寶城期貨：鐵礦石低位震蕩為主

不過，鋼材需求季節(jié)性下滑，尤以建材板塊最為明顯，產(chǎn)業(yè)矛盾加劇使市場難以承接鋼廠持續(xù)提產(chǎn)一方面，當前房地產(chǎn)基本面仍處于修復階段，暫難貢獻用鋼需求增量；另一方面，國內(nèi)政策穩(wěn)步推進，基建用鋼需求表現(xiàn)平穩(wěn)，但建筑鋼材需求持續(xù)低迷，且海外風險因素仍存，需求端仍存隱憂 供強需穩(wěn)局面下，鐵礦石全產(chǎn)業(yè)鏈庫存已連續(xù)三周累積其中鋼廠庫存近期增幅較為顯著，247家鋼廠廠內(nèi)庫存量最新值為8936.24萬噸，環(huán)比增加137.56萬噸，庫消比為29.69天。

原料

寶城期貨：鐵礦石中期承壓

而鐵礦石的供需格局相對良好，這直接體現(xiàn)在庫存的持續(xù)去化上，國內(nèi)15港的庫存量周度再降278.52萬噸，且全產(chǎn)業(yè)鏈的庫存也是連續(xù)三周下降，均已降至去年同期水平之下 從目前的情況來看，鐵礦石良好的基本面主要得益于需求強勁旺季期間，鋼廠生產(chǎn)積極，礦石終端的需求持續(xù)回升根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，247家樣本鋼廠的日均鐵水產(chǎn)量和進口礦日耗的最新值分別為240.22萬噸和298.01萬噸，3月以來不斷上行并刷新年內(nèi)新高，低位累計增幅分別為12.71萬噸和14.84萬噸，且明顯高于去年同期水平。

原料

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑥D(zhuǎn)為震蕩偏強運行（1.24-2.8）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）1月31日：歐洲央行第五次出手降息，后續(xù)還有？ （2）2月2日：證監(jiān)會詳解中長期資金入市方案，美宣布對中國商品加征10%關(guān)稅 （3）2月4日：中方宣布：對原產(chǎn)于美國的部分進口商品加征關(guān)稅 2、國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）2月7日:2024年河北鋼材出口375.2億元 （2）2月7日:美國對鋼制螺桿發(fā)起第三次反傾銷日落復審調(diào)查 （3）2月8日:中鋼協(xié)：1月下旬重點鋼企鋼材庫存量1535萬噸 3、海外行業(yè)動態(tài) （1）2月1日:淡水河谷2024年第四季度和2024年產(chǎn)銷量報告 （2）2月5日:新項目持續(xù)發(fā)力，澳洲礦產(chǎn)資源公司四季度鐵礦石發(fā)運量大幅增加 下周預測 Mysteel針對節(jié)后市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調(diào)研，其中，其中鋼廠客戶有36.36%認為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，63.64%客戶認為節(jié)后市場穩(wěn)。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑥D(zhuǎn)為震蕩偏強運行（1.20-1.24）

庫存增加主要原因為本周多數(shù)鋼企節(jié)前補庫完畢，庫存增加 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）1月20日：1月LPR按兵不動，業(yè)內(nèi)人士稱2025年上半年降息或可落地 （2）1月21日：2024年中國城鎮(zhèn)新增就業(yè)1256萬人 （3）1月22日：美聯(lián)儲1月維持利率不變的概率為99.5% 國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）1月22日:2024年河北鋼材出口375.2億元 （2）1月23日:中鋼協(xié)：1月中旬重點鋼企鋼材庫存量1293萬噸 （3）1月23日:中鋼協(xié)：1月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)207.2萬噸 海外行業(yè)動態(tài) （1）1月21日:必和必拓2024年四季度鐵礦石總產(chǎn)量7307.1萬噸，環(huán)比上漲2.1% （2）1月23日:福德士河（Fortescue）2024年四季度鐵礦石產(chǎn)量6190萬噸，同比增長12% 下周預測 Mysteel針對節(jié)后市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調(diào)研，其中，其中鋼廠客戶有12.5%認為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，87.5%客戶認為節(jié)后市場穩(wěn)。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價偏弱運行，預計下周鋼價震蕩偏弱運行（12.16-12.20）

2）原料方面，截止到12月19日，鋼廠盈利面為48.48%，約5成鋼廠虧損，且鋼材需求淡季來臨，預計鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)下降鐵礦石方面，45港鐵礦石庫存為1.49億噸，同比增3087萬噸，隨著鐵水下降，鐵礦高庫存壓力將更加凸顯雙焦方面，國內(nèi)煤礦生產(chǎn)強度達到年內(nèi)最高水平，蒙煤監(jiān)管區(qū)庫存居高不下，口岸庫存量突破440萬噸，部分監(jiān)管場所面臨爆倉風險，國內(nèi)煤礦庫存同比增55%，焦煤供應寬松局面難解 綜合來看，后續(xù)宏觀處于真空期，黑色系品種逐漸回歸到基本面。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （12月16日-12月20日）

2）原料方面，截止到12月19日，鋼廠盈利面為48.48%，約5成鋼廠虧損，且鋼材需求淡季來臨，預計鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)下降鐵礦石方面，45港鐵礦石庫存為1.49億噸，同比增3087萬噸，隨著鐵水下降，鐵礦高庫存壓力將更加凸顯雙焦方面，國內(nèi)煤礦生產(chǎn)強度達到年內(nèi)最高水平，蒙煤監(jiān)管區(qū)庫存居高不下，口岸庫存量突破440萬噸，部分監(jiān)管場所面臨爆倉風險，國內(nèi)煤礦庫存同比增55%，焦煤供應寬松局面難解 綜合來看，后續(xù)宏觀處于真空期，黑色系品種逐漸回歸到基本面。

產(chǎn)業(yè)分析

寶城期貨：鐵礦石承壓運行

與此同時，國內(nèi)礦山生產(chǎn)同樣積極，截至10月11日當周，全國126家礦山企業(yè)（266座礦山）產(chǎn)能利用率和日均鐵精粉產(chǎn)量為64.66%、40.80萬噸，環(huán)比分別增長1.38個百分點、0.88萬噸，低位持續(xù)回升整體來看，海外礦石發(fā)運積極，內(nèi)礦生產(chǎn)恢復至高位，鐵礦石整體供應維持高位 由于礦石供應處于高位，即使近期需求環(huán)比改善，但庫存并未去化，礦價走勢將繼續(xù)受到抑制截至10月18日當周，鋼聯(lián)47港庫存量為16027.53萬噸，周度增加176.60萬噸，位于年內(nèi)高位，且顯著高于往年同期水平，同比增幅為36.4%。

原料

瑞達期貨：鐵礦石2409合約考慮反彈擇機拋空

國內(nèi)鐵礦石港口庫存由增轉(zhuǎn)降，但目前庫存量維持在1.5億噸附近，高于去年同期2042萬噸需求端，鋼廠高爐開工率及產(chǎn)能利用率上調(diào)，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量逼近240萬噸，鐵水產(chǎn)量增加對礦價構(gòu)成有力支撐，只是持續(xù)性有待觀察整體上，短期受庫存下和需求增加支撐出現(xiàn)反彈，但鐵礦石現(xiàn)貨供應維持寬松，同時鋼材市場進入消費淡季，將影響鐵礦石上行空間操作策略：I2409合約考慮反彈擇機拋空，注意操作節(jié)奏及風險控制。

機構(gòu)

鐵礦石價格承壓運行

同時，近期鐵水性價比趨弱，華東地區(qū)廢鋼與鐵水價差從320元/噸降至當前100元/噸左右 鐵礦石需求回升并未帶來基本面實質(zhì)性改善，高位庫存遲遲未見去化，目前主要環(huán)節(jié)庫存均高于去年同期，尤以港口庫存增幅最為明顯截至6月14日當周，國內(nèi)45港鐵礦石庫存量為14892.62萬噸，在港船只為85艘，較去年同期分別增2042.68萬噸、4艘，增幅顯著，港口庫存刷新2022年4月中旬以來新高同時，港口庫存結(jié)構(gòu)迎來明顯變化，貿(mào)易礦占比持續(xù)攀升，最新值為63.68%，且中高品粉礦庫存也不斷增加。

爐料

瑞達期貨：鐵礦石2409合約考慮反彈擇機拋空

供應端，國內(nèi)鐵礦石港口庫存保持寬松，港口庫存連續(xù)四周增加，目前庫存量逼近1.5億噸，高于去年同期2305萬噸需求端，鋼廠高爐開工率及產(chǎn)能利用率相對平穩(wěn)，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量維持在235萬噸附近，鐵礦石現(xiàn)貨需求增量有限整體上，鐵礦石現(xiàn)貨供應寬松，而鋼廠利潤收縮，提產(chǎn)預期減弱操作策略：I2409合約考慮反彈擇機拋空，注意操作節(jié)奏及風險控制

機構(gòu)

瑞達期貨：鐵礦石2409合約震蕩偏空交易

國內(nèi)鐵礦石港口庫存保持寬松，港口庫存連續(xù)三周增加，目前庫存量再度逼近1.5億噸，高于去年同期2107萬噸需求端，鋼廠高爐開工率及產(chǎn)能利用率相對平穩(wěn)，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量維持在236萬噸附近，鐵礦石現(xiàn)貨需求穩(wěn)定整體上，政策面影響利好鋼材，鋼價回調(diào)空間或相對有限，而鐵礦石供應維持寬松因此，多空因素交織，鐵礦石期價或陷入?yún)^(qū)間弱勢整理操作策略：I2409合約震蕩偏空交易，注意風險控制

周報回顧

寶城期貨：鐵礦石延續(xù)震蕩下行態(tài)勢

目前主要環(huán)節(jié)庫存均高于去年同期，尤以港口庫存最為明顯截至5月24日當周，國內(nèi)45港鐵礦石庫存量為14855.32萬噸，在港船只為99艘，較去年同期分別增加2061.49萬噸、19艘，增幅較為顯著，港口庫存更是創(chuàng)下自2022年4月中旬以來的新高值得注意的是，鐵礦石港口庫存結(jié)構(gòu)也迎來變化，貿(mào)易礦占比不斷攀升，中高品粉礦量同樣大幅增加此外，鋼廠廠內(nèi)庫存相對平穩(wěn)，247家鋼廠庫存為9338.93萬噸，雖然鋼廠沿用低庫存生產(chǎn)策略，但依舊明顯高于去年同期值，同比增加703.60萬噸。

爐料

瑞達期貨：鐵礦石回調(diào)擇機短多，注意風險控制

國內(nèi)鐵礦石港口庫存保持寬松，目前庫存量維持在1.5億噸附近，高于去年同期2061萬噸需求端，鋼廠高爐開工率及產(chǎn)能利用率相對平穩(wěn)，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量維持在236萬噸附近，鐵礦石現(xiàn)貨需求穩(wěn)定整體上，鐵礦石現(xiàn)貨供應寬松，而鋼廠仍存增產(chǎn)預期，同時宏觀面向好，礦價或延續(xù)震蕩偏強技術(shù)上，I2409合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA高位回調(diào)操作上建議，回調(diào)擇機短多，注意風險控制

機構(gòu)

瑞達期貨：鐵礦石2409合約考慮回調(diào)擇機做多

國內(nèi)鐵礦石港口庫存由降轉(zhuǎn)增，目前庫存量維持在1.5億噸附近，較去年同期增加2019萬噸，供應仍相對寬松需求端，鋼廠高爐產(chǎn)能利用率繼續(xù)提升，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為236.89萬噸，連續(xù)七周增加整體上，利好政策提振市場信心，疊加鐵水產(chǎn)量維持增加對于礦價構(gòu)成支撐操作策略：I2409合約考慮回調(diào)擇機做多，注意風險控制

晨報速遞

瑞達期貨：鐵礦石2409合約日內(nèi)震蕩偏空交易

國內(nèi)鐵礦石港口庫存結(jié)束十九連增，目前庫存量處在1.467億噸，較去年同期增加2075萬噸，整體仍相對寬松需求端，鋼廠高爐開工率繼續(xù)提升，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為234.5萬噸，連續(xù)六周增加整體上，鐵礦石現(xiàn)貨需求保持增長，但鋼廠利潤收縮，對于爐料支撐減弱操作策略：I2409合約日內(nèi)震蕩偏空交易，注意風險控制

機構(gòu)

[PVC]：隆眾早訊--周二版

山東氧化鋁及非鋁下游庫存量增加致使山東氧化鋁采購價格再度下調(diào)，市場成交重心逐步下移，今日山東、華東低濃度 液堿價格延續(xù)下行趨勢高濃度執(zhí)行前期訂單但后續(xù)簽單力度有所放緩 國內(nèi)期貨主力合約漲多跌少，鐵礦石漲超3%，純堿、丁二烯橡膠（BR）、玻璃、熱卷、螺紋鋼、燃料油漲超1%跌幅方面，燒堿、棕櫚油跌超1% 十余城“批量”取消下限 首套房貸利率3.45%已不罕見 下游需求向好產(chǎn)能擴張有序 4月份光伏玻璃價格有望持續(xù)上漲 AI“小作文”頻頻襲擾市場 斬斷利益鏈亟須強監(jiān)管 多地調(diào)整公積金政策 北京廣州貸款額度漲了 華泰證券：景氣線索關(guān)注外需拉動、供給變化和產(chǎn)業(yè)周期 中金：下調(diào)美聯(lián)儲降息預測至一次 降息時點或推后至第四季度 英國經(jīng)濟陷入技術(shù)性衰退 CBOT農(nóng)產(chǎn)品期貨主力合約收盤漲跌不一 大豆期貨跌0.3% 美股三大指數(shù)收盤漲跌不一 道指跌0.03% 納指漲0.03% 美國消費者對信貸獲取前景感到悲觀 對經(jīng)濟而言并非好兆頭 。

早間提示

瑞達期貨：鐵礦石2405合約日內(nèi)震蕩偏多交易

鐵礦石港口庫存連續(xù)七周增加，下游需求減弱，疏港量繼續(xù)下滑，但目前庫存量低于去年同期965萬噸需求端，鋼廠高爐開工率處在相對低位，影響鐵礦石現(xiàn)貨需求，節(jié)后鋼廠高爐開工率將逐步回升，爐料需求有望增多最后，國內(nèi)股市疲軟影響市場信心，關(guān)注宏觀面是否再釋放利好，春節(jié)長假前最后一周多空博弈或加劇操作策略：I2405合約日內(nèi)震蕩偏多交易，注意操作節(jié)奏及風險管理

晨報速遞

左更：不論全球還是中國，鐵礦石均不存在供不應求

今年的情況亦不例外2023年1—10月，我國進口鐵礦石97584萬噸，國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量82576萬噸，流入生產(chǎn)環(huán)節(jié)的鐵礦石總供給量約12.1億噸，完全為同期我國7.4475億噸的生鐵產(chǎn)量提供了充足的原料如果考慮到港口超1.1億噸的庫存量，2023年中國鐵礦石市場的供需關(guān)系依然維持較為寬松的平衡狀態(tài) 既然如此，為何今年的鐵礦依舊保持較高水平？左更認為，主要有3方面原因。

爐料

瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏多交易，注意風險控制

夜盤I2401合約增倉上行，進口鐵礦石現(xiàn)貨報價上調(diào)受到金融監(jiān)管部門高層密集發(fā)聲，表示將加強監(jiān)管，穩(wěn)定金融市場，宏觀情緒持續(xù)向好，對市場起到提振作用本期國內(nèi)港口鐵礦石庫存量小幅增加，但仍處于年內(nèi)低點，庫存低位支撐礦價鋼廠仍處于虧損狀態(tài)，且本周又有鋼廠停產(chǎn)檢修且持續(xù)時間長，鐵水產(chǎn)量預計會有較大下滑，然而鋼價走高對礦價起到支撐作用技術(shù)上，I2401合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向上走高。

機構(gòu)

Mysteel早報：高溫暴雨季 預計今日國內(nèi)焊管價格持穩(wěn)觀望

消息面上，近日美聯(lián)儲加息預期增強，加之下游需求仍無明顯改善，市場心態(tài)偏低迷目前焊管庫存量仍維持低位，供需雙弱格局下，預計今日國內(nèi)焊管價格或持穩(wěn)觀望為主 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析