中州期貨：鐵礦海外港口庫存偏高，礦價震蕩運行

2月18日，澳洲聯儲將基準利率下調25個基點至4.10%，為2020年11月以來首次降息，至2023年10月以來新低，符合市場預期2月10日-2月16日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1370.0萬噸，環(huán)比增加64.7萬噸，庫存小幅累庫，目前庫存絕對量處于年初以來的高點截至2月16日，今年以來10大城市成交面積總計914.1萬平方米，較上年同期增長2.9%；二手房成交面積總計1160.8萬平方米，較上年同期增長25.2%。

機構

廣發(fā)期貨：港口庫存高位累庫，鐵礦石承壓運行

后期鋼廠有復產預期，按需補庫下港口庫存或階段性重新去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢 【觀點】 需求端鐵水產量維持下降趨勢，港口庫存高位累庫，鐵礦石承壓運行基本面上，供增需減，庫存維持高位運行從下游鋼材端來看，昨日Mysteel口徑下，本周五大材維持減產去庫，數據偏中性從鐵礦石自身來看，供應持穩(wěn)運行下，本周需求端鐵水產量維持下降趨勢，鋼廠按需補庫，港口庫存高位累庫。

晨報速遞

中州期貨：進口礦港口庫存回落，鐵礦高位回調

主要邏輯： ①現貨價格：青島港PB粉976（-9），金步巴粉944（-6），超特粉852（+1）鐵礦現貨今日漲跌互現，全國港口現貨成交57萬噸，環(huán)比下降43.2%，進口礦成交10筆，今日現貨市場整體交投情緒較冷清，貿易商報價積極性一般，報價多以隨行就市為主，鋼廠詢盤較為謹慎，持觀望態(tài)度，少數鋼廠按需補庫 ②11月17日巴西至中國海運費22.45美元/噸，漲0.45美元/噸；西澳至中國海運費10.5美元/噸，跌0.13美元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：港口庫存維持去庫，鐵礦石價格高位震蕩

【庫存】疏港量環(huán)比下降；港口庫存維持去庫Mysteel統計45港庫存總量13453.80萬噸，環(huán)比下降104.57萬噸；日均疏港量318.04萬噸，環(huán)比下降12.66萬噸 【觀點】港口庫存維持去庫，鐵礦石基本面向好，鐵礦石價格高位震蕩印度球團進口量占我國球團總進口量的三成，考慮伊朗宣布下調其精粉與球團礦出口關稅及國產礦性價比有所提升，且國產礦產量環(huán)比不斷上升，預計本次印度上調關稅所造成供應減量可以被抵消，對我國鐵礦資源進口影響相對有限。

策略研究

【北京悟源資產管理有限公司】預計明年海外鐵礦石達到平衡 國內港口庫存維持高位

研究員 李旸 2022年預計粗鋼仍維持平控的政策，預計電爐占比會提高，所以生鐵同比-900萬噸需求端來看，基建是明年政府拉動經濟的重要手段，預計明年整個鋼材的需求維持0%增長由于明年鋼材直接凈出口預計-1400萬噸，整個鋼材會相對過剩對于非中地區(qū)來說，非中粗鋼需求預計同比+0.3%，那么需要非中粗鋼產量同比+2%（可能出現產能瓶頸），在維持2021年的電鋼比前提下，非中生鐵需要+1300萬噸。

鐵礦石

Mysteel解讀：國內港口鐵礦石貿易礦庫存連創(chuàng)新高，后期累庫趨勢仍將持續(xù)

同時，在8、9月價格正式進入下行通道后，鋼廠又加快了自賣庫存的速度，在這一舉措下，45港貿易礦累庫加速，貿易礦庫存占比增至58.92%，突破前值創(chuàng)下新高 二、礦價重心上移 市場參與度提升成貿易資源規(guī)模擴大主因 對于2016-2021這五年間港口貿易礦庫存不斷增加的原因，筆者也進行了歸納，發(fā)現導致貿易礦規(guī)模擴大的成因主要有以下兩點：一是國外主流礦山隨著國內需求的增加，在中國市場的參與度也不斷提升；二是隨著鐵礦石價格重心的上移，出于降成本、擴利潤、規(guī)避風險等目的，鋼廠也主動擴大其交易規(guī)模，眾多鋼廠國貿公司開始誕生。

研究報告

澳洲、巴西七個主要港口鐵礦石庫存處于今年以來的中等偏高水平

衛(wèi)星數據顯示，2021年9月6日—9月12日期間，澳洲、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1268萬噸，環(huán)比上周累庫5.7萬噸，庫存總量處于今年以來的中等偏高水平

爐料

港口高庫存 海運鐵礦石價格大幅下跌

由于中國港口的高庫存表明需求疲軟，截至10月23日，海運鐵礦石價格大幅下跌最近發(fā)布的港口庫存數據，反映出每周較高的庫存量，導致海運鐵礦石價格走低 一些貿易商稱，今年前四季度巴西和澳大利亞貨物的出貨量預計將增加，因為礦商計劃在年底之前達到裝運目標但是部分鋼廠停止進口澳大利亞煤炭，焦炭價格已上漲，中、低品位鐵精粉價格可能進一步下跌中國港口的疲軟情緒和供應過剩也拉低了期貨價 。

產業(yè)資訊

Mysteel周報：鐵水產量小幅回升，短期鐵礦石價格或偏弱震蕩（8.8-8.15）

2.基本面：中國進口鐵礦石基本面供降需增，港口庫存環(huán)比累庫 2.1 鐵礦石供應：本期發(fā)運小幅回落、到港回落，下期發(fā)運回升、到港回落 近期全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比小幅回落，處于近三年同期高位水平。

進口礦周評

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價或震蕩偏弱

需求端，鐵水產量高位波動，預期小幅回落庫存端，疏港量和到港量雙高，47港港口鐵礦石庫存延續(xù)小幅累庫趨勢同時，隨著成材庫存持續(xù)增加，鋼廠利潤快速收縮，負反饋風險加劇，本周價格或承壓震蕩下行 （二）煤焦 煉焦煤情緒出現恐高后的觀望情緒，或帶動其他高價煤種下調報價。

觀點

廣發(fā)期貨：發(fā)運大增港存疏港回升，鐵礦跟隨鋼材價格波動

基本面來看，鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比大幅增加，45港到港量下降，結合近期發(fā)運數據推算，后續(xù)到港均值將回升需求端，鋼廠利潤率偏高水平，檢修量略降，鐵水產量高位略增，仍保持在240萬噸/日左右水平從五大材數據可以看到，近期出現下游表需環(huán)比下降的情況，鐵水小幅走低但仍處于相對高位庫存方面，港口庫存小幅累庫，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權益礦庫存環(huán)比上升展望后市，考慮到下旬河北鋼廠限產，8月鐵水將高位略降，均值預計維持在236萬噸/日左右，鋼廠利潤偏好給于原料支撐，煤焦和鐵礦出現蹺蹺板效應。

策略研究

Mysteel早讀：鞍鋼本鋼凌鋼9月漲價，消費領域迎重磅政策

◎截至8月11日，中國47港進口鐵礦石港口庫存總量14400.58萬噸，較上周一增89.61萬噸；45港庫存總量13806.08萬噸，環(huán)比增65.11萬噸 ◎8月4日-8月10日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1321.5萬噸，環(huán)比增加37.5萬噸，庫存呈小幅回升態(tài)勢，當前庫存絕對量略高于于第三季度以來的中位水平。

資訊

瑞達期貨：鐵礦石短線交易，注意節(jié)奏和風險控制

周五夜盤I2601合約減倉反彈宏觀方面，歐盟委員會官網當地時間8月16日發(fā)布聯合聲明稱，準備與美國和烏克蘭合作，推進籌備三方會晤供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量減少，但國內港口庫存繼續(xù)增加；鋼廠高爐開工率高位運行，鐵水產量小幅上調，日均產量維持240萬噸上方整體上，鐵礦石供需矛盾不突出技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA低位支撐，綠柱縮小操作上，短線交易，注意節(jié)奏和風險控制。

機構

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價有望震蕩偏強

需求端，鐵水產量高位波動庫存端，預計近期整體卸貨入庫量或高于出庫量，47港港口鐵礦石庫存延續(xù)小幅累庫趨勢綜上所述，本周鐵礦石價格或偏弱震蕩，下跌空間仍需關注鐵水減產預期 （二）煤焦 煉焦煤情緒開始恐高趨穩(wěn)運行，上周臨汾安澤低硫主焦回調，或帶動其他高價煤種下調報價，幅度30-50元/噸左右。

觀點

黑色期貨早報：各品種多數上漲，多機構料鐵礦石震蕩運行

熱軋、線材、螺紋鋼均上調200元/噸，酸洗、冷軋、冷硬、鍍鋅、無取向硅鋼上調300元/噸本鋼電鍍鋅、特鋼分別上調300元/噸和230元/噸，凌鋼特鋼上調230元/噸 數據：截至8月11日，中國47港進口鐵礦石港口庫存總量14400.58萬噸，較上周一增89.61萬噸；45港庫存總量13806.08萬噸，環(huán)比增65.11萬噸8月4日-8月10日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1321.5萬噸，環(huán)比增加37.5萬噸，庫存呈小幅回升態(tài)勢，當前庫存絕對量略高于于第三季度以來的中位水平。

期評

每日鋼市：4家鋼廠降價，限產預期再起，鋼價或漲跌有限

需求方面，消費淡季，傳統機械領域需求受到抑制，高端制造業(yè)雖有支撐但難以改變整體疲軟態(tài)勢供應端，鋼廠開工率小幅提高，庫存有累庫跡象，貿易商對后市較為悲觀，普遍以暗降出貨為主綜合來看，預計下周中厚板市場小幅下跌為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：8月15日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日基本持穩(wěn)。

觀點

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊建議多單止盈觀望

基本面來看，鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，45港到港量下降，結合近期發(fā)運數據推算，后續(xù)到港均值將下降需求端，鋼廠利潤率偏高水平，檢修量略增，鐵水產量高位略降，仍保持在240萬噸/日左右水平從五大材數據可以看到，近期出現下游表需環(huán)比下降的情況，鐵水小幅走低但仍處于相對高位庫存方面，港口庫存小幅累庫，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權益礦庫存環(huán)比上升展望后市，8月鐵水將繼續(xù)保持高位，均值預計維持在236萬噸/日左右，鋼廠利潤繼續(xù)好轉給于原料支撐，煤焦和鐵礦出現蹺蹺板效應。

機構

Mysteel周報：鐵水產量小幅下滑，短期鐵礦石價格或偏弱震蕩（8.1-8.8）

3.下周展望 展望下周，供應端，下期全球鐵礦石發(fā)運量或環(huán)比繼續(xù)回升需求端，鐵水產量或小幅回升庫存端，下周預計整體卸貨入庫量或高于出庫量，47港港口鐵礦石庫存小幅累庫綜上所述，下周鐵礦石價格或偏弱震蕩，下跌空間仍需關注鐵水減產預期 下周關注點提示：北方環(huán)保限產消息 中美關稅豁免期

進口礦周評

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格企穩(wěn)運行

原料市場方面，鐵礦石主力合約當日下跌 0.64%，港口庫存持續(xù)處于高位，且后續(xù)到港量預期充裕，供應寬松格局下價格仍承壓；焦煤主力合約當日跌幅達 2.94%，受鋼廠成本控制意愿增強影響，對焦炭價格上漲的接受程度有限，后續(xù)焦炭價格上漲空間將受到制約，原料端 “雙弱” 格局進一步凸顯，對 B 鋼盤條成本支撐減弱 四、下游開工 華東鋼絞線下游行業(yè)多個重大基建項目開工率依舊不高。

每日分析

14日鐵礦石港口現貨成交一覽

需求端，五大材總庫存略升，表需小幅下降，區(qū)域內鋼企利潤雖稍有走弱但仍處高位，生產積極性尚可，鐵水產量小幅波動，礦價支撐尚存綜上所述，預計明日山東鐵礦石現貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口： -- 。

成交報告