Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（9月22日-9月26日）

但鋼廠盈利率繼續(xù)下降，本周環(huán)比降0.86pct至58.01%，鋼材矛盾向鋼廠生產(chǎn)端傳導(dǎo)的可能性逐漸增大鐵礦石，本周45港鐵礦集中到港，庫(kù)存環(huán)比增199萬噸，供應(yīng)增量明顯，預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石價(jià)格承壓雙焦方面，本周焦炭開啟第一路提漲50-55元/噸，預(yù)計(jì)下周落地但鋼材供需壓力依然較大，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)收縮，10月中下旬鐵水產(chǎn)量或面臨下降，焦炭繼續(xù)提漲空間受限 從供需角度鋼材市場(chǎng)還存在較大壓力，國(guó)慶期間庫(kù)存或?qū)⒚黠@累積。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)市場(chǎng)優(yōu)特鋼價(jià)格下跌 成交欠佳

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國(guó)均價(jià)3601元/噸，較上一交易日價(jià)格下跌5元/噸主導(dǎo)市場(chǎng)杭州庫(kù)提3450元/噸，無錫庫(kù)提3470元/噸，山東直發(fā)3360元/噸今日黑色期貨盤面延續(xù)低位震蕩運(yùn)行，旺季不旺，需求釋放力度不及市場(chǎng)預(yù)期，看跌情緒蔓延今日調(diào)研數(shù)據(jù)顯示山東地區(qū)鋼廠庫(kù)存21.44萬噸，小幅下降鋼廠調(diào)價(jià)：今日1家鋼廠發(fā)布調(diào)價(jià)信息，臨沂鋼投特鋼下調(diào)10元/噸鋼廠檢修：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修信息 相關(guān)信息： 1、截至9月29日收盤， 螺紋鋼2601收3097元/噸，跌1.34%；熱卷2601收3289元/噸，跌1.23%；鐵礦石2601收784.0元/噸，跌1.57%。

每日分析

Mysteel參考丨2025年四季度廢鋼市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

具體來看，1-2月份，廢鋼與鐵水價(jià)差處于倒掛狀態(tài)，3月開始，由于鐵礦石及煤焦價(jià)格的大幅下跌，鐵水成本明顯下降，廢鋼與鐵水價(jià)差由負(fù)轉(zhuǎn)正，一路拉漲，且在6月24日創(chuàng)下近兩年內(nèi)新高位為254元/噸，截至到9月4日，2025年廢鋼與鐵水的平均價(jià)差為70.45元/噸，較2024年平均增加了83.36元/噸，增幅645.70% 廢鋼與鐵水價(jià)差可以明顯反饋出高爐鋼廠用廢的性價(jià)比，廢鋼價(jià)格高于鐵水則無性價(jià)比可言，而2025年廢鋼價(jià)格多高于鐵水成本，從成本角度來看，高爐使用廢鋼意愿降低，但實(shí)際上，今年以來高爐用廢并未出現(xiàn)下降，廢鋼除了降溫作用以外，還能用于增產(chǎn)作用，2025年高爐鋼廠利潤(rùn)尚可，因此整體用廢尚可。

Mysteel參考

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后全國(guó)中厚板市場(chǎng)恐庫(kù)存繼續(xù)攀升 價(jià)格或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)

若節(jié)后鋼廠無大規(guī)模減產(chǎn)計(jì)劃，供應(yīng)壓力可能延續(xù) 成本與價(jià)差因素：板坯與中厚板價(jià)差收窄至450元/噸，成本支撐減弱若原材料價(jià)格（如鐵礦石、焦炭）節(jié)后波動(dòng)，可能傳導(dǎo)至中厚板價(jià)格，但當(dāng)前價(jià)差收窄趨勢(shì)預(yù)示成本驅(qū)動(dòng)有限 市場(chǎng)情緒與庫(kù)存：貿(mào)易商去庫(kù)策略持續(xù)，社會(huì)庫(kù)存結(jié)構(gòu)性分化節(jié)后若庫(kù)存去化速度加快，可能緩解價(jià)格壓力；否則，高庫(kù)存將繼續(xù)抑制市場(chǎng)信心。

周報(bào)

Mysteel：“金九”失色 四季度鋼市基本面或繼續(xù)承壓

五大鋼材品種周產(chǎn)量855.4萬噸，較去年同期增加5.89%，其中螺紋鋼周產(chǎn)206.45萬噸，年同比增加36.2%消費(fèi)量下降疊加產(chǎn)量高位，直接推動(dòng)總庫(kù)存周環(huán)比增0.34%，且建材、板材庫(kù)存變化有所分化，建材開始去庫(kù)，板材則呈現(xiàn)累庫(kù)態(tài)勢(shì)供應(yīng)端維持高位導(dǎo)致庫(kù)存去化緩慢，鋼貿(mào)商為促成交被迫讓利出貨，但低價(jià)資源仍難激發(fā)下游采購(gòu)熱情，市場(chǎng)陷入“高供應(yīng)、低需求”的惡性循環(huán) 表一：鋼材五大品種周度庫(kù)存數(shù)據(jù)（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、原料對(duì)鋼價(jià)支撐力度不足 鐵礦石：港口庫(kù)存高位，礦價(jià)承壓運(yùn)行 Mysteel進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)從8月20日的99.8美元/干噸，上漲至9月19日的106.25美元/干噸，累計(jì)漲幅約6.46%，期間于9月9日達(dá)到階段高點(diǎn)107美元/干噸，隨后小幅回落并維持在105-107美元區(qū)間窄幅震蕩，市場(chǎng)情緒偏強(qiáng)但后期上漲動(dòng)力略有減弱。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)市場(chǎng)優(yōu)特鋼價(jià)格上漲 成交尚可

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國(guó)均價(jià)3628元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲8元/噸主導(dǎo)市場(chǎng)杭州庫(kù)提3510元/噸，無錫庫(kù)提3510元/噸，山東直發(fā)3450元/噸今日黑色期貨盤面拉漲，主流市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)積極探漲，成交表現(xiàn)尚可，第四季度作為制造業(yè)傳統(tǒng)旺季，市場(chǎng)對(duì)后市抱有信心本周調(diào)研顯示山東地區(qū)廠庫(kù)延續(xù)小幅增加鋼廠調(diào)價(jià)：今日暫無鋼廠發(fā)布調(diào)價(jià)信息鋼廠檢修：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修信息 相關(guān)信息： 1、9月22日收盤：螺紋鋼2601收3185元/噸，漲0.85%；熱卷2601收3380元/噸，漲0.54%；鐵礦石2601收808.5元/噸，漲0.37%。

每日分析

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量大幅下滑，短期鐵礦石價(jià)格或?qū)挿珡?qiáng)震蕩（8.29-9.5）

低品資源方面，在鋼廠利潤(rùn)收窄的背景下，部分市場(chǎng)參與者對(duì)低品資源的關(guān)注度提升，周內(nèi)低品資源成交價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)塊礦資源方面，周內(nèi)了解到多筆主流塊礦資源成交，成交價(jià)格保持穩(wěn)中偏強(qiáng)，塊礦溢價(jià)水平持續(xù)維持在 0.1800 美元 / 干噸以上 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供增需降供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增至3556.8萬噸，仍處于較高水平，今年累計(jì)同比增加900萬噸；47港鐵礦石到港量環(huán)比增至2645萬噸。

進(jìn)口礦周評(píng)

[PVC]：隆眾早訊-周五版

今日電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格上調(diào)50元/噸至2350元/噸 山東液氯價(jià)格下調(diào)200元，執(zhí)行-500元出廠；山東市場(chǎng)短期低度堿價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，因受液氯低價(jià)影響不排除有部分企業(yè)有挺價(jià)意向50堿訂單支撐下，價(jià)格預(yù)計(jì)短期維持堅(jiān)挺 部分期貨夜盤收盤多數(shù)上漲，黑色系普遍上漲，焦煤上漲1.84%，焦炭上漲1.34%，鐵礦石上漲0.45%；化工品多數(shù)上漲，橡膠上漲1.10%，丁二烯橡膠上漲0.85%，20號(hào)膠上漲0.83%；農(nóng)副產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)，玉米上漲0.64%，玉米淀粉上漲0.56%，紙漿下跌0.08%；油脂油料漲跌互現(xiàn)，棕櫚油上漲0.28%，豆一上漲0.13%，豆粕下跌0.42%；能源品多數(shù)下跌，燃油下跌0.68%，低硫燃料油下跌1.39%；非金屬建材漲跌互現(xiàn)，玻璃上漲0.44%，PVC上漲0.14%。

早間提示

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅回升，短期鐵礦石價(jià)格或偏弱震蕩（8.8-8.15）

低品資源方面，本周流通性增強(qiáng)，周內(nèi)了解到印粉及超特等低品粉礦成交，整體成交價(jià)格保持平穩(wěn)；因部分市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)未來鋼廠利潤(rùn)或收窄，對(duì)低品資源的關(guān)注度有所提升 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供降需增供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比小幅下滑至3046.7萬噸，今年累計(jì)同比增加457萬噸；47港鐵礦石到港量環(huán)比下降至2571.6萬噸需求端，本期日均鐵水240.66萬噸，環(huán)比增0.34萬噸；隨著成材價(jià)格回落，而原料價(jià)格高位，個(gè)別鋼廠開始由盈轉(zhuǎn)虧，鋼廠盈利率環(huán)比下滑至65.8%。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行 活躍度欠佳

山西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行截至目前山西代縣，65%高硫精粉765-775，68%高硫精粉845-855，靈丘66%中高硫精粉770-780（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，昨日主導(dǎo)大礦對(duì)外報(bào)價(jià)上調(diào)10，當(dāng)前僅峨口精粉對(duì)外出售，靈丘地區(qū)礦選企業(yè)維持原狀，前期訂單多已執(zhí)行完畢，雖近日連鐵回落，但本地資源較少對(duì)價(jià)格有所支撐，持貨廠商報(bào)價(jià)高要，出貨積極性尚可需求端來看，昨日個(gè)別鋼廠有在靈丘地區(qū)少量拿貨，66%酸粉價(jià)格在770左右濕基不含稅出廠，其余鋼廠對(duì)于高價(jià)資源接受度較低，暫不采購(gòu)，觀望為主，市場(chǎng)成交狀況稍顯冷清。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周廢鋼價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，焦炭、鐵礦石價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（7.21-7.25）

鋼廠接受度也在提升，焦炭提漲順利落地 鐵礦石：本周鐵礦價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行鐵礦供需維持相對(duì)穩(wěn)定7月45港鐵礦到港量周均值2506萬噸，略高于均衡值2400萬噸，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量穩(wěn)定在241萬噸左右，供需相對(duì)穩(wěn)定，鐵礦價(jià)格上漲更多受預(yù)期推動(dòng)一是7月初“反內(nèi)卷”預(yù)期仍在發(fā)酵，二是焦煤供應(yīng)收縮預(yù)期，帶動(dòng)黑色系板塊情緒改善，鐵礦價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel早報(bào)：西南建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行

一、昨日市場(chǎng)回顧 22日唐山遷安普方坯出廠含稅價(jià)上漲70報(bào)3130元/噸 ，黑色期貨繼續(xù)上行，最終鐵礦石2509合約收盤818.5元/噸，漲幅0.18%，螺紋鋼2510合約收盤3302元/噸，漲幅1.16%國(guó)內(nèi)主導(dǎo)城市市場(chǎng)價(jià)格再度上漲，全國(guó)主要城市均價(jià)3429元/噸，較上個(gè)工作日上漲45元/噸，西南區(qū)域漲勢(shì)明顯，云貴川渝市場(chǎng)價(jià)格漲幅在50-60元/噸。

早評(píng)

Mysteel早報(bào)：管廠接單不佳 全國(guó)無縫管價(jià)格或平穩(wěn)運(yùn)行

（4）建筑鋼材：預(yù)計(jì)下半年建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)，三季度末開啟反彈態(tài)勢(shì)的可能性偏大以Mysteel螺紋鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)為基準(zhǔn)，下半年均價(jià)預(yù)計(jì)在3150元/噸附近，常態(tài)運(yùn)行區(qū)間在3000-3300元/噸 ◎ 6月23日-6月29日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量2413.5萬噸，環(huán)比減少359.4萬噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2363.0萬噸，環(huán)比減少199.7萬噸；北方六港鐵礦石到港總量1217.2萬噸，環(huán)比增加63.7萬噸。

每日分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周廢鋼價(jià)格震蕩偏弱，焦炭價(jià)格下跌，鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（6.23-6.27）

2）再者，隨著焦鋼企業(yè)補(bǔ)庫(kù)，部分煤種供應(yīng)緊張，價(jià)格出現(xiàn)反彈，對(duì)焦炭形成支撐 鐵礦石：本周鐵礦價(jià)格震蕩運(yùn)行截至6月27日，青島港61.5%PB粉現(xiàn)貨711元/噸，環(huán)比持平6月鐵礦45港到港量均值2519萬噸，環(huán)比增加166萬噸鐵礦季節(jié)性發(fā)運(yùn)沖量，供給增量相對(duì)有限，尚不能推動(dòng)鐵礦走向?qū)捤?；再者，鐵水穩(wěn)定在242萬噸，鋼廠加大采購(gòu)力度，鐵礦日均疏港量環(huán)比增4.0%。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年杭州優(yōu)特鋼價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行

一方面，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，新資源到貨相對(duì)穩(wěn)定；另一方面，隨著梅雨季的正式到來，市場(chǎng)宣告進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季持續(xù)的陰雨天氣對(duì)下游施工、制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)造成顯著干擾，導(dǎo)致市場(chǎng)成交活躍度逐周下滑，出貨節(jié)奏放緩，庫(kù)存因此開始累積 成本支撐弱化：當(dāng)前螺棒價(jià)差基本保持在450元/噸左右，處于較高水平這使得鋼廠生產(chǎn)優(yōu)特鋼的利潤(rùn)空間較為可觀，生產(chǎn)積極性較高而回顧去年，同期由于鐵礦石、雙焦價(jià)格居高不下，導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)空間被擠壓，導(dǎo)致去年4、5月份螺棒價(jià)格幾乎持平。

結(jié)構(gòu)鋼

宏觀經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)周期雙弱背景下 黑色系價(jià)格突圍邏輯在哪？

截至目前，五大鋼材品種大部分進(jìn)入我們所定義的累庫(kù)周期，其中冷軋庫(kù)存已持續(xù)增加至往年同期高位，螺紋、熱卷庫(kù)存壓力相對(duì)可控但維持累庫(kù)周期（庫(kù)存變化速度與往年同期對(duì)比） 2、原料端：鐵水高位回落與供應(yīng)寬松共振 ? 鐵礦石：前期受高鐵水（245萬噸/日）支撐，鐵礦價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng)，供需方面并沒有出現(xiàn)較大問題。

主編視角

Mysteel：一文了解出口風(fēng)波對(duì)廣東熱軋影響情況

目光轉(zhuǎn)回成本推動(dòng)型上漲，也即爐料現(xiàn)狀：Mysteel247家鋼鐵企業(yè)日均鐵水產(chǎn)量連續(xù)5周下降，而45港鐵礦石到港量連續(xù)2周超過平衡值，鐵礦或?qū)⒂修D(zhuǎn)弱預(yù)期鐵水預(yù)期下降，疊加鋼廠庫(kù)存高位，雙焦供需矛盾再度凸顯，目前焦炭提降幅度較前期增加20元/噸廢鋼則處于供需兩弱的狀態(tài)，鐵水成本遠(yuǎn)低于廢鋼價(jià)格，鋼廠用廢積極性不高綜上，廣東短期熱軋價(jià)格或承壓運(yùn)行

市場(chǎng)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)中厚板穩(wěn)中趨弱 預(yù)計(jì)明日全國(guó)中厚板價(jià)格震蕩下跌為主

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日黑色系期貨震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中趨弱，鋼廠鎖單價(jià)格部分下跌，市場(chǎng)交投氛圍謹(jǐn)慎，成交一般，貿(mào)易商以出貨為主，對(duì)后市持觀望態(tài)度需求端表現(xiàn)較差，內(nèi)需進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，整體呈現(xiàn)縮量狀態(tài)原材料端鐵礦石及焦炭價(jià)格趨弱，成本驅(qū)動(dòng)呈現(xiàn)利空 二、今日價(jià)格 19日國(guó)內(nèi)中厚板市場(chǎng)價(jià)格少數(shù)下跌，全國(guó)20mm普板均價(jià)3450元/噸，較上一交易日下跌4元/噸，低合金均價(jià)3633元/噸，較上一交易日下跌4元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周廢鋼、鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行，焦炭價(jià)格偏弱運(yùn)行（6.3-6.6）

截止6月6日，煤礦庫(kù)存同比增加74%焦煤走弱，進(jìn)一步打開焦炭下跌空間 鐵礦石：本周鐵礦價(jià)格震蕩運(yùn)行1）截止5月30日，鐵礦45港到港量2537萬噸，環(huán)比增加385萬噸但5月到港均值2353萬噸，環(huán)比下降1.5%，剔除周度異常波動(dòng)值，鐵礦供應(yīng)并未增長(zhǎng)2）在供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定的背景下，需求對(duì)價(jià)格影響更大截止6月6日，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量241.8萬噸，環(huán)比持穩(wěn)。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)市場(chǎng)優(yōu)特鋼價(jià)格下跌 成交一般

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國(guó)均價(jià)3643元/噸，較上一交易日價(jià)格下跌10元/噸主導(dǎo)市場(chǎng)杭州庫(kù)提3520元/噸，無錫庫(kù)提3520元/噸，山東直發(fā)3280元/噸今日黑色期貨盤面震蕩運(yùn)行，反彈力度弱，但心態(tài)尚可現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下跌出貨為主，盤面上漲后報(bào)價(jià)依舊維持下跌，但成交未見明顯起色，部分成交欠佳鋼廠調(diào)價(jià)：今日暫無鋼廠發(fā)布調(diào)價(jià)信息鋼廠檢修：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修信息 相關(guān)信息： 1、6月13日收盤：螺紋鋼2510收2969元/噸，跌0.20%；熱卷2510收3082元/噸，跌0.26%；鐵礦石2509收703.0元/噸，跌0.14%。

每日分析