瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險控制

夜盤I2601合約減倉整理宏觀方面，美國7月PPI同比上漲3.3%，漲幅超預(yù)期供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量減少，港口庫存增加，鐵水產(chǎn)量小幅上調(diào)維持240萬噸上方整體上，近日市場情緒回落，反內(nèi)卷品種迎來回調(diào)技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下運(yùn)行操作上，震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險控制 夜盤RB2510合約震蕩偏弱宏觀方面，央行數(shù)據(jù)顯示，為保持銀行體系流動性充裕，2025年8月15日，中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展5000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格預(yù)計以穩(wěn)為主

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 8月5日，全國主港鐵礦石成交100.70萬噸，環(huán)比增10.4%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.01萬噸，環(huán)比持平 香港7月樓宇買賣登記量同比升37.1% 詳情>> 龍湖完成9.5億元“20龍湖06”兌付，年內(nèi)累計兌付公開債超百億 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、價格回顧：上個工作日市場現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3240元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運(yùn)行、西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3460元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運(yùn)行。

早評

黑色期貨飄紅，鋼價漲勢或放緩

宏觀面：商務(wù)部稱今年以來超6600萬名消費(fèi)者購買12大類家電以舊換新產(chǎn)品超1.09億臺；巴西總統(tǒng)稱若特朗普不改變想法，雙方或?qū)⒋蝽憽瓣P(guān)稅戰(zhàn)” 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，7月21日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交12.78萬噸，環(huán)比增35.6%；7月21日中國47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量14388.56萬噸，較上周一增加72.25萬噸 上周（7月14日-7月20日），10個重點(diǎn)城市新建商品房成交（簽約）面積總計105.45萬平方米，環(huán)比下降10%，同比下降19.8%。

期評

印度最大鐵礦項目或?qū)⒄Q生，印度勞埃德金屬公司計劃將鐵礦擴(kuò)產(chǎn)至年2600萬噸

但由于審批流程較長，LMEL預(yù)計產(chǎn)量將略有損失，損失幅度約為100萬噸或更少此外，公司計劃在2026財年投入6000至6500億盧比的資本支出，用于提升采礦、鋼鐵和球團(tuán)產(chǎn)能 LMEL成立于1977年，總部位于印度馬哈拉施特拉邦孟買，目前擁有年產(chǎn)1000萬噸鐵礦石、年產(chǎn)340萬噸直接還原鐵以及年產(chǎn)200萬噸球團(tuán)礦（與Mandovi River Pellets合作）的產(chǎn)能，業(yè)務(wù)遍布印度馬哈拉施特拉邦，是一家主要從事鐵礦石、直接還原鐵和球團(tuán)供應(yīng)商，在孟買證券交易所 (BSE) 和印度國家證券交易所 (NSE) 上市。

礦山動態(tài)

Mysteel早讀：李強(qiáng)同歐盟委員會主席通電話，央企密集增持回購

◎ 財政部等兩部門發(fā)布關(guān)于開展2025年度中央財政支持實施城市更新行動的通知其中提出，2025年，中央財政支持實施城市更新工作的范圍為大城市及以上城市，共評選不超過20個城市 ◎ 商務(wù)部：今年年初至4月8日零時，消費(fèi)者購買12大類家電以舊換新產(chǎn)品3570.9萬臺，帶動銷售1247.4億元 ◎ 4月8日，全國主港鐵礦石成交169.10萬噸，環(huán)比增75.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.75萬噸，環(huán)比減13.2%。

資訊

廣發(fā)期貨：全球四大礦山產(chǎn)銷平穩(wěn)增長

2024年，鐵礦石C1現(xiàn)金成本（不包括第三方購買）為21.8美元/噸，同比下降2%，目前仍處于指導(dǎo)區(qū)間（21.5～23美元/噸）的下限，這主要得益于匯率貶值、庫存周轉(zhuǎn)帶來的積極影響2024年淡水河谷用于鐵礦石項目的資本開支為39.4億美元，同比增加5% 從2025年的情況來看，淡水河谷規(guī)劃的鐵礦石產(chǎn)量為3.25億噸，VargemGrande和Capanema項目為鐵礦石產(chǎn)量賦予了更大的靈活性。

原料

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格多數(shù)持穩(wěn)運(yùn)行 成交量刷新近期低位

2、央行：為保持銀行體系流動性充裕，2024年12月人民銀行以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展了14000億元買斷式逆回購操作 3、12月31日，午后唐山遷安普方坯資源出廠含稅下調(diào)10元，報3040元/噸 4、12月30日，中國47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量15604.03萬噸，較上周一下降9.4萬噸；45港庫存總量14904.03萬噸，環(huán)比增加30.6萬噸。

日報

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格或?qū)⒀永m(xù)弱勢

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 8月14日，全國主港鐵礦石成交68.00萬噸，環(huán)比減9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.01萬噸，環(huán)比減1.1% 南昌東湖區(qū)：年底前購買新房最高可享受1.2萬元/套購房補(bǔ)貼 詳情>> 房企7月融資：境內(nèi)發(fā)債257億，安居集團(tuán)、張江高科發(fā)行規(guī)?？壳?詳情>> 二、 市場價格回顧 1、價格回顧：昨日吉林省內(nèi)建筑鋼材價格下跌，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3200元/噸、西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3450元/噸，均較昨日下跌30元/噸。

早評

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格預(yù)計穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 7月17日，全國主港鐵礦石成交116.00萬噸，環(huán)比減5.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.53萬噸，環(huán)比減18% 龍湖完成近15億元債券回售，年內(nèi)到期公開債僅剩30億 https://news.mysteel.com/a/24071808/F6EDE6B23A4446DF.html 外國人對美國二手住宅購買量創(chuàng)下紀(jì)錄新低 https://news.mysteel.com/a/24071808/A5D85DB89D720DC1.html 二、 市場價格回顧 1、價格回顧：昨日吉林省內(nèi)建筑鋼材價格下跌，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3660元/噸、西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3770元/噸，均較昨日市場價格下跌10元/噸。

早評

瑞達(dá)期貨：鐵礦石短線820-850區(qū)間低買高拋

隔夜I2409合約震蕩走高，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報價下調(diào)本期澳巴鐵礦石到港量減少，但發(fā)運(yùn)量明顯提升，疊加港口近1.5億噸的庫存，供應(yīng)維持寬松貿(mào)易商報價積極性一般，隨行就市，鋼廠觀望為主，少數(shù)買貨招標(biāo)近日鋼市低迷，向上擠壓爐料，同時5月鋼材下游產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，只是銀行“降息潮”仍在繼續(xù)，緩解市場悲觀氣氛技術(shù)上，I2409合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位反彈操作上建議，短線820-850區(qū)間低買高拋，止損10元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：鐵礦石“四大”礦山年度經(jīng)營成績發(fā)布

隨著2023年過去，全球鐵礦石“四大”供應(yīng)商紛紛公布其全年或半年度經(jīng)營業(yè)績及產(chǎn)銷報告在“四大”礦山不斷新增鐵礦石產(chǎn)能、更新技術(shù)，以謀取更大利潤的情況下，誰的表現(xiàn)更勝一籌？ 力拓 從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2023年力拓息稅折舊攤銷前利潤為239億美元，同比減少9%；全公司合并銷售收入為540億美元，同比減少3%；凈利潤為101億美元，同比減少19%。

礦山動態(tài)

黑色期貨上漲，鋼價漲跌幅度有限

宏觀面：國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于建立煤礦產(chǎn)能儲備制度的實施意見（征求意見稿）》，到2030年力爭形成3億噸/年的可調(diào)度產(chǎn)能儲備；境外機(jī)構(gòu)已連續(xù)9個月凈買入我國債券，10月外資凈買入量已超過2000億元 產(chǎn)業(yè)面：淡水河谷預(yù)計今年鐵礦石產(chǎn)量為3.15億噸，2024年將達(dá)到3.1億至3.2億噸；力拓計劃為西芒杜鐵礦石項目的初步開發(fā)出資近62億美元，將于2025年首次產(chǎn)出礦石，將需要大約30個月的時間達(dá)到計劃中的6000萬噸年產(chǎn)量。

期評

10月24日鐵礦石早評：宏觀利多 產(chǎn)業(yè)利空 或偏弱運(yùn)行

10月23日鐵礦石價格分化，其中62%指數(shù)漲0.4至115.7美元/噸，PB粉跌5至903元/噸成交方面，昨港口現(xiàn)貨成交81.2萬噸，較上周日均增加6.8萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交69萬噸，較上周日均下降8.9萬噸利多因素看，匯金公司買入四大行股票，此外2024年提前批地方債提前并頂格下達(dá)額度，22個地區(qū)披露了擬發(fā)行特殊再融資債券的文件規(guī)模接近1萬億元；最后，發(fā)改委介紹基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的REITs市場擴(kuò)容，有助于未來拉動鋼材等大宗商品消費(fèi)。

主編視角

瑞達(dá)期貨：礦價或陷入?yún)^(qū)間寬幅整理

鐵礦石港口庫存繼續(xù)下滑，且降幅擴(kuò)大，當(dāng)前庫存量逼近1億噸關(guān)口，處在年內(nèi)低位需求端，鋼廠高爐開工率及產(chǎn)能利用率雖有下滑，但降幅甚微，鋼廠需求整體維持在較高水平最后，鋼廠減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，但實際產(chǎn)量維持高位，市場多空分歧加劇，礦價或陷入?yún)^(qū)間寬幅整理操作策略：I2401合約考慮850-820區(qū)間高拋低買，止損10元/噸

晨報速遞

中國鐵礦石海外權(quán)益礦項目回顧

2）昂斯洛鐵礦石項目 昂斯洛鐵礦項目位于西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)的阿什伯頓港西部，項目包括紅山鐵礦、BungarooSouth鐵礦和Kumina鐵礦2022年8月，澳大利亞礦產(chǎn)資源公司、中國寶武、AMCI公司和韓國POSCO公司組建的合資公司最終決定投資紅山鐵礦合資項目（RHIOJV），總投資約為30億澳元（21億美元），首批產(chǎn)品預(yù)計將于2023年底交付 中國寶武已經(jīng)簽署了一份礦山開采期內(nèi)的承購協(xié)議，購買澳大利亞礦產(chǎn)資源公司直接份額50%的產(chǎn)品，并有權(quán)額外承購25%的產(chǎn)品。

爐料

12艘122億元！淡水河谷將送給中國船廠一份大禮

2021年，中國市場占到淡水河谷凈營收的52.5%2022年，淡水河谷向中國出口鐵礦石和球團(tuán)礦1.9億噸，與1973年首次對華出口數(shù)萬噸鐵礦石相比，發(fā)生了巨大變化據(jù)介紹，中國目前已是淡水河谷鐵礦石的全球最大單一市場，進(jìn)口了該企業(yè)鐵礦石總產(chǎn)量的六成以上截至目前，淡水河谷已向中國累計供應(yīng)了近30億噸鐵礦石產(chǎn)品 50年來，淡水河谷不僅向中國客戶出售鐵礦石，也從中國廠商那里購買采礦、基建、物流等領(lǐng)域的設(shè)備和服務(wù)，與中國上下游企業(yè)合作日益緊密，成為中巴經(jīng)貿(mào)合作蓬勃發(fā)展的一個縮影。

船舶

汪建華：8月鋼市還有政策利好下的修復(fù)性反彈空間

更令人難以接受的是，我國鋼鐵企業(yè)今年上半年就同比多出口了1011萬噸鋼材，不可謂是“撿了芝麻丟了西瓜”，因為要多生產(chǎn)這么多鋼材，就得買入大量的鐵礦石等原燃料，而像鐵礦石，具有中國定價影響力，導(dǎo)致我們50多倍于這個規(guī)模需求的原燃料都要相應(yīng)地承擔(dān)不合理的溢價，更不能容忍的是，我們還是低價出口、甚至虧損出口（靠補(bǔ)貼彌補(bǔ)）控產(chǎn)量不得不為之！假定按照2021年粗鋼產(chǎn)量10.3279億噸為基數(shù)，壓減4000萬噸，今年上半年生產(chǎn)了5.3564億噸，那么7-12月就只能生產(chǎn)4.5715億噸，相當(dāng)于日均產(chǎn)量248.5萬噸，比6月日均303.7萬噸，要降55.25萬噸，7月日均產(chǎn)量仍可能接近300萬噸。

觀點(diǎn)

Mysteel晚餐：部分鋼廠接受焦炭第三輪漲價，廠庫連降兩周

◎澳大利亞三大鐵礦石生產(chǎn)商之一FMG：2023財年總發(fā)運(yùn)量達(dá)到1.92億噸，創(chuàng)下歷史記錄，同比2022財年增長2% ◎7月27日，國家金融監(jiān)督管理總局表示，上半年個人住房貸款投放力度加大，92%用于支持購買首套房，合理滿足剛需群體信貸需求。

資訊

印度NMDC Nagarnar鋼廠擬于6月底投產(chǎn)

NMDC鋼鐵公司與鐵礦石開采部門簽訂了每年400-500萬噸的長期采購合同（新鋼廠每生產(chǎn)一噸鋼鐵需要1.8噸鐵礦石），主要買家為JSW、AMNS India和RINL等鋼廠 NDMC2024財年（2023年4月1日至2024年3月31日）生產(chǎn)發(fā)運(yùn)指導(dǎo)目標(biāo)為4600-5000萬噸，資本支出目標(biāo)為200億盧比（約人民幣17億元）。

鋼廠動態(tài)

Mysteel：傳統(tǒng)旺季或再次落空 無縫管價格底部未現(xiàn)

再來看一下管廠方面，截至今日，山東樣本生產(chǎn)企業(yè)理論利潤已降至-110元/噸，一季度管坯價格表現(xiàn)受煉鋼原材料漲價推動，漲幅明顯高于無縫管價格，成本高企導(dǎo)致管廠利潤下降主要原因；進(jìn)入4月份，相關(guān)部門對鐵礦石市場動態(tài)的監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)、鋼材表觀需求不及預(yù)期、財新數(shù)據(jù)，2023年粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策定調(diào)為平控，即在2022年10.18億噸基礎(chǔ)上不增不減的多重因素影響下，鐵礦石價格繼續(xù)回落，管廠成本支撐減弱，訂單情況一般，在庫存連續(xù)增加的情況下，管廠挺價意愿松動，為轉(zhuǎn)移庫存壓力至中間貿(mào)易商環(huán)節(jié)，管廠出廠價仍有下調(diào)空間，而市場基于“買漲不買跌”的心理引導(dǎo)以及對后市預(yù)測偏空情況下，貿(mào)易商采購補(bǔ)庫動力不足，要實現(xiàn)管廠庫存向社會環(huán)節(jié)的轉(zhuǎn)移仍有一定難度。

主編視角