Mysteel早報：鐵礦供需雙增 預(yù)計今日全國焊管市場價格或持穩(wěn)觀望

【市場熱點】 1.宏觀資訊 3月18日-3月24日，中國47港鐵礦石到港總量2443.3萬噸，環(huán)比增加74.1萬噸；中國45港到港總量2349.7萬噸，環(huán)比增加72.6萬噸；北方六港到港總量為1263.5萬噸，環(huán)比增加191.1萬噸 2.產(chǎn)業(yè)熱點 3月25日，全國主港鐵礦石成交95.20萬噸，環(huán)比增26.9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.64萬噸，環(huán)比減1%。

每日分析

Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松格局，進口鐵礦石價格偏弱震蕩

展望7月份，中國鐵礦石供需面或供需雙弱，但前期高發(fā)運使得國內(nèi)鐵礦石進口增量明顯，港口庫存增量明顯供應(yīng)端，7月鐵礦石日均發(fā)運量預(yù)計環(huán)比減少，同比小幅增加；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預(yù)計表現(xiàn)為同環(huán)比增加需求端因季節(jié)性的原因，高爐檢修增加，鐵水環(huán)比持續(xù)走弱綜合來看，2025年7月中國市場鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松，港口庫存或?qū)⒗^續(xù)累庫，鐵礦石價格或?qū)⑵跽鹗?Part1.價格：本月鐵礦石價格先漲后跌，價格重心下移 本月鐵礦石價格震蕩下跌后小幅反彈，整體均價表現(xiàn)為下跌走勢。

月報

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

第二階段2月20日至6月27日，鐵礦石價格震蕩下行，62%澳粉指數(shù)由109.1美元/干噸跌至93.6美元/干噸，跌幅為14.2%該階段鐵礦石自身基本面表現(xiàn)為供需雙增，庫存累庫期間47港到港出現(xiàn)持續(xù)增量，需求端鐵水表現(xiàn)出持續(xù)復(fù)產(chǎn)趨勢，5月中沖高至年內(nèi)最高點，目前維持在240萬噸/天以上的同期高位，庫存端來看鐵礦石47港庫存及鋼廠廠內(nèi)進口礦庫存均出現(xiàn)去庫趨勢，但期間內(nèi)海漂庫存持續(xù)增長，鐵礦石總庫存整體累庫，疊加宏觀層面中美關(guān)稅博弈、產(chǎn)業(yè)層面弱預(yù)期以及雙焦兌現(xiàn)供給過剩預(yù)期影響，鐵礦石價格出現(xiàn)下跌。

年報

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月30日-7月4日）

2）鐵礦，本周45港口仍然保持去庫，根據(jù)鐵礦石發(fā)運情況，鐵礦到港峰值在7月中旬，7月中上旬或小累庫但7月發(fā)貨量下降，鐵水保持高位，持續(xù)累庫壓力不大，價格或高位運行2、鋼材方面，未來鐵水產(chǎn)量下降，鋼材產(chǎn)量也將跟隨下降而鋼材消費在7-8月淡季也將繼續(xù)下降供需雙降預(yù)期下，基本面變化不大 中央提出“反內(nèi)卷”治理，市場對于部分行業(yè)供給側(cè)改革推進的預(yù)期再次增強，對市場情緒形成一定提振產(chǎn)業(yè)端目前鋼材供需雙弱預(yù)期，庫存處于低位，鋼坯出口依然較強，部分鋼廠出口接單至8月，原料價格預(yù)計易漲難跌，預(yù)計短期鋼材價格或?qū)⑵珡娬怼?/p>

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （6月30日-7月4日）

2）鐵礦，本周45港口仍然保持去庫，根據(jù)鐵礦石發(fā)運情況，鐵礦到港峰值在7月中旬，7月中上旬或小累庫但7月發(fā)貨量下降，鐵水保持高位，持續(xù)累庫壓力不大，價格或高位運行2、鋼材方面，未來鐵水產(chǎn)量下降，鋼材產(chǎn)量也將跟隨下降而鋼材消費在7-8月淡季也將繼續(xù)下降供需雙降預(yù)期下，基本面變化不大 中央提出“反內(nèi)卷”治理，市場對于部分行業(yè)供給側(cè)改革推進的預(yù)期再次增強，對市場情緒形成一定提振產(chǎn)業(yè)端目前鋼材供需雙弱預(yù)期，庫存處于低位，鋼坯出口依然較強，部分鋼廠出口接單至8月，原料價格預(yù)計易漲難跌，預(yù)計短期鋼材價格或?qū)⑵珡娬怼?/p>

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel朱克東：7月份鋼廠季節(jié)性檢修增加 鐵礦石價格弱勢難改

展望七月份，鐵礦石前期高發(fā)運兌現(xiàn)，顯性庫存增量明顯，鐵礦石價格延續(xù)下跌趨勢；進入七月份，礦山?jīng)_量結(jié)束后供給環(huán)比走弱，國內(nèi)礦山檢修結(jié)束后紛紛復(fù)產(chǎn)；而需求端因季節(jié)性的原因，高爐檢修增加，鐵水環(huán)比持續(xù)走弱；供需雙弱，但前期高發(fā)運使得國內(nèi)鐵礦石進口增量明顯，港口庫存增量明顯；此外，成材端也將面臨下游需求季節(jié)性走弱的問題，“高溫”、“降雨”使得成材庫存累計加速，整個黑色市場處于偏弱的狀態(tài)，鐵礦石價格或?qū)⒓铀傧碌?，預(yù)計全月的62指數(shù)均價在91美金附近美金上行，全月單日最低價格大概率跌破90美金。

主編視角

Mysteel半年報：2025下半年江西建筑鋼材價格有望迎來溫和回升行情

鐵礦石方面，5月份鐵礦石原礦產(chǎn)量同比下降，后期粗鋼壓減執(zhí)行后，鐵水易降難增，原料端整體承壓，但考慮到粗鋼限產(chǎn)政策等因素，供給將長期處于相對低位，對價格有一定支撐 雙焦方面，1-5月份全國規(guī)模以上累計原煤產(chǎn)量同比增長，山西、陜西等地產(chǎn)量繼續(xù)增加，蒙煤進口雖受關(guān)稅影響，但供給寬松格局不改，價格可能受到一定壓制 5、價格走勢規(guī)律 從近幾年的價格走勢來看，幾乎每年下半年都有像樣的反彈行情，哪怕是市場情緒非常低迷的2024年，在2024年9月底市場價格也出現(xiàn)較大幅上漲行情。

主編視角

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格或?qū)⒄鹗庍\行

目前市場部分規(guī)格螺紋鋼資源較為緊缺，導(dǎo)致市場價格較為混亂本周統(tǒng)計疆內(nèi)鋼廠庫存以去庫為主，鋼廠對價格拉漲意愿較為強烈對于后市，疆內(nèi)處于供需雙弱局面，后續(xù)市場價格或以盤整震蕩為主運行 【重點回顧】 6月27日鐵礦石i2509午盤收于716.5，較前一個交易日結(jié)算價漲14.00%，成交49萬手，增倉2.6萬手。

早評

Mysteel月報：7月份黑龍江建筑鋼材價格或?qū)⒄鹗幤?/a>

李忠雙：冷、熱軋卷板價格接近底部，政策面有支撐

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，我國出口鋼材4846.9萬噸，同比增長8.9%其中，5月份出口鋼材1057.8萬噸，同比增長9.8%同期，我國鋼材間接出口也保持了良好增長勢頭李忠雙認為，隨著中美貿(mào)易談判取得積極進展，未來我國鋼材出口表現(xiàn)值得期待 三是從成本層面來看，原料端對鋼材價格的支撐仍強當前，美元趨勢性貶值可能性正在增大李忠雙認為，美元貶值勢必將推高鐵礦石等鋼鐵原料的進口成本，從而帶動鐵礦石、焦煤、廢鋼等鋼鐵原燃料價格跟漲。

鋼材

宏觀遇冷&供需雙弱，7月鋼價能否逆勢反轉(zhuǎn)？

回顧6月鋼鐵市場，鋼材進入消費淡季，現(xiàn)貨價格延續(xù)震蕩偏弱格局一方面，6月全國多地入梅，華東、南方雨水較多，需求受阻，現(xiàn)貨價格偏弱調(diào)整；另一方面，全國中、高考影響，部分工地停工，且1號臺風(fēng)對華南地區(qū)多省份造成強降雨影響，需求低迷，疊加原材料價格下跌，鋼材價格在弱現(xiàn)實基本面主導(dǎo)下價格相繼走弱 即將迎來7月份，黑色商品價格運行的宏觀邏輯是什么？焦炭短期能否止跌？庫存止降轉(zhuǎn)增，鐵礦石價格能否止跌？建筑鋼材及熱卷供需矛盾是否加??？淡季供需雙弱的格局之下，7月鋼材價格能否逆勢反轉(zhuǎn)？鋼鐵市場的機遇與挑戰(zhàn)有哪些？ 6月30（周一）9:30，8位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石、鐵合金以及建筑鋼材、熱軋板卷等多個品種短期面臨的機遇與挑戰(zhàn)。

觀點

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月16日-6月20日）

2）原料價格繼續(xù)小幅走弱，對成材影響較小受原油大漲影響，焦煤期貨價格反彈，現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅走弱，鐵礦石期現(xiàn)貨價格均下跌原料價格走弱，但成材供需矛盾較小，鋼價暫穩(wěn) 預(yù)計鋼材價格震蕩偏弱運行運行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經(jīng)開始復(fù)產(chǎn)，據(jù)調(diào)研下周將繼續(xù)復(fù)產(chǎn)截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預(yù)計下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比增加5.6%，澳洲礦山財年末，鐵礦石發(fā)運量將繼續(xù)增加，供應(yīng)壓力持續(xù)壓制價格。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：西北熱軋板卷市場下半年走勢預(yù)測

2、供應(yīng)端 在“雙碳”背景下，全國性粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策大概率延續(xù)，抑制供應(yīng)無序擴張西北區(qū)域鋼廠預(yù)計繼續(xù)根據(jù)利潤和訂單情況靈活調(diào)節(jié)產(chǎn)量，大規(guī)模增產(chǎn)可能性低，社庫有望保持在中低位運行，但仍需關(guān)注潛在的環(huán)保限產(chǎn)政策擾動成本端支撐力度猶存但波動風(fēng)險大鐵礦石供應(yīng)整體寬松，但受國內(nèi)需求預(yù)期及宏觀情緒影響，價格或維持高位震蕩；焦煤供應(yīng)穩(wěn)定性是關(guān)鍵，焦炭價格預(yù)計跟隨焦煤波動，整體成本中樞難有明顯下移，成本支撐邏輯在下半年仍將有效，為價格提供底部保障。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel半年報：2025下半年江蘇廢鋼或跌幅收窄

一是鐵礦石，即使當前鐵礦石價格相對堅挺，但在進入全球供應(yīng)寬松周期下，市場對其補跌持有較高預(yù)期，且上周發(fā)往中國的比例環(huán)比上升至87%，顯示鐵礦石供應(yīng)壓力正不斷積累二是雙焦，雖然“蒙煤出口資源稅”“主產(chǎn)地減產(chǎn)”等市場傳聞炒作不斷，但多數(shù)礦山減產(chǎn)的直接原因是高庫存、銷售不暢等，所以后續(xù)下行壓力顯著結(jié)合鐵焦兩點，下半年鐵水成本或有進一步下降空間，對廢鋼性價比及需求用量均造成壓制不僅如此，三季度江蘇部分鋼企存有常規(guī)檢修計劃，疊加產(chǎn)能出清大背景下，鋼企主動減控產(chǎn)意愿或有所增加，故而，江蘇廢鋼需求或存在減少的合理性。

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價暫穩(wěn)運行，預(yù)計鋼價震蕩偏弱運行（6.16-6.20）

運行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經(jīng)開始復(fù)產(chǎn)，據(jù)調(diào)研下周將繼續(xù)復(fù)產(chǎn)截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預(yù)計下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比增加5.6%，澳洲礦山財年末，鐵礦石發(fā)運量將繼續(xù)增加，供應(yīng)壓力持續(xù)壓制價格2、鋼材方面，鋼材供需矛盾不突出1）建筑鋼材基本面壓力不大，6月螺紋鋼表需繼續(xù)下降，較5月下降8%。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （6月16日-6月20日）

運行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經(jīng)開始復(fù)產(chǎn)，據(jù)調(diào)研下周將繼續(xù)復(fù)產(chǎn)截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預(yù)計下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比增加5.6%，澳洲礦山財年末，鐵礦石發(fā)運量將繼續(xù)增加，供應(yīng)壓力持續(xù)壓制價格2、鋼材方面，鋼材供需矛盾不突出1）建筑鋼材基本面壓力不大，6月螺紋鋼表需繼續(xù)下降，較5月下降8%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：東北建筑鋼材價格寬幅震蕩上漲 庫存去化速度增快（6.30-7.4）

具體價格方面，新?lián)徜撀菁yHRB400E 22mm 3170元/噸，較上周上漲30元/噸，新?lián)徜摫P螺HRB400E 8mm 3660元/噸，較上周上漲10元/噸沈陽螺紋27萬噸、環(huán)比降庫0.0萬噸、同比增加12.5萬噸，盤線合計5.0萬噸、環(huán)比降庫0.6萬噸、同比減少2.2萬噸目前市場交投氛圍一般，鋼廠部分資源規(guī)格出現(xiàn)極度缺貨情況，價格處于全國高位，若月底主流鋼廠發(fā)貨，價格處于高位資源能得到補庫，可以緩解此現(xiàn)象，本周成交縮量，而原材料端鐵礦石方面價格稍有好轉(zhuǎn)，雙焦價格仍處于偏弱的狀態(tài)，疊加期貨盤面的影響，本周價格先穩(wěn)后漲，由于近期個別規(guī)格價格上升，個別鋼廠有轉(zhuǎn)產(chǎn)意向，未來一段時間各品牌陸續(xù)到貨，供給端或?qū)⒊袎?，終端需求未被打開，故預(yù)計下周市場價格或?qū)⑷鮿菡鹗庍\行。

周報

新世紀期貨：鐵礦石下跌拐點仍需等待

鐵水尚未出現(xiàn)拐點 近期，鋼廠積極擠壓雙焦利潤，促使原料端焦炭第四輪提降落地，鋼廠盈利狀況有所改善，247家鋼廠盈利面接近六成247家鋼廠高爐開工率環(huán)比提升0.41個百分點，達到83.82%，同時，日均鐵水產(chǎn)量242.18萬噸，周度增加0.57萬噸，鐵水產(chǎn)量止降小增，且連續(xù)11周穩(wěn)定在240萬噸以上短期來看，鐵水產(chǎn)量淡季不淡，展現(xiàn)出較強韌性，鐵礦石價格也相對堅挺。

原料

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：黑色商品仍處于“慢跌”通道

但即便如此，鐵礦價格仍延續(xù)下行，反映出估值壓力正在主導(dǎo)市場走勢無論是基于鋼材需求超預(yù)期、鋼廠利潤走擴的邏輯，還是預(yù)期中的鋼廠減產(chǎn)與成本下移邏輯，鐵礦石前期相較雙焦跌幅明顯偏小，估值偏高，因此在黑色系中率先成為調(diào)整幅度最大的品種 短期來看，伊以地緣沖突升級，若原油價格持續(xù)反彈，或為鐵礦帶來短暫情緒修復(fù)動能，疊加當前價格已回落至階段性低位，不排除出現(xiàn)小幅反彈但從中期趨勢判斷，鐵礦下行壓力仍將加劇：一方面，海外發(fā)運持續(xù)增長，港口到貨維持高位；另一方面，隨著7月進入鋼廠例行檢修密集期，鐵水產(chǎn)量預(yù)計逐步回落，供需錯配將進一步放大。

觀點

宏觀經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)周期雙弱背景下 黑色系價格突圍邏輯在哪？

但隨著鐵水產(chǎn)量高位回落以及鐵礦到港持續(xù)高位，階段性鐵礦供需壓力有所上升可能會抑制鐵礦價格表現(xiàn)不過我們認為在三季度鐵礦石供需矛盾累積不明顯，真正的壓力可能在四季度顯現(xiàn)，全球新增的供給將會逐步釋放 ? 雙焦（焦煤、焦炭）持續(xù)弱勢：今年焦煤繼續(xù)供應(yīng)充足，進口焦煤價格持續(xù)下跌（蒙煤價格已跌至878元），港口現(xiàn)貨價跌至1150元/噸（網(wǎng)價），較年初下滑17.8%；焦炭價格在成本下移壓力下，整體大幅提降，全國焦炭生產(chǎn)企業(yè)仍處于盈虧平衡線附近。

主編視角