Mysteel解讀：全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn)

但全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運壓力由于一季度的天氣擾動會更大，整體鐵礦石供強需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價格呈M型走勢，而M型的右尾或被拉長，全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn) 正文： 春節(jié)過后，鐵礦石與其他黑色系價格走勢有所分化鐵礦石期貨主力合約價格已突破去年924行情高點，創(chuàng)下新高，其上漲原因主要有二點：供給端，受澳洲強熱帶氣旋“澤莉婭”影響，黑德蘭港，丹皮爾港均關(guān)閉，對于短期鐵礦供給造成一定影響；需求端，目前鋼廠盈利率尚可，節(jié)后第一期鐵水產(chǎn)量數(shù)據(jù)由節(jié)前225.45萬噸/日上升至228.44萬噸/日，鋼廠加速復(fù)產(chǎn)，鐵礦石短期供弱需強的基本面持續(xù)推升礦石價格。

觀點

2025年鐵礦市場推演——礦價破百壓礦山 供應(yīng)過剩拐點至

【核心觀點】 2024年，鐵礦石62%澳粉指數(shù)均價約為109.3美元/噸，較2023年均價下降10.1美元/噸受國內(nèi)地方債務(wù)化解和基建用鋼需求下滑影響，全年鐵礦石供給過剩達(dá)2981萬噸，導(dǎo)致礦價跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大 過剩壓力主要集中在前三季度然而，第四季度國內(nèi)需求回暖，鐵礦石去庫趨勢顯現(xiàn)，推動礦價企穩(wěn)回升。

觀點

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日報：遠(yuǎn)月PBF賣方點價交投活躍度尚可

【參考價格曲線】 【參考價值曲線 青島/日照 】 ref: I2501 789 I2505 778.5 PBF 10月底 I01 -14/-11 11月底 I01 -19/-18 12月底 I01 -25/-23 【鐵礦石品種價差 】 【日評】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面： 鐵礦石I2501合約前一日夜盤走強，今日開盤后偏弱震蕩，尾盤反彈，收盤至789，環(huán)比+13.5。

場外衍生品分析

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日報：遠(yuǎn)月PBF買方點價基差交投較好

【參考價格曲線】 【參考價值曲線 青島/日照 】 ref: I2501 723.5 PBF 09月底 I01 -8/-6 10月底 I01 -14/-12 11月底 I01 -19/-17 12月底 I01 -21/-19 【鐵礦石品種價差 】 【日評】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面： 鐵礦石I2501合約今日開盤后一路走跌，收盤723.5，環(huán)比-30.5。

場外衍生品分析

MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日報：11、12月底PBF賣方點價交投較為活躍

【參考價格曲線】 【參考價值曲線 青島/日照 】 ref: I2409 774.5 I2501 754.5 PBF 09月底 I01 -10/-8 10月底 I01 -15/-14 11月底 I01 -20/-19 12月底 I01 -25/-22 【鐵礦石品種價差 】 【日評】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面： 鐵礦石I2501合約今日早間開盤后有所走弱，午盤震蕩運行，收盤754.5，環(huán)比-3.5。

場外衍生品分析

百年建筑早報：前七個月重慶市重點建設(shè)項目累計完成投資2783億元；全球鐵礦石價格下行引發(fā)關(guān)注

一、聚焦 ◎重慶市發(fā)展改革委發(fā)布消息，2024年1至7月，重慶市1192個市級重點建設(shè)項目累計完成投資2783億元，投資進(jìn)度達(dá)到61.3%。

熱點聚焦

Mysteel解讀：需求——鐵礦石中短期價格分析的起點

引言 筆者在梳理鐵礦石定價體系的時候，發(fā)現(xiàn)了一張有意思的圖，2021年下半年以來，熱卷的內(nèi)外價差在大部分時間與鐵礦石的波動表現(xiàn)出較為明顯的負(fù)相關(guān)性；而在此之前，這種現(xiàn)象就不明顯。

主編視角

Mysteel月報：一月鐵礦石價格重點關(guān)注鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏及補庫執(zhí)行情況

從供應(yīng)端方面來看，根據(jù)前期發(fā)運的節(jié)奏，1月鐵礦石到港總量相較12月預(yù)計會有所增加；需求端方面，從Mysteel調(diào)研樣本鋼廠進(jìn)行未來停復(fù)產(chǎn)摸排的結(jié)果來看，1月高爐復(fù)產(chǎn)動力偏強，鐵水產(chǎn)量或?qū)⒂瓉砩仙ǖ?，但考慮到鋼廠節(jié)前補庫原料價格可能維持高位，鋼廠利潤改善較為困難，因此對于高爐的復(fù)產(chǎn)或形成一定的阻礙最終需求端表現(xiàn)或不及供應(yīng)端，港口庫存延續(xù)累庫趨勢 價格走勢方面，預(yù)計1月鐵礦石價格走勢維持高位震蕩，其中鋼廠冬儲補庫時間將會是影響價格走勢的關(guān)鍵節(jié)點。

月報

鐵礦石價格“虛火”漸退，價格連跌降至年內(nèi)低點

自4月以來，鐵礦石價格“虛火”呈現(xiàn)漸退之勢進(jìn)入5月，新加坡鐵礦石期貨價格兩度失守100美元關(guān)口，跌至年內(nèi)低點對此，東海期貨黑色金屬高級研究員劉慧峰向記者表示，多因素共振驅(qū)動鐵礦石價格加速下跌，可以說在市場供需基本面沒有發(fā)生大的變化情況下，鐵礦石價格終于回歸理性據(jù)他初步分析判斷，鐵礦石價格將看到100美元/噸以下，或在90美元至95美元/噸區(qū)間 今年以來，在市場供需基本面沒有發(fā)生大的變化情況下，鐵礦石價格連續(xù)三個月上漲，3月份一度達(dá)到117.70美元/噸，比去年末上漲近30%，鐵礦石部分品種甚至飆升至130美元/噸。

爐料

Mysteel早讀：美聯(lián)儲加息75個基點，進(jìn)口鐵礦石價格普跌

◎國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署支持民間投資和推進(jìn)一舉多得項目的措施，更好擴(kuò)大有效投資帶動消費和就業(yè)。

資訊

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/31:港口現(xiàn)貨今日情緒尚可，市場按需采購，PBF SSF 成交較為活躍，遠(yuǎn)期點價市場固定價關(guān)注度增高

1

MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/21：主力05合約突破700點，遠(yuǎn)期基差市場報價持續(xù)上漲

1

MCS行情

鐵礦石價格降至年初低點

新華財經(jīng)北京8月10日電 機(jī)構(gòu)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石價格持續(xù)回落，目前已跌至年初低點專家指出，粗鋼產(chǎn)量壓減預(yù)期帶動鐵礦價格持續(xù)回落 價格走低 監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近期進(jìn)口鐵礦石價格指數(shù)持續(xù)下跌，需求明顯走弱 分析師指出，鋼廠減產(chǎn)逐步進(jìn)入實施階段7月下旬，中鋼協(xié)統(tǒng)計的重點鋼企粗鋼日產(chǎn)量今年以來首次同比下降同時，全球大宗商品需求頂部臨近，鐵礦石價格或進(jìn)入長周期下行階段。

爐料

中金：鐵礦石的價格高點已過，并不具備繼續(xù)上漲的條件

8月2日，中金公司指出，進(jìn)入消費淡季以后，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量逐步放緩，鐵礦石價格也逐漸趨弱，跌落200美元/噸以下往前看，我們認(rèn)為鐵礦石的價格高點已過，并不具備繼續(xù)上漲的條件在鐵礦供給側(cè)，產(chǎn)能瓶頸短期內(nèi)可能難以得到有效緩解，供給溢價可能仍然存在但在鋼材下游需求邊際放緩與鋼鐵環(huán)保限產(chǎn)的雙重作用下，我們預(yù)計中國的鋼鐵產(chǎn)量增速從今年三季度開始將同比轉(zhuǎn)負(fù)，鐵礦石價格將從高位回落

爐料

鐵礦石大漲，鋼材庫存迎拐點，鋼價有望反彈

3月11日，國內(nèi)鋼材市場穩(wěn)中有跌，唐山遷安地區(qū)普方坯出廠價漲20報4320元/噸受恐高情緒影響，11日早盤部分商家繼續(xù)降價出貨，午后黑色期貨市場強勢反彈，刺激下游終端采購放量，短期鋼價有望止跌反彈 11日，鐵礦石期貨大幅上漲，帶動黑色期貨強勢反彈。

市場評述

鐵礦石：基差點價模式優(yōu)化定價機(jī)制（一）

為鼓勵相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)嘗試和利用基差貿(mào)易模式，2017年起，大商所在黑色品種推出基差貿(mào)易試點至2019年，累計有30家煤焦鋼企業(yè)參與20個鐵礦石、焦煤和焦炭基差貿(mào)易試點目前，河鋼、鞍鋼、山鋼萊鋼等鋼廠和嘉吉、熱聯(lián)中邦等貿(mào)易企業(yè)均參與了鐵礦石基差貿(mào)易其中，2019年，淡水河谷與河鋼國貿(mào)、山鋼萊鋼永鋒開展了鐵礦石基差貿(mào)易，標(biāo)志著全球最大鐵礦石生產(chǎn)商開始利用我國鐵礦石期貨價格作為參考進(jìn)行貿(mào)易定價，也是境外礦山首次利用期貨價格開展基差貿(mào)易，對于在全球鐵礦石市場中推廣基差貿(mào)易、優(yōu)化定價機(jī)制和提高中國價格影響力具有里程碑式意義。

爐料

Mysteel朱克東：7月份鋼廠季節(jié)性檢修增加 鐵礦石價格弱勢難改

六月份，鐵礦石供給增量超預(yù)期，需求小幅下滑，同時隨著燃料價格的地位反彈，鐵礦石現(xiàn)貨價格走弱明顯；整體來看，六月份鐵礦石供給端呈外增內(nèi)減的形式，而鐵礦石需求端隨著季節(jié)性檢修增加小幅走弱，整體庫存處于略微寬松的狀態(tài)，海漂資源大幅增加，使得鐵礦石美金價格迅速走弱，最低點破年內(nèi)新低，6月份均值約93.55美金/噸，與預(yù)期方向一致。

主編視角

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

第二階段2月20日至6月27日，鐵礦石價格震蕩下行，62%澳粉指數(shù)由109.1美元/干噸跌至93.6美元/干噸，跌幅為14.2%該階段鐵礦石自身基本面表現(xiàn)為供需雙增，庫存累庫期間47港到港出現(xiàn)持續(xù)增量，需求端鐵水表現(xiàn)出持續(xù)復(fù)產(chǎn)趨勢，5月中沖高至年內(nèi)最高點，目前維持在240萬噸/天以上的同期高位，庫存端來看鐵礦石47港庫存及鋼廠廠內(nèi)進(jìn)口礦庫存均出現(xiàn)去庫趨勢，但期間內(nèi)海漂庫存持續(xù)增長，鐵礦石總庫存整體累庫，疊加宏觀層面中美關(guān)稅博弈、產(chǎn)業(yè)層面弱預(yù)期以及雙焦兌現(xiàn)供給過剩預(yù)期影響，鐵礦石價格出現(xiàn)下跌。

年報

Mysteel：2025年6月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為47.7% 環(huán)比下降4.0個百分點

下游需求轉(zhuǎn)弱，原材料供應(yīng)相對寬松，鋼廠保持按需采購，原材料庫存指數(shù)環(huán)比下降 原料采購價格指數(shù)為17.1%，環(huán)比下降6.1個百分點原燃料方面，進(jìn)口鐵礦石整體小幅回落，國產(chǎn)鐵礦石穩(wěn)中有跌，冶金焦市場弱勢運行，主流市場第四輪降價基本落地，廢鋼價格小幅下跌，鋼坯價格小幅波動，原料采購價格指數(shù)環(huán)比下降。

鋼鐵PMI調(diào)查

“2025 第八屆環(huán)渤海鋼鐵原材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會”圓滿落幕

最后，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石分析師 朱克東對于《2025上半年鐵礦石市場回顧及下半年展望》進(jìn)行了主題演講，他闡述2025年以來鐵礦石價格呈現(xiàn)先漲后跌走勢以及盈利率維持相對高位，國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)較為積極的觀點，接著對市場進(jìn)行了展望，以及對近期熱點專題做了介紹。

會議報道