【日本貿(mào)易商B】鐵礦石年前平穩(wěn)波動(dòng)，年后或?qū)⒚媾R上漲壓力

【日本貿(mào)易商B】鐵礦石年前平穩(wěn)波動(dòng)，年后或?qū)⒚媾R上漲壓力 受訪人信息：日本貿(mào)易商B 客戶(hù)觀點(diǎn)：年前鐵礦石市場(chǎng)呈現(xiàn)出平穩(wěn)的波動(dòng)態(tài)勢(shì)，然而，在新年伊始，市場(chǎng)或?qū)⒚媾R一定的上漲壓力。

鐵礦石大家說(shuō)市場(chǎng)

包鋼股份：鐵礦石近期有一定幅度上漲，對(duì)公司鋼鐵成本形成一定壓力

財(cái)聯(lián)社1月28日電，包鋼股份在互動(dòng)平臺(tái)表示，鐵礦石近期有一定幅度上漲，對(duì)公司鋼鐵成本形成一定壓力，去年四季度，公司新增若干廢鋼預(yù)熱項(xiàng)目，目前已全部投入運(yùn)行，可以明顯降低噸鋼鐵水量，部分消化鐵礦石漲價(jià)帶來(lái)的壓力

鋼材

Mysteel鐵礦石月報(bào)—— 九月鐵礦石供強(qiáng)需弱，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)挿鹗?/a>

Mysteel月報(bào)：9月份國(guó)內(nèi)帶鋼價(jià)格或弱勢(shì)調(diào)整

六、8月份國(guó)內(nèi)帶鋼價(jià)格或高位震蕩 （一）、成本面 原料方面，9月隨著環(huán)保政策的解除，焦炭供應(yīng)低位回升，需求還是賴(lài)于下游的鐵水情況盡管大概率維持高位，但鋼材價(jià)格近期上漲動(dòng)力有限，成本壓力增加，對(duì)焦炭繼續(xù)上漲較為抵觸，焦鋼博弈加劇，導(dǎo)致需求端面臨一定回調(diào)壓力鐵礦石將繼續(xù)面臨供強(qiáng)需弱的格局，累庫(kù)趨勢(shì)或?qū)⒂兴鶖U(kuò)大，但考慮到“雙節(jié)”補(bǔ)庫(kù)的影響，價(jià)格將呈先跌后漲趨勢(shì)。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：9月湖北建筑鋼材價(jià)格或先抑后揚(yáng)

從月環(huán)比數(shù)據(jù)來(lái)看，8月份省內(nèi)鋼廠供應(yīng)見(jiàn)頂趨緩的預(yù)期有所兌現(xiàn)，但從年同比整體產(chǎn)能釋放來(lái)看，省內(nèi)供應(yīng)維持相對(duì)高位水平，這與2024年8月份鋼廠處于虧損停產(chǎn)不同另?yè)?jù)了解，進(jìn)入9月省內(nèi)長(zhǎng)流程鋼廠維持飽和狀態(tài)生產(chǎn)，而據(jù)悉個(gè)別短流程鋼廠前期停產(chǎn)期間廢鋼有所補(bǔ)充已于8月底復(fù)產(chǎn)，這將導(dǎo)致9月份武漢市場(chǎng)建筑鋼材資源呈現(xiàn)累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒋偈故?nèi)供應(yīng)壓力相應(yīng)加大 根據(jù)生產(chǎn)成本角度來(lái)看，2025年8月份以來(lái)，焦炭、鐵礦石、廢鋼均價(jià)月環(huán)比均不同程度有所上漲，尤以焦炭漲幅最大，鐵礦石、廢鋼漲幅最小。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行（9.2）

這進(jìn)一步削弱了 B 鋼盤(pán)條的成本支撐，不利于價(jià)格上漲 供應(yīng)端，華東鋼絞線市場(chǎng)供應(yīng)呈現(xiàn)高庫(kù)存、低產(chǎn)能利用率的特征，廠家通過(guò)錯(cuò)峰生產(chǎn)和以銷(xiāo)定產(chǎn)維持價(jià)格穩(wěn)定，但庫(kù)存壓力和政策不確定性構(gòu)成主要風(fēng)險(xiǎn)需求端，華東鋼絞線市場(chǎng)下游需求端整體偏弱，基建和能源領(lǐng)域雖具長(zhǎng)期支撐，但短期受基建復(fù)蘇緩慢、政策傳導(dǎo)滯后和終端觀望影響，需求復(fù)蘇乏力市場(chǎng)呈現(xiàn)“成本支撐強(qiáng)于需求驅(qū)動(dòng)”格局，價(jià)格持穩(wěn)但成交清淡 二、9月2日華東地區(qū)主要城市鋼絞線均價(jià) 三、原料價(jià)格 華東市場(chǎng) B 鋼價(jià)格受焦炭計(jì)劃提降、鐵礦石供需寬松影響，成本支撐減弱，價(jià)格面臨下行壓力。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行（8.29）

一、市場(chǎng)總結(jié) 華東鋼絞線市場(chǎng)呈現(xiàn) “供需弱平衡、庫(kù)存低位運(yùn)行” 特征原料端，B 鋼盤(pán)條價(jià)格分化但整體上行成本端受雙重因素推升：一是焦炭開(kāi)啟第八輪提漲，作為鋼鐵生產(chǎn)關(guān)鍵原料，其漲價(jià)直接拉高 B 鋼盤(pán)條成本，并傳導(dǎo)至鋼絞線生產(chǎn)環(huán)節(jié)；二是鐵礦石港口庫(kù)存雖處相對(duì)高位，但鋼廠剛需采購(gòu)未減，且當(dāng)前鐵礦石價(jià)格呈上漲趨勢(shì)，進(jìn)一步加劇鋼廠成本壓力，壓縮利潤(rùn)空間供應(yīng)端，華東鋼絞線企業(yè)因原料成本上升調(diào)整生產(chǎn)：多數(shù)企業(yè)在保障現(xiàn)有訂單交付的前提下，適當(dāng)縮減產(chǎn)能投放，小幅降低產(chǎn)能利用率；少數(shù)大型企業(yè)憑借與原料供應(yīng)商的長(zhǎng)期穩(wěn)定合作，原料供應(yīng)有保障，得以維持正常生產(chǎn)節(jié)奏。

每日分析

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)月度觀察：九月鋼市——需求修復(fù)筑支撐，高產(chǎn)延續(xù)掣上行

但鐵礦石因鐵水產(chǎn)量始終維持在日均240萬(wàn)噸的高位水平，以及市場(chǎng)圍繞著淡季鋼廠利潤(rùn)收縮的邏輯博弈，62%澳粉指數(shù)在100美金附近高位盤(pán)整，八月青島港PB粉*均價(jià)774元/噸，較七月上漲19元 展望九月，鐵礦價(jià)格將圍繞著旺季需求成色和鐵水產(chǎn)量走勢(shì)進(jìn)行博弈，當(dāng)前局勢(shì)并不明朗的情況下，價(jià)格將寬幅震蕩運(yùn)行但鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持在高位的可能性較大：一方面，盡管螺紋交割庫(kù)存預(yù)期較大，擠壓鋼廠利潤(rùn)重回到盈虧邊緣附近，但熱卷等其他鋼材噸鋼毛利潤(rùn)仍有百元以上，鋼廠大規(guī)模減產(chǎn)預(yù)期不強(qiáng)；另一方面，近期工地資金到位率連續(xù)三周回升，旺季需求發(fā)力或如期而來(lái)，同時(shí)鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存壓力并不大，仍會(huì)繼續(xù)維持正常生產(chǎn)。

觀點(diǎn)

Mysteel：供需雙弱，河北工業(yè)線材市場(chǎng)情況分析

但與往年庫(kù)存量對(duì)比來(lái)看，當(dāng)前庫(kù)存壓力不大整體看，8月市場(chǎng)受需求弱化和宏觀波動(dòng)主導(dǎo)，價(jià)格缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力 四、總結(jié) 8月份河北工業(yè)線材受需求疲軟和宏觀波動(dòng)主導(dǎo)震蕩運(yùn)行 需求方面，終端采購(gòu)疲軟，受傳統(tǒng)淡季和工地停工預(yù)期影響，商戶(hù)出貨量未顯著增加供給方面，總體庫(kù)存處于低位，壓力尚可宏觀方面，美國(guó)PPI數(shù)據(jù)超預(yù)期導(dǎo)致降息預(yù)期回落，影響市場(chǎng)情緒，國(guó)內(nèi)政策舉措提供托底支撐成本方面，焦炭多輪提漲落地增強(qiáng)成本支撐，鐵礦石價(jià)格下跌但供應(yīng)減少。

工業(yè)線材

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（8.18-8.22）

其余地區(qū)例如山東地區(qū)主導(dǎo)礦山計(jì)劃上調(diào)掛牌基價(jià)，精粉資源緊張疊加性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)市場(chǎng)看漲情緒升溫，鋼廠拿貨積極性增加維持剛需采購(gòu)；遼東地區(qū)精粉供應(yīng)偏緊，賣(mài)方普遍惜售且鮮少讓利，鋼廠議價(jià)能力偏弱，多按賣(mài)方報(bào)價(jià)協(xié)商成交，供需雙方略顯僵持此外，焦炭等原料價(jià)格上漲落地，成本端壓力增加，鐵礦石期貨盤(pán)面震蕩上行，進(jìn)一步支撐國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)偏強(qiáng)預(yù)期盡管鋼材庫(kù)存累庫(kù)及鐵礦石發(fā)運(yùn)增加可能帶來(lái)潛在壓力，但國(guó)產(chǎn)礦資源緊俏局面未改，短期供需格局穩(wěn)固，市場(chǎng)交投氛圍尚可但整體一般，參與者多持觀望態(tài)度。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行（8.21）

原料市場(chǎng)方面，當(dāng)日鐵礦石主力合約上漲 0.98%，鋼廠謹(jǐn)慎的補(bǔ)庫(kù)行為導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格上行受限 ；焦煤主力合約跌幅 1.50%，蒙煤口岸價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，顯示出部分地區(qū)焦煤供應(yīng)趨緊，下游市場(chǎng)需求尚未完全恢復(fù)，焦煤價(jià)格上漲的動(dòng)力也相對(duì)有限 盡管原料端存在部分利好，但 B 鋼盤(pán)條需求疲軟，鋼絞線生產(chǎn)企業(yè)成本壓力邊際緩解，但對(duì)后續(xù)原料漲價(jià)預(yù)期較弱，采購(gòu)節(jié)奏未明顯加快 四、下游開(kāi)工 華東鋼絞線下游開(kāi)工呈現(xiàn) “重大項(xiàng)目支撐、中小項(xiàng)目滯后” 的格局，華東鋼絞線下游大型工程的推進(jìn)對(duì)鋼絞線需求形成有力支撐，中鐵十局發(fā)布了鋼絞線等物資框架供應(yīng)商招募招標(biāo)公告，覆蓋華東等地區(qū)。

每日分析

Mysteel：金九將至，需求能否推動(dòng)熱軋板卷迎來(lái)新走勢(shì)

以樂(lè)從市場(chǎng)為例，2025年6月25日價(jià)格為3160元/噸，至7月25日已迅速上漲至3510元/噸短短一個(gè)月內(nèi)大幅拉漲350元/噸，漲幅高達(dá)11%本輪價(jià)格上漲主要受以下因素驅(qū)動(dòng)：一、原材料成本上升：鐵礦石、焦炭等上游原料價(jià)格持續(xù)上漲，推動(dòng)鋼廠生產(chǎn)成本增加，對(duì)成材價(jià)格形成較強(qiáng)支撐；二、行業(yè)政策提振：“反內(nèi)卷”類(lèi)政策陸續(xù)出臺(tái)，有效改善市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)廠商信心；三、庫(kù)存水平下降：全國(guó)范圍內(nèi)熱軋板卷庫(kù)存持續(xù)回落，市場(chǎng)供應(yīng)壓力緩解，助推價(jià)格反彈。

市場(chǎng)分析

Mysteel：淡季不淡，多重影響下熱軋管坯持續(xù)高位震蕩

核心影響因素 多重因素驅(qū)動(dòng)價(jià)格波動(dòng)： 成本支撐與原料價(jià)格：鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格走強(qiáng)推高冶煉成本，7月鐵礦石指數(shù)環(huán)比上漲3.73點(diǎn)，焦炭持穩(wěn)于1090元/噸，山東調(diào)坯軋材企業(yè)理論利潤(rùn)從-20元/噸修復(fù)至40元/噸，成本壓力部分傳導(dǎo)至成品材。

結(jié)構(gòu)鋼

每日鋼市：鋼坯下跌20，期鋼下挫，鋼價(jià)轉(zhuǎn)跌

但目前鋼廠采購(gòu)壓力仍在，到貨較困難，第八輪存在較大博弈空間 廢鋼：8月26日，全國(guó)45個(gè)主要城市重廢平均價(jià)2116元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲3元/噸今日黑色系期貨飄綠，焦炭開(kāi)啟第八輪提漲，鐵礦石偏弱，廢鋼整體市場(chǎng)供需偏弱價(jià)格承壓，市場(chǎng)上基地毛料難收，考慮到限產(chǎn)消息影響價(jià)格尚有支撐綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)27日廢鋼價(jià)格窄幅盤(pán)整 四、鋼材市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè) 周一鋼市迎來(lái)普漲行情，主要是環(huán)保限產(chǎn)消息疊加雙焦期貨大漲。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：天津地區(qū)鋼絞線價(jià)格窄幅震蕩（8.25）

25 日天津鋼絞線價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行；黑色系期貨窄幅震蕩，天津原料價(jià)格上調(diào)至 3570 元 / 噸，市場(chǎng)成交一般 近日華北地區(qū)雨季繁多，下游基建和房地產(chǎn)需求未明顯改善，高溫雨季影響施工進(jìn)度，采購(gòu)以剛需為主今日鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格小幅回升，促使原料價(jià)格上漲20元/噸，可能會(huì)拉漲成品價(jià)格天津廠家成品庫(kù)存水平偏低，庫(kù)存壓力較?。坏酚昙竟?jié)影響后續(xù)幾天有部分陰雨天氣，可能持續(xù)影響施工進(jìn)度，導(dǎo)致需求維持疲軟。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：天津地區(qū)鋼絞線價(jià)格窄幅震蕩（8.22）

鐵礦石價(jià)格的不確定性可能傳導(dǎo)至鋼絞線成本端 山東、河北地區(qū)搗固焦和頂裝焦價(jià)格上調(diào) 50-75 元 / 噸，焦煤價(jià)格上漲導(dǎo)致焦化廠成本壓力增加然而，焦化廠利潤(rùn)改善有限（噸焦盈利僅 20 元），且市場(chǎng)對(duì)第七輪提漲的接受度存疑不過(guò)，環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期（如天津 8 月 20 日起限產(chǎn) 30%）可能支撐焦炭?jī)r(jià)格，形成成本托底 綜合來(lái)看，鋼絞線需求受基建放緩?fù)侠?，部分定制?guī)格產(chǎn)品與常用規(guī)格形成對(duì)沖當(dāng)前市場(chǎng)成交提升有限，終端拿貨以剛需為主，投機(jī)氛圍不足。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格緩穩(wěn)運(yùn)行（8.15）

原料市場(chǎng)方面，鐵礦石主力合約當(dāng)日下跌 1.08%，港口庫(kù)存持續(xù)維持高位，鋼廠受利潤(rùn)收縮影響采購(gòu)積極性不足，短期內(nèi)價(jià)格仍面臨下行壓力；與之形成對(duì)比的是，焦煤主力合約當(dāng)日上漲 0.33%，環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，焦炭供應(yīng)偏緊的局面短期難以扭轉(zhuǎn)，對(duì)鋼材成本的支撐作用依然存在，成本端 “一弱一強(qiáng)” 的分化特征進(jìn)一步凸顯 四、下游開(kāi)工 華東鋼絞線下游行業(yè)需求復(fù)蘇節(jié)奏持續(xù)放緩，盡管臺(tái)風(fēng) “楊柳” 影響逐漸減弱，但鋼絞線實(shí)際使用量未出現(xiàn)明顯增加。

每日分析

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒗^續(xù)維持上漲趨勢(shì)，但趨勢(shì)放緩（8.11-8.15）

國(guó)產(chǎn)礦庫(kù)存減少可能反映國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)調(diào)整或鋼廠對(duì)國(guó)產(chǎn)礦消耗增加，導(dǎo)致庫(kù)存去化壓力；而進(jìn)口礦庫(kù)存增加則因進(jìn)口礦日耗環(huán)比下降和潛在供應(yīng)穩(wěn)定或到港量提升，促使庫(kù)存積累這體現(xiàn)了鋼廠在鐵礦石使用策略上的短期調(diào)整，例如進(jìn)口礦配比微降但整體庫(kù)存管理偏向儲(chǔ)備進(jìn)口資源以應(yīng)對(duì)成本波動(dòng)，而國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)約束可能加劇庫(kù)存消耗 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）財(cái)政部擬發(fā)行2025年超長(zhǎng)期特別國(guó)債（六期），招標(biāo)面值總額830億元 （2）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：要大力培育新質(zhì)生產(chǎn)力，促進(jìn)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí) （3）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：上半年最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)到52% 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）和靜備戰(zhàn)鐵礦選廠改擴(kuò)建項(xiàng)目：在海拔之巔遞交攻堅(jiān)答卷 （2）我國(guó)礦山大數(shù)據(jù)領(lǐng)域首個(gè)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）印度NMDC 2026財(cái)年一季度鐵礦石產(chǎn)量同比飆升30%，創(chuàng)歷史新高 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)下周市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有礦選企業(yè)有23.08%客戶(hù)認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，76.92%客戶(hù)認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，暫無(wú)客戶(hù)認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行 成交一般

【今日市場(chǎng)回顧】 今日山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格較上一工作日價(jià)格震蕩下行區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前成交幾無(wú)；山東現(xiàn)貨市場(chǎng)PB粉主力合約基差在i09-17`18；買(mǎi)盤(pán)方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主，詢(xún)盤(pán)較少盤(pán)后報(bào)價(jià)較上一工作日漲跌互現(xiàn) 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價(jià)格較上一工作日下跌2，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供給端，近期高發(fā)運(yùn)量持續(xù)到港，山東區(qū)域港口庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，供應(yīng)壓力得到緩釋?zhuān)B加煤焦持續(xù)上漲，壓縮鐵礦利潤(rùn)空間，貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期一般，交投積極性不佳；需求端，鋼廠利潤(rùn)小幅回撤，鐵水繼續(xù)回落，生產(chǎn)積極性尚可，反饋到原料端，對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格支撐有限。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

每日鋼市：鋼坯漲20，焦炭上調(diào)50，鋼價(jià)或漲跌反復(fù)

華東資源較少，市場(chǎng)庫(kù)存壓力不大，全天報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)；華南華北補(bǔ)跌周末價(jià)格，市場(chǎng)流通板庫(kù)存也較少全國(guó)中板出貨一般目前中板廠接單仍然較好，船板等品種鋼接單幾乎持續(xù)到9月，市場(chǎng)流通短期來(lái)看不會(huì)有大的變化，基本面會(huì)維持供需弱平衡的態(tài)勢(shì)，貿(mào)易商情緒穩(wěn)定綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)5日中厚板市場(chǎng)將繼續(xù)維持震蕩調(diào)整運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：8月4日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日震蕩偏強(qiáng)，累計(jì)上漲5-7。

觀點(diǎn)