黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行

截至6月9日9點30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)下跌，焦炭跌超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、硅鐵、錳硅下跌，焦煤上漲 熱點：6月6日，力拓集團與寶武資源合資開發(fā)的西坡鐵礦項目（Western Range Iron Ore Project）宣布正式投產(chǎn)，該項目每年可生產(chǎn)高達2500萬噸鐵礦石，總產(chǎn)能達到1.3億噸，平均鐵品位約62%。

期評

Mysteel：2025年春節(jié)期間鐵礦石市場平穩(wěn) 后市預(yù)期有所分化

本周一公布Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2770.4萬噸，環(huán)比增加901.7萬噸澳洲發(fā)運量2067.1萬噸，環(huán)比增加832.6萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1744.8萬噸，環(huán)比增加776.8萬噸巴西發(fā)運量703.2萬噸，環(huán)比增加69.1萬噸四大礦山發(fā)運量同步增加，其中力拓和BHP發(fā)運增量相對明顯，F(xiàn)ortescue次之，VALE發(fā)運量基本持穩(wěn)運行（需求數(shù)據(jù)詳見2月5日早上網(wǎng)頁公布數(shù)據(jù)） 鋼廠：調(diào)研企業(yè)中，春節(jié)期間個別鋼廠因高爐檢修結(jié)束而進行復(fù)產(chǎn)，停爐檢修的鋼廠較少，預(yù)計247鋼廠高爐鐵水日均產(chǎn)量增加2-3萬噸，同時鋼廠利潤因成材價格上漲的原因也有所好轉(zhuǎn)；此外，春節(jié)期間鐵礦石現(xiàn)貨市場停擺，多數(shù)鋼廠多以消耗庫存為主，預(yù)計247鋼廠進口礦庫存或?qū)⑾陆?000萬噸附近，庫存的下降使得80%的鋼廠制定了節(jié)后補庫計劃，其中50%的選擇在本周上班開始補庫，另外50%的鋼廠選擇下周進行補庫，補庫品種多以主流中低品粉礦為主。

主編視角

黑色期貨早報：各品種全數(shù)上漲，多機構(gòu)料鐵礦石震蕩運行

截至1月16日9點40分，黑色期貨市場各品種全數(shù)上漲，鐵礦石、錳硅漲逾1%，焦煤、焦炭漲逾2% 熱點：力拓2024年四季度皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)量8650萬噸，同比下降1%；鐵礦石發(fā)運量為8570萬噸，同比下降1%。

期評

Mysteel晚餐：鋼材總庫存續(xù)增，四川多家鋼廠將陸續(xù)放假

◎力拓西澳皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石的全年發(fā)運量最終約3.29億噸，完成全年目標(biāo)，但處于區(qū)間中下水平，而全年產(chǎn)量為3.28億噸，同比下降1% ◎本周，五大品種鋼材總庫存量1151.49萬噸，環(huán)比增19.13萬噸。

資訊

中州期貨：鐵水產(chǎn)量止降轉(zhuǎn)升，鐵礦震蕩運行

力拓西澳皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石的全年發(fā)運量最終約3.29億噸，完成全年目標(biāo)，但處于區(qū)間中下水平，而全年產(chǎn)量為3.28億噸，同比下降1%五大品種鋼材總庫存量1151.49萬噸，環(huán)比增19.13萬噸其中，鋼廠庫存量354.83萬噸，環(huán)比增3.68萬噸；社會庫存量796.66萬噸，環(huán)比增15.45萬噸鐵水日均產(chǎn)量224.48萬噸，周環(huán)比增加0.11萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運量與到港量大幅回落。

機構(gòu)

黑色期貨早報：各品種下跌，多機構(gòu)料鐵礦石震蕩運行

截至10月16日9點30分，黑色期貨市場各品種下跌，焦煤、焦炭跌超2%，鐵礦石、硅鐵、錳硅跌超1%，螺紋鋼、熱卷下跌 熱點：力拓三季度皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)量8410萬噸，環(huán)比增加6%，同比增加1%。

期評

港信期貨：從品種屬性看鐵礦石市場運行規(guī)律

具體邏輯如下： 第一，供給端方面，鐵礦石全球產(chǎn)量的3/4以上集中在澳大利亞、巴西、中國、印度四個國家，而全球出口量的近80%由澳大利亞和巴西提供，是大宗商品中出口集中度最高的品種之一在對外供給的經(jīng)濟主體方面，力拓、淡水河谷、必和必拓、福蒂斯丘等“四大礦山”占據(jù)了全球鐵礦石50%左右的產(chǎn)量和70%左右的出口量，這使得鐵礦石的定價權(quán)更加偏向于賣方因此，在議價能力和市場調(diào)控能力方面，鐵礦石賣方天然地就處于優(yōu)勢地位。

原料

黑色期貨早報：各品種下跌，多機構(gòu)料鐵礦石震蕩偏弱

截至7月16日9點30分，黑色期貨市場各品種下跌，鐵礦石、焦煤跌超1%，螺紋鋼、熱卷、焦炭、硅鐵、錳硅下跌 熱點：力拓二季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為7950萬噸，環(huán)比增加2%，同比減少2%；發(fā)運量為8030萬噸，環(huán)比增加3%，同比增加2%。

期評

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦發(fā)運突破3.3億后還有增量空間嗎？

一、主動和被動因素共同影響四季度產(chǎn)銷表現(xiàn) 從最新披露數(shù)據(jù)可以看到，2023年四季度力拓皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量和發(fā)運量環(huán)比漲幅分別達到5%和3%，而同比則分別下降2%和1%究其原因，我們認為主動因素在于力拓品種結(jié)構(gòu)的調(diào)整還在進行當(dāng)中，被動因素則在于國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)下鐵礦需求的邊際下降。

主編視角

黑色期貨早報：各品種下跌，多機構(gòu)料鐵礦石震蕩運行

截至1月10日9點30分，黑色期貨市場各品種下跌，焦煤跌超2%，鐵礦石、焦炭跌超1%，螺紋鋼、熱卷、硅鐵、錳硅下跌 熱點： 礦業(yè)巨頭力拓將于今年啟動世界規(guī)模最大的采礦項目——西芒杜項目。

期評

Mysteel解讀：四大礦山三季度產(chǎn)量回顧及四季度展望

南部系統(tǒng)同比減少262.3萬噸，一方面，Vargem Grande綜合礦區(qū)內(nèi)尾礦管道維修對產(chǎn)量產(chǎn)生一定負面影響；另一方面，Paraopeba礦區(qū)所生產(chǎn)的低品巴粗產(chǎn)品銷量下滑導(dǎo)致礦區(qū)產(chǎn)量有所回調(diào)8月開始，vale已開始對系統(tǒng)內(nèi)兩家新建球團廠中的其中一家開始進行生產(chǎn)調(diào)試，預(yù)計兩家球團廠滿產(chǎn)后，將為該系統(tǒng)新增約600萬噸球團年產(chǎn)能，從而進一步替代低品質(zhì)的高硅巴粗產(chǎn)品 2.力拓：Gudai-Darri穩(wěn)步生產(chǎn) 品種結(jié)構(gòu)有所調(diào)整 三季度力拓皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量同比減少84萬噸，降幅1%，2022年二季度末正式投產(chǎn)Gudai-Darri項目穩(wěn)步增產(chǎn)，但部分老舊礦山資源枯竭，為保障其旗艦產(chǎn)品的品質(zhì)，本季度SP10粉塊的產(chǎn)量同比出現(xiàn)大幅上升，而PB粉塊產(chǎn)品同比則相應(yīng)有所減少，品種結(jié)構(gòu)的調(diào)整也使得力拓皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量同比出現(xiàn)邊際下滑。

主編視角

Mysteel解讀：力拓全年計劃穩(wěn)步進行 鐵礦結(jié)構(gòu)有所調(diào)整

二、品種結(jié)構(gòu)有所調(diào)整 三季度產(chǎn)量同比小幅下降 據(jù)最新季報顯示，三季度力拓皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量環(huán)比二季度增長3%，但較去年同期下降1%，其中SP10粉塊的產(chǎn)量同比出現(xiàn)明顯上升，而PB粉塊產(chǎn)品同比則相應(yīng)有所減少，品種結(jié)構(gòu)的調(diào)整使得力拓皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量同比出現(xiàn)邊際下滑，低于市場預(yù)期，其背后的主要原因則是在于老舊礦山資源慢慢枯竭的情況下，力拓為了保障其旗艦產(chǎn)品的品質(zhì)，增加了作為PB產(chǎn)品替代的SP10粉塊的供應(yīng)。

主編視角

Mysteel解讀：溢價匯率多因素擾動5月份鐵礦石落地利潤波動加劇

Mysteel根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理了解到，力拓對其SP10粉的5月折扣維持7.5%，但收窄了RTX塊的5月折扣至5.5%；必和必拓也降低了其中主流產(chǎn)品的折扣，金布巴粉從4月的4%縮至3%，麥克粉則從4月1.5%的折扣縮至0折扣，創(chuàng)下了歷年來的新低兩拓收縮5月的部分產(chǎn)品折扣，說明至少兩拓繼續(xù)看好5月的產(chǎn)品銷路，側(cè)面而言，說明鋼廠利潤持續(xù)收縮，對中低品的鐵礦石需求仍保持一定的黏性與此同時，市場流動性較好的PB粉和紐曼粉溢價也水漲船高，紛紛達至年內(nèi)高點，這在很大程度上減緩了鐵礦石美金指數(shù)價格下移，使得鐵礦石內(nèi)外價差快速收縮，各品種落地利潤迅速下滑甚至倒掛。

主編視角

Mysteel解讀：力拓一季度鐵礦石發(fā)運創(chuàng)同期記錄

以PB粉為例，根據(jù)Mysteel鐵礦石分品種經(jīng)濟性模型，今年其在常見鐵礦石產(chǎn)品排名中持續(xù)穩(wěn)定在前列（圖二）因此，國內(nèi)鋼廠在此期間也不斷增加了對PB粉的使用，其中截止4月19日，Mysteel112家配礦數(shù)據(jù)顯示PB粉日耗量達到19.43萬噸，較年初增加28%，同比增加8%（圖三）另外PB粉的配礦占比在年內(nèi)也出現(xiàn)了一定提升，累計增加1.02個百分點由此可見，力拓主要產(chǎn)品需求在此期間較為強勁，助力其發(fā)運在一季度有所突破。

主編視角

尹建威：攜手走向低碳未來

力拓的生產(chǎn)運營遍布全球，涉及鋁、銅、鐵礦等多個工業(yè)品種，其中鐵礦是力拓最主要的產(chǎn)品，2022年取得皮爾巴拉地區(qū)共發(fā)運3.216億噸鐵礦石、與寶武合資正式動工開發(fā)西坡礦項目、非洲幾內(nèi)亞西芒杜項目取得了重要進展，合資方于2022年12月簽署了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)議等重要成果2023年力拓的生產(chǎn)計劃和展望包括皮爾巴拉地區(qū)指導(dǎo)發(fā)運量為3.2-3.35億噸，庫戴德利智能礦山將于2023年達到4300萬噸產(chǎn)能 接著，尹建威重點闡述了力拓在低碳發(fā)展方向上取得的成果和未來的規(guī)劃。

主題大會

每年出口損失200億，澳總理力求恢復(fù)貿(mào)易，1月煤炭已有交易

短期而言仍然需要注意政策端對價格上行空間的影響，以及基本面寬松使得價格自下而上出現(xiàn)負反饋跡象 力拓集團（RioTinto）：中國重新開放帶來鐵礦出貨量強勁開端 在期貨市場上除了煤炭，鐵礦石也是重要的黑色系品種，中國每年進口鐵礦石超數(shù)十億噸，其中約8.68億噸來自澳大利亞，占進口總體的62%目前國內(nèi)鋼廠對澳大利亞的鐵礦石進口仍有一定的依賴度，鋼鐵企業(yè)也在加快重組整合以提高對外的原料議價能力。

爐料

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄綠，鐵礦石價格高位回落

◎力拓四季度皮爾巴拉鐵礦石發(fā)貨量8730萬噸；四季度皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)量8950萬噸；四季度開采銅產(chǎn)量13.13萬噸；2022年全年皮爾巴拉鐵礦石發(fā)貨量3.216億噸 ◎大商所公告，自2023年1月19日結(jié)算時起，鐵礦石品種期貨合約漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平調(diào)整為12%，投機交易保證金水平調(diào)整為14%。

資訊

Mysteel：2023年鐵礦石市場走勢展望

中國礦產(chǎn)資源集團有限公司成立后先后與力拓、必和必拓達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，與南鋼、沙鋼、山鋼、寶武等多家鋼企交流對話，協(xié)商建立鐵礦石集采制度，中國礦產(chǎn)資源集團成立，將有助于我國鋼企建設(shè)集中的鐵礦石需求平臺，提高議價話語權(quán)，探索建立合理的鐵礦石定價機制，助力鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

產(chǎn)業(yè)分析

中國寶武等四方簽署《西芒杜基礎(chǔ)設(shè)施項目條款清單》

西芒杜鐵礦初期具有年產(chǎn)1.2億噸高品質(zhì)鐵礦石能力，其開發(fā)將進一步促進幾內(nèi)亞的工業(yè)化和經(jīng)濟發(fā)展，將為中國乃至全球鋼鐵工業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供綠色低碳冶金爐料選擇中國寶武感謝重要合作伙伴贏聯(lián)盟、力拓對寶武參與西芒杜的支持，將充分發(fā)揮贏聯(lián)盟、力拓的專業(yè)優(yōu)勢，與各方合作伙伴在礦山運營、低碳冶金發(fā)展等領(lǐng)域開展更加廣泛的合作，共同拓展全球鋼鐵供應(yīng)鏈更廣泛的發(fā)展空間 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

聚焦

見微知著，鐵礦石企業(yè)經(jīng)營規(guī)劃正圍繞“低碳綠色”展開

從力拓本期的投資者報告資料披露的相關(guān)信息分析，在全球鐵礦石需求總量難以再出現(xiàn)大幅增長、在部分區(qū)域?qū)⑦M入萎縮的未來趨勢中此外，我們判斷除了力拓之外，其他大型礦山企業(yè)在鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈上的未來規(guī)劃也將圍繞“綠色低碳”核心展開，將會根據(jù)相關(guān)技術(shù)路線的商業(yè)化成熟度分階段來重點開發(fā)和供應(yīng)不同的礦石原料及加工品種 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

研究報告