【中鋼期貨 程鵬】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)區(qū)間震蕩為主

受訪人信息：中鋼期貨有限公司黑色金屬原材料 高級(jí)分析師程鵬 客戶觀點(diǎn)：當(dāng)前下游成材冬儲(chǔ)積極性較低，疫情影響返鄉(xiāng)提前，終端需求下降超預(yù)期，成材價(jià)格及成本無法有效向終端傳導(dǎo)，成材庫(kù)存進(jìn)入累庫(kù)階段，黑色系估值水平均有下降當(dāng)前成材端利潤(rùn)微薄甚至虧損，鋼廠對(duì)成本繼續(xù)上漲接受度較低，鐵礦石上行空間遇到較大阻礙，華北部分鋼廠因此主動(dòng)加大檢修力度，同時(shí)鋼廠為響應(yīng)碳減排政策號(hào)召錯(cuò)峰生產(chǎn)導(dǎo)致對(duì)鐵礦石需求減弱，鐵水產(chǎn)量降速擴(kuò)大，一季度主流礦山季節(jié)性回落但同比仍將有增量，節(jié)后港口庫(kù)存或小幅累積，鋼廠低利潤(rùn)水平下偏向于采購(gòu)中低品粉礦，盤面標(biāo)的將以超特粉為主，節(jié)后偏向于區(qū)間震蕩為主，價(jià)格區(qū)間估計(jì)在900~1000元/噸。

鐵礦石

Mysteel：2025年春節(jié)期間鐵礦石市場(chǎng)平穩(wěn) 后市預(yù)期有所分化

天津及邯邢地區(qū)：港口方面，節(jié)中港口到貨小幅增長(zhǎng)，卸貨效率維持正常水平，庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)鋼廠方面，節(jié)中鋼廠高爐基本無檢修，正常生產(chǎn)為主，節(jié)中基本無采購(gòu)現(xiàn)貨情況，庫(kù)存下降明顯，節(jié)后按需補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)節(jié)后兩周內(nèi)補(bǔ)庫(kù)完成貿(mào)易商方面，節(jié)中暫無成交情況，且?guī)齑媪凯h(huán)比節(jié)前微量增加，部分鋼企和貿(mào)易商對(duì)節(jié)后市場(chǎng)短期內(nèi)持偏強(qiáng)的態(tài)度 沿江及以南地區(qū)：港口方面，春節(jié)期間南方沿江港口整體呈現(xiàn)小幅累庫(kù)態(tài)勢(shì)，海港鐵礦石船期相對(duì)增加，到港有一定增量，港口總體卸貨效率未受節(jié)假日影響，港口作業(yè)均正常運(yùn)行。

主編視角

Mysteel：需求轉(zhuǎn)弱市場(chǎng)博弈冬儲(chǔ)，鋼廠唯有減產(chǎn)控產(chǎn)才能支撐鋼價(jià)

但下半年以來，隨著價(jià)格的緩慢反彈，鋼企復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)的動(dòng)作增多不過中鋼協(xié)高層領(lǐng)導(dǎo)在多次會(huì)議中便呼吁鋼企在下半年需要加強(qiáng)區(qū)域協(xié)同，積極探索產(chǎn)量自律以及協(xié)同控產(chǎn)機(jī)制，共克時(shí)艱因此在供需基本面尚未出現(xiàn)明顯惡化的背景下，我們呼吁更多的鋼廠在需求淡季下主動(dòng)性控產(chǎn)限產(chǎn)，以達(dá)到消費(fèi)淡季下的供需緊平衡，進(jìn)而抑制鋼價(jià)持續(xù)下行 另外，從原料價(jià)格來看，近期焦炭現(xiàn)貨價(jià)格向下調(diào)整的壓力還未釋放完畢，焦炭仍有提降空間；與此同時(shí)，近期鐵礦石供應(yīng)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，且港口庫(kù)存仍處于高位且持續(xù)累庫(kù)。

主編視角

北鐵中心與德龍鋼鐵集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

位列世界鋼鐵企業(yè)50強(qiáng)第12位德龍鋼鐵集團(tuán)聚焦鋼鐵主業(yè)，緊緊圍繞國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃，積極響應(yīng)“一帶一路”倡議，融入“雙循環(huán)”新發(fā)展格局，以“發(fā)展綠色鋼鐵，做好環(huán)保企業(yè)”為發(fā)展方向，尋求海外增量市場(chǎng)，采用低碳綠色冶煉技術(shù)，擁抱碳減排驅(qū)動(dòng)綠色鋼鐵變革潮流，依靠先進(jìn)技術(shù)，推動(dòng)世界鋼鐵向綠而行 北鐵中心由中鋼協(xié)和鐵礦石行業(yè)上下游重要礦山、鋼廠、貿(mào)易企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立，是中國(guó)鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺(tái)（簡(jiǎn)稱“平臺(tái)”）的運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)。

投資合作

中州期貨：中鋼協(xié)呼吁自律控產(chǎn)，鐵礦震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉872（-1），金步巴粉825（0），超特粉720（-1）五一節(jié)日期間，進(jìn)口礦市場(chǎng)處于較為冷清的狀態(tài)，海外鐵礦石掉期出現(xiàn)了一定水平的上漲，其中6月掉期截止到5月3日較節(jié)前(4月30日)上漲1.25美元/噸港口現(xiàn)貨市場(chǎng)基本隨著國(guó)內(nèi)的假期處于休假的狀態(tài)，同時(shí)遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)的流動(dòng)性也幾乎歸零 ②中鋼協(xié)召開一季度信息發(fā)布會(huì)，呼吁加強(qiáng)自律控產(chǎn)，努力提升經(jīng)濟(jì)效益；適應(yīng)需求變化，調(diào)整優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)；轉(zhuǎn)變出口模式，加強(qiáng)國(guó)際交流合作；深化對(duì)標(biāo)挖潛，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

中鋼協(xié)建議取消鋼鐵期貨夜盤交易，業(yè)內(nèi)人士：有夜盤傷身，沒夜盤傷神

該交易員表示，“尤其是在11點(diǎn)整或1點(diǎn)整幾個(gè)重要收盤關(guān)口行情會(huì)突然出現(xiàn)漲?；虻５漠悇?dòng)，導(dǎo)致交易者夜晚盯盤總是身心疲憊” 據(jù)了解，早在2023年，中鋼協(xié)就表示，根據(jù)2023年初會(huì)長(zhǎng)辦公會(huì)決定，鋼協(xié)組織國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心、冶金經(jīng)研中心及9家鋼鐵企業(yè)對(duì)已上市的鐵礦石、螺紋鋼等9個(gè)期貨品種進(jìn)行分析，形成《期貨對(duì)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行影響的評(píng)估報(bào)告》，提出進(jìn)一步優(yōu)化已有期貨品種制度、審慎推進(jìn)相關(guān)新品種上市、取消夜盤交易、加強(qiáng)期現(xiàn)貨跨部門聯(lián)合監(jiān)管、鋼鐵企業(yè)加強(qiáng)相關(guān)體系建設(shè)等建議。

鋼材

Mysteel：2024年全球鐵礦石市場(chǎng)春節(jié)期間運(yùn)行情況

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2024年春節(jié)專題

瑞達(dá)期貨：鐵礦石維持震蕩偏多交易

隔夜I2405合約增倉(cāng)上行，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量及到港量均出現(xiàn)下滑，將減少鐵礦石現(xiàn)貨供應(yīng)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)增加，提升鐵礦石現(xiàn)貨需求，另外央行將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，增加市場(chǎng)流動(dòng)性，提振市場(chǎng)信心技術(shù)上，I2405合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高操作上建議，維持震蕩偏多交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

Mysteel：暴雪過后的湖南廢鋼市場(chǎng)走勢(shì)如何？

其主要原因在于鐵礦發(fā)運(yùn)量的下滑，且中鋼協(xié)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)增加，鐵礦供需明顯錯(cuò)配，在資本炒作下鐵礦石整體維持震蕩偏多交易，帶動(dòng)現(xiàn)貨礦價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁，鋼企鐵水成本抬升，同時(shí)湖南地區(qū)地處內(nèi)陸，運(yùn)輸相對(duì)不具優(yōu)勢(shì)，鋼企坯料成本過高，生產(chǎn)意愿同步下滑，成品材訂單簽署相對(duì)謹(jǐn)慎但相反，由于鐵礦價(jià)格受發(fā)運(yùn)影響偏強(qiáng)無法管控，而廢鋼價(jià)格相對(duì)來說可控性更強(qiáng)，相較鐵水而言即期生產(chǎn)更具性價(jià)比，因此，短期內(nèi)鋼企對(duì)廢鋼仍存在一定依賴性，但同時(shí)考慮成品材需求無法有效改善，且長(zhǎng)流程而言煉鐵工序無法完全摒棄，鋼企整體仍舊成本過高，抬高廢鋼原料采購(gòu)價(jià)格吸貨對(duì)鋼企而言無異于進(jìn)一步虧空，具體操作仍需斟酌。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)內(nèi)軸承鋼市場(chǎng)回顧與2024年展望

截至目前，鐵礦石62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)143美元/干噸，較年初117.35美元/干噸上漲25.7美元/干噸，漲幅為21.9%鐵礦石期現(xiàn)價(jià)差明顯收窄，預(yù)計(jì)后期中國(guó)鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需雙強(qiáng)的格局，1月鐵礦石到港總量相較12月預(yù)計(jì)會(huì)有所增加，鐵礦石價(jià)格走勢(shì)維持高位震蕩，其中鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)時(shí)間將會(huì)是影響價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)；MySSpic廢鋼絕對(duì)價(jià)格為3070.8元/噸，年同比下降80.7元/噸，跌幅為2.56%。

軸承鋼

Mysteel月報(bào)：一月鐵礦石價(jià)格重點(diǎn)關(guān)注鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏及補(bǔ)庫(kù)執(zhí)行情況

最終需求端表現(xiàn)或不及供應(yīng)端，港口庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì) 價(jià)格走勢(shì)方面，預(yù)計(jì)1月鐵礦石價(jià)格走勢(shì)維持高位震蕩，其中鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)時(shí)間將會(huì)是影響價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)支撐礦價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行的驅(qū)動(dòng)力主要來自三方面：其一，成材端庫(kù)存目前整體矛盾并不大，并且開春后市場(chǎng)對(duì)于需求的預(yù)期仍舊存在，對(duì)于上游原料端需求將形成支撐；其二，目前港口端現(xiàn)貨庫(kù)存雖然近期表現(xiàn)累庫(kù)，但與往年同期水平相比仍舊處于低位；其三，市場(chǎng)對(duì)于鋼廠原料端的補(bǔ)庫(kù)預(yù)期依舊存在，雖然從部分鋼廠了解下來對(duì)于鐵礦冬儲(chǔ)意愿并不急迫，但是補(bǔ)庫(kù)遲早會(huì)推進(jìn)，使得市場(chǎng)預(yù)期能夠持續(xù)維持。

月報(bào)

Mysteel月報(bào)：1月生鐵市場(chǎng)或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

預(yù)計(jì)1月焦炭在供需雙弱下，月初焦炭提降1-2輪，月中下旬需觀察鋼廠復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫(kù)需求和冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏以及原料成本端支撐若補(bǔ)庫(kù)需求超預(yù)期焦炭或有小幅反彈可能，若下游需求補(bǔ)庫(kù)不及預(yù)期，焦炭回落兩輪后將保持震蕩運(yùn)行 鐵礦方面：預(yù)計(jì)1月鐵礦石價(jià)格走勢(shì)維持高位震蕩，其中鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)時(shí)間將會(huì)是影響價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)支撐礦價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行的驅(qū)動(dòng)力主要來自三方面：其一，成材端庫(kù)存目前整體矛盾并不大，并且開春后市場(chǎng)對(duì)于需求的預(yù)期仍舊存在，對(duì)于上游原料端需求將形成支撐；其二，目前港口端現(xiàn)貨庫(kù)存雖然近期表現(xiàn)累庫(kù)，但與往年同期水平相比仍舊處于低位；其三，市場(chǎng)對(duì)于鋼廠原料端的補(bǔ)庫(kù)預(yù)期依舊存在，雖然從部分鋼廠了解下來對(duì)于鐵礦冬儲(chǔ)意愿并不急迫，但是補(bǔ)庫(kù)遲早會(huì)推進(jìn)，使得市場(chǎng)預(yù)期能夠持續(xù)維持。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：上海建筑鋼材偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周趨勢(shì)不改

”國(guó)家發(fā)改委人士表示 在這些分析會(huì)上，機(jī)構(gòu)和專家認(rèn)為，近期鐵礦石市場(chǎng)供需基本面沒有發(fā)生大的變化，價(jià)格上漲主要受市場(chǎng)預(yù)期等多重因素影響；隨著全球鐵礦石供應(yīng)逐步增加，加之國(guó)內(nèi)廢鋼供應(yīng)穩(wěn)步提升，后期鐵礦石市場(chǎng)供需趨于寬松，價(jià)格可能總體趨于回落來自中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，3月份鐵礦石價(jià)格上漲，達(dá)到117.7美元/噸，比去年年末上漲27.8% 針對(duì)鐵礦石價(jià)格明顯上漲的情況，今年以來，國(guó)家發(fā)改委會(huì)同有關(guān)部門持續(xù)加大對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨期貨聯(lián)動(dòng)監(jiān)管力度，多次開展約談提醒，引導(dǎo)企業(yè)全面客觀看待市場(chǎng)供需形勢(shì)，嚴(yán)厲打擊捏造散布漲價(jià)信息、囤積居奇、哄抬價(jià)格、過度投機(jī)炒作等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決維護(hù)市場(chǎng)正常秩序。

市場(chǎng)分析

9月13日鐵礦石早評(píng)：部分鋼材品種陷入虧損，關(guān)注自發(fā)減產(chǎn)可能

9月12日鐵礦石價(jià)格上漲，其中62%指數(shù)漲1.8至122.05美元/噸，PB粉漲7至927元/噸成交方面，昨港口現(xiàn)貨成交156.2萬噸，較上周日均增加40.2萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交102萬噸，較上周日均增加10.9萬噸部分鋼廠因?yàn)榍捌谂_(tái)風(fēng)導(dǎo)致長(zhǎng)協(xié)積壓在錨地，臨時(shí)增加了港口現(xiàn)貨采購(gòu)政策面，工信部等七部門聯(lián)合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案》，加快推進(jìn)行業(yè)綠色低碳改造中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)9月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼和生鐵日均產(chǎn)量分別為215.88萬噸、198.4萬噸。

主編視角

9月6日鐵礦石早評(píng)：價(jià)格分化，維持震蕩

9月5日鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)分化其中62%指數(shù)漲0.45至118.35美元/噸，PB粉跌3至910元/噸成交方面，昨日港口現(xiàn)貨成交118.3萬噸，較上周日均增加18.6萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交117.1萬噸，較上周日均增加66.7萬噸需求端，鋼廠在港口采購(gòu)以剛需為主；中鋼協(xié)8月下旬?dāng)?shù)據(jù)顯示，重點(diǎn)企業(yè)生鐵日產(chǎn)187.62萬噸，環(huán)比下降6.05%供給端，高鐵水產(chǎn)量下，港口庫(kù)存繼續(xù)去化，Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)45港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量12019.67萬噸，環(huán)比上周一減少81萬噸。

主編視角

鋼“財(cái)”說：鋼材去庫(kù)維持，成本推動(dòng)鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

庫(kù)存方面，本周整體庫(kù)存延續(xù)去化，建材去庫(kù)表現(xiàn)優(yōu)于板材，廠庫(kù)去化幅度高于社庫(kù) 本周各品種鋼材現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，主要受鐵礦石、焦煤等原材料價(jià)格上漲推動(dòng)，市場(chǎng)交易情緒一般目前“粗鋼平控”落實(shí)情況較差，需求亦未出現(xiàn)明顯放量，市場(chǎng)關(guān)注的核心已轉(zhuǎn)為“金九銀十”的鋼材需求變化的預(yù)期，預(yù)計(jì)鋼價(jià)短期仍將以震蕩為主 （備注：本文中鋼材社會(huì)庫(kù)存總量=35城市螺紋庫(kù)存+35城市線材庫(kù)存+33城市熱軋庫(kù)存+26城市冷軋庫(kù)存+31城市中厚板庫(kù)存） 。

鋼材

黑色期貨早報(bào)：各品種下跌，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石偏弱震蕩

截至8月3日9點(diǎn)40分，黑色期貨市場(chǎng)各品種下跌，焦炭跌超3%，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷、焦煤、硅鐵跌超1%，錳硅下跌 熱點(diǎn)：中鋼協(xié)表示，已形成《期貨對(duì)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行影響的評(píng)估報(bào)告》，提出進(jìn)一步優(yōu)化已有期貨品種制度、審慎推進(jìn)相關(guān)新品種上市、取消夜盤交易、加強(qiáng)期現(xiàn)貨跨部門聯(lián)合監(jiān)管等建議。

期評(píng)

中鋼協(xié)：研究期貨對(duì)鋼鐵市場(chǎng)影響，改善市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制

根據(jù)2023年初會(huì)長(zhǎng)辦公會(huì)決定，中鋼協(xié)組織國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心、冶金經(jīng)研中心及9家鋼鐵企業(yè)對(duì)已上市的鐵礦石、螺紋鋼等9個(gè)期貨品種進(jìn)行分析，形成《期貨對(duì)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行影響的評(píng)估報(bào)告》，提出進(jìn)一步優(yōu)化已有期貨品種制度、審慎推進(jìn)相關(guān)新品種上市、取消夜盤交易、加強(qiáng)期現(xiàn)貨跨部門聯(lián)合監(jiān)管、鋼鐵企業(yè)加強(qiáng)相關(guān)體系建設(shè)等建議今天上午報(bào)告已通過常務(wù)理事會(huì)審議，下一步將征求多方意見，并形成專報(bào)報(bào)送國(guó)家有關(guān)部門。

鋼材

創(chuàng)元期貨：復(fù)盤2007—2011年鋼材行情

鐵礦石價(jià)格談判機(jī)制顛覆5月日本鋼廠和力拓達(dá)成協(xié)議，2009年長(zhǎng)協(xié)定價(jià)下跌32.95%，中國(guó)拒絕接受該價(jià)格，堅(jiān)持要求降幅40%，但由于礦山與中國(guó)方面長(zhǎng)期談判無果，中國(guó)鋼廠按照臨時(shí)價(jià)格繼續(xù)執(zhí)行長(zhǎng)協(xié)同時(shí)，由于越來越多的中國(guó)企業(yè)放棄長(zhǎng)協(xié)年度定價(jià)機(jī)制，現(xiàn)貨貿(mào)易方式進(jìn)口到中國(guó)的鐵礦石占比提升至總進(jìn)口量的一半以上，加之長(zhǎng)協(xié)礦和現(xiàn)貨礦的價(jià)差逐步凸顯，2009年8月17日，中鋼協(xié)宣布與澳大利亞第三大礦石企業(yè)FMG公司簽訂為期半年的長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)，降幅高于力拓此前公布的與日本鋼廠達(dá)成的首發(fā)價(jià)，“首發(fā)-跟風(fēng)”模式被打破，年度長(zhǎng)協(xié)機(jī)制至此瓦解。

鋼材

弘業(yè)期貨：原料調(diào)控，成材沖高回落

鋼銀統(tǒng)計(jì)的本周建材庫(kù)存大幅增加10.9%，熱卷庫(kù)存大幅增加 17.29%，中鋼協(xié)1月上旬鋼廠內(nèi)庫(kù)存旬環(huán)比大增14%至1488.67 萬噸，庫(kù)存增幅進(jìn)一步加快國(guó)務(wù)院近日印發(fā)《助力中小微企業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)強(qiáng)能力若干措施》，做好大宗原材料保供穩(wěn)價(jià)方面提出，強(qiáng)化大宗商品期現(xiàn)貨市場(chǎng)監(jiān)管，堅(jiān)決遏制過度投機(jī)炒作受此影響，鐵礦石盤面今日大幅下跌，鋼材盤面也大幅減倉(cāng)回落但由于鋼廠挺價(jià)，盤面整體回落空間有限，成材也會(huì)繼續(xù)維持區(qū)間震蕩。

機(jī)構(gòu)