Mysteel鐵礦石月報—— 五月鐵礦石由緊平衡過渡至寬松，進口鐵礦石價格先揚后抑

需求端，5 月份鋼廠檢修計劃增多，預(yù)計鐵水產(chǎn)量小幅下滑，對鐵礦石的日均需求較4月底而言將小幅走低，但絕對值仍處于歷史高位水平綜合來看，2025年5月中國市場鐵礦石逐步從供需平衡過渡至供應(yīng)寬松，港口庫存或?qū)⒗蹘臁?/p>

月報

鐵礦石龍頭大中礦業(yè)接連購入鋰礦資源，平衡鐵礦周期波動布局新增長極

根據(jù)上市公司公告，截至2022年年末，寶地礦業(yè)公司合計控制鐵礦石資源量為2.53億噸河鋼資源磁鐵礦堆存量約1.4億噸,平均品位為58%海南礦業(yè)碌礦區(qū)保有工業(yè)鐵礦石資源量2.22億噸，平均TFe品位45.86% 連續(xù)購入鋰礦資源平衡鐵礦石周期性波動 此前公司僅有鐵礦資源，公司經(jīng)營受到鋼鐵行業(yè)周期波動和鐵礦價格波動的影響較大。

爐料

鐵礦石供需平衡有望進一步寬松

2023年鐵礦石行情呈現(xiàn)“N”形走勢一季度，在政策預(yù)期與需求回暖的共振作用之下，鐵礦石走出了一輪幅度超過50%的持續(xù)上漲行情二季度，在下游需求旺季“證偽”之后，受黑色系“負反饋”效應(yīng)驅(qū)動，又出現(xiàn)了一輪大幅度下跌行情在“負反饋”行情之后，鋼廠并未如市場所預(yù)期的那樣大幅度檢修減產(chǎn)，反而出現(xiàn)了鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升的超預(yù)期表現(xiàn)。

爐料

必和必拓：預(yù)計2023年鐵礦石市場的供需將大體保持平衡

必和必拓市場與經(jīng)濟分析副總裁馬凱通過公司官微發(fā)文，對短期的大宗商品市場供需平衡的預(yù)期進行更新邁入2023下半年，必和必拓認為銅市場的供應(yīng)將出現(xiàn)趨于平衡或略微過剩的情形，其中中國的銅終端需求好于預(yù)期而同時運營短缺情況比年初預(yù)計略好必和必拓預(yù)計鎳金屬的供應(yīng)過剩情形將略微加大此外，預(yù)計整個2023年，鐵礦石市場的供需將大體保持平衡，但也存在多種不確定因素煉焦煤市場供應(yīng)緊張的狀況已有所改善，整體市場走勢基本符合預(yù)期，不會出現(xiàn)像2022年因供應(yīng)緊張而推動價格屢創(chuàng)新高。

爐料

鐵礦石供需維持緊平衡

從需求端來看，國內(nèi)下半年鐵水產(chǎn)量平衡點為227萬噸與232萬噸，基于我們對需求端的兩種假設(shè)，我們得出兩個測算結(jié)果： 假設(shè)一：粗鋼產(chǎn)量平控，下半年鐵水產(chǎn)量為227萬噸從環(huán)比的角度來看，預(yù)計下半年鐵礦石整體供需環(huán)比增加3601萬噸，結(jié)合1—6月進口燒結(jié)礦消耗比例約占85%，我們測算下半年港口庫存有環(huán)比累庫2975萬噸的趨勢；從同比的角度來看，下半年進口礦供需差同比減少166萬噸，預(yù)計下半年港口庫存中樞較去年下半年下移166萬噸。

爐料

2023年鐵礦總體從偏緊轉(zhuǎn)向平衡

2023年鐵礦總體從偏緊轉(zhuǎn)向平衡，春節(jié)前強預(yù)期主導(dǎo)，估值充分修復(fù)，春節(jié)后鋼材真實需求決定黑色產(chǎn)業(yè)鏈彈性，中短期空間不大，長期會有一定壓力 夏君彥：天津啟潤金屬投研總監(jiān)，2006年起先后在大型鋼貿(mào)國企、期貨公司和資訊公司從事鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈研究，熟悉黑色全品種，深入市場，貼近產(chǎn)業(yè)，關(guān)注細節(jié)，著重把握產(chǎn)業(yè)的邏輯和驅(qū)動，對鋼鐵產(chǎn)業(yè)有獨到的理解，對期現(xiàn)操作有豐富的經(jīng)驗

鐵礦石大家說市場

Mysteel解讀：2022年中國鐵礦石供需平衡推演（11月更新）

10月礦山季末沖量結(jié)束，加上南非工人罷工影響，發(fā)運迎來小幅回落，不過中國港口鐵礦石到港量由于前期發(fā)運節(jié)奏以及船期加速的影響，環(huán)比增量明顯，預(yù)計全月鐵礦石到港量在1.08億噸附近；但是中國國產(chǎn)礦因為礦山安全生產(chǎn)管理以及大會前后的火供管控影響，鐵精粉產(chǎn)量預(yù)計降至年內(nèi)最低，這也導(dǎo)致十月國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)總量放量規(guī)模有限需求端，國內(nèi)疫情反復(fù)，市場對需求恢復(fù)存疑，加上鋼廠盈利持續(xù)走差，下旬后鋼廠虧損面積加大，挫傷其生產(chǎn)積極性，高爐鐵水自高位回落，不過現(xiàn)階段日均238萬噸的鐵水產(chǎn)量依然是屬于相對高位狀態(tài)。

研究報告

鋼市大家談：9月鐵礦石或供需緊平衡，短期鋼價或窄幅震蕩運行

《鋼市大家談》直播簡介： （1）Mysteel分析師視頻直播，為客戶講解鋼鐵行業(yè)主要現(xiàn)貨品種的當日市場行情和熱點信息，同時對短期走勢作專業(yè)解讀分析 （2）此直播欄目聚焦鋼坯、鐵礦石、廢鋼、煤焦、建筑鋼材、熱卷等6個主要品種 （3）每個工作日的周一、三、五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播間”播出。

資訊

Mysteel：2022年中國鐵礦石供需平衡推演（6月更新）

那么6月份強現(xiàn)實能否延續(xù)，下半年供需格局如何變化，本文將對5月平衡表預(yù)期進行修正，給出6月預(yù)期 價格：2022年鐵礦石價格呈現(xiàn)前高后低、高波動格局預(yù)期不變 2022年6月、7月份鐵礦石供需缺口將會縮小，到8月份，供應(yīng)缺口得以彌補并向供強需弱的方向轉(zhuǎn)變。

研究報告

Mysteel：2022年中國鐵礦石供需平衡推演（5月更新）

背景：發(fā)改委要求今年全國粗鋼產(chǎn)量同比壓減，一季度統(tǒng)計局粗鋼產(chǎn)量2.43億噸，同比減少2767萬噸，Mysteel統(tǒng)計247家鋼廠生鐵產(chǎn)量1.93億噸，同比減少2500萬噸；Mysteel統(tǒng)計一季度全球鐵礦石發(fā)運量3.61億噸，同比減少2364萬噸，中國鐵礦石到港量2.82億噸，同比減少1200萬噸；當前45港口鐵礦石庫存1.48億噸，較年初去庫800萬噸二季度后生鐵產(chǎn)量如何分布？海外礦山發(fā)運預(yù)期如何？中國鐵礦石到港量和國內(nèi)礦產(chǎn)量回升空間多大？本文將從供需平衡角度對二季度后鐵礦石基本面情況做簡要解讀。

研究報告

Mysteel：2022年中國鐵礦石供需平衡推演（6月更新）(轉(zhuǎn)載)

二季度以來，受國內(nèi)經(jīng)濟增速下降，和疫情反撲干擾消費恢復(fù)等因素的影響，成材終端需求提振不力，引發(fā)黑色系價格在5月份形成統(tǒng)一下跌的行情

MCS行情

力拓CEO石道成：2022年鐵礦石市場供需更加平衡

“我并不想就鐵礦石的價格進行預(yù)測，我只能說，相比去年，今年應(yīng)該能在市場上看到供需更加平衡的局面”當記者問及2022年鐵礦石市場形勢時，石道成說 石道成進一步解釋稱：“對于大部分的大宗商品來講，價格在很大程度上都取決于中國的需求，因為中國市場規(guī)模太大。

其它動態(tài)

【北京悟源資產(chǎn)管理有限公司】預(yù)計明年海外鐵礦石達到平衡 國內(nèi)港口庫存維持高位

鐵礦石供應(yīng)方面，預(yù)計G4產(chǎn)量+2400萬噸，在2022年掉期均價維持在$100的前提下，非G4產(chǎn)量維持0%增長，中國鐵礦石進口-2450萬噸，基于上述預(yù)期下，海外鐵礦石能夠達到平衡，并且國內(nèi)港口庫存維持2021年底1.55億水平 公司簡介： 北京悟源資產(chǎn)管理有限公司（簡稱悟源資產(chǎn)）成立于2014年7月，由譽為期貨行業(yè)黃埔軍校的北京物資學(xué)院知名校友發(fā)起組建公司致力于資本市場專業(yè)投資運作，以“悟本思源”為投資研究理念和企業(yè)經(jīng)營理念，凝聚行業(yè)資源，共建金融投資和專業(yè)交流平臺。

鐵礦石

淡水河谷：預(yù)計鐵礦石市場將更加平衡，不會出現(xiàn)供應(yīng)過剩

財聯(lián)社10月8日電，淡水河谷表示，預(yù)計鐵礦石市場將更加平衡，不會出現(xiàn)供應(yīng)過剩，對鐵礦石持樂觀態(tài)度，但預(yù)計短期內(nèi)將出現(xiàn)波動，鐵礦石市場仍將相對吃緊

爐料

供給增量有限 供需緊平衡或令鐵礦石價格保持高位

但國內(nèi)鐵礦石品位較低，只有35%，開采成本高難度大，從投入產(chǎn)出比來看，進口澳大利亞巴西的鐵礦石依然是最劃算的 受訪業(yè)內(nèi)人士認為，隨著全球鐵礦石供給壓力增大，加之中澳關(guān)系，國內(nèi)鐵礦石供給緊張預(yù)期增大在此情況下，國內(nèi)鐵礦石可在一定程度上起到托底的作用，有望緩解國內(nèi)鐵礦石的供需格局偏緊的局面但總體上，2021年全球鐵礦石供需仍將保持緊平衡狀態(tài)，并會促使鐵礦石價格維持在高位 。

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Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量延續(xù)增勢，短期鐵礦石價格或偏弱震蕩（9.19-9.28）

截止目前，47港鐵礦石庫存總量14550.68萬噸，環(huán)比累庫169萬噸，較年初去庫1060萬噸,比去年同期庫存低1300萬噸 下期從卸貨端考慮，到港回升；從需求端考慮，鐵水小幅波動，日均疏港量減少，下周預(yù)計整體卸貨入庫量或?qū)⒏哂诔鰩炝烤C合預(yù)測，下期47港港口庫存或?qū)⒗蹘?月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團隊8月31日預(yù)計，9月份中國鐵礦石市場供大于求，47港鐵礦石庫存累庫。

進口礦周評

Mysteel：10月華南市場建筑鋼材價格震蕩偏弱

當前熱卷、中厚板品種利潤空間尚可，支撐短期鐵水產(chǎn)量高位運行，進而驅(qū)動焦炭首輪提漲于 10 月 1 日正式落地但好景不長，原料端已現(xiàn)趨弱態(tài)勢：一方面是鋼廠整體盈利率開始走低，節(jié)后焦炭二輪提漲預(yù)期或落空；另一方面是全年鐵礦石供應(yīng)過剩格局并未發(fā)生實質(zhì)性改變，47 港鐵礦石周度到港量仍持續(xù)回升疊加成材需求釋放不及預(yù)期，鐵礦大幅上漲空間受到制約 2.區(qū)域價格分化顯著 資源外流仍難緩解高供應(yīng) 今年以來，華南市場內(nèi)部價格出現(xiàn)顯著分化：福建憑借局部供需緊平衡，價格始終穩(wěn)居全國高位水平，與廣東價差長期走擴。

主編視角

Mysteel月報：10月鋼絞線價格震蕩偏弱運行

從影響因素看，南方地區(qū)當月原料供應(yīng)體系穩(wěn)定，鐵礦石、焦炭等上游原料采購價波動極小，疊加能源、人工成本無異常變動，B 鋼生產(chǎn)成本端支撐穩(wěn)固；下游需求保持常態(tài)釋放，未出現(xiàn)大型基建項目集中開工或停工導(dǎo)致的需求脈沖式波動，供需基本面維持平衡 同期，北方 B 鋼價格亦呈現(xiàn)窄幅企穩(wěn)特征，無顯著漲跌行情回溯前期走勢，北方 B 鋼價格波動幅度已逐步收窄，至 9 月進入穩(wěn)定區(qū)間，這主要得益于當?shù)劁搹S產(chǎn)能利用率維持在合理水平，B 鋼產(chǎn)量釋放節(jié)奏平穩(wěn)，且區(qū)域內(nèi)下游需求端無突發(fā)性增量或減量，供需關(guān)系處于弱平衡狀態(tài)。

金屬制品

Mysteel：國慶節(jié)后東北熱軋板卷市場價格或先揚后抑

鐵礦石方面，近期供應(yīng)維持寬松格局，下游鋼鐵需求疲軟預(yù)期下，鐵礦價格或呈現(xiàn)沖高回落走勢，漲跌幅度有限，難以形成持續(xù)性成本推力 焦炭供需趨于平衡，價格延續(xù)下跌，且?guī)齑孑^同期偏高焦炭第二輪提降落地后，部分焦企提漲50-55元/噸，雖存在階段性反彈可能，但波動幅度收窄且價格中樞下移節(jié)后原料價格大概率進入?yún)^(qū)間震蕩，無法為熱卷價格提供持續(xù)支撐，當價格沖高至成本線以上時，成本端支撐力將進一步弱化。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel解讀：印度鐵礦關(guān)稅落地遇阻？進口礦供應(yīng)預(yù)計持穩(wěn)

這種頻繁的鐵礦石出口政策調(diào)整，主要還是由于印度在建設(shè)“鋼鐵強國”的目標之下，其國內(nèi)鐵礦需求日益增長，印度國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)需求和出口市場現(xiàn)實之間的矛盾不斷演化，印度政府期望通過“鐵礦石關(guān)稅”這一政策工具來平衡兩者之間的關(guān)系在此期間，印度政府、鋼鐵生產(chǎn)商和鐵礦生產(chǎn)商三方進行不斷博弈 此次印度政府也是出于滿足國內(nèi)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)需求的目的提議加征鐵礦石出口關(guān)稅，不過此舉遭到了印度國內(nèi)礦業(yè)協(xié)會和鐵礦石出口邦的強烈反對，9月17日印度礦業(yè)組織FIMI還警告稱印度政府的該決議預(yù)計將會對卡納塔克邦、果阿邦和奧里薩邦等礦產(chǎn)資源豐富的邦造成超過16000億盧比的損失（約合181.2億美元），該組織稱印度國內(nèi)采礦業(yè)或?qū)⒁虼讼萑肜Ь场?/p>

主編視角