Mysteel晚餐：鐵礦石港庫明顯下降，美元指數(shù)續(xù)刷20年新高

◎ 9月23日，央行開展7天期20億元和14天期210億元逆回購操作，因當日有20億元逆回購到期，實現(xiàn)凈投放210億元。

資訊

中鋼協(xié)：10月份中國鐵礦石價格指數(shù)繼續(xù)下降

從分項指數(shù)看，國產(chǎn)鐵礦石價格指數(shù)為371.33點，環(huán)比上升0.52點，升幅為0.14%；進口鐵礦石價格指數(shù)為430.88點，環(huán)比下降13.25點，降幅為2.98% 從全月情況看，10月份，CIOPI綜合指數(shù)平均值為427.69點，比9月份平均值下降14.81點，降幅為3.35%其中，國產(chǎn)鐵礦石價格指數(shù)平均值為373.37點，比9月份平均值下降5.75點，降幅為1.52%；進口鐵礦石價格指數(shù)平均值為437.96點，比9月份平均值下降16.53點，降幅為3.64%。

爐料

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏弱運行（10.9）

一、市場總結(jié) 華東鋼絞線市場價格市場超預期企穩(wěn)，無往年節(jié)后補庫潮，貿(mào)易商補庫量下降，價格波動區(qū)間在20元/噸，呈 “供需雙弱均衡”，本質(zhì)是 “供需博弈”企穩(wěn)靠三重支撐：原料價超跌反彈，鐵礦石指數(shù)漲 7%；供給端企業(yè)分化減產(chǎn)，緩解供應壓力；政策托底，特高壓項目將帶動需求，專項債發(fā)行提速區(qū)域與企業(yè)分化明顯，蘇南價高、浙北皖東價低，企業(yè)分走成本領(lǐng)先與差異化競爭路線。

每日分析

Mysteel：2025年9月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為48.7% 回落至榮枯線以下

原料采購價格指數(shù)為63.4%，環(huán)比下降17.1個百分點原燃料方面，焦炭價格持續(xù)走弱，鐵礦石價格小幅上漲，廢鋼價格穩(wěn)中調(diào)整，鋼坯價格偏弱運行，原料采購價格指數(shù)環(huán)比下降 專家觀點： 對于2025年9月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度逐步減弱，產(chǎn)出小幅下降，但品種產(chǎn)量表現(xiàn)不一。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel調(diào)研：9月鋼鐵PMI維持收縮區(qū)間，產(chǎn)出減弱與需求修復緩慢并行

焦炭端則延續(xù)弱勢調(diào)整9月焦炭綜合指數(shù)回落至1378.9，環(huán)比下跌5.24%，同比大幅下降15.87%，與前期高位形成鮮明反差230家獨立焦化廠煉焦煤庫存回升至856.23萬噸，環(huán)比增長3.92%，顯示焦煤端供應充裕、需求轉(zhuǎn)弱后補庫被動增加整體來看，鐵礦石價格堅挺與焦炭回落形成成本結(jié)構(gòu)分化：礦價高企使原料端支撐依舊存在，而焦炭價格下行則階段性緩解了部分成本壓力但原材料采購價格指數(shù)62仍遠高于成品材出廠價指數(shù)43.2，剪刀差維持在18.8，利潤空間依舊受限，鋼廠成本端的高位震蕩態(tài)勢短期難以徹底改善。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel：“金九”失色 四季度鋼市基本面或繼續(xù)承壓

五大鋼材品種周產(chǎn)量855.4萬噸，較去年同期增加5.89%，其中螺紋鋼周產(chǎn)206.45萬噸，年同比增加36.2%消費量下降疊加產(chǎn)量高位，直接推動總庫存周環(huán)比增0.34%，且建材、板材庫存變化有所分化，建材開始去庫，板材則呈現(xiàn)累庫態(tài)勢供應端維持高位導致庫存去化緩慢，鋼貿(mào)商為促成交被迫讓利出貨，但低價資源仍難激發(fā)下游采購熱情，市場陷入“高供應、低需求”的惡性循環(huán) 表一：鋼材五大品種周度庫存數(shù)據(jù)（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、原料對鋼價支撐力度不足 鐵礦石：港口庫存高位，礦價承壓運行 Mysteel進口鐵礦石價格指數(shù)從8月20日的99.8美元/干噸，上漲至9月19日的106.25美元/干噸，累計漲幅約6.46%，期間于9月9日達到階段高點107美元/干噸，隨后小幅回落并維持在105-107美元區(qū)間窄幅震蕩，市場情緒偏強但后期上漲動力略有減弱。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價漲跌互現(xiàn)，預計下周鋼價板強長弱（9.8-9.12）

鋼材價格漲跌互現(xiàn)：Mysteel全國鋼材價格指數(shù)報3490元/噸，較上周上漲1元/噸，漲幅0.02%其中，Mysteel長材價格指數(shù)報3412元/噸，較上周下跌0.23%；Mysteel扁平材價格指數(shù)報3564元/噸，較上周上漲0.25% 本周黑色系價格漲跌互現(xiàn)原料價格表現(xiàn)強于成材，板材表現(xiàn)好于長材1）本周鐵礦價格領(lǐng)漲，主要是供應擾動最新一期全球鐵礦石發(fā)運周環(huán)比大幅回落22.5%，其中，巴西發(fā)運量下降49.7%，主要是港口泊位計劃內(nèi)檢修影響。

鋼材指數(shù)評述

2025黑色市場展望和風險管理策略分享同期論壇圓滿落幕

一季度，澳大利亞受天氣擾動導致鐵礦石產(chǎn)量階段性下降，但礦山新增產(chǎn)能的釋放及時填補了這一缺口 —— 其中，利比里亞、塞拉利昂等地中小型礦山及 Onslow 項目的產(chǎn)能釋放，為今年鐵礦石供給增長提供了關(guān)鍵驅(qū)動力；除中小礦山外，四大礦山也自二季度起逐步加大生產(chǎn)力度，進一步支撐了供給端 展望四季度，價格層面，當前 62% 澳粉價格指數(shù)正處于下行周期，預計下半年鐵礦石價格將在 80-105 美元 / 噸區(qū)間內(nèi)波動。

會議報道

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——廢鋼需求難有改善 價格上行受限

【核心觀點】 本周Mysteel廢鋼價格指數(shù)受稅點影響較上周窄幅上漲，周環(huán)比上漲25.02元/噸成材各品種出現(xiàn)分化，熱卷窄幅上漲，建筑鋼材繼續(xù)走弱，導致板廢差基本與上周持平，螺廢差繼續(xù)收縮，鋼廠利潤并不樂觀鐵廢差來看，本周鐵礦石表現(xiàn)堅挺，鐵廢差繼續(xù)擴大，目前廢鋼價格較鐵水成本低42元/噸，廢鋼性價比逐漸恢復電爐廠方面，電弧爐開工率和產(chǎn)能利用率繼續(xù)下降。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

中礦協(xié)召開2025年上半年冶金礦山生產(chǎn)經(jīng)營形勢分析座談會

1-6月份，規(guī)模以上企業(yè)鐵礦石原礦產(chǎn)量50860萬噸，大幅下降9.1％，協(xié)會與上鋼聯(lián)統(tǒng)計的全國鐵精礦產(chǎn)量13798萬噸，同比下降7.8%，降幅高于生鐵和粗鋼產(chǎn)量降幅大型礦山鐵礦石生產(chǎn)穩(wěn)定，中小型礦山下降明顯；進口鐵礦石59220萬噸，同比下降3.0%，鐵礦石供需緊平衡價格震蕩下行，整體走勢相對平穩(wěn)，1-6月份62%鐵礦石價格指數(shù)平均100.65美元/噸，同比下降14.5%，進口鐵礦石平均到岸價格97.52美元/噸，同比下降16.6%。

原料

Mysteel調(diào)研：8月鋼鐵PMI跌回收縮區(qū)間，產(chǎn)出承壓延續(xù)

對應來看，MyIpic綜合指數(shù)報119.98，環(huán)比上漲1.54%，整體延續(xù)溫和上行態(tài)勢，對成材價格形成一定支撐 分品種來看，進口礦指數(shù)報106.91，環(huán)比小幅下降0.63%，同比上漲1.41%，海外礦價表現(xiàn)偏弱港口鐵礦石庫存為13763.02萬噸，環(huán)比微降0.20%；247家鋼廠進口礦庫存為9007.19萬噸，環(huán)比回升1.37%，顯示鋼廠階段性補庫的跡象國產(chǎn)礦指數(shù)則升至136.16，環(huán)比大漲5.14%，同比小幅增長0.09%，體現(xiàn)出國內(nèi)礦價堅挺、供應端穩(wěn)定釋放的特征。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel：成本與需求的拉鋸戰(zhàn) 9月鋼價核心驅(qū)動分析

截止2025年8月22日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，45個港口到港量在2393.3萬噸，月環(huán)比增長152.8萬噸，月環(huán)比增長6.82%，年同比下降6.76%；Mysteel進口礦價格指數(shù)在100.75美元/干噸，月環(huán)比下降3.17%，年同比增長2.49%2025年全球鐵礦石增量顯著（淡水河谷S11D擴建項目、力拓西坡項目），再加上海外經(jīng)濟衰退、國內(nèi)近期需求仍需考證，預計后期鐵礦石價格重心或繼續(xù)下移 2、供需緊平衡 焦炭價格近2月多次提漲 從焦炭的價格來看，截止2025年8月27日，MyCpic焦炭絕對價格指數(shù)在1455.2元/噸，月環(huán)比上漲203.9元/噸，年同比減少244.2元/噸；從焦炭四大港口庫存來看，截止8月22日，據(jù)Mysteel全樣本統(tǒng)計，焦炭庫存在888.58萬噸，月環(huán)比減少29.65萬噸，年同比增加84.94萬噸。

主編視角

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（8.27）

一、市場總結(jié) 華東鋼絞線市場核心矛盾聚焦于高供應與弱需求的博弈原料端，B 鋼盤條主流報價穩(wěn)中有降；焦炭第八輪提漲落地但幅度不及預期，焦化廠庫存維持低位，鋼廠庫存被動降至年內(nèi)最低，鋼焦博弈進一步加??；鐵礦石港口庫存連續(xù)三周下降，但供應端壓力仍存，疊加鋼廠利潤收縮，指數(shù)受政策預期影響波動，短期價格承壓。

每日分析

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅回升，短期鐵礦石價格或偏弱震蕩（8.8-8.15）

唐山8月26號至9月4號為燒結(jié)、球團限產(chǎn)30%，北方鋼廠從7月中旬開始增加燒結(jié)礦產(chǎn)量，上周開始燒結(jié)礦庫存連續(xù)增加，從目前已調(diào)研到的高爐停復產(chǎn)計劃看左右，短期日均鐵水產(chǎn)量或在240萬噸左右波動庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比累庫114.3萬噸，目前處于1.44億噸本周五大材產(chǎn)量繼續(xù)增加，需求加速下降，累庫速度繼續(xù)加快，庫銷比持續(xù)向上，基本面表現(xiàn)偏差 1.價格：本周鐵礦石價格窄幅波動 本周鐵礦石價格窄幅波動，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)100.95美元/噸，周環(huán)比上漲0.1美元/噸，漲幅0.1%。

進口礦周評

鋼鐵行業(yè)回暖，華菱鋼鐵上半年業(yè)績同比增長約三成

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長王穎生認為，上半年鋼鐵行業(yè)整體取得較好成績，“降本大于降價”是鋼鐵行業(yè)利潤同比大幅度增長的表面原因，根本原因是粗鋼產(chǎn)量大幅下降，供給端相對保持自律克制，使得鋼鐵行業(yè)在整體需求承壓的情況下，仍然實現(xiàn)了效益改善 從行業(yè)層面看，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示：上半年全國粗鋼產(chǎn)量51483萬噸，同比下降3.0%，鐵礦石、煤焦等原材料價格同比下降明顯Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，62%澳粉指數(shù)報93.55美元/干噸，較年初的100.9美元/干噸下跌7.28%，同期焦炭價格指數(shù)跌幅達31.46%，低硫主焦煤下跌19.70%，螺紋鋼、熱軋板卷等成材價格跌幅則在7%-9%之間。

上市公司

Mysteel指數(shù)評述：本周廢鋼價格震蕩運行，焦炭價格偏強運行，鐵礦石價格震蕩偏強（8.4-8.8）

截至8月8日，廢鋼價格指數(shù)2354.82元/噸，環(huán)比漲幅0.81%；鐵礦石價格指數(shù)100.85美元/干噸，較上周上漲2.1美元/干噸，環(huán)比漲幅2.07%；焦炭價格指數(shù)1359.1元/噸，較上周上漲47元/噸，環(huán)比漲幅3.56%（詳情見表1） 廢鋼：本周廢鋼價格震蕩運行1）焦煤供應收縮預期較強，價格持續(xù)上漲樂觀情緒向鋼材、廢鋼等市場傳導，進而對廢鋼形成一定支撐；2）天氣炎熱，廢鋼生產(chǎn)、加工等各環(huán)節(jié)存量下降，廢鋼供應相對偏緊；近期鋼材出貨難度有所提升，鋼廠廢鋼添加量下降，需求下滑。

原料指數(shù)評述

Mysteel 調(diào)研：7月鋼鐵PMI重回擴張區(qū)間，修復初見端倪

對應來看，MyIpic綜合指數(shù)報119.15，環(huán)比上漲8.74%，同比雖仍下降3.02%，但整體已顯著回暖，形成對成材價格的有力支撐 分品種來看，進口礦指數(shù)上漲至108.78，環(huán)比漲幅達9.98%，同比微增0.69%，顯示海外礦價延續(xù)強勢，鋼廠補庫節(jié)奏有所加快截至7月25日，全國45個港口進口鐵礦石庫存為13790.38萬噸，較上月小幅下降0.75%；247家鋼廠內(nèi)部鐵礦石庫存為8885.22萬噸，環(huán)比下降0.57%，體現(xiàn)出鋼廠按需采購為主、維持庫存高效運轉(zhuǎn)的策略。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel鐵礦石月報—— 八月鐵礦石供強需弱，進口鐵礦石均價或環(huán)比下降

其中鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力合約漲幅大于青島港PB粉價格大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)截至7月31日，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)98.25美元/噸，環(huán)比上漲4.7美元/噸，漲幅5.02%上海螺紋鋼價格3340元/噸，環(huán)比上漲264元/噸，漲幅8.58% 7月在“反內(nèi)卷”概念發(fā)酵基礎(chǔ)上、鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長、雅魯藏布江水電站、農(nóng)村公路新改擴建等也助推了上漲情緒，GDP的亮眼表現(xiàn)暗含的需求側(cè)刺激政策預期下降也被“反內(nèi)卷”的情緒壓制。

月報

Mysteel早報：期貨下跌拖累市場情緒 全國無縫管價格或穩(wěn)中趨弱

◎國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，7月中國制造業(yè)PMI為49.3%，環(huán)比季節(jié)性下降0.4個百分點非制造業(yè)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.1%和50.2%，比上月下降0.4和0.5個百分點 ◎7月31日，全國主港鐵礦石成交68.20萬噸，環(huán)比減29.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交7.81萬噸，環(huán)比減4.8% ◎7月31日，76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3344元/噸，日環(huán)比減少6元/噸，平均利潤虧損8元/噸，谷電利潤為93元/噸。

每日分析

2025大宗商品配置與可持續(xù)發(fā)展大會暨鐵礦石資源創(chuàng)新發(fā)展大會圓滿成功！

朱克東對上半年鐵礦石市場進行了回顧2025年以來鐵礦石價格呈現(xiàn)“N”字走勢，上半年較好的基本面是鐵礦石在黑色中表現(xiàn)強勢的最強支撐，澳洲天氣擾動減量，礦山新產(chǎn)能的釋放彌補缺口，四大礦山產(chǎn)量均創(chuàng)下近五年新高，全球生鐵產(chǎn)量符合預期，中國與海外生鐵產(chǎn)量增減互換；同時對下半年鐵礦石市場進行了展望62%澳粉價格指數(shù)——目前處于下行周期中，90美金的價格對鐵礦石供給影響有限，新礦山成本較低，90美金以上難以影響其投產(chǎn)進度，預測下半年全球生鐵產(chǎn)量下降200萬噸，鐵礦石過剩幅度擴大，預計庫存累庫超3000萬噸，主要累積在海漂和港口庫存上。

會議報道