Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（9.8-9.12）

本周國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格變化原因：本周國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格整體呈現(xiàn)小幅上漲后趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，主要受供需階段性收緊、成本支撐與宏觀預(yù)期多空交織等因素共同影響。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（9.1-9.5）

供應(yīng)端方面，國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量環(huán)比略降，疊加澳大利亞、巴西主要港口庫(kù)存雖小幅回升但仍處于三季度低位，國(guó)際供應(yīng)波動(dòng)傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同時(shí)，鋼廠利潤(rùn)仍存支撐復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但限產(chǎn)導(dǎo)致鐵水減量預(yù)期，實(shí)際需求增量有限此外，人民幣貶值預(yù)期及力拓鐵路檢修等消息刺激市場(chǎng)情緒，推動(dòng)鐵礦石期貨震蕩偏強(qiáng)，但港口現(xiàn)貨價(jià)格走高后鋼廠接受度下降，貿(mào)易商出現(xiàn)觀望情緒，塊粉價(jià)差縮小反映市場(chǎng)對(duì)高品位礦需求減弱政策層面，遼寧省鋼鐵行業(yè)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)及全國(guó)碳市場(chǎng)擴(kuò)圍增加了鋼廠生產(chǎn)成本，短期限產(chǎn)與長(zhǎng)期減排壓力共同作用，導(dǎo)致鐵礦石需求結(jié)構(gòu)分化，高品位礦受建筑鋼材拖累，而制造業(yè)需求支撐部分礦種。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：安徽國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)小幅上漲 交投一般

今日安徽地區(qū)國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格小幅上漲廬江65%造球精粉980，繁昌64%燒結(jié)精粉950，繁昌65%造球精粉990（干基含稅出廠價(jià)，單位：元/噸） 供應(yīng)端，區(qū)域內(nèi)礦企及選廠生產(chǎn)情況正常，受鐵礦石生產(chǎn)成本支撐影響，礦企挺價(jià)情緒較強(qiáng)，實(shí)際成交表現(xiàn)平淡；需求端，近期鋼企采購(gòu)行為保守，仍以按需采購(gòu)為主，多對(duì)市場(chǎng)持觀望態(tài)度，目前可供采購(gòu)的造球精粉存量較少，區(qū)域內(nèi)進(jìn)口造球精粉較少，且價(jià)格較高，采購(gòu)較為謹(jǐn)慎。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（8.18-8.22）

其余地區(qū)例如山東地區(qū)主導(dǎo)礦山計(jì)劃上調(diào)掛牌基價(jià)，精粉資源緊張疊加性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)市場(chǎng)看漲情緒升溫，鋼廠拿貨積極性增加維持剛需采購(gòu)；遼東地區(qū)精粉供應(yīng)偏緊，賣方普遍惜售且鮮少讓利，鋼廠議價(jià)能力偏弱，多按賣方報(bào)價(jià)協(xié)商成交，供需雙方略顯僵持此外，焦炭等原料價(jià)格上漲落地，成本端壓力增加，鐵礦石期貨盤面震蕩上行，進(jìn)一步支撐國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)偏強(qiáng)預(yù)期盡管鋼材庫(kù)存累庫(kù)及鐵礦石發(fā)運(yùn)增加可能帶來(lái)潛在壓力，但國(guó)產(chǎn)礦資源緊俏局面未改，短期供需格局穩(wěn)固，市場(chǎng)交投氛圍尚可但整體一般，參與者多持觀望態(tài)度。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn) 交投一般

今日四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)，整體交投一般據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉560，59%釩鈦粉680，61%釩鈦粉726，巴中61%精粉792(干基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸) 供應(yīng)端，省內(nèi)主導(dǎo)礦山正常生產(chǎn)，主導(dǎo)企業(yè)出貨尚可，整體釩鈦資源偏緊對(duì)于9月份定價(jià)多家持保價(jià)心態(tài)需求端，近期焦煤焦炭?jī)r(jià)格上調(diào)，成本隨之增加，利潤(rùn)有所壓縮，各鋼廠壓力增加，欲傳導(dǎo)至礦山方面，對(duì)于9月份定價(jià)持降價(jià)心態(tài)。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒗^續(xù)維持上漲趨勢(shì)，但趨勢(shì)放緩（8.11-8.15）

國(guó)產(chǎn)礦庫(kù)存減少可能反映國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)調(diào)整或鋼廠對(duì)國(guó)產(chǎn)礦消耗增加，導(dǎo)致庫(kù)存去化壓力；而進(jìn)口礦庫(kù)存增加則因進(jìn)口礦日耗環(huán)比下降和潛在供應(yīng)穩(wěn)定或到港量提升，促使庫(kù)存積累這體現(xiàn)了鋼廠在鐵礦石使用策略上的短期調(diào)整，例如進(jìn)口礦配比微降但整體庫(kù)存管理偏向儲(chǔ)備進(jìn)口資源以應(yīng)對(duì)成本波動(dòng)，而國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)約束可能加劇庫(kù)存消耗 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）財(cái)政部擬發(fā)行2025年超長(zhǎng)期特別國(guó)債（六期），招標(biāo)面值總額830億元 （2）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：要大力培育新質(zhì)生產(chǎn)力，促進(jìn)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí) （3）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：上半年最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)到52% 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）和靜備戰(zhàn)鐵礦選廠改擴(kuò)建項(xiàng)目：在海拔之巔遞交攻堅(jiān)答卷 （2）我國(guó)礦山大數(shù)據(jù)領(lǐng)域首個(gè)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）印度NMDC 2026財(cái)年一季度鐵礦石產(chǎn)量同比飆升30%，創(chuàng)歷史新高 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)下周市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有礦選企業(yè)有23.08%客戶認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，76.92%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，暫無(wú)客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

中州期貨：2025年“基石計(jì)劃”鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)完成難度較大

造成這一差距的原因主要包括以下幾點(diǎn) 1.鐵礦價(jià)格重心下移導(dǎo)致高成本國(guó)產(chǎn)礦開采意愿下降 需求方面，2024—2025年間，中國(guó)房地產(chǎn)處于下行周期，需求持續(xù)疲軟；供給端方面，主流礦山加大資本支出，鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高在供需博弈下，鐵礦石價(jià)格自2024年初137美元/噸的高點(diǎn)，最低下跌至80美元/噸，2025年1—5月長(zhǎng)期維持在100美元/噸以下 我國(guó)鐵礦石分布不均、平均品位約34.5%（澳大利亞和巴西礦石多在50%—60%以上），且以地下開采為主，需進(jìn)行采選加工，另需承擔(dān)環(huán)保和稅費(fèi)成本，同時(shí)運(yùn)輸主要依賴鐵路和公路，單位成本顯著高于海運(yùn)，綜合成本約80-90美元/噸。

原料

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒗^續(xù)維持上漲趨勢(shì)（8.4-8.8）

同時(shí)，國(guó)內(nèi)礦山在政策支持下產(chǎn)能利用率階段性提升，盡管長(zhǎng)期產(chǎn)能釋放仍面臨挑戰(zhàn)，但短期精粉供應(yīng)量有所恢復(fù)進(jìn)口礦庫(kù)存下降則源于多重因素：國(guó)際鐵礦石發(fā)運(yùn)量階段性回落導(dǎo)致到港量減少，疊加國(guó)內(nèi)鋼廠因終端需求走弱而主動(dòng)控制進(jìn)口礦采購(gòu)節(jié)奏，優(yōu)先消化現(xiàn)有庫(kù)存此外，7月鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比下降1.3%，進(jìn)一步加劇了港口資源的緊張，而鋼廠盈利改善后對(duì)原料成本敏感度提高，促使采購(gòu)向更具性價(jià)比的國(guó)產(chǎn)礦傾斜綜合來(lái)看，供需雙弱格局下進(jìn)口礦庫(kù)存持續(xù)去化，而國(guó)產(chǎn)礦的短期供應(yīng)回暖和采購(gòu)偏好轉(zhuǎn)移共同推升其庫(kù)存水平。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒗^續(xù)維持上漲但幅度放緩（7.21-7.25）

原料成本支撐顯著增強(qiáng)，焦煤焦炭連續(xù)提漲落地，生鐵市場(chǎng)寬幅上調(diào)，庫(kù)存低位進(jìn)一步推高生產(chǎn)成本市場(chǎng)情緒受宏觀政策預(yù)期提振，"反內(nèi)卷"政策強(qiáng)化了行業(yè)供給收縮與需求擴(kuò)張的預(yù)期，黑色系期貨全線上漲，投機(jī)需求升溫，形成正向反饋機(jī)制此外，鋼材盤面反彈帶動(dòng)期現(xiàn)投機(jī)需求進(jìn)場(chǎng)，現(xiàn)貨緊平衡狀態(tài)加劇了供需博弈，綜合這些因素共同推動(dòng)了國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行 二、基本面－供應(yīng)端 1、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量整體回顧 庫(kù)存方面： 本期礦山精粉庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，主要集中在西北、華北和華東地區(qū)。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)生鐵價(jià)格震蕩走低

圖-1 2023-2025年Mysteel鑄造生鐵綜合價(jià)格指數(shù) 2、成本利潤(rùn)分析 圖-2 鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 從Mysteel鐵礦石價(jià)格指數(shù)來(lái)看，1-6月國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)震蕩走弱，截至6月27日國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格指數(shù)為851.53元/噸，較年初降幅為74.35元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格降 交投一般

今日四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)，整體交投一般據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉560，59%釩鈦粉680，61%釩鈦粉降50后726，巴中61%精粉797(干基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸) 供應(yīng)端，主導(dǎo)礦企維持正常生產(chǎn)，月初礦企報(bào)價(jià)維持不變但鋼企降價(jià)意愿強(qiáng)烈，近期鋼企減少地礦的使用量來(lái)減少壓力，近期鋼企聯(lián)合壓價(jià)，某主導(dǎo)礦企已接收下調(diào)50元的調(diào)整需求端，近期盤面震蕩上行，經(jīng)銷商情緒面偏謹(jǐn)慎，鋼廠積極控價(jià)，上調(diào)出廠價(jià)格，成本驅(qū)動(dòng)下現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有所止跌。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年福建優(yōu)特鋼價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行

鋼廠利潤(rùn)收窄但仍維持正常生產(chǎn)，暫無(wú)企業(yè)檢修，全國(guó)產(chǎn)量高位 庫(kù)存端：截至6月27日，優(yōu)特鋼社會(huì)庫(kù)存117.01萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存146.83萬(wàn)噸，均環(huán)比增加福建市場(chǎng)6月底社庫(kù)處正常水平 成本與利潤(rùn)：鐵礦石供需寬松格局延續(xù)，成本支撐減弱背景下，可能帶動(dòng)煉鋼成本下行，擠壓成材價(jià)格。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel：生鐵價(jià)格屢創(chuàng)新低 短期市場(chǎng)難言樂(lè)觀

圖-3 生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存走勢(shì)圖 四、焦炭、鐵礦石趨弱運(yùn)行 生鐵成本支撐不足 2025年至今，焦炭降9輪漲1輪，焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)累計(jì)降幅471.4元/噸，而國(guó)產(chǎn)礦同步下行，價(jià)格指數(shù)降幅64.4元/噸，導(dǎo)致原材料成本支撐整體走弱。

市場(chǎng)研究

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（6.9-6.13）

一、價(jià)格回顧 1、國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格回顧 本周國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)下降，唐山66%精粉指數(shù)903元/噸較本周一降9元/噸，環(huán)比家0.99%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)835元/噸較本周一降15，降幅1.76%；霍邱65%造球精粉指數(shù)877元/噸較本周一降7元/噸，環(huán)比下降0.79%。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel：山東型材市場(chǎng)五月節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格或先抑后揚(yáng)

需求方面：下游調(diào)坯廠成品材成交較好，產(chǎn)能利用率維持高位，對(duì)坯需求維持較高水平 成本方面：焦煤方面：整體供應(yīng)面相對(duì)需求側(cè)相對(duì)充足，依舊存在價(jià)格承壓預(yù)期預(yù)計(jì)短期煤價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行 焦炭方面：焦炭供應(yīng)始終保持相對(duì)充足，鋼廠采購(gòu)偏穩(wěn)定，鐵水高位運(yùn)行，繼續(xù)提產(chǎn)空間有限，支撐價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力不足第二輪漲價(jià)證偽可能性走強(qiáng)，節(jié)后或有承壓下行風(fēng)險(xiǎn) 鐵礦石方面：全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量、中國(guó)鐵礦石到港量環(huán)比均有所走高，同時(shí)國(guó)產(chǎn)礦部分礦山檢修結(jié)束后產(chǎn)量有所恢復(fù)，鐵礦石供給再次進(jìn)入擴(kuò)張周期;而鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)告一段落，本周主要是上周復(fù)產(chǎn)的高爐帶來(lái)的延續(xù)影響，鐵水產(chǎn)量或?qū)⒁?jiàn)頂:供給擴(kuò)張、需求見(jiàn)頂，鐵礦石基本面由緊平衡逐步走向?qū)捤?，?duì)鐵礦石價(jià)格形成抑制;但考慮到臨近放假，鋼廠會(huì)有一定的補(bǔ)庫(kù)需求，短期對(duì)價(jià)格存在一定支撐;因此，整體來(lái)看，鐵礦石價(jià)格雖然會(huì)走弱，但其跌幅有限:五一節(jié)后，無(wú)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期的情況下，疊加成材季節(jié)性走弱，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒃俅伍_啟下行周期。

主編視角

鋼價(jià)逐步企穩(wěn)反彈

不過(guò)，隨著國(guó)產(chǎn)及部分海運(yùn)煤供應(yīng)縮減，焦煤價(jià)格進(jìn)一步下行空間有限鐵礦石方面，一季度全球發(fā)運(yùn)量同比減少約800萬(wàn)噸，4月發(fā)運(yùn)量亦未見(jiàn)明顯增長(zhǎng)在鐵水產(chǎn)量同比顯著高于去年的情況下，二季度鐵礦石庫(kù)存累積壓力可控，且主力合約2509深度貼水現(xiàn)貨，期貨盤面持續(xù)走強(qiáng)，基差修復(fù)態(tài)勢(shì)明顯 綜合來(lái)看，一方面，當(dāng)前市場(chǎng)已充分計(jì)價(jià)悲觀出口預(yù)期，且二季度鋼材內(nèi)需延續(xù)向好態(tài)勢(shì)的概率較強(qiáng)；另一方面，目前鋼價(jià)已觸及2024年9月底以來(lái)的歷史低位區(qū)間，在供需格局改善與成本底部支撐的雙重作用下，后市下行動(dòng)能明顯衰減。

鋼材

Mysteel日?qǐng)?bào)：四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn) 交投一般

今日四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)，整體交投尚可據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉540，59%釩鈦粉660，61%釩鈦粉786，巴中61%精粉810(干基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸) 供應(yīng)端，川內(nèi)兩家主導(dǎo)礦企停產(chǎn)檢修，預(yù)估影響產(chǎn)量9萬(wàn)噸，省內(nèi)釩鈦鐵礦供應(yīng)受礦企整體生產(chǎn)水平影響有所下降，地區(qū)釩鈦礦原料資源偏緊，礦企保價(jià)心態(tài)濃郁需求端，因地礦供應(yīng)緊張疊加省外采購(gòu)成本增加，鋼企采購(gòu)壓力增加，近期貿(mào)易政策依然變幻無(wú)常，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒濃厚，鋼企看弱后市。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 交投一般

今日山東國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)整體交投氛圍尚可，萊蕪、沂水65%酸粉干基含稅承兌961，淄博64%堿粉干基含稅現(xiàn)匯出廠964，棗莊65%酸粉干基含稅現(xiàn)匯出廠945漲10（單位：元/噸） 供應(yīng)端，淄博區(qū)域有一礦山設(shè)備檢修，目前處于停產(chǎn)狀態(tài)，其余礦企均正常生產(chǎn)，走貨于鋼企，出貨情況一般，個(gè)別礦山仍有庫(kù)存；棗莊區(qū)域一礦企復(fù)產(chǎn)后，日產(chǎn)3500噸，報(bào)價(jià)略顯堅(jiān)挺，今日鐵礦石盤面震蕩偏弱，故成交一般；貿(mào)易商因前期成本較高，低價(jià)出貨意愿低，故多觀望為主；需求端，本地鋼廠多消耗庫(kù)存，維持剛需補(bǔ)庫(kù)。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（4.14-4.18）

一、價(jià)格回顧 1、國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格回顧 本周國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)漲跌互現(xiàn)，唐山66%精粉指數(shù)926元/噸較本周降12元/噸，環(huán)比降1.28%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)875元/噸較本周一穩(wěn)；霍邱65%造球精粉指數(shù)946元/噸較本周一漲15元/噸，環(huán)比漲1.61%。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 交投一般

今日山東國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)整體交投氛圍尚可，萊蕪、沂水65%酸粉干基含稅承兌942，淄博64%堿粉干基含稅現(xiàn)匯出廠945，臨沂65%酸粉干基含稅現(xiàn)匯出廠925（單位：元/噸） 供應(yīng)端，今日臨沂地區(qū)一大礦恢復(fù)生產(chǎn)，日均產(chǎn)量3500噸，其余地區(qū)大礦維持正常生產(chǎn)，供應(yīng)資源有所增加，近期鐵礦石盤面小幅上行，礦企出貨好轉(zhuǎn)，但淄博、沂水地區(qū)個(gè)別礦企仍有累庫(kù)；多數(shù)貿(mào)易商因前期原料成本較高，疊加近期市場(chǎng)上行，有捂貨惜售行為，預(yù)等漲后出貨；需求端，鋼廠利潤(rùn)收窄，當(dāng)前外礦更有性價(jià)比，內(nèi)礦采購(gòu)一般。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)