Mysteel：需求端乏力，焊管價(jià)格卻韌性猶存？關(guān)鍵在這三點(diǎn)

其次，需求端鐵水產(chǎn)量延續(xù)增長(zhǎng)，直接拉動(dòng)鐵礦石消耗：本周247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量恢復(fù)至241.02萬噸，持續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)鐵水產(chǎn)量作為鐵礦石需求的核心指標(biāo)，其穩(wěn)步提升意味著鋼廠對(duì)鐵礦石的采購(gòu)需求不斷釋放，從需求側(cè)為鐵礦石價(jià)格提供基礎(chǔ)支撐 最后，成本端焦炭?jī)r(jià)格 “降透后提漲預(yù)期升溫”，近期焦炭市場(chǎng)經(jīng)過兩輪提降后，焦化廠利潤(rùn)已被極度壓縮，價(jià)格繼續(xù)下行空間基本閉合；且部分焦企已發(fā)起提漲50-55元/噸，主流焦企提出首輪漲價(jià)，行業(yè)提漲預(yù)期逐漸清晰。

焊管

瑞達(dá)期貨：鋼材震蕩偏空，輕倉(cāng)過節(jié)

夜盤I2601合約減倉(cāng)整理宏觀方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮與國(guó)會(huì)兩院領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)面，就避免政府停擺進(jìn)行磋商，但是未達(dá)成協(xié)議，將面臨政府停擺局面供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)增加，到港量則下滑，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量上調(diào)整體上，下游剛需依存，但關(guān)稅擾動(dòng)影響市場(chǎng)情緒技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方操作上，短線交易，輕倉(cāng)過節(jié) 夜盤RB2601合約反彈承壓。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤I2601合約震蕩偏弱宏觀方面，德國(guó)《商報(bào)》稱歐盟計(jì)劃對(duì)中國(guó)鋼鐵及相關(guān)產(chǎn)品加征25%-50%的關(guān)稅供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)減少，到港量則增加，同時(shí)國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量上調(diào)整體上，關(guān)稅擾動(dòng)影響市場(chǎng)情緒，疊加下游長(zhǎng)假補(bǔ)庫(kù)接近尾聲，礦價(jià)或承壓技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下走弱，綠柱放大操作上，震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約窄幅整理宏觀方面，今年第二季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比按年率計(jì)算增長(zhǎng)3.8%，較此前公布的修正數(shù)據(jù)上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，高于市場(chǎng)普遍預(yù)期供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量回升，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降；鋼廠高爐開工率和產(chǎn)能利用率繼續(xù)上調(diào)，鐵水維持240萬噸上方整體上，鐵水高位運(yùn)行，長(zhǎng)假下游補(bǔ)庫(kù)接近尾聲，行情或陷區(qū)間整理技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸附近。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約窄幅整理宏觀方面，特朗普向阿拉伯領(lǐng)導(dǎo)人提出加沙和平大綱，俄美外長(zhǎng)會(huì)晤重申尋求和平解決烏克蘭危機(jī)，歐盟與美國(guó)達(dá)成關(guān)稅協(xié)議供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量回升，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率上調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持240萬噸上方整體上，鐵水高位運(yùn)行，同時(shí)假期前存囤貨預(yù)期，但黑色板塊陷入震蕩技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整，綠柱縮小。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏多，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤I2601合約高開高走供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量增加，到港量減少，同時(shí)國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率繼續(xù)上調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持240萬噸上方整體上，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，國(guó)慶假期前囤貨預(yù)期，或支撐鐵礦期現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方操作上，震蕩偏多，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制 上周五夜盤RB2601合約減倉(cāng)反彈。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議回調(diào)短多

夜盤I2601合約窄幅整理宏觀方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱將在亞太經(jīng)合組織領(lǐng)導(dǎo)人非正式會(huì)議期間同中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)面外交部發(fā)言人郭嘉昆對(duì)此回應(yīng)稱，中美兩國(guó)元首保持著密切的溝通和交往供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量回升，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率上調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持240萬噸上方整體上，鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行，同時(shí)國(guó)慶假期前囤貨預(yù)期，對(duì)礦價(jià)仍有支撐技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石短線交易

上周五夜盤I2601合約震蕩下行宏觀方面，據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)觀察，本周FOMC有93.4%的概率降息25個(gè)基點(diǎn)，將政策利率區(qū)間下調(diào)至4%-4.25%供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量減少，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存繼續(xù)小幅增加；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率上調(diào)，鐵水產(chǎn)量重回240萬噸上方整體上，近日鐵礦石期價(jià)陷入790-815區(qū)間整理，市場(chǎng)因素多空交織，行情仍有反復(fù)技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷反彈短空，止損參考3400

夜盤I2601合約區(qū)間整理宏觀方面，市場(chǎng)評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息立場(chǎng)，英國(guó)7月大筆增持美債供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量大幅回升，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存繼續(xù)小幅增加；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量上調(diào)整體上，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，市場(chǎng)看漲情緒轉(zhuǎn)弱，同時(shí)鋼價(jià)回調(diào)擠壓爐料技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整操作上，短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤RB2601合約減倉(cāng)整理。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鋼材震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約窄幅整理宏觀方面，美國(guó)8月CPI同比增長(zhǎng)2.9%，8月核心CPI同比增長(zhǎng)3.1%，大體符合預(yù)期供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量下滑，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存增加；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率及鐵水產(chǎn)量下調(diào)整體上，鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)保持堅(jiān)挺，但鋼廠多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，期貨主流持倉(cāng)減多增空技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整，綠柱放大操作上，短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼震蕩偏多，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約震蕩偏強(qiáng)宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.00%-4.25%，幅度為25個(gè)基點(diǎn)，為年內(nèi)首次降息，也是時(shí)隔9個(gè)月后重啟降息供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量大幅回升，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存繼續(xù)小幅增加；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率上調(diào)，鐵水產(chǎn)量重回240萬噸上方整體上，國(guó)內(nèi)外寬松貨幣政策，疊加國(guó)內(nèi)反內(nèi)卷提振市場(chǎng)情緒技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼短線交易

夜盤I2601合約震蕩偏強(qiáng)宏觀方面，美國(guó)8月PPI同比增長(zhǎng)2.6%，預(yù)期增長(zhǎng)3.3%；環(huán)比下降0.1%，預(yù)期增長(zhǎng)0.3%數(shù)據(jù)弱于預(yù)期繼續(xù)強(qiáng)化降息預(yù)期供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量下滑，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存增加；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率及鐵水產(chǎn)量下調(diào)整體上，鐵礦石現(xiàn)貨堅(jiān)挺對(duì)期價(jià)構(gòu)成支撐，但鋼廠多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，詢盤較為謹(jǐn)慎，短線行情或有反復(fù)技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位運(yùn)行，紅柱縮小。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石800下方擇機(jī)短多，止損參考790

夜盤I2601合約震蕩下行宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)為期兩天的會(huì)議于周二拉開帷幕，市場(chǎng)普遍預(yù)期這將是自去年12月以來首次降息供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量大幅回升，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存繼續(xù)小幅增加；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率上調(diào)，鐵水產(chǎn)量重回240萬噸上方整體上，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，疊加國(guó)內(nèi)反內(nèi)卷提振市場(chǎng)情緒，但主流持倉(cāng)多單減幅更大，行情或有反復(fù)技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼震蕩偏多

夜盤I2601合約增倉(cāng)上行宏觀方面，布拉德有意接掌美聯(lián)儲(chǔ)稱年內(nèi)降息75個(gè)基點(diǎn)是合理的供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量大幅回升，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存繼續(xù)小幅增加；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率上調(diào)，鐵水產(chǎn)量重回240萬噸上方整體上，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，疊加國(guó)內(nèi)反內(nèi)卷政策利好預(yù)期對(duì)礦價(jià)構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA交叉向上，綠柱轉(zhuǎn)紅柱操作上，震蕩偏多，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤RB2601合約高開高走。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷回調(diào)擇機(jī)做多

夜盤I2601合約高位整理宏觀方面，目前市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)88%，甚至還有12%的可能性會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量下滑，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存增加；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率及鐵水產(chǎn)量下調(diào)整體上，鐵礦石供需數(shù)據(jù)走弱，但美聯(lián)儲(chǔ)降息+鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)+國(guó)慶假期前補(bǔ)庫(kù)預(yù)期對(duì)礦價(jià)仍有支撐技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：弱平衡市場(chǎng)中的價(jià)差博弈 探析熱軋管坯南北價(jià)差走勢(shì)

跨區(qū)域資源調(diào)配：價(jià)差收窄削弱資源南下的經(jīng)濟(jì)性，華東社會(huì)庫(kù)存去化速度成關(guān)鍵觀測(cè)指標(biāo) 成本邊際變化：鐵礦石價(jià)格波動(dòng)傳導(dǎo)至坯料成本，需關(guān)注鋼企利潤(rùn)空間對(duì)定價(jià)策略的影響 黑色系期貨市場(chǎng)的震蕩仍在繼續(xù)，環(huán)境管控政策不時(shí)擾動(dòng)北方鋼廠的生產(chǎn)節(jié)奏南方下游制造企業(yè)的采購(gòu)依然謹(jǐn)慎，多采用按需采購(gòu)模式市場(chǎng)將在區(qū)域分化與價(jià)差波動(dòng)中尋找新的平衡點(diǎn)預(yù)計(jì)價(jià)差將維持在200-280元/噸區(qū)間。

結(jié)構(gòu)鋼

瑞達(dá)期貨：鐵礦石短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤I2601合約小幅回調(diào)宏觀方面，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)僅增長(zhǎng)2.2萬人，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期的7.5萬人8月失業(yè)率升至4.3%，為2021年以來新高相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)一步提升美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量增加，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存回升；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率下調(diào)，日均鐵水產(chǎn)量降幅擴(kuò)大整體上，貿(mào)易商報(bào)盤積極性尚可，工廠按需補(bǔ)庫(kù)為主，鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)+國(guó)慶假期前補(bǔ)庫(kù)預(yù)期對(duì)礦價(jià)仍有支撐技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石反彈擇機(jī)短空，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約小幅反彈宏觀方面，歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值從7月份的49.8升至50.7的三年多高點(diǎn)，高于初值50.5，自2022年中期以來首次擴(kuò)張供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量雙增，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存下滑；鋼廠高爐開工率、鐵水產(chǎn)量小幅下調(diào)，但鐵水日均產(chǎn)量維持240萬噸上方整體上，鐵礦石供給端提升，疊加鋼價(jià)下調(diào)，拖累礦價(jià)技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易

夜盤I2601合約低開整理宏觀方面，美國(guó)8月ADP就業(yè)人數(shù)近增加5.4萬人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的6.5萬人，7月修正后為10.4萬供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量雙增，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存下滑；鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行整體上，現(xiàn)貨堅(jiān)挺，貿(mào)易商出貨積極性尚可，鋼廠多按需采購(gòu)，隨著鋼價(jià)反彈，疊加京津冀復(fù)工復(fù)產(chǎn)支撐礦價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方操作上，回調(diào)短多，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鋼材短線交易

夜盤I2601合約震蕩偏強(qiáng)宏觀方面，市場(chǎng)注意力轉(zhuǎn)向周五的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，如果本周就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，可能會(huì)重新引發(fā)降息50個(gè)基點(diǎn)的討論供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量雙增，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存下滑；鋼廠高爐開工率、鐵水產(chǎn)量小幅下調(diào)，但鐵水日均產(chǎn)量維持240萬噸上方整體上，貿(mào)易商報(bào)盤積極性較好，買家詢貨情緒一般，期貨主流持倉(cāng)減空增多支撐礦價(jià)反彈，短線行情仍有反復(fù)技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位交叉向上。

機(jī)構(gòu)