專訪中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會會長，中國礦產(chǎn)黨組書記、董事長姚林

目前海漂現(xiàn)貨市場70%左右交易以浮動價成交，即買賣雙方交易時不確定具體價格，而是約定以未來某月指數(shù)均值加減一定金額進行定價結算，指數(shù)機構在編制指數(shù)時需將浮動價轉化成固定價，目前主要機構的通行做法是采用新加坡鐵礦石掉期價格進行轉換，這就造成鐵礦石現(xiàn)貨價格指數(shù)受期貨金融資本影響越來越大 此外，今年初以來，鋼鐵行業(yè)運行呈現(xiàn)“三高三低”特征，但不少企業(yè)仍逆市擴產(chǎn)或不愿減產(chǎn)，希望通過規(guī)模效應帶動單位生產(chǎn)成本下降，造成上游原料市場需求維持高位，對鐵礦石等價格產(chǎn)生支撐。

鋼材

歐洲鋼鐵工業(yè)應對能源危機的關鍵路徑

與下游鋼鐵消費行業(yè)重新談判，規(guī)定價格浮動而不是固定價格，有助于暫時提高利潤率 長期措施包括將能源結構轉為更多的可再生能源，增加非集中化的能源發(fā)電量，這些行動必須得到政治和經(jīng)濟領域的支持具體來說，需要采用能源儲存系統(tǒng)，以便在需要時由可再生能源供應能源另一個關鍵問題是生產(chǎn)方法的徹底改變，例如，使用氫氣等清潔燃料生產(chǎn)綠色鋼材 據(jù)能源咨詢公司伍德麥肯茲預測，到2050年之前，生產(chǎn)綠色鋼鐵將需要5200萬噸綠氫，2000吉瓦的可再生能源（占當前能源需求的67%），47000萬噸CCUS（碳捕集利用和封存），相當于目前高品位鐵礦石數(shù)量的5.5倍，廢鋼數(shù)量的兩倍。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報：需求回升空間有限 鐵礦石價格偏弱運行（1.20-2.3）

引 言 本周在缺乏新的向上驅動因素情況下，淡季需求下的微觀數(shù)據(jù)顯示弱現(xiàn)實依舊，市場看漲情緒降溫，價格回調。

進口礦周評

Mysteel日報：3日進口鐵礦石遠期市場早間回顧

上一個工作日即2022年最后一個工作日，鐵礦石遠期現(xiàn)貨市場的活躍度較為一般，價格指數(shù)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢 公開平臺上在上午的時間段陸續(xù)以固定價成交了119.9和132.25分別成交了62%品位BRBF和65%品位IOCJ，兩者價格表現(xiàn)均相對較為堅挺，與二級市場中浮動溢價的報盤差異相對較為顯著 二級市場中整天報盤數(shù)量有所減少，主要是受到假期影響導致部分市場參與者提前離場結束報價；詢盤方面表現(xiàn)較為一般，有限的詢盤集中在2月裝期的PB粉等資源上，但是目前2月裝期的貨物報盤相對偏少，多數(shù)賣家更傾向于延至節(jié)后開盤報價。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：31日進口鐵礦石遠期市場早間回顧

28日遠期市場鐵礦石的流動性雖然有所好轉，但是價格指數(shù)下跌的趨勢依舊未暫停 平臺上12月到港的紐曼粉和BRBF分別以固定價81.2和82.2美金/干噸成交，需要注意的是本周內平臺上第三筆成交的BRBF資源，有鋼廠表示現(xiàn)在巴混的價格對于鋼廠是有一定的經(jīng)濟效益所，所以在配礦的選擇上會考慮使用巴混 與一級市場相比，二級市場上的流動性明顯好轉受到近期主流資源落地利潤表現(xiàn)尚可的影響，市場上對于裝期較為靠前的遠期資源詢盤較為積極，尤其是對于PB粉與PB粉塊資源，這也導致賣家的報盤較為積極且以浮動溢價報出的價格水平較為堅挺。

進口礦區(qū)域日評

周遠見：Mysteel廢鋁價格體系介紹

首先，周遠見對大宗商品定價機制進行了簡單介紹，大宗商品交易特點是消費體量大、交易周期長、信息半透明、價格波動大大宗商品交易定價方式有兩種，固定價定價、第三方浮動價定價目前有色定價存在問題——超級基準，主要是使用超級基準定價，導致定價權高度集中于使用超級基準的龍頭企業(yè)手中 隨后，周遠見表明Mysteel嚴格遵循國內外最高合規(guī)要求其一、Mysteel指數(shù)通過認證，2019-2021年（國內首家）Mysteel鐵礦石價格指數(shù)，2020-2021年Mysteel鋼材價格指數(shù)，2021年Mysteel煤焦價格指數(shù)。

會議報道

南鋼股份：利用期貨實現(xiàn)企業(yè)風險精細化管理

在此背景下，南鋼股份在2019年2月接某船廠18000噸固定價船板訂單，需要在2019年6月到10月分批交付經(jīng)過前期套保，截至7月底，該訂單的套保鐵礦石和焦炭期貨實現(xiàn)平倉加浮動盈利約440萬元，按原定方案，套保頭寸應持有至現(xiàn)貨排產(chǎn)才對應平倉套保執(zhí)行部門認為期現(xiàn)價格短期不利變化會影響套期保值效果，便申請參與“大商所企業(yè)風險管理計劃”的場外期權試點，若后期商品價格繼續(xù)上漲，買入看漲期權來對沖現(xiàn)貨采購成本上升風險，若價格短期大幅下跌，現(xiàn)貨端采購成本降低，買入看漲期權只需要付出一定的權利金成本，且該成本已被前期對沖盈利所覆蓋。

聚焦

“燒紅的石頭”亟待降溫

目前，我國鋼企進口鐵礦石以長協(xié)礦為主長協(xié)礦的定價從2010年開始使用指數(shù)定價，定價依據(jù)為指數(shù)，采取“指數(shù)均價＋溢價”的浮動定價模式與期貨價格不同，指數(shù)是以小樣本決定大部分供貨商的定價機制，明顯不合理 由于鋼鐵企業(yè)缺乏定價權，鐵礦石價格并不反映自身的供需關系，鐵礦石價格易漲難跌，嚴重侵蝕了鋼鐵行業(yè)的利潤，造成鋼企往往增收不增利，一直都處于產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配的弱勢一方。

爐料

高礦價暴露行業(yè)痛點 市場化手段管理風險

”相關專家指出，在國內供給側結構性改革紅利總量一定的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈在存量分配的條件下，矛盾就會體現(xiàn)出來鐵礦石價格上漲是必然結果 不同的定價機制、定價機構往往代表著供需兩端不同層面的利益鐵礦石價格大漲，讓鐵礦石定價機制又一次成為矛盾的集中爆發(fā)點 記者了解到，2010年隨著長協(xié)機制瓦解，全球鐵礦石定價模式轉向境外指數(shù)定價，國內鋼鐵企業(yè)也逐漸被動接受了隨行就市的普式定價，采取“指數(shù)均價＋溢價”的浮動定價模式。

爐料

李潔：2020年鐵礦石市場整體而言呈上升走勢

李潔就Mysteel62%遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)為例，2020年整體而言呈上升走勢，具體來看，一季度Mysteel62%鐵礦石遠期現(xiàn)貨指數(shù)是震蕩偏弱的走勢，主要是春節(jié)假期需求走弱，疫情也增加許多不確定因素。而二季度開始，隨著國內疫情控制取得良好的結果，鋼廠以及下游終端用戶逐漸復工復產(chǎn)，但此時，海外疫情爆發(fā)，供應端憂慮情緒頻發(fā)，指數(shù)一路上行。 

同期三（2021中國鋼鐵市場展望之鐵礦石論壇）

基差貿(mào)易試點加快推進鐵礦石國際化進程

點價時對應的盤面價格自556元/噸到571元/噸不等，BRBF粉最終售價自711元/濕噸到720元/噸不等具體細節(jié)見下表： 河鋼國際互換與國信金陽對沖 河鋼國際與國信金陽達成互換協(xié)議，在互換做空大連鐵礦石2005合約（即以賣出固定價格買入未來浮動價），該互換協(xié)議在大商所商品互換交易平臺操作并監(jiān)控國信金陽通過直接在期貨市場直接做空大連鐵礦石2005合約，完全對沖價格波動風險。

爐料

Mysteel永安（新加坡）鐵礦石行情線上交流會會議紀要（20200813）

使用套期保值還可以將浮動價格風險轉為固定價，并且可以降低不公平的競爭環(huán)境，減少收益波動從而提高公司價值另外，使用套期保值可以減少不可預測的短期價格風險，并且保留與長期價格趨勢的相關性 新交所結算可采取場內結算，保證金由新交所收取，降低交易風險，并且新交所具有保證金限制、價格限制投資者還可隨時登陸系統(tǒng)查看交易鐵礦石電子盤交易具有更高的流動性，鐵礦石6月月度交易量2370萬噸，其中鐵礦石電子盤期貨占總體積掉期/期貨成交量的約19%。

聚焦

中鋼協(xié)：下半年鋼材需求預計繼續(xù)回升

這與鐵礦石供應偏緊有關，也與越來越明顯地偏離現(xiàn)貨市場供需基本面、日益金融化的鐵礦石價格指數(shù)有關 對此，沈彬呼吁，一方面，鋼鐵和礦山企業(yè)應進一步加強溝通，保持和擴大現(xiàn)貨市場流動性，多采用混合指數(shù)定價，不斷改進指數(shù)編制方法論，提高指數(shù)代表性，降低浮動價成交權重；另一方面，應繼續(xù)推動降低國內礦山綜合稅費負擔、適度提高國產(chǎn)鐵礦石供給，積極推進海外資源開發(fā)，增加廢鋼鐵資源回收利用，多措并舉推動解決鋼鐵原材料保障問題。

鋼材

中鋼協(xié)：下半年鋼材需求預計繼續(xù)回升

這與鐵礦石供應偏緊有關，也與越來越明顯地偏離現(xiàn)貨市場供需基本面、日益金融化的鐵礦石價格指數(shù)有關 對此，沈彬呼吁，一方面，鋼鐵和礦山企業(yè)應進一步加強溝通，保持和擴大現(xiàn)貨市場流動性，多采用混合指數(shù)定價，不斷改進指數(shù)編制方法論，提高指數(shù)代表性，降低浮動價成交權重；另一方面，應繼續(xù)推動降低國內礦山綜合稅費負擔、適度提高國產(chǎn)鐵礦石供給，積極推進海外資源開發(fā)，增加廢鋼鐵資源回收利用，多措并舉推動解決鋼鐵原材料保障問題。

聚焦

中鋼協(xié)會長沈彬：鋼價與鐵礦石價格相背而行 鐵礦石定價機制亟待調整

”沈彬說，上述情況與鐵礦石供應偏緊有關，也與越來越明顯地偏離現(xiàn)貨市場供需基本面、日益金融化的鐵礦石價格指數(shù)有關 “重大的經(jīng)濟危機往往孕育著重要的市場規(guī)則和機制的調整，”沈彬表示，疫情給世界經(jīng)濟帶來巨大沖擊，使上下游合作、全球共治的重要性和必要性凸顯 他呼吁，一方面，鋼鐵和礦山企業(yè)應進一步加強溝通，保持和擴大現(xiàn)貨市場流動性多利用現(xiàn)貨交易平臺成交，多采用混合指數(shù)定價，不斷改進指數(shù)編制方法，提高指數(shù)代表性，降低浮動價格成交權重；另一方面，應繼續(xù)推動降低國內礦山綜合稅費負擔，適度提高國產(chǎn)鐵礦供給，積極推進海外資源開發(fā)，增加廢鋼鐵資源回收利用，多措并舉推動解決鋼鐵原材料保障問題。

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