Mysteel半年報(bào)：2025下半年湖北廢鋼價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)底部震蕩

稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍在，目前“反向開(kāi)票”政策在不斷深化實(shí)施，在解決前端合規(guī)性的時(shí)，很多企業(yè)發(fā)現(xiàn)也一定程度增加了自身稅務(wù)成本及管理負(fù)擔(dān)今年3月份匯算清繳及500萬(wàn)額度的受限，也使得基地操作更為謹(jǐn)慎 需求端：鋼廠用廢積極性降低，目前來(lái)看，省內(nèi)長(zhǎng)短流程鋼廠廢鋼日耗量有不同程度的下降 從Mysteel每周調(diào)研的鐵廢差我們也很容易看出來(lái)，目前鐵水與廢鋼的性價(jià)比發(fā)生了顯著變化，焦炭上半年的多輪提降，鐵礦石供應(yīng)持續(xù)寬松，鐵水成本的不斷下降，長(zhǎng)流程鋼企用廢積極性受到不小挑戰(zhàn)。

年報(bào)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼日內(nèi)短線交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2509合約震蕩偏強(qiáng)宏觀面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降低利率，且他無(wú)意解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾此外，特朗普還表示，希望美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在利率問(wèn)題上采取更加積極的行動(dòng)供需方面，本期鐵礦石到港量下滑，同時(shí)全國(guó)47個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存-281.02萬(wàn)噸，供應(yīng)壓力緩解，日均鐵水產(chǎn)量240.12萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.10萬(wàn)噸總的來(lái)看，短期鐵礦石供需矛盾不突出，而關(guān)稅問(wèn)題仍對(duì)市場(chǎng)情緒構(gòu)成影響，注意盤面變化。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：1-2月鋼鐵板材出口環(huán)比小幅下降 年內(nèi)或?qū)⒂鲎?/a>

宏觀利好提振，黑色系商品大幅跳漲

而在鐵礦石方面，成材品種間出現(xiàn)分化，但五大材整體依然去庫(kù)為主且從鐵礦石供應(yīng)看，由于巴西港口檢修，鐵礦石發(fā)運(yùn)量大幅減少，但不能逆轉(zhuǎn)鐵礦石長(zhǎng)期高供給的局面雖然政治局會(huì)議上有關(guān)貨幣政策的表述，對(duì)整體黑色系盤面有推動(dòng)作用，預(yù)計(jì)鐵礦石盤面短期維持偏強(qiáng)震蕩，但需關(guān)注政策后續(xù)的實(shí)際落地效果以及成材的需求變化 南華期貨研報(bào)進(jìn)一步指出，鋼材需求未有超季節(jié)性走弱傾向，且鋼廠陸續(xù)進(jìn)行季節(jié)性減產(chǎn)，鋼材供需矛盾不顯，整體庫(kù)存處于季節(jié)性低位，但是焦煤端供應(yīng)過(guò)剩壓制基本面自身向上驅(qū)動(dòng)。

鋼材

鋼廠冬儲(chǔ)來(lái)臨，原材料行情如何演繹？

有行業(yè)人士認(rèn)為，鐵礦石供應(yīng)和庫(kù)存矛盾更小，雖然目前鐵礦石港口庫(kù)存仍處于近3年同期高位，但是港口鐵礦石庫(kù)存已經(jīng)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)受前期發(fā)運(yùn)影響，目前鐵礦石到港量下降較為明顯此外，后續(xù)鋼廠仍然有補(bǔ)庫(kù)需求，也會(huì)支撐鐵礦石的需求預(yù)期 “焦炭各環(huán)節(jié)總體上仍然維持低庫(kù)存運(yùn)行，目前大多采取主動(dòng)降庫(kù)存策略供應(yīng)方面，焦企維持微利狀態(tài)，生產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定，獨(dú)立焦企及鋼廠焦企的產(chǎn)量近期變化均不大”山西地區(qū)一家焦化企業(yè)人士說(shuō)。

原料

中州期貨：鐵礦震蕩運(yùn)行

11月25日，中國(guó)氣象局啟動(dòng)重大氣象災(zāi)害（暴雪）Ⅳ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，預(yù)計(jì)東北將有大到暴雪央行開(kāi)展9000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，中標(biāo)利率2.00%，與此前持平本月有1.45萬(wàn)億元MLF到期，為年內(nèi)最高峰 ③綜合來(lái)看，鐵礦石供需雙弱全球發(fā)運(yùn)量回升，到港量大幅下降鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂回落，港口庫(kù)存持續(xù)累積，鋼廠庫(kù)存小幅增加受北方天氣影響，鋼廠陸續(xù)冬休關(guān)注宏觀環(huán)境變化對(duì)礦價(jià)影響 操作建議：觀望 。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：2024全球高品質(zhì)鐵礦石供需交流大會(huì)圓滿結(jié)束

由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦“2024全球高品質(zhì)鐵礦石供需交流大會(huì)”于2024年9月25日13:30在日照喜來(lái)登酒店盛大召開(kāi) 大會(huì)第一部分由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司副總裁、鐵礦石事業(yè)部總經(jīng)理張勇為本次會(huì)議致辭！ 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司副總裁、鐵礦石事業(yè)部總經(jīng)理 張勇 大會(huì)第二部分,由中鋼協(xié)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行部經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處副處長(zhǎng)、宣傳委鐵礦石專家組專家朱曉波以《鋼鐵行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及發(fā)展》為主題，介紹今年以來(lái)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況及后期值得關(guān)注的問(wèn)題；由淡水河谷技術(shù)市場(chǎng)部中國(guó)區(qū)總經(jīng)理、淡水河谷-中南大學(xué)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室副主任宋清詩(shī)博士以《PFC1精粉產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)介紹》為主題，從PFC1供應(yīng)情況介紹，質(zhì)量回顧，到PFC1燒結(jié)與球團(tuán)試驗(yàn)研究以及PFC1工業(yè)應(yīng)用反饋?zhàn)龀隽司实难葜v；由福德士河貿(mào)易（上海）有限公司中國(guó)區(qū)技術(shù)營(yíng)銷經(jīng)理李曉波以《鐵橋精粉試驗(yàn)及使用情況介紹》為主題，從鐵橋礦石加工中心工藝流程發(fā)表精彩演講；由安塞樂(lè)米塔爾中國(guó)脫碳分析師王偉豪以《安賽樂(lè)米塔爾脫碳之旅-通向凈零排放鋼材的進(jìn)程與挑戰(zhàn)》為主題，從安賽樂(lè)米塔爾集團(tuán)介紹與鋼鐵行業(yè)脫碳背景、脫碳戰(zhàn)略與實(shí)踐、脫碳倡議與脫碳挑戰(zhàn)、XCarb低碳排放解決方案與創(chuàng)新基金發(fā)表了精彩演講；由嘉吉投資（中國(guó)）有限公司技術(shù)和產(chǎn)品營(yíng)銷經(jīng)理章葦玲以《加拿大TACORA精粉產(chǎn)品介紹》為主題，從持續(xù)穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量，燒結(jié)礦化學(xué)成分，歐洲配比探討低成本操作可行性，經(jīng)濟(jì)性對(duì)比發(fā)表精彩演講；由安鋼配礦組組長(zhǎng)、教授級(jí)正高級(jí)工程師龍防博士以《鐵礦石價(jià)值評(píng)價(jià)與配礦優(yōu)化》為主題，分享了冶金性能與配礦，配礦降本方法與原則及配礦降本展望；由邯鋼能嘉鋼鐵有限公司高級(jí)工程師劉川川以《新形勢(shì)下鋼廠生產(chǎn)與用料模式分析》為主題，分享了邯鋼新區(qū)生產(chǎn)裝備、工藝，爐料結(jié)構(gòu)、配礦結(jié)構(gòu)，優(yōu)化配礦的意義、原則和思路，并對(duì)近幾年企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化做出討論；由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石事業(yè)部分析師秦暢以《世界鐵精粉供應(yīng)發(fā)展格局》為主題，從全球鐵精粉供應(yīng)格局分布，需求短期展望，需求中長(zhǎng)期展望為主題發(fā)表了精彩演講； 中鋼協(xié)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行部經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處副處長(zhǎng)、宣傳委鐵礦石專家組專家 朱曉波 淡水河谷技術(shù)市場(chǎng)部中國(guó)區(qū)總經(jīng)理、淡水河谷-中南大學(xué)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室副主任 宋清詩(shī)博士 福德士河貿(mào)易（上海）有限公司中國(guó)區(qū)技術(shù)營(yíng)銷經(jīng)理 李曉波 安塞樂(lè)米塔爾中國(guó)脫碳分析師 王偉豪 嘉吉投資(中國(guó))有限公司技術(shù)和產(chǎn)品營(yíng)銷經(jīng)理 章葦玲 安鋼配礦組組長(zhǎng)、正高級(jí)工程師 龍防博士 邯鋼能嘉鋼鐵有限公司高級(jí)工程師 劉川川 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石事業(yè)部分析師秦暢 答謝晚宴 大會(huì)第三部分答謝晚宴 ，2024全球高品質(zhì)鐵礦石供需交流大會(huì)圓滿落幕。

主題大會(huì)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：廢鋼、焦炭和鐵礦石價(jià)格均偏弱運(yùn)行（8.12-8.16）

鐵礦石：鐵礦石價(jià)格偏弱運(yùn)行1）截止8月15日，45港鐵礦到港量2355萬(wàn)噸，鐵礦石供應(yīng)較為穩(wěn)定，鐵礦價(jià)格變化主要由需求決定；2）本周247家鋼廠盈利率進(jìn)一步降至4.76%，虧損面擴(kuò)大，鋼廠減產(chǎn)積極性提升，本周247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降2.93萬(wàn)噸需求下降，進(jìn)一步推動(dòng)鐵礦價(jià)格下行 。

原料指數(shù)評(píng)述

分析人士：對(duì)黑色系商品后市不宜過(guò)度悲觀

但需要注意的是，因鋼價(jià)大幅下跌，鋼廠利潤(rùn)收窄，鐵水日產(chǎn)量后續(xù)有下降可能 “供應(yīng)方面，季末沖量結(jié)束后，7月初外礦發(fā)運(yùn)量短暫回落，但7月中旬開(kāi)始再度回升，上周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量3019萬(wàn)噸，已連續(xù)三周回升鐵礦石港口庫(kù)存也一直處于歷史同期高位水平同時(shí)，根據(jù)我們對(duì)礦山項(xiàng)目的匯總，今年鐵礦石供應(yīng)大概率增加”劉慧峰說(shuō) 涂偉華表示，鐵礦石供需格局變化不大，庫(kù)存維持相對(duì)高位。

鋼材

上半年鋼企業(yè)績(jī)普遍不佳，下半年“守得云開(kāi)見(jiàn)月明” ？

雖然目前港口鐵礦石庫(kù)存水平偏高，對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力，但想要價(jià)格持續(xù)走弱并向鋼企大幅讓利，較為困難，后期關(guān)注粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策實(shí)際執(zhí)行情況 劉慧峰認(rèn)為，2024年鐵礦石供應(yīng)回升是確定性因素?fù)?jù)估算，全年鐵礦石供應(yīng)增量為3090萬(wàn)噸，其中主流礦增產(chǎn)1800萬(wàn)噸、非主流礦增產(chǎn)1290萬(wàn)噸結(jié)合已經(jīng)公布的礦山財(cái)報(bào)考慮，2024年下半年，鐵礦石供應(yīng)增量預(yù)計(jì)在1800萬(wàn)～2000萬(wàn)噸鐵水產(chǎn)量的變化以及節(jié)能降碳政策的執(zhí)行情況成為決定鐵礦石價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

鋼材

Mysteel月報(bào)：8月鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)表現(xiàn)為先抑后揚(yáng)，均價(jià)或?qū)⑷跤?月份

供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量整體呈季節(jié)性回落，同時(shí)日均到港量環(huán)比上月基本持平，日均到港與去年同期相比偏弱需求端方面，7月高爐鐵水日均產(chǎn)量環(huán)比基本持平，在淡季背景下成材間矛盾仍不樂(lè)觀，近期鋼廠低價(jià)處理舊標(biāo)鋼材，低價(jià)出清，并不是下游需求回落導(dǎo)致，目前國(guó)內(nèi)高爐鐵水依舊維持高位本月鋼廠庫(kù)存表現(xiàn)小幅累庫(kù)趨勢(shì)，從整體的庫(kù)存結(jié)構(gòu)變化來(lái)看，本月鋼廠海漂庫(kù)存有所增加，當(dāng)前鋼廠總庫(kù)存與去年同期相比仍有較高的空間綜合表現(xiàn)到港口庫(kù)存方面，由于7月份鐵礦石供給端受發(fā)運(yùn)的季節(jié)性回落，到港維持相對(duì)高位，鋼廠鐵水前高后低，鐵水基本上見(jiàn)頂，但港口上卸貨入庫(kù)量整體仍舊高于出庫(kù)量，港存也因此持續(xù)累庫(kù)，但累庫(kù)幅度有所放緩。

月報(bào)

Mysteel月報(bào)：8月生鐵市場(chǎng)仍存下行預(yù)期

在焦化行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的大背景下，焦炭?jī)r(jià)格的議價(jià)權(quán)顯得尤為薄弱，焦炭往往成為鋼廠轉(zhuǎn)移成本壓力的首選目標(biāo)即便在供需矛盾尚未凸顯之際，鋼廠已能成功推動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格兩輪下調(diào)，這預(yù)示著一旦供需格局發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，負(fù)反饋機(jī)制下的壓價(jià)能力將更加顯著進(jìn)入8月，焦炭市場(chǎng)面臨嚴(yán)峻的降價(jià)挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)降價(jià)幅度將超過(guò)200元 鐵礦方面：8月中國(guó)鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需雙降從供應(yīng)端方面來(lái)看，綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫(kù)存及到港比例來(lái)看，8月份45港到港量預(yù)計(jì)表現(xiàn)為環(huán)比減少，同比增加；需求端方面，8月份鋼廠檢修頻率增加，日均鐵水產(chǎn)量總體環(huán)比有所下降。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：七月需求淡季效應(yīng)下 進(jìn)口礦價(jià)格或?qū)⒈憩F(xiàn)為先揚(yáng)后抑

供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量整體呈季節(jié)性攀高，同時(shí)日均到港量環(huán)比上月也有小幅的增量，兩者與去年同期相比明顯偏強(qiáng)需求端方面，6月高爐鐵水日日均產(chǎn)量環(huán)比增加，在淡季背景下成材間矛盾并不突出，疊加全國(guó)鋼廠整體盈利率尚可，國(guó)內(nèi)高爐維持提產(chǎn)節(jié)奏本月鋼廠庫(kù)存表現(xiàn)為去庫(kù)趨勢(shì)，從整體的庫(kù)存結(jié)構(gòu)變化來(lái)看，本月鋼廠各環(huán)節(jié)庫(kù)存（廠內(nèi)、港口和海漂）均有下降，當(dāng)前鋼廠總庫(kù)存與去年同期相比仍有較高的空間綜合表現(xiàn)到港口庫(kù)存方面，由于6月份鐵礦石供給端整體依舊偏強(qiáng)，即使需求端也表現(xiàn)出穩(wěn)定上升，但港口上卸貨入庫(kù)量整體仍舊高于出庫(kù)量，港存也因此維持累庫(kù)，但累庫(kù)幅度較上月有所收窄。

月報(bào)

市場(chǎng)出現(xiàn)新變化黑色產(chǎn)業(yè)鏈格局重塑

另外，受天氣和港口檢修等因素的影響，一季度，澳大利亞鐵礦石發(fā)運(yùn)不及預(yù)期其中，力拓減少1740萬(wàn)噸，F(xiàn)MG減少300萬(wàn)噸國(guó)內(nèi)港口澳礦庫(kù)存水平偏低，也對(duì)價(jià)格形成支撐不過(guò)，澳洲三大礦山并未下調(diào)其年度發(fā)貨目標(biāo)，從二季度開(kāi)始，發(fā)運(yùn)明顯提速，鐵礦石供需格局正在發(fā)生變化 記者也注意到，近年來(lái)由于終端需求偏弱，供應(yīng)相對(duì)寬松，鋼廠利潤(rùn)處于較低水平，鋼材產(chǎn)量波動(dòng)節(jié)奏受利潤(rùn)調(diào)節(jié)當(dāng)利潤(rùn)明顯下滑時(shí)，鋼廠會(huì)減產(chǎn)以緩解庫(kù)存壓力，最終使供需達(dá)到階段性平衡，進(jìn)而推動(dòng)利潤(rùn)回升。

鋼材

中州期貨：中鋼協(xié)呼吁自律控產(chǎn)，鐵礦震蕩運(yùn)行

鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性增強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，對(duì)鐵礦石需求有一定支撐但進(jìn)入傳統(tǒng)淡季后，成材現(xiàn)實(shí)需求如何有待驗(yàn)證；同時(shí)港口庫(kù)存仍在累積，鐵礦石供應(yīng)依舊寬松持續(xù)關(guān)注終端需求及港口庫(kù)存變化情況 操作建議：觀望為主

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議短期逢低做多

③綜合來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)、基建、工業(yè)材需求有轉(zhuǎn)強(qiáng)預(yù)期鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性增強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，對(duì)鐵礦石需求有一定支撐但進(jìn)入傳統(tǒng)淡季后，成材現(xiàn)實(shí)需求如何有待驗(yàn)證；同時(shí)港口庫(kù)存仍在累積，鐵礦石供應(yīng)依舊寬松持續(xù)關(guān)注終端需求及港口庫(kù)存變化情況 操作建議：短期逢低做多

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議逢低做多

商務(wù)部稱，對(duì)原產(chǎn)于歐盟、日本、韓國(guó)和印度尼西亞的進(jìn)口不銹鋼鋼坯和不銹鋼熱軋板/卷繼續(xù)實(shí)施反傾銷措施 ③綜合來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)、基建、工業(yè)材需求有轉(zhuǎn)強(qiáng)預(yù)期鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性增強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，對(duì)鐵礦石需求有一定支撐但進(jìn)入傳統(tǒng)淡季后，成材現(xiàn)實(shí)需求如何有待驗(yàn)證；同時(shí)港口庫(kù)存仍在累積，鐵礦石供應(yīng)依舊寬松持續(xù)關(guān)注終端需求及港口庫(kù)存變化情況 操作建議：逢低做多

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵水產(chǎn)量大幅增加，鐵礦震蕩運(yùn)行

4月中國(guó)出口鋼材922.4萬(wàn)噸，較上月減少66.4萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.7%；1-4月累計(jì)出口鋼材3502.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.0% ③綜合來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)、基建、工業(yè)材需求有轉(zhuǎn)強(qiáng)預(yù)期鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性增強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，對(duì)鐵礦石需求有一定支撐但進(jìn)入傳統(tǒng)淡季后，成材現(xiàn)實(shí)需求如何有待驗(yàn)證；同時(shí)港口庫(kù)存仍在累積，鐵礦石供應(yīng)依舊寬松持續(xù)關(guān)注終端需求及港口庫(kù)存變化情況 操作建議：觀望為主 。

機(jī)構(gòu)

鋼企利潤(rùn)下滑，破局的關(guān)鍵是什么？

目前來(lái)看，熱軋卷板供應(yīng)維持高位，但需求韌性較好，延續(xù)季節(jié)性回升，供需雙增局面下基本面相對(duì)良好，庫(kù)存拐點(diǎn)已現(xiàn)，伴隨市場(chǎng)情緒回暖以及原料企穩(wěn)，重點(diǎn)關(guān)注需求表現(xiàn)情況 鐵礦石供需格局暫未明顯變化，鋼廠開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，本周樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加，同時(shí)鋼廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)后港口現(xiàn)貨成交也明顯放量，鐵礦石需求好轉(zhuǎn)給予礦價(jià)支撐，但鐵水產(chǎn)量和礦石日耗水平依舊處于偏低水平，且鋼廠復(fù)產(chǎn)易給成材帶來(lái)壓力，后續(xù)提產(chǎn)持續(xù)性有待跟蹤，需求端利好效應(yīng)存疑。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

鋼企利潤(rùn)下滑，破局的關(guān)鍵是什么？

目前來(lái)看，熱軋卷板供應(yīng)維持高位，但需求韌性較好，延續(xù)季節(jié)性回升，供需雙增局面下基本面相對(duì)良好，庫(kù)存拐點(diǎn)已現(xiàn)，伴隨市場(chǎng)情緒回暖以及原料企穩(wěn)，重點(diǎn)關(guān)注需求表現(xiàn)情況 鐵礦石供需格局暫未明顯變化，鋼廠開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，本周樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加，同時(shí)鋼廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)后港口現(xiàn)貨成交也明顯放量，鐵礦石需求好轉(zhuǎn)給予礦價(jià)支撐，但鐵水產(chǎn)量和礦石日耗水平依舊處于偏低水平，且鋼廠復(fù)產(chǎn)易給成材帶來(lái)壓力，后續(xù)提產(chǎn)持續(xù)性有待跟蹤，需求端利好效應(yīng)存疑。

鋼材