中州期貨：房地產(chǎn)利好政策再出，鐵礦震蕩運(yùn)行

本周唐山主流樣本鋼廠(chǎng)平均鋼坯含稅成本3178元/噸，周環(huán)比下調(diào)9元/噸，與11月13日當(dāng)前普方坯出廠(chǎng)價(jià)格3100元/噸相比，鋼廠(chǎng)平均虧損78元/噸 ③綜合來(lái)看，鐵礦石供強(qiáng)需弱，全球發(fā)運(yùn)量下降，到港量回升鐵水產(chǎn)量下降，港口庫(kù)存下降，鋼廠(chǎng)庫(kù)存增加鋼企利潤(rùn)率下降，鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)房地產(chǎn)利好政策再出，市場(chǎng)情緒偏暖 操作建議：觀望

機(jī)構(gòu)

MCS鐵礦石衍生品：房地產(chǎn)利好再出，掉期反彈開(kāi)啟？

場(chǎng)外衍生品分析

Mysteel晚餐：鐵礦石到港量減少，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在調(diào)整過(guò)程

◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局： （1）1-5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.2%，增速較1-4月份小幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

資訊

Mysteel早讀：國(guó)常會(huì)對(duì)房地產(chǎn)作出最新部署，淡水河谷預(yù)估鐵礦石產(chǎn)量

◎ 國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)出席中國(guó)發(fā)展高層論壇2024年年會(huì)開(kāi)幕式并發(fā)表主旨演講，李強(qiáng)指出，中國(guó)將加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，加強(qiáng)政策協(xié)同配合，確保同向發(fā)力、形成合力，著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和大宗耐用消費(fèi)品以舊換新。

資訊

Mysteel早讀：鐵礦石期貨夜盤(pán)跌破900，房地產(chǎn)融資再迎利好

◎住建部召開(kāi)視頻調(diào)度會(huì)議，推動(dòng)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制加快落地見(jiàn)效會(huì)議要求，各商業(yè)銀行要按照規(guī)程對(duì)“白名單”項(xiàng)目審查后放貸，對(duì)不予放貸的項(xiàng)目向金融監(jiān)管部門(mén)報(bào)送“無(wú)法貸款的原因”，由城市政府及時(shí)協(xié)調(diào)解決。

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Mysteel晚餐：鐵礦石港庫(kù)增加，房地產(chǎn)投資降幅擴(kuò)大

◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局： （1）中國(guó)4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.6%。

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Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 7月4日，全國(guó)主港鐵礦石成交93.40萬(wàn)噸，環(huán)比減0.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.61萬(wàn)噸，環(huán)比減10.7% 住建部：持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì) 詳情>> 報(bào)告：下半年“好城市+好房子”仍具結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì) 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤(pán)螺紋主力合約收盤(pán)價(jià)3081元/噸，期現(xiàn)價(jià)差99元/噸。

早評(píng)

Mysteel：利好消息浮現(xiàn) 工業(yè)線(xiàn)材能否弱勢(shì)反彈

盡管房地產(chǎn)政策近期轉(zhuǎn)向“更大力度推動(dòng)止跌回穩(wěn)”，但房地產(chǎn)銷(xiāo)售、投資仍大幅下滑，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累顯著，且4-5月份房地產(chǎn)市場(chǎng)再次轉(zhuǎn)軟跡象顯現(xiàn)無(wú)疑加大了經(jīng)濟(jì)回升的阻力海外方面，美國(guó)主導(dǎo)的去全球化趨勢(shì)加劇貿(mào)易沖突美國(guó)對(duì)華關(guān)稅政策導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈成本上升，聯(lián)合國(guó)報(bào)告預(yù)計(jì)2025年全球貿(mào)易增速將減半至1.6% 其次，原料端鐵礦石、焦煤、焦炭等品種持續(xù)處于累庫(kù)周期，供給壓力持續(xù)較大，導(dǎo)致價(jià)格也經(jīng)歷了不同程度的下跌（跌幅分別高達(dá)50%、81%、71%），持續(xù)降低了鋼材生產(chǎn)成本。

工業(yè)線(xiàn)材

新世紀(jì)期貨：鐵礦石下跌拐點(diǎn)仍需等待

另外，今年以來(lái)，隨著各項(xiàng)穩(wěn)定房地產(chǎn)的政策加快落實(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)朝著止跌回穩(wěn)的方向邁進(jìn)但要看到，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在調(diào)整過(guò)程當(dāng)中，市場(chǎng)信心還待持續(xù)修復(fù)地產(chǎn)端暫時(shí)看不到強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)整體仍偏弱修復(fù)看待 港口庫(kù)存或逐步累積 今年，鐵礦石港口庫(kù)存整體呈現(xiàn)去化態(tài)勢(shì)，高庫(kù)存壓力階段性緩解，鋼廠(chǎng)進(jìn)口礦庫(kù)存仍處于偏低水平截至6月20日，由于疏港量大幅回升，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量再度回落38.98萬(wàn)噸，至13894.16萬(wàn)噸。

原料

Mysteel早報(bào)：吉林建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 7月3日，全國(guó)主港鐵礦石成交94.20萬(wàn)噸，環(huán)比減11.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.76萬(wàn)噸，環(huán)比減13.6% 保利發(fā)展：新獲取5個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目 詳情>> 龍湖年內(nèi)兌付近90億公開(kāi)債，管理層稱(chēng)公司進(jìn)入“債務(wù)穿越”收官年 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、價(jià)格回顧：上個(gè)工作日市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲，截止下午尾盤(pán)，長(zhǎng)春市場(chǎng)西林螺紋HRB400E22mm3140元/噸，較前一日價(jià)格上漲30元/噸、西鋼盤(pán)螺HRB400E 8-10mm3530元/噸，較前一日價(jià)格上漲10元/噸。

早評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年云南建筑鋼材價(jià)格或前低后高

2、需求難言樂(lè)觀 2025年上半年省內(nèi)鋼材需求下滑明顯，房地產(chǎn)投資同比下滑14.99%，基建僅靠專(zhuān)項(xiàng)債支撐也難有起色，終端采購(gòu)量6月環(huán)比降14.7%庫(kù)存呈現(xiàn)"廠(chǎng)庫(kù)增、社庫(kù)穩(wěn)"分化，反映出貿(mào)易商避險(xiǎn)情緒濃厚，中間流通環(huán)節(jié)需求減弱對(duì)于下半年，7-8月雨季需求繼續(xù)下降，9月后需求由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，整體難言樂(lè)觀 3、鋼廠(chǎng)成本利潤(rùn)下移 鋼廠(chǎng)成本方面，下半年鐵礦石、焦煤供應(yīng)增量預(yù)期繼續(xù)壓制價(jià)格，鐵水成本或繼續(xù)承壓。

主編視角

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格或?qū)⑿》綕q

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 6月27日，全國(guó)主港鐵礦石成交94.60萬(wàn)噸，環(huán)比增8.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.45萬(wàn)噸，環(huán)比增5.3% 中指院：預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售降幅較上半年將略有擴(kuò)大 詳情>> 上半年300城宅地出讓金同比增幅超兩成，平均溢價(jià)率10.3% 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤(pán)螺紋主力合約收盤(pán)價(jià)3021元/噸，期現(xiàn)價(jià)差109元/噸。

早評(píng)

寶城期貨：鐵礦石低位震蕩為主

不過(guò)，鋼材需求季節(jié)性下滑，尤以建材板塊最為明顯，產(chǎn)業(yè)矛盾加劇使市場(chǎng)難以承接鋼廠(chǎng)持續(xù)提產(chǎn)一方面，當(dāng)前房地產(chǎn)基本面仍處于修復(fù)階段，暫難貢獻(xiàn)用鋼需求增量；另一方面，國(guó)內(nèi)政策穩(wěn)步推進(jìn)，基建用鋼需求表現(xiàn)平穩(wěn)，但建筑鋼材需求持續(xù)低迷，且海外風(fēng)險(xiǎn)因素仍存，需求端仍存隱憂(yōu) 供強(qiáng)需穩(wěn)局面下，鐵礦石全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存已連續(xù)三周累積其中鋼廠(chǎng)庫(kù)存近期增幅較為顯著，247家鋼廠(chǎng)廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存量最新值為8936.24萬(wàn)噸，環(huán)比增加137.56萬(wàn)噸，庫(kù)消比為29.69天。

原料

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年全國(guó)焊管價(jià)格或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)運(yùn)行

煤焦價(jià)格雖已跌至歷史低位，但在焦煤供給過(guò)剩、庫(kù)存高企影響下，煤焦價(jià)格或仍將有所承壓，7-8月鐵水產(chǎn)量仍有下行預(yù)期，鐵礦石供給過(guò)剩，長(zhǎng)周期面臨一定的下行風(fēng)險(xiǎn)；帶鋼價(jià)格或長(zhǎng)期受產(chǎn)能過(guò)剩制約，價(jià)格彈性較弱 3、供給展望：供給過(guò)剩，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，小管廠(chǎng)生存空間繼續(xù)壓縮 2025年下半年焊管生存環(huán)節(jié)將持續(xù)洗牌，產(chǎn)量降幅或小幅收窄受房地產(chǎn)投資持續(xù)下行影響，直縫焊管產(chǎn)能利用率或繼續(xù)下滑，燃?xì)夤?、方矩管、螺旋管產(chǎn)量或有回升；管廠(chǎng)按需排產(chǎn)、低庫(kù)存運(yùn)轉(zhuǎn)背景下，市場(chǎng)面臨的供給端壓力總體可控。

主編視角

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏弱

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 6月25日，全國(guó)主港鐵礦石成交107.70萬(wàn)噸，環(huán)比增32.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.35萬(wàn)噸，環(huán)比增0.3% 何立峰在河北調(diào)研時(shí)指出，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式 詳情>> 上海第六批集中供地起始總價(jià)236.7億元 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤(pán)螺紋主力合約收盤(pán)價(jià)2966元/噸，期現(xiàn)價(jià)差164元/噸。

早評(píng)

宏觀經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)周期雙弱背景下 黑色系價(jià)格突圍邏輯在哪？

2021年年中以來(lái)，黑色系期貨市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)，價(jià)格重心逐步下移以螺紋鋼為例，主力合約價(jià)格從高點(diǎn)6000元/噸附近回落至當(dāng)前的3000元/噸左右，鐵礦石、焦煤、焦炭等品種也經(jīng)歷了不同程度的下跌（跌幅分別高達(dá)50%、81%、71%）這一趨勢(shì)背后，既受到全球貨幣政策收緊、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩等宏觀因素的壓制，也源于鋼鐵行業(yè)供需格局的轉(zhuǎn)變——房地產(chǎn)投資持續(xù)低迷、基建托底力度有限，而鐵礦石和焦煤供應(yīng)端則維持寬松。

主編視角

Mysteel：強(qiáng)支撐對(duì)沖弱需求 建筑鋼材價(jià)格或繼續(xù)橫盤(pán)

隨著淡季的深入，當(dāng)前市場(chǎng)需求或許已經(jīng)進(jìn)一步季節(jié)性最弱階段，需求下降幅度不會(huì)很大了不過(guò)，考慮到房地產(chǎn)施工難以盡快恢復(fù)，基建等總體繼續(xù)相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行，中短期需求變化不大，只有時(shí)間放更長(zhǎng)點(diǎn)，天氣轉(zhuǎn)涼后，季節(jié)性需求或有一定回升的可能性因此，6-7月份需求或維持小幅盤(pán)整狀態(tài) 其次，成本支撐的持續(xù)性仍將是后期的關(guān)注點(diǎn)短期來(lái)看，無(wú)論是焦煤焦炭還是鐵礦石，都有階段性支撐，這在一定程度上減緩了前期負(fù)反饋進(jìn)程。

主編視角

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 6月13日，全國(guó)主港鐵礦石成交80.10萬(wàn)噸，環(huán)比減6.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.18萬(wàn)噸，環(huán)比增14.1% 國(guó)常會(huì)部署更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn) 詳情>> 國(guó)常會(huì)：要扎實(shí)有力推進(jìn)“好房子”建設(shè) 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤(pán)螺紋主力合約收盤(pán)價(jià)2980元/噸，期現(xiàn)價(jià)差160元/噸。

早評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年山東廢鋼仍有刷新低位可能

預(yù)計(jì)2025年鋼價(jià)或呈現(xiàn)前高后低的趨勢(shì)，下半年價(jià)格中樞可能繼續(xù)下移 廢鋼方面，因鐵礦石、焦炭仍延續(xù)“供應(yīng)寬松”預(yù)期，鐵水成本優(yōu)勢(shì)或依舊突出，廢鋼性?xún)r(jià)比不高的情況下，整體需求很難出現(xiàn)大幅提升；尤其鋼廠(chǎng)利潤(rùn)空間無(wú)法放大的狀態(tài)，或抑制廢鋼需求的增長(zhǎng)供應(yīng)端來(lái)看，下半年房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)筑底，工地廢鋼產(chǎn)出量將延續(xù)低位，汽車(chē)、家電等制造業(yè)廢鋼也很難出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，與此同時(shí)，山東廢鋼的社會(huì)庫(kù)存也已降至近年低位，因此山東廢鋼大概率延續(xù)供需兩弱局勢(shì)。

年報(bào)

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格預(yù)計(jì)弱穩(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 6月3日，全國(guó)主港鐵礦石成交82.80萬(wàn)噸，環(huán)比增12.3%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.45萬(wàn)噸，環(huán)比增0.4% 5月上海新建商品住宅成交面積同比增長(zhǎng)23.7% 詳情>> Mysteel：5月房地產(chǎn)大事記 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤(pán)螺紋主力合約收盤(pán)價(jià)2946元/噸，期現(xiàn)價(jià)差154元/噸。

早評(píng)