黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

特朗普發(fā)文時(shí)間為美國東部時(shí)間23日18時(shí)，特朗普稱，雙方停火將于大約6小時(shí)后開始，也就是美國東部時(shí)間24日零時(shí) 數(shù)據(jù)：6月16日-22日，中國47港鐵礦石到港總量2772.9萬噸，環(huán)比增加255.4萬噸6月16日-22日，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量3060.9萬噸，環(huán)比增加218.8萬噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)6月24日21家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行。

期評

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)鋼價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行（6.16-6.20）

運(yùn)行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經(jīng)開始復(fù)產(chǎn)，據(jù)調(diào)研下周將繼續(xù)復(fù)產(chǎn)截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預(yù)計(jì)下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加5.6%，澳洲礦山財(cái)年末，鐵礦石發(fā)運(yùn)量將繼續(xù)增加，供應(yīng)壓力持續(xù)壓制價(jià)格2、鋼材方面，鋼材供需矛盾不突出1）建筑鋼材基本面壓力不大，6月螺紋鋼表需繼續(xù)下降，較5月下降8%。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （6月16日-6月20日）

運(yùn)行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經(jīng)開始復(fù)產(chǎn)，據(jù)調(diào)研下周將繼續(xù)復(fù)產(chǎn)截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預(yù)計(jì)下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加5.6%，澳洲礦山財(cái)年末，鐵礦石發(fā)運(yùn)量將繼續(xù)增加，供應(yīng)壓力持續(xù)壓制價(jià)格2、鋼材方面，鋼材供需矛盾不突出1）建筑鋼材基本面壓力不大，6月螺紋鋼表需繼續(xù)下降，較5月下降8%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月16日-6月20日）

2）原料價(jià)格繼續(xù)小幅走弱，對成材影響較小受原油大漲影響，焦煤期貨價(jià)格反彈，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅走弱，鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格均下跌原料價(jià)格走弱，但成材供需矛盾較小，鋼價(jià)暫穩(wěn) 預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行運(yùn)行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經(jīng)開始復(fù)產(chǎn)，據(jù)調(diào)研下周將繼續(xù)復(fù)產(chǎn)截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預(yù)計(jì)下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加5.6%，澳洲礦山財(cái)年末，鐵礦石發(fā)運(yùn)量將繼續(xù)增加，供應(yīng)壓力持續(xù)壓制價(jià)格。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報(bào)：6月云南建筑鋼材價(jià)格或弱勢下行

6月份來看，需求減弱基本是板上釘釘?shù)氖?，?dāng)前全國高產(chǎn)量的情況下勢必會(huì)進(jìn)一步擠壓鋼廠利潤，6月全國鋼廠利潤預(yù)計(jì)會(huì)明顯下滑倒逼鋼廠減產(chǎn)控產(chǎn)，減產(chǎn)的同時(shí)也要謹(jǐn)慎原料負(fù)反饋出現(xiàn)，總體而言6月份市場供需雙降，行情不容樂觀 原料方面 鐵礦石來看，目前澳洲與巴西鐵礦發(fā)運(yùn)量已超出去年同期水平，礦石供應(yīng)相對過剩，如果鋼廠限產(chǎn)減產(chǎn)明顯，鐵礦石的供需矛盾也將逐步凸顯，推動(dòng)礦石價(jià)格走低。

市場月報(bào)

中州期貨：鐵礦石震蕩運(yùn)行

4月21日-4月27日，中國47港鐵礦石到港總量2679.6萬噸，環(huán)比增加230.4萬噸；中國45港鐵礦石到港總量3188.2萬噸，環(huán)比增加187.5萬噸4月21日-4月27日，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)2679.6萬噸，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2758.4萬噸，環(huán)比增加320.7萬噸澳洲發(fā)運(yùn)量1995.2萬噸，環(huán)比增加196.0萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量763.2萬噸，環(huán)比增加124.6萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙強(qiáng)，全球發(fā)運(yùn)量回升，近端到港量回升。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：全球發(fā)運(yùn)量上升，鐵礦石震蕩運(yùn)行

全球鐵礦石發(fā)運(yùn)3187.8萬噸，環(huán)比增加3.3%；澳洲發(fā)運(yùn)量1986.4萬噸，環(huán)比增加107.8萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量661.4萬噸，環(huán)比增加24.9萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙強(qiáng)，全球發(fā)運(yùn)量回升，近端到港量回落但仍在高位鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，港口庫存止降轉(zhuǎn)升，鋼廠庫存小幅下降 操作建議：觀望

機(jī)構(gòu)

吳勇：中國鋼鐵行業(yè)運(yùn)行及發(fā)展展望

接下來從超低排放、能耗雙控以及碳交易等鋼鐵行業(yè)政策進(jìn)行細(xì)致的政策分析解讀 接著吳勇先生對鐵礦石相關(guān)的內(nèi)容進(jìn)行了分享，重點(diǎn)介紹了巴西澳洲鐵礦石投資與產(chǎn)量情況近年來巴西鐵礦石投資大幅增長，2024年巴西鐵礦石產(chǎn)量和出口量已恢復(fù)至VALE潰壩前的2018年水平，而VALE目前產(chǎn)銷還遠(yuǎn)低于2018年水平，仍處于恢復(fù)之中；澳大利亞鐵礦石產(chǎn)銷總是默默創(chuàng)新高，澳大利亞鐵礦石勘探支出近年較前幾年大幅增加，創(chuàng)10多年來新高。

會(huì)議報(bào)道

齊盛期貨：雙焦與鐵礦石為何走勢迥異

供給快速增加，而需求卻緩慢恢復(fù)，供需變化方面存在的這種差異致使雙焦出現(xiàn)了明顯的過剩情況 反觀鐵礦石，盡管同樣受到鐵水端需求下降的制約，然而由于自身遭受澳洲颶風(fēng)的影響，部分港口進(jìn)行清港作業(yè)，從而導(dǎo)致發(fā)運(yùn)量大幅下滑鐵礦石的全球發(fā)運(yùn)量由春節(jié)前的2283.6萬噸下降至1688.2萬噸，發(fā)運(yùn)量和到港量均處于偏低水平 雙焦與鐵礦石在需求端雖然同樣依賴于鐵水產(chǎn)量，但是二者在供給端的狀況卻是一松一緊，這就導(dǎo)致兩者走勢迥異。

原料

螺紋鋼漲勢有望開啟

2024年，國內(nèi)鋼材需求走弱，加上原材料供應(yīng)增加，成本端對鋼價(jià)的支撐減弱進(jìn)入2025年，原材料供應(yīng)端壓力依然存在，但鐵礦石供給受澳洲颶風(fēng)影響超過1000萬噸，接下來兩周港口將持續(xù)去庫，礦價(jià)將呈偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢另外，雖然雙焦基本面相對較弱，但焦炭提降已經(jīng)落地9輪，市場已充分計(jì)價(jià)了較差的預(yù)期，且需求邊際正在好轉(zhuǎn)，因此只要旺季需求能夠得到落實(shí)，成本端都將對鋼價(jià)構(gòu)成強(qiáng)有力的支撐

鋼材

中州期貨：鐵礦海外港口庫存偏高，礦價(jià)震蕩運(yùn)行

③綜合來看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運(yùn)量大幅下降，但近端到港量有所回升澳洲官方稱受氣旋影響的港口均已恢復(fù)正常作業(yè)，未來發(fā)運(yùn)量將會(huì)回升鐵水產(chǎn)量止增轉(zhuǎn)降，港口庫存小幅累積，鋼廠庫存持續(xù)大幅下降宏觀情緒偏暖支撐礦價(jià) 操作建議：區(qū)間操作

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵水產(chǎn)量下降，礦價(jià)震蕩運(yùn)行

鋼廠不含稅平均鐵水成本2501元/噸，環(huán)比上期減1元/噸鐵水產(chǎn)量227.51萬噸，周環(huán)比下降0.48萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運(yùn)量大幅下降，但近端到港量有所回升澳洲官方稱受氣旋影響的港口均已恢復(fù)正常作業(yè)，未來發(fā)運(yùn)量將會(huì)回升鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，港口庫存小幅累積，鋼廠庫存持續(xù)大幅下降宏觀情緒偏暖支撐礦價(jià) 操作建議：多單持有

機(jī)構(gòu)

中州期貨：全球發(fā)運(yùn)大幅下降，鐵礦震蕩運(yùn)行

③綜合來看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運(yùn)量大幅下降，但近端到港量有所回升澳洲官方稱受氣旋影響的港口均已恢復(fù)正常作業(yè)，未來發(fā)運(yùn)量將會(huì)回升鐵水產(chǎn)量止增轉(zhuǎn)降，港口庫存小幅累積，鋼廠庫存持續(xù)大幅下降宏觀情緒偏暖支撐礦價(jià) 操作建議：區(qū)間操作

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（1.20-1.24）

供應(yīng)方面，受前期發(fā)運(yùn)影響，本期到港船數(shù)減少，到港量減量明顯需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示新增高爐檢修3座，復(fù)產(chǎn)9座，本期鐵水產(chǎn)量小幅上漲從市場行為來看，貿(mào)易商積極出貨，部分貿(mào)易商看好節(jié)后鋼廠剛需補(bǔ)庫，不愿低價(jià)出貨；鋼廠港口現(xiàn)貨的采購量少量補(bǔ)充節(jié)前缺口，鋼廠補(bǔ)庫量小幅回落因到港減量明顯，疏港仍維持高位，港口庫存去庫 2.1 鐵礦石供應(yīng)：發(fā)運(yùn)、到港延續(xù)雙降趨勢，下周發(fā)運(yùn)繼續(xù)下降，到港回升 近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)因澳洲颶風(fēng)天氣干擾大幅下降，處于近三年同期低位。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量止降轉(zhuǎn)增，短期礦價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（1.13-1.17）

供應(yīng)方面，受前期發(fā)運(yùn)影響，本期到港船數(shù)減少，到港量減量明顯需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示新增高爐檢修6座，復(fù)產(chǎn)6座，本期鐵水產(chǎn)量觸底反彈從市場行為來看，貿(mào)易商積極出貨，部分貿(mào)易商積極降庫存降頭寸；臨近春節(jié)，鋼廠港口現(xiàn)貨的采購量維持高位，鋼廠現(xiàn)貨采購較為謹(jǐn)慎，逢低拿貨因卸貨入庫量增多，港口庫存繼續(xù)小幅累庫 2.1 鐵礦石供應(yīng)：發(fā)運(yùn)、到港雙雙下降，下周澳洲發(fā)運(yùn)帶動(dòng)全球發(fā)運(yùn)繼續(xù)下降 近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)高位回落，處于近三年同期高位。

進(jìn)口礦周評

Mysteel年報(bào)：2025年國內(nèi)生鐵價(jià)格重心或繼續(xù)走弱

焦炭方面，2025年焦炭供應(yīng)端仍面臨產(chǎn)能過剩的問題，焦企低利潤成為常態(tài)，同時(shí)低利潤會(huì)繼續(xù)壓制焦企生產(chǎn)積極性，而“雙碳”任務(wù)以及下游需求放緩的情況下可能導(dǎo)致?需求端增長動(dòng)力不足總體來看2025年焦炭供需關(guān)系仍較為緊張，預(yù)計(jì)焦炭市場仍將面臨價(jià)格繼續(xù)下行的壓力鐵礦石方面，2025年在全球鋼材需求繼續(xù)增長的大環(huán)境下，國內(nèi)鐵礦石需求增速或?qū)㈦S著粗鋼產(chǎn)量調(diào)控而放緩，同時(shí)全球鐵礦石供應(yīng)格局將更加寬松，推動(dòng)礦價(jià)小幅回落，預(yù)計(jì)2025年澳洲粉礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)約為95美元/干噸。

研究報(bào)告

中州期貨：鐵礦石建議逢低做多

12月2日-8日，中國47港鐵礦石到港總量2632.9萬噸，環(huán)比增加164.4萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2517.2萬噸，環(huán)比增加226.2萬噸；北方六港到港總量為1320.9萬噸，環(huán)比增加221.4萬噸全球發(fā)運(yùn)量2662.5萬噸，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2146.9萬噸，環(huán)比減少387.5萬噸澳洲發(fā)運(yùn)量1615.7萬噸，環(huán)比減少158.5萬噸巴西發(fā)運(yùn)量531.2萬噸，環(huán)比減少229.0萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運(yùn)量下降，到港量上升。

機(jī)構(gòu)

艾士騰資源（海南）有限公司榮獲2024（第七屆）鐵礦石長期誠信服務(wù)商

公司主要經(jīng)營品種為澳洲、巴西和國內(nèi)外各主流鐵礦產(chǎn)品，以及各類進(jìn)口主流和非主流鐵精粉另外，公司近期還在開發(fā)國外紅土鎳礦、鋁土礦和煤炭等資源，主要以進(jìn)口落地國內(nèi)各大港口的形式進(jìn)行銷售公司與全球多個(gè)國家和地區(qū)的鐵礦石供應(yīng)商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，能夠?yàn)榭蛻籼峁└鞣N規(guī)格和品質(zhì)的鐵礦石產(chǎn)品，已成為區(qū)域穩(wěn)定的礦產(chǎn)資源貿(mào)易商和供應(yīng)商 作為專業(yè)的礦產(chǎn)品貿(mào)易企業(yè)，艾士騰以服務(wù)為先導(dǎo)，努力向客戶提供全方位的價(jià)值鏈服務(wù)，滿足客戶的要求和期待，誠信為本，在互利共贏、重合同、守信用的原則下，廣泛開展“雙贏”和“多贏”合作。

鐵礦評選

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)12月3日

黑色：預(yù)期強(qiáng)化，黑色反彈宏觀面：海外宏觀：美元指數(shù)回調(diào)，順周期商品上漲（美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議）；國內(nèi)宏觀：中央加杠桿通過貨幣和財(cái)政雙驅(qū)動(dòng)，使得通脹溫和回升（政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議預(yù)期）；基本面：鋼材需求淡季不淡，疊加鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫預(yù)期后期繼續(xù)關(guān)注需求韌性和國內(nèi)政策驅(qū)動(dòng)策略上：鐵礦2505-2509正套低估值待驅(qū)動(dòng)；鐵礦供給有季節(jié)性因素，上半年受到澳洲颶風(fēng)和巴西強(qiáng)降雨影響鐵礦石供給偏低、但國內(nèi)鋼廠復(fù)產(chǎn)，所以鐵礦多呈現(xiàn)去庫格局；下半年相反，供給增加、需求減少、庫存累積。

晨報(bào)速遞

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格延續(xù)低位調(diào)整（8.12-8.16）

2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期鐵礦石供應(yīng)遠(yuǎn)端、近端環(huán)比雙弱 近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)止增轉(zhuǎn)降，處于近三年中等水平，其中澳洲發(fā)運(yùn)因羅伊山礦山常規(guī)檢修出現(xiàn)下滑。

進(jìn)口礦周評