有限；高盈利下，海外礦企增產(chǎn)，國(guó)內(nèi)提升鐵礦自主保障能力從鐵礦石港口庫(kù)存來(lái)看，當(dāng)前中國(guó)港口鐵礦石1.55億噸（12月24日），自下半年開始一直處于快速累庫(kù)階段，當(dāng)前庫(kù)存已接近5年新高，考慮明年一季度限產(chǎn)持續(xù)，預(yù)計(jì)庫(kù)存或?qū)⒊掷m(xù)上行。

爐料

Mysteel晚餐：地產(chǎn)施工端走弱，鐵礦石到港量續(xù)增

◎ 統(tǒng)計(jì)局：前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值722786億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)0.7%分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增長(zhǎng)3.2%，三季度增長(zhǎng)4.9%從環(huán)比看，三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)2.7%。

資訊

中州期貨：鋼材建議暫且觀望

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%1-8月進(jìn)口鐵礦石同比下降1.6%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5%左右 ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)回升，總庫(kù)存開始去化高爐鐵水高位且繼續(xù)回升，鐵礦港口庫(kù)存累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國(guó)家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫(kù)存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國(guó)產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交回升，鋼材震蕩運(yùn)行

高爐鐵水高位且繼續(xù)回升，鐵礦港口庫(kù)存去化地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國(guó)家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫(kù)存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國(guó)產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大央行貨幣政策適度寬松，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期，震蕩運(yùn)行 投資建議:暫且觀望 風(fēng)險(xiǎn)及關(guān)注點(diǎn)：終端消費(fèi)

機(jī)構(gòu)

越南鋼鐵行業(yè)第三季度利潤(rùn)因價(jià)格與產(chǎn)量回升有望大幅增長(zhǎng)

三季度熱軋卷價(jià)格季環(huán)比上漲2%，建筑鋼材環(huán)比上漲3%，但同比持平MBS認(rèn)為，這一趨勢(shì)體現(xiàn)出越南國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁，以及在反傾銷措施支持下，國(guó)產(chǎn)鋼材相較于中國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力有所改善 MBS還預(yù)計(jì)，受益于季節(jié)性旺季、持續(xù)的公共投資以及房地產(chǎn)新項(xiàng)目啟動(dòng)，第四季度越南國(guó)內(nèi)鋼價(jià)將繼續(xù)上漲 第三季度越南鋼企繼續(xù)受益于二季度采購(gòu)的低價(jià)原料庫(kù)存隨著中國(guó)工業(yè)需求疲軟，煤炭和鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)同比分別下降6%與5%，隨之而來(lái)的是原料端的供給過剩。

產(chǎn)業(yè)資訊

中州期貨：鐵礦成交大增，鋼材震蕩運(yùn)行

高爐鐵水高位且繼續(xù)回升，鐵礦港口庫(kù)存去化地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國(guó)家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫(kù)存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國(guó)產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大央行貨幣政策適度寬松，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期，震蕩運(yùn)行 投資建議:暫且觀望 風(fēng)險(xiǎn)及關(guān)注點(diǎn)：終端消費(fèi)

機(jī)構(gòu)

中州期貨：建材成交微增，鋼材震蕩運(yùn)行

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%1-8月進(jìn)口鐵礦石同比下降1.6%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量下降，消費(fèi)回升，總庫(kù)存累積高爐鐵水高位且繼續(xù)回升，鐵礦港口庫(kù)存去化地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)，成材總庫(kù)存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國(guó)產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大。

機(jī)構(gòu)

Mysteel參考丨粗鋼調(diào)控下的供需博弈——廣東省建筑鋼材市場(chǎng)情況剖析與展望

不會(huì)再像以往市場(chǎng)繁榮時(shí)期那樣大量囤貨，而是根據(jù)訂單情況和市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)，進(jìn)行精準(zhǔn)生產(chǎn)和庫(kù)存調(diào)配，避免庫(kù)存積壓帶來(lái)的資金占用和價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)這意味著建筑鋼材的市場(chǎng)流通量會(huì)隨著需求收縮而有所減少，市場(chǎng)供應(yīng)節(jié)奏將緊密跟隨需求變化 原材料價(jià)格波動(dòng)仍將是影響建筑鋼材價(jià)格的重要因素若鐵礦石、焦炭等原材料價(jià)格上漲，建筑鋼材生產(chǎn)成本必然上升，在一定程度上會(huì)推動(dòng)價(jià)格上漲但考慮到房地產(chǎn)市場(chǎng)需求的疲弱，建筑鋼材市場(chǎng)供大于求的局面難以在短期內(nèi)徹底扭轉(zhuǎn)，價(jià)格上漲空間會(huì)受到嚴(yán)重限制。

Mysteel參考

中州期貨：鋼材震蕩偏強(qiáng)

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%1-8月進(jìn)口鐵礦石同比下降1.6%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量下降，消費(fèi)回升，總庫(kù)存累積高爐鐵水高位且繼續(xù)回升，鐵礦港口庫(kù)存去化地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)，成材總庫(kù)存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國(guó)產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大。

策略研究

Mysteel早報(bào)：吉林建筑鋼材早盤價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 9月28日，全國(guó)主港鐵礦石成交40.00萬(wàn)噸，環(huán)比減57.9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.33萬(wàn)噸，環(huán)比增12.1% 廣州公積金政策“上新”：拓寬使用范圍 為購(gòu)房者“減負(fù)” 詳情>> 各地創(chuàng)新政策舉措頻出，鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)態(tài)勢(shì) 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、價(jià)格回顧：上個(gè)工作日市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格下跌，截止下午尾盤，長(zhǎng)春市場(chǎng)西林螺紋HRB400E22mm3120元/噸，較前一日價(jià)格小幅下跌10元/噸、西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3320元/噸，較前一日價(jià)格下跌10元/噸。

早評(píng)

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后河北廢鋼價(jià)格或先揚(yáng)后抑

（潛在利空）? 2.北京時(shí)間9月18日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.00%至4.25%之間，此外，美聯(lián)儲(chǔ)17日發(fā)布最新一期經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期，其中的“點(diǎn)陣圖”顯示，19名美聯(lián)儲(chǔ)官員中有9名認(rèn)為，到2025年年底，美聯(lián)儲(chǔ)還將降息兩次降息周期下美元走弱會(huì)推高鐵礦石、焦煤等以美元結(jié)算的進(jìn)口原料成本，?抬升全球鋼材生產(chǎn)成本?，尤其對(duì)進(jìn)口資源依賴度高的地區(qū)降息同樣會(huì)降低房地產(chǎn)企業(yè)融資成本，可能刺激新開工（尤其商業(yè)地產(chǎn)），中長(zhǎng)期利好鋼材需求（螺紋鋼、型鋼等）。

熱點(diǎn)聚焦

中州期貨：卷螺價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大局面或階段結(jié)束

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯跌20，上海螺紋降20，上海熱卷降20昨青島港PB粉跌5，超特粉持平，卡粉跌8昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減14.5%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減23%本期五大材周度產(chǎn)量下降表需回升，總庫(kù)存繼續(xù)累積，累幅收窄247家高爐日均鐵水241.02萬(wàn)噸增0.47萬(wàn)噸47港鐵礦石庫(kù)存1.4382億噸減74萬(wàn)噸 ②1-8月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

晨報(bào)速遞

Mysteel早報(bào)：吉林建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)弱穩(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 9月22日，全國(guó)主港鐵礦石成交108.20萬(wàn)噸，環(huán)比增26.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.47萬(wàn)噸，環(huán)比增0.8% 住建部黨組：持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，著力構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式 詳情>> 江西宜春500千伏輸變電工程項(xiàng)目獲批 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、價(jià)格回顧：上個(gè)工作日市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲，截止下午尾盤，長(zhǎng)春市場(chǎng)西林螺紋HRB400E22mm3180元/噸，較前一日價(jià)格上漲30元/噸、西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3350元/噸，較前一日價(jià)格上漲30元/噸。

早評(píng)