瑞達期貨：鐵礦石日內短線交易

周五（7月4日）夜盤I2509合約震蕩偏強宏觀方面，6月份全球制造業(yè)采購經理指數為49.5%，較上月上升0.3個百分點，連續(xù)兩個月環(huán)比上升供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運和到港量減少，國內港口庫存繼續(xù)小幅增加；鋼廠高爐開工率和鐵水產量下調，但仍維持高位運行，鐵水需求支撐依存整體上，關稅擾動與反內卷治理并存，期價或陷入整理技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA高位運行操作上，日內短線交易，注意節(jié)奏和風險控制。

機構

Mysteel早讀：首席展望6月鋼價，沙鋼永鋼最新調價

◎5月份中國制造業(yè)采購經理指數為49.5%，較上月上升0.5個百分點 ◎5月30日，全國主港鐵礦石成交73.70萬噸，環(huán)比減32.2%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.42萬噸，環(huán)比減23.2%。

資訊

Mysteel朱克東：6月份鐵礦石基本面供強需弱 價格震蕩下行

補庫需求：按照季節(jié)性規(guī)律，進入夏季，運輸流暢疊加鋼廠檢修導致的需求下降，主動降低庫存庫存的可能性較大，同時礦山沖量長協(xié)發(fā)貨大增，二級市場采購量將會有所下降， 3、其他因素： 6月份，成材需求確定性季節(jié)性回落，帶動整個黑色市場的下跌；同時，隨著燃料的價格逐步見底，高估值的鐵礦石價格或將被“空頭”青睞。

主編視角

Mysteel：2025年五一期間全球鐵礦石市場運行情況

一、五一假期期間進口鐵礦石市場回顧 截止到5月4日，今年五一小長假假期內進口鐵礦石市場整體表現(xiàn)較為冷清，海外掉期處于窄幅震蕩的狀態(tài)。

礦山動態(tài)

Mysteel調研：4月全國鋼鐵行業(yè)PMI指數52.0% 環(huán)比小幅回落

Mysteel統(tǒng)計全國鋼廠進口鐵礦石庫存為9073.03萬噸，月環(huán)比下降0.41%Mysteel統(tǒng)計230家獨立焦化廠庫存68.82萬噸，月環(huán)比下降1.25% 對于5月份而言，終端需求難言好轉，鐵水產量見頂回落較為確定，因此預計原材價格承壓運行 圖七、原材料采購價格指數 四、終端需求不溫不火 新訂單指數窄幅波動 4月份，全國鋼鐵行業(yè)新訂單指數56.1，月環(huán)比回落3.31個百分點。

鋼鐵PMI調查

Mysteel鐵礦石季報---- 二季度鐵礦石價格震蕩下行

其中47港一季度日均疏港在321.38萬噸/天，同比去年增加7.34萬噸/天，Mysteel統(tǒng)計的港口現(xiàn)貨日均成交量一季度為87.8萬噸，同比去年增加11.1萬噸今年鋼廠在庫存上繼續(xù)采用低庫存策略，1-3月份Mysteel統(tǒng)計的247家鋼廠鐵礦石庫存較年初去庫748.5萬噸，去庫幅度7.59%今年多數鋼廠更加注重原料采購成本控制，年后鋼廠一直維持低庫存策略，原料庫存天數進一步壓縮，庫存天數從年初的35.11天降至31.04天，在采購上更傾向于港口現(xiàn)貨，因此港口端補貨情緒同比有所增強。

月報

Mysteel晚餐：國內高爐鐵水產量增加，緬甸發(fā)生7.9級地震

◎中鋼協(xié)：2月份鐵礦石、合金采購成本環(huán)比普遍增加，其余品種采購成本環(huán)比均減少，其中煤焦類降幅較大1-2月，煉焦煤采購成本同比下降32.07%；冶金焦同比下降30.27%。

資訊

加快擴張！3月份中國制造業(yè)PMI創(chuàng)近一年新高

趙慶河認為，3月份制造業(yè)市場價格回落，受到了近期原油、鐵礦石等部分大宗商品價格波動等因素影響 在一些受訪專家看來，3月份，制造業(yè)主要原材料購進價格指數的降幅大于出廠價格指數的降幅，這在一定程度上也利于企業(yè)節(jié)省成本 “但也要看到，主要原材料購進價格指數、出廠價格指數以及采購量指數的回落，表明供大于求的問題仍然存在”張立群表示，綜合看，受政策推動，3月份我國經濟呈現(xiàn)回升態(tài)勢，但回升基礎還不穩(wěn)固。

國內

中鋼協(xié)：2025年2月鋼鐵原料采購成本簡析

2025年2月，各品種采購成本環(huán)比以減少為主，煤焦類品種降幅較大 2月份鐵礦石、合金采購成本環(huán)比普遍增加，其余品種采購成本環(huán)比均減少，其中煤焦類降幅較大 1-2月，煉焦煤采購成本同比下降32.07%；冶金焦同比下降30.27%；國產鐵精礦同比下降20.18%，進口粉礦同比下降21.58%；廢鋼同比下降16.76% 煉焦煤 2月份加權平均折算成干基的采購成本為1367.88元/噸，環(huán)比減少61.88元/噸，下降4.33%；1-2月累計平均折算成干基的采購成本為1400.07元/噸，同比減少661.09元/噸，下降32.07%。

原料

Mysteel日報：四川國產鐵礦石市場價格穩(wěn) 交投一般

今日四川國產鐵礦石市場價格穩(wěn)，整體交投一般據了解攀枝花56%釩鈦粉540，59%釩鈦粉660，61%釩鈦粉786，巴中61%精粉807(干基不含稅出廠價；單位：元/噸) 供應端，川內主導礦企維持正常生產，礦企幾無庫存今日連鐵盤面震蕩偏強運行，鋼企采貨稍有謹慎，礦企出貨一般，對于3月份價格持保價心態(tài)需求端，隨國內工地規(guī)模性開工，建材、熱卷需求維持上漲態(tài)勢，在終端需求帶動下，鋼廠挺價意愿較強，價格隨之小幅上漲，但仍處于虧損狀態(tài)，采購壓力不減。

國產礦區(qū)域日評

1月內蒙古鋼材價格小幅下降

環(huán)比，5mm浮法平板玻璃價格上漲1.71%，5mm鋼化平板玻璃價格略降0.51%；同比價格分別下降1.98%、3.84% 二、部分工業(yè)生產資料后期價格走勢預測 （一）鋼材 2月份仍屬傳統(tǒng)淡季階段隨著鋼廠復工，市場供給或有所增長節(jié)后市場情緒偏謹慎，下游采購以按需補庫為主，需求緩慢釋放原材料方面，鐵礦石港口庫存維持累庫趨勢，市場供應較為寬松；焦炭企業(yè)廠內庫存偏高，市場預計在3月中旬前均將處于供強需弱狀態(tài)，降價預期較為強烈，成本方面整體對鋼材價格支撐不強。

鋼材

Mysteel解讀：本輪鐵礦石價格反彈復盤與節(jié)后推演

如果這家鋼廠在1月9日低點附近點價采購2月份到港的鐵礦石，相比于在港口采購現(xiàn)貨，到1月21日為止，成本已經下降約3400萬元，差不多相當于節(jié)約出了鋼廠一個月的職工工資支出當然，這里只是因為在這個階段適合采用遠期點價控制成本的方法，換成另外一個場景又未必合適了重點實際在于鋼廠是怎么考慮成本控制的這個最底層戰(zhàn)略思想，不同的指導戰(zhàn)略，最終將會帶動不同的結果

主編視角

【北方貿易商A】鐵礦石市場預計節(jié)后震蕩偏強運行

受訪人信息：北方貿易商A 客戶觀點： 從鐵礦供給看，預計鐵礦石進入新一輪產能擴張周期，25年到26年將迎來礦山產能集中釋放預計節(jié)后鐵礦石市場震蕩偏強運行，24年冬天，鋼材貿易商因為前兩年的經驗，冬儲意愿偏低，并且以清庫存為主，大多數鋼材貿易商和鋼廠都沒有冬儲需求，繼而可能轉向節(jié)后春儲，所以對原料鐵礦石采購積極性方面可能會有所下降，而且就目前來說沒有強有力政策支撐，寄希望于3月份利好政策發(fā)布，預計節(jié)后可能會有炒作政策預期的可能，預計鐵礦石價格震蕩偏強運行。

鐵礦石市場大家說

【一德期貨】節(jié)后鐵礦石現(xiàn)貨價格不應過分悲觀

宏觀上會先經歷地緣政治風險，3月份會議即使有提前預告，利多影響也會晚于利空影響出現(xiàn)但從交易的角度看，因為存在避險情緒且市場態(tài)度偏謹慎，所以節(jié)前價格下跌后，也會透支節(jié)后的利空風險影響，而整個一月份又會考驗鐵礦石供給的變化，所以對春節(jié)后不應該過分悲觀 當下是拿美金貨置換成本的好時間，如果此時有采購現(xiàn)貨，那么可以稍等一下落地，或者至少再等一周發(fā)運數據博弈溢價的變化對于已經形成庫存的主流品種會等等期貨價格反彈，再入場保賣出值，短期基差仍是走擴的，價差結構和價格水平都不太利于當下保值。

鐵礦石市場大家說

Mysteel月報：一月春節(jié)補庫弱支撐，進口鐵礦石價格或先揚后抑

Part 3. 展望 展望1月份，中國鐵礦石供需面或將表現(xiàn)為供強需弱局面供應端，1月鐵礦石發(fā)運量預計同環(huán)比減少；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計表現(xiàn)為環(huán)比小幅增加需求端，預計1月隨著終端需求季節(jié)性回落，臨近春節(jié)部分項目施工總量或將呈現(xiàn)下降；鋼廠資金仍有壓力，對原料的采購需求會有一定的抑制，最新的調研顯示，鋼廠1月份鋼廠年度檢修增加，鐵水出現(xiàn)季節(jié)性回落，鐵礦石春節(jié)補庫的規(guī)模弱于去年同期。

月報

Mysteel早讀：敬業(yè)鋼鐵發(fā)布冬儲政策，62%鐵礦石指數跌破100美元

◎中國物流與采購聯(lián)合會：1-11月份，全國社會物流總額320.2萬億元，同比增長5.8% ◎美國財長耶倫就債務上限問題致信美國國會領導層，要求國會采取行動保護美國政府的信譽耶倫預計將于1月14日至23日啟動非常措施，并表示，財政部可能在1月14-23日達到新的債務上限 ◎12月27日，全國主港鐵礦石成交112.00萬噸，環(huán)比減0.4%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.75萬噸，環(huán)比減8.4%。

資訊

青島融匯同創(chuàng)國際貿易有限公司榮獲2024鐵礦石混礦領航企業(yè)

公司成立于2023年，依托青島港口口岸優(yōu)勢、大宗商品集散地優(yōu)勢，大力開展鐵礦石進口業(yè)務上游與國際四大礦山簽訂年度長協(xié)，約定年度鐵礦石采購數量，保障供應渠道穩(wěn)定；下游與安陽鋼鐵、萊鋼、山西高義、安徽六安鋼鐵等鋼廠簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,達成長期穩(wěn)定銷售2023年，青島融匯同創(chuàng)鐵礦石業(yè)務銷售超850萬噸，位居山東省企業(yè)前列；2024年1-10月份完成銷售量1200萬噸未來3—5年內，業(yè)務量將突破2000萬噸，收入突破200億元。

會議報道

分析人士：2025年鐵礦石供需偏寬松

由于鋼廠廠內進口礦庫存整體偏低，一旦采購積極性好轉，礦價就易漲難跌預計2024—2025年247家樣本鋼廠補充進口礦1300萬噸左右，投機性需求增加也是支撐礦價偏強的重要因素同時，外礦發(fā)運先后受到臺風、礦山檢修的影響而減量多因素疊加，助力鐵礦石價格偏強運行 “在市場供需預期較為一致的情況下，宏觀預期的影響力增加，12月份重要會議較多且市場對增量政策的預期較高，短期宏觀驅動較強12月9日中央政治局會議針對貨幣政策和財政政策均給出了積極指引，其中‘適度寬松的貨幣政策’的表述為2011年后再次提出，以及更加積極的財政政策均對市場信心有明顯提振作用。

原料

Mysteel早報：市場暗降出貨 今日無縫管價格或窄幅調整

【產經消息】 ◎國家能源局發(fā)布數據，10月份，全社會用電量7742億千瓦時，同比增長4.3%1-10月，全社會用電量累計81836億千瓦時，同比增長7.6% ◎高盛認為，中國2025年經濟增長驅動力將從出口顯著地轉向政策支持，預計明年貨幣政策會降息40個基點，廣義財政赤字占GDP比重提升1.8個百分點至13% ◎唐山：大力實施鋼鐵企業(yè)搬遷及兼并重組，協(xié)助省直相關部門，組織中國礦產資源集團與全市鋼鐵企業(yè)對接，推進鐵礦石統(tǒng)一代理采購。

每日分析

黑色期貨早報：各品種多數上漲，多機構料鐵礦石震蕩運行

數據：本周，唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本3187元/噸，周環(huán)比下調3元/噸，與11月6日普方坯出廠價格3130元/噸相比，鋼廠平均虧損57元/噸中國物流與采購聯(lián)合會公布10月份全球制造業(yè)采購經理指數，數據顯示，全球制造業(yè)采購經理指數連續(xù)四個月位于49%左右，全球經濟恢復態(tài)勢仍然偏弱 據Mysteel統(tǒng)計11月7日12家期貨機構操作策略，其中多數機構料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行，焦煤、焦炭震蕩運行。

期評