鐵礦石走勢還看下游“臉色”

后期鐵礦石走勢主要還看螺紋鋼“臉色”，若鋼價堅挺，將帶動鐵礦石繼續(xù)上揚；但若鋼價上行動力衰竭，鐵礦石將出現(xiàn)逢高做空機會 近期，鋼價堅挺有望帶動鐵礦石繼續(xù)上揚展望三四月，隨著后續(xù)限產(chǎn)進入尾聲，市場需求將出現(xiàn)新一輪回升，鐵礦石后市表現(xiàn)仍可期待 巴西強降雨來襲 虎年伊始，受強降雨影響，淡水河谷告知已部分暫停維多利亞至米納斯鐵路（EFVM）的服務(wù)以及東南系統(tǒng)和南部系統(tǒng)的生產(chǎn)。

爐料

Mysteel：看數(shù)據(jù)說廢鋼——鐵礦石還在跌！廢鋼走勢如何？

同時，近期鋼廠產(chǎn)量下降，廢鋼需求量也在減弱，利空于廢鋼市場但是，從鐵廢差來看，現(xiàn)廢鋼價格仍低于鐵水成本，廢鋼性價比尚在；從螺廢差、板廢差來看，廢鋼經(jīng)濟效益很強另悉，高溫雨水天氣依然影響廢鋼的運輸、加工，甚至是產(chǎn)出，故廢鋼供應(yīng)也有所減少綜合判斷，在供需雙弱的情況下，受制于限產(chǎn)限電減廢鋼、螺紋鋼價格震蕩下行以及鐵礦石價格亦下跌，預(yù)計短期國內(nèi)廢鋼市場價格將以穩(wěn)中偏弱為主，區(qū)域間走勢分化進一步加大。

市場研究

鐵礦石放量大跌逾5% 業(yè)內(nèi)多看空后期走勢

新華財經(jīng)北京9月16日電（周鸞）鐵礦石16日低開低走，放量大跌5.07%，主力合約跌破800元/噸關(guān)口，創(chuàng)下8月初以來價格新低分析人士表示，鐵礦有效供給增加，而需求提升有限，粉礦緊缺狀況逐步緩解，預(yù)計鐵礦價格將逐步轉(zhuǎn)弱 一德期貨表示，對于鐵礦而言，當(dāng)前階段既看不到海外疫情的快速緩解，也見不到海外開工的快速復(fù)蘇，結(jié)構(gòu)性矛盾開始難以支撐供需矛盾市場認為基差過大是供應(yīng)落地不暢，港口卸貨瓶頸造成的人為貼水，現(xiàn)貨估值明顯偏高，而現(xiàn)貨端隨行就市降價出售的背后，部分貿(mào)易商搶跑情緒正在醞釀，也帶動了礦石價格區(qū)間下移。

爐料

Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松格局，進口鐵礦石價格偏弱震蕩

展望7月份，中國鐵礦石供需面或供需雙弱，但前期高發(fā)運使得國內(nèi)鐵礦石進口增量明顯，港口庫存增量明顯供應(yīng)端，7月鐵礦石日均發(fā)運量預(yù)計環(huán)比減少，同比小幅增加；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預(yù)計表現(xiàn)為同環(huán)比增加需求端因季節(jié)性的原因，高爐檢修增加，鐵水環(huán)比持續(xù)走弱綜合來看，2025年7月中國市場鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松，港口庫存或?qū)⒗^續(xù)累庫，鐵礦石價格或?qū)⑵跽鹗?Part1.價格：本月鐵礦石價格先漲后跌，價格重心下移 本月鐵礦石價格震蕩下跌后小幅反彈，整體均價表現(xiàn)為下跌走勢。

月報

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)生鐵價格震蕩走低

鐵礦石市場：展望下半年鐵礦石市場，短期內(nèi)鐵礦石價格整體走勢或偏弱為主，其中淡季的邏輯或?qū)⑹鞘袌鲫P(guān)注的主要矛盾從中長期的角度來看，由于目前五大材需求面臨季節(jié)性走弱的問題，“高溫”、“降雨”使得成材庫存開始累庫，高庫存的成材或?qū)鸩郊訌姷镜倪壿嫞S著淡旺季轉(zhuǎn)換，后續(xù)市場的交易邏輯或有轉(zhuǎn)好預(yù)期，利好黑色系，因此鐵礦石價格或?qū)⑾纫趾髶P再震蕩調(diào)整 綜合來看2025下半年原料成本整體支撐仍偏弱勢。

研究報告

Mysteel半年報：下半年黑色金屬市場供需仍需調(diào)結(jié)構(gòu) 重心承壓難改變

而就成本來看，鐵水持續(xù)高位下，鐵礦石價格整體較為堅挺，但焦煤價格的持續(xù)下跌，為鋼材提供了利潤空間，從而導(dǎo)致上半年鋼材在價格下跌的過程中，仍能保持一定利潤 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，Mysteel 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 3.2 下半年成本或繼續(xù)下降，而利潤韌性維持 2025年下半年，鐵礦石供強需弱將更加顯著，價格震蕩走弱運行；同時預(yù)計焦煤供給過剩仍難緩解，整體或偏弱運行，而焦炭雖供需相對平衡，但受到成本端壓制，也將呈現(xiàn)偏弱走勢。

觀點

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)廢鋼價格繼續(xù)探底

至于需求情況，在制造業(yè)韌性支撐下，下半年廢鋼消耗量預(yù)計凈增 90萬噸 整體來看，2025全年廢鋼供應(yīng)量2.55億噸，年同比減少267萬噸，降幅1.03%，需求量同步下降 （二）2024下半年相關(guān)品種走勢展望 （1）鐵礦石：2025下半年預(yù)計鐵礦石延續(xù)供強需弱格局，維持高庫存運行，價格中樞下移，走勢上呈現(xiàn)先跌后漲。

年報

Mysteel半年報：2025下半年江西建筑鋼材價格有望迎來溫和回升行情

鐵礦石方面，5月份鐵礦石原礦產(chǎn)量同比下降，后期粗鋼壓減執(zhí)行后，鐵水易降難增，原料端整體承壓，但考慮到粗鋼限產(chǎn)政策等因素，供給將長期處于相對低位，對價格有一定支撐 雙焦方面，1-5月份全國規(guī)模以上累計原煤產(chǎn)量同比增長，山西、陜西等地產(chǎn)量繼續(xù)增加，蒙煤進口雖受關(guān)稅影響，但供給寬松格局不改，價格可能受到一定壓制 5、價格走勢規(guī)律 從近幾年的價格走勢來看，幾乎每年下半年都有像樣的反彈行情，哪怕是市場情緒非常低迷的2024年，在2024年9月底市場價格也出現(xiàn)較大幅上漲行情。

主編視角

廣發(fā)期貨：短期鐵礦震蕩偏強運行

【庫存】截至7月3日，45港庫存13878.40萬噸，環(huán)比-51.83萬噸；日均疏港量環(huán)比下降，本周到港量下降，疏港下降，港口庫存小幅去庫鋼廠進口礦庫存環(huán)比+71.10至8918.57萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將高位回落需求端，本周鋼廠檢修影響量提升疊加唐山限產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量高位回落。

機構(gòu)

每日鋼市：期鋼高開低走，鋼價或難持續(xù)上漲

下游制造業(yè)采購節(jié)奏平穩(wěn)，未出現(xiàn)集中補庫，市場觀望情緒較濃多數(shù)商家持穩(wěn)報價，謹慎觀望期貨走勢及鋼廠政策，短期仍以出貨為主，避免庫存累積綜合來看，若期貨繼續(xù)偏強運行，現(xiàn)貨或小幅探漲，但需求端支撐不足，預(yù)計7月1日價格漲幅有限，整體維持震蕩格局 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：6月30日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日基本持平。

觀點

廣發(fā)期貨：黑色情緒好轉(zhuǎn)，反內(nèi)卷利多估值提升

鋼廠進口礦庫存環(huán)比-88.77至8847.47萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將高位回落需求端，本周鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量維持偏高水平目前鋼坯出口維持強勢，短期鐵水韌性維持但后市終端需求面臨淡季轉(zhuǎn)弱風(fēng)險，搶出口給予一定支撐，關(guān)注鐵水邊際變動庫存方面，疏港量環(huán)比提升，本周到港量回落，港口庫存本周將小幅去庫，鋼廠權(quán)益礦庫存同步小幅去庫。

機構(gòu)

Mysteel月報：7月湖北建筑鋼材價格或反彈震蕩

由此看來，6月份省內(nèi)鋼廠基本結(jié)束停產(chǎn)檢修，供應(yīng)有所增加，這或是促使武漢市場建筑鋼材價格承壓偏弱的因素之一而進入6月底7月份，從省內(nèi)鋼廠的產(chǎn)能利用率走勢及預(yù)期來看，螺紋鋼與盤螺供應(yīng)均恢復(fù)至年內(nèi)次高水平，整體表現(xiàn)均處于年均水平上方運行，雖省內(nèi)鋼廠仍積極接售鋼坯單子，但交貨量月環(huán)比有所減少或有所放緩，這將促使鋼廠已無停產(chǎn)檢修計劃的預(yù)期下，供應(yīng)預(yù)期維持偏高的壓力預(yù)期 根據(jù)生產(chǎn)成本角度來看，2025年6月份以來，焦炭、鐵礦石、廢鋼均價月環(huán)比均不同程度有所下跌，尤以焦炭跌幅最大，廢鋼跌幅最小。

市場月報

Mysteel月報：7月份吉林省建筑鋼材價格或?qū)⒀永m(xù)弱勢

原料端鐵礦石跌幅放緩，月底價格迎來小幅反彈，但雙焦價格仍較為弱勢，成材端低迷的價格走勢難以改善，市場形勢較往年更加嚴峻，具體情況如下： 6月長春市場價格整體來看趨穩(wěn)運行，波動幅度較小，螺紋以西林HRB400EΦ22為例，從月初的3170元/噸下跌至3110元/噸，跌幅60元/噸，盤螺以HRB400EΦ8為例，從月初的3390元/噸上漲至3540元/噸，漲幅90元/噸。

市場月報

每日鋼市：黑色期貨飄紅，低價資源成交放量，鋼價震蕩運行

市場表現(xiàn)來看，下游制造業(yè)采購節(jié)奏平穩(wěn)，未出現(xiàn)集中補庫，市場觀望情緒較濃多數(shù)商家持穩(wěn)報價，謹慎觀望期貨走勢及鋼廠政策，短期仍以出貨為主，避免庫存累積綜合來看，若期貨繼續(xù)偏強運行，現(xiàn)貨或小幅探漲，但需求端支撐不足，預(yù)計漲幅有限，整體維持震蕩格局 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：6月27日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日小幅上漲，累計上漲5-8。

觀點

Mysteel半年報：2025年下半年長沙市場優(yōu)特鋼價格或先抑后揚

然而，海外市場不確定性依然較大，貿(mào)易保護主義和全球經(jīng)濟不穩(wěn)定因素可能繼續(xù)制約工程機械出口，影響出口型工程機械企業(yè)對優(yōu)特鋼采購量 3、價格趨勢 從成本端來看，鐵礦石、焦炭等原材料價格下半年走勢仍存在不確定性，但隨著鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能調(diào)控以及環(huán)保政策趨嚴，成本有望維持相對穩(wěn)定需求端若如預(yù)期改善，價格有望止跌企穩(wěn)并出現(xiàn)一定幅度反彈；若需求恢復(fù)不及預(yù)期，價格仍將面臨下行壓力綜合供需及成本因素，預(yù)計下半年長沙市場優(yōu)特鋼價格將呈現(xiàn)先抑后揚走勢，價格波動區(qū)間在3500-3650元/噸。

結(jié)構(gòu)鋼

國家統(tǒng)計局：6月制造業(yè)PMI繼續(xù)回升，制造業(yè)景氣面有所擴大

（二）價格指數(shù)回升主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為48.4%和46.2%，均比上月上升1.5個百分點，制造業(yè)市場價格總體水平有所改善從行業(yè)看，受近期國際原油價格上漲等因素影響，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)明顯回升；此外，由于鐵礦石等原材料價格繼續(xù)下行及終端需求不足，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)兩個價格指數(shù)雙雙回落，相關(guān)行業(yè)市場價格走勢偏弱 （三）大中型企業(yè)景氣度提高。

國內(nèi)

Mysteel月報：7月份黑龍江建筑鋼材價格或?qū)⒄鹗幤?/a>

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：黑色商品仍處于“慢跌”通道

但即便如此，鐵礦價格仍延續(xù)下行，反映出估值壓力正在主導(dǎo)市場走勢無論是基于鋼材需求超預(yù)期、鋼廠利潤走擴的邏輯，還是預(yù)期中的鋼廠減產(chǎn)與成本下移邏輯，鐵礦石前期相較雙焦跌幅明顯偏小，估值偏高，因此在黑色系中率先成為調(diào)整幅度最大的品種 短期來看，伊以地緣沖突升級，若原油價格持續(xù)反彈，或為鐵礦帶來短暫情緒修復(fù)動能，疊加當(dāng)前價格已回落至階段性低位，不排除出現(xiàn)小幅反彈但從中期趨勢判斷，鐵礦下行壓力仍將加劇：一方面，海外發(fā)運持續(xù)增長，港口到貨維持高位；另一方面，隨著7月進入鋼廠例行檢修密集期，鐵水產(chǎn)量預(yù)計逐步回落，供需錯配將進一步放大。

觀點

廣發(fā)期貨：熱卷和螺紋分別關(guān)注3150和3050元壓力

當(dāng)前板材（熱卷、冷軋和中厚板）持續(xù)累庫明顯 【觀點】焦煤受原油拉漲影響明顯走強，帶動鋼材在內(nèi)的黑色金屬稍強走勢從伊朗鐵元素出口情況看，并不改變中國鋼材供需寬松格局2024年伊朗粗鋼產(chǎn)量3100萬噸，出口量在1100萬噸水平，2024年伊朗鐵礦出口1600萬噸（折粗鋼1000萬噸），2025年伊朗出口中國鐵礦石月均量40萬噸（年度500萬噸鐵礦，折合300萬噸粗鋼）伊朗對全球鐵元素供應(yīng)在2200萬噸（粗鋼），假設(shè)中國完全替代伊朗粗鋼供應(yīng)，預(yù)計對中國粗鋼需求最大影響在1400萬噸，實際影響要遠低于此值。

機構(gòu)

Mysteel周報：工地廢鋼市場繼續(xù)小幅盤整 （6.13-6.20 ）

【下周走勢展望】 從相關(guān)產(chǎn)品角度來看，目前五大鋼材現(xiàn)貨庫存仍未進入明顯累庫的進程，成品鋼材需求尚存韌性，鋼價延續(xù)窄幅震蕩的概率較大；鐵礦石、焦炭價格延續(xù)偏弱運行，尤其焦炭在20日發(fā)起第四輪提降，鐵水成本仍有下移可能，工地廢鋼性價比繼續(xù)轉(zhuǎn)差，因此，工地廢鋼市場整體趨勢依舊偏弱不過，目前來看，長流程鋼廠尚存利潤，大規(guī)模減產(chǎn)的概率偏小，獨立電弧爐產(chǎn)能利用率、開工率仍略高于去年同期，因此，廢鋼需求在短期內(nèi)或不會出現(xiàn)明顯的下降，對價格尚有支撐。

工地廢鋼周報