鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

截至5月23日當周，鋼聯(lián)統(tǒng)計的國內(nèi)247家樣本鋼廠的鐵水產(chǎn)量為243.60萬噸/日，進口礦日耗為301.87萬噸，較前期高點分別減少2.04萬噸和2.26萬噸，且已連續(xù)兩周出現(xiàn)下滑此外，港口鐵礦石的成交情況近期大幅減少，其中遠期船貨的減量最為顯著，再度降至年內(nèi)低位 需求開始走弱 目前來看，鋼市淡季即將來臨，鐵礦石需求預計持續(xù)下行一方面，鋼價表現(xiàn)欠佳，鋼廠的盈利狀況發(fā)生變化。

原料

2024年，國外10家龍頭鋼企日子過得怎么樣？

雖然鐵礦石價格下降，但四大礦山企業(yè)的盈利狀況依然保持強勁2024年四大礦山合計實現(xiàn)利潤487.7億美元，同比增長0.6%，比10家國外鋼鐵企業(yè)合計利潤多出近370億美元2024年，四大礦山平均銷售利潤率為30.2%，同比上升1.6個百分點，比10家國外企業(yè)平均銷售利潤率高出26.6個百分點具體四大礦山企業(yè)稅前利潤和利潤率情況見下表： 堅持“自律控產(chǎn)穩(wěn)價格” 積極探索減量發(fā)展新模式 2024年，受需求收縮、鋼價下跌、原燃料價格高位運行等因素影響，國內(nèi)外鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營情況均有明顯下滑。

鋼材

寶城期貨：鐵礦石中期承壓

與此同時，在強勁需求的支撐下，港口鐵礦石的疏港量高位運行，國內(nèi)47港的日均疏港量最新值為330.35萬噸，從而推動了港存的去化此外，隨著“五一”假期的臨近，鋼廠也存在補庫需求，預計礦石需求短期將保持強勁態(tài)勢，繼續(xù)為礦價提供支撐不過，節(jié)后礦石需求能否持續(xù)保持高位仍有待進一步跟蹤 一方面，在旺季情況下，鋼價的表現(xiàn)并不理想，鋼廠的盈利狀況出現(xiàn)了變化在鋼聯(lián)所統(tǒng)計的247家鋼廠中，盈利占比的最新值為53.68%，周度開始呈現(xiàn)回落趨勢。

原料

焦煤領(lǐng)銜創(chuàng)8年新低，產(chǎn)業(yè)鏈困局何解

遠月合約仍有反彈可能性，可持續(xù)關(guān)注供需關(guān)系變化 陳為昌認為，從中長期來看，需要關(guān)注美國經(jīng)濟衰退風險國內(nèi)政策維持偏穩(wěn)，宏觀因素對鋼材行情的影響不會太大，但需要關(guān)注行業(yè)調(diào)控政策原料端在后期仍然會影響黑色板塊整體行情隨著南半球天氣狀況的改善，澳大利亞和巴西鐵礦石發(fā)運量快速增加，后期將在到港量上直接體現(xiàn)，鐵礦石庫存或由降轉(zhuǎn)增，供應趨于寬松目前焦煤價格下，部分礦山經(jīng)營已比較困難，但在供應端明顯收縮前，抄底仍須謹慎對待。

原料

Mysteel周報：鋼結(jié)構(gòu)原材料價格監(jiān)測（3.7-3.14）

核心觀點：14日國內(nèi)主要品種漲跌不一主要品種中，H型鋼均價報收3290元/噸，周環(huán)比持平；中厚板均價報收3400元/噸，周環(huán)比上漲40元/噸；熱軋板卷均價報收3410元/噸，周環(huán)比上漲30元/噸從目前市場運行狀況來看，近期期貨盤面持紅震蕩，市場情緒有所修復近期鐵礦石和雙焦原料價格相對堅挺，對鋼坯價格有一定支撐，進而對鋼結(jié)構(gòu)原材料價格上漲提供了一定的支撐。

一周回顧

【財達期貨】預計節(jié)后鐵礦石價格將維持偏弱震蕩的態(tài)勢

需求方面：鋼廠盈利狀況不佳，加之春節(jié)假期臨近，鋼廠主動減產(chǎn)導致鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，鐵礦石需求承壓回落庫存方面：國內(nèi)港口鐵礦石庫存小幅累庫，高庫存壓力未得到有效緩解，進一步抑制了鐵礦石價格支撐因素：盡管節(jié)前鋼廠補庫和人民幣貶值對鐵礦石價格形成一定支撐，但整體影響有限市場情緒：當前市場情緒較為謹慎，市場對冬儲補庫的預期并不強烈后市展望：總體來看，市場對鐵礦石需求存在隱憂，預計鐵礦石價格將維持偏弱震蕩的態(tài)勢。

鐵礦石市場大家說

“雙碳”背景下，廢鋼流向哪種流程更有優(yōu)勢？

應引導廢鋼資源 盡可能流向電爐流程 《廢鋼助力鋼鐵行業(yè)電爐流程發(fā)展》研究報告顯示，隨著我國鋼鐵蓄積量的不斷增加，未來我國廢鋼資源量總體上將逐年提高；2030年前，我國廢鋼資源量增長幅度不大，廢鋼資源緊缺的狀況稍有改善，但依舊不能滿足國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)所需，對于進口鐵礦石的依賴度較高；2030年—2050年，廢鋼資源量增速較快，預計2045年前后達到峰值。

原料

寶城期貨：市場情緒不斷切換，鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

不過，假期臨近，市場存在補庫利好預期，但鑒于當前鋼廠盈利狀況以及長期沿用的低庫存策略，預計補庫力度有限，難以帶來需求持續(xù)增量，后續(xù)可待港口礦石成交高頻數(shù)據(jù)驗證 與此同時，鐵礦石供應維持高位，價格下行并未引發(fā)供應收縮國內(nèi)港口到貨量平穩(wěn)運行，鋼聯(lián)45港到貨量最新值為2217.40萬噸，環(huán)比增加8.2萬噸，延續(xù)回升態(tài)勢全球19港發(fā)運量最新值為3160.30萬噸，環(huán)比下降288.60萬噸，減量多因巴西礦發(fā)運高位回落所致，其間創(chuàng)下年內(nèi)單周發(fā)運新高。

原料

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場穩(wěn)中偏弱運行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn)截至目前，山西代縣65%精粉：中硫精粉780-790，中高硫精粉770-780，雙零硫精粉812-822（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，昨日大礦出價暫穩(wěn)，原平地區(qū)個別前期受安全檢查影響企業(yè)，近日恢復生產(chǎn)，為出貨有意小幅讓價，靈丘在產(chǎn)企業(yè)多維持現(xiàn)狀，價格小幅下降，個別走貨到呂梁地區(qū)，需求端來看，晉南地區(qū)部分鋼廠高爐檢修狀況持續(xù)，國內(nèi)礦日用量較少，且拿貨多以長協(xié)訂單為主，近日僅呂梁個別鋼廠有在靈丘單采，但多維持剛需補庫，上貨量較少，整體市場活躍度欠佳。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石價格在短時間內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)維持震蕩運行態(tài)勢（8.12-8.16）

鋼廠利潤虧損，壓價采購意愿較強，預計下周唐山國產(chǎn)鐵精粉市場偏弱運行 本周山西國產(chǎn)鐵礦石市場價格環(huán)比上周小幅降10截至目前，山西代縣65%精粉：中硫精粉800-810，中高硫精粉790-800，低硫精粉810-820（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 本周區(qū)域內(nèi)精粉市場穩(wěn)中偏弱運行，供應端來看，區(qū)域內(nèi)礦選企業(yè)在產(chǎn)較少，生產(chǎn)狀況延續(xù)前期，本地現(xiàn)貨資源仍舊緊張，本周連鐵持續(xù)下行及周邊地區(qū)市場價格下調(diào)幅度較大，本地個別持貨廠商雖暫未下調(diào)報價，但有下調(diào)意愿，出貨積極性尚，需求端來看，晉南地區(qū)部分鋼廠近期處于檢修狀態(tài)，國內(nèi)礦日耗較少，有個別僅消耗前期庫存，以外礦采購為主，周內(nèi)本地精粉市場僅個別鋼廠有詢貨但無成交，本地市場交投稍顯冷清。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場價格持穩(wěn)運行截至目前，山西代縣65%精粉：中硫精粉820-830，中高硫精粉810-820，雙零硫精粉852-862（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，區(qū)域內(nèi)在產(chǎn)選廠較少，精粉資源緊張狀況持續(xù)，受此影響，持貨廠商多挺價惜售，市場成交較少，需求端來看，鋼廠多維持剛需補庫，但多從周邊地區(qū)拿貨，個別鋼廠因國內(nèi)礦資源采購困難，欲減少國內(nèi)礦粉燒結(jié)使用，轉(zhuǎn)而增加球團用量，整體看區(qū)域內(nèi)市場活躍度欠佳。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

鐵礦石價格承壓運行

目前來看，鐵礦石價格大幅下行，利空情緒較好釋放，估值也已降至低位，后續(xù)礦價運行邏輯將在預期與現(xiàn)實之間切換，強預期主要源于穩(wěn)增長目標下國內(nèi)政策利好，但鐵礦石需求觸頂走弱，供應維持高位，“供高需弱”局面下鐵礦石過剩格局未變，弱現(xiàn)實格局下礦價易承壓 得益于鋼廠盈利狀況好轉(zhuǎn)和旺季需求釋放，4月以來，鋼廠不斷提產(chǎn)，礦石需求持續(xù)改善截至6月14日當周，鋼聯(lián)247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進口礦日耗分別為239.31萬噸、292.91萬噸，短暫調(diào)整后再度回升，雙雙創(chuàng)下年內(nèi)單周新高，低位累計分別增加18萬噸、22.94萬噸，已接近去年同期水平。

爐料

Mysteel周報：越南國內(nèi)長材需求延續(xù)疲軟狀態(tài) 土耳其深海廢鋼進口需求回暖指日可待（4.12-4.19）

本周一家土耳其鋼廠重返深海廢鋼進口市場，以低于385美元/噸CFR的價格訂購了一批波羅的海資源，打破了長達一周的沉默由于市場預計5月能源價格可能上漲，土耳其鋼廠無法獲得更便宜的廢鋼，也無法推高螺紋鋼價格，螺廢差始終維持在200美元/噸以上 與此同時，近期市場情緒有所好轉(zhuǎn)，歐洲國內(nèi)鋼廠對廢鋼的需求強勁，疊加鐵礦石價格依然堅挺，預計土耳其鋼廠將為5月船期補庫，盡管當前深海廢鋼交易狀況仍然低迷，但需求回暖指日可待。

周報

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場價格持穩(wěn)運行截至目前，山西代縣65%精粉：中硫精粉830-840，中高硫精粉820-830，雙零硫精粉862-872（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，本地停產(chǎn)礦選企業(yè)開工率處于低位，本地僅個別選廠有少量生產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)精粉資源緊張狀況延續(xù)，近期連鐵持續(xù)上揚，持貨廠商挺價心態(tài)增強，市場整體價格照前期有所上漲，需求端來看，前期個別停采國內(nèi)礦鋼廠，近日恢復內(nèi)礦采購，但因本地資源較為緊張，在產(chǎn)鋼企多數(shù)從周邊地區(qū)采購，本地市場成交較少，市場活躍度欠佳。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場價格持穩(wěn)運行截至目前，山西代縣65%精粉：中硫精粉795-805，中高硫精粉785-795，雙零硫精粉827-837（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，本地停產(chǎn)礦選企業(yè)依舊暫無復產(chǎn)消息，區(qū)域內(nèi)精粉資源緊張狀況延續(xù)，近期連鐵持續(xù)上揚，持貨廠商心態(tài)有所增強，市場價格暫時持穩(wěn)，需求端來看，部分鋼廠目前主用外礦停采國內(nèi)精粉，其余鋼企本地采購需求依舊偏弱，少量從周邊進行補庫，本地僅個別鋼廠有少量采購，市場交投稍顯冷清。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場價格持穩(wěn)運行截至目前，山西代縣65%精粉：中硫精粉800-810，中高硫精粉790-800，雙零硫精粉832-842（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，本地停產(chǎn)選廠暫無復產(chǎn)消息，區(qū)域內(nèi)精粉資源緊張狀況持續(xù)，近日受周邊地區(qū)價格回調(diào)影響，持貨廠商挺價心態(tài)有所回暖，報價暫時持穩(wěn)，需求端來看，個別在產(chǎn)鋼企近期停采國內(nèi)精粉，其余鋼企本地采購需求較弱，多從周邊地區(qū)拿貨，對本地市場多觀望，市場成交稍顯冷清。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

寶城期貨：螺紋鋼繼續(xù)承壓回落

其中，焦炭價格節(jié)后連續(xù)調(diào)降三輪，累計下跌300元/噸而高估值礦價跌幅更大，鐵礦石價格指數(shù)節(jié)后下跌20.60美元/噸，跌幅為15.97%同期國內(nèi)青島港PB粉價格大跌16.72%，為此國內(nèi)鐵水成本節(jié)后累計下降超330元/噸，繼而帶動鋼價大幅下行現(xiàn)階段，鋼廠盈利狀況雖有所好轉(zhuǎn)，但終端需求恢復緩慢，加之成材庫存偏高，鋼廠大幅提產(chǎn)動能不強，因而原料需求難有明顯好轉(zhuǎn)，若無供應收縮擾動，預計原料價格將承壓偏弱運行，繼而拖累鋼材價格。

鋼材

寶城期貨：鐵礦石價格將振蕩下行

三是資金為規(guī)避春節(jié)長假風險，節(jié)前離場意愿增強，持倉不斷收縮，繼而拖累商品價格走勢 供應減量不及預期 近期鐵礦石供需格局持續(xù)走弱，直接體現(xiàn)就是礦石庫存大幅累積目前來看，鐵礦石供需格局走弱的主要原因是需求下行1月國內(nèi)鋼廠復產(chǎn)，高爐開工率和產(chǎn)能利用率企穩(wěn)回升，但鋼廠盈利狀況并無實質(zhì)性改善，盈利鋼廠占比僅26.41%，且節(jié)前成材累庫顯著，鋼廠提產(chǎn)動能不強，鐵礦石需求持續(xù)低位。

爐料

Mysteel解讀：鐵礦石之遇冷的球團礦

2023年四季度國內(nèi)礦山限產(chǎn)不及預期，11月、12月份的國產(chǎn)球團的供應均較去年同期寬松總的來說，短期球團供應整體偏寬松，2月份進口球團或?qū)⒀永m(xù)累庫趨勢 需求方面，鋼廠高爐在緩慢復產(chǎn)中，春節(jié)前補庫仍在進行中，但是因為鐵礦石價格高位運行，而鋼廠盈利狀況近幾年同期偏弱并且短期難以出現(xiàn)明顯修復，對球團等高品礦的補庫需求偏弱，即使對球團有補庫需求的也會選擇更高性價比的國產(chǎn)球團。

主編視角

【日本鋼廠A】需求疲軟、產(chǎn)量穩(wěn)定，展望鐵礦石節(jié)后或?qū)⒃俅蚊媾R新挑戰(zhàn)

【日本鋼廠A】需求疲軟、產(chǎn)量穩(wěn)定，展望鐵礦石節(jié)后或?qū)⒃俅蚊媾R新挑戰(zhàn) 受訪人信息：日本鋼廠A 客戶觀點：目前市場狀況來看，國內(nèi)鐵礦需求似乎并不樂觀。

鐵礦石大家說市場