寶城期貨：鐵礦石低位震蕩為主

最新數(shù)據(jù)顯示，47港到貨量為2772.90萬噸，環(huán)比增加255.40萬噸，已升至年內(nèi)高位，且后續(xù)仍有增量空間；6月累計(jì)到貨量環(huán)比增長8.32%，其中澳礦增量最大，環(huán)比增幅達(dá)10.01%此外，國內(nèi)礦山生產(chǎn)逐步恢復(fù)，內(nèi)礦供應(yīng)量自低位出現(xiàn)回升全國126家礦企共計(jì)266座礦山產(chǎn)能利用率為63.45%，環(huán)比提升2.13個(gè)百分點(diǎn)；鐵精粉日均產(chǎn)量為40.03萬噸，環(huán)比增加1.34萬噸目前來看，海外礦商發(fā)運(yùn)量維持高位，疊加內(nèi)礦供應(yīng)恢復(fù)，鐵礦石價(jià)格將持續(xù)受到抑制。

原料

Mineral Resources加速布局澳洲低成本礦山 產(chǎn)量有望實(shí)現(xiàn)突破

據(jù)最新季報(bào)數(shù)據(jù)，2024年三季度（2025財(cái)年一季度）該項(xiàng)目的鐵礦石產(chǎn)量為190萬濕噸，發(fā)運(yùn)量為140萬濕噸預(yù)計(jì)到2025年6月該項(xiàng)目將達(dá)到滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，這一產(chǎn)能的釋放將為公司提供強(qiáng)勁的現(xiàn)金流，并鞏固其在全球鐵礦石市場中的競爭力9月份，MinRes以約13億澳元（約8.65億美元）的價(jià)格將昂斯洛鐵礦項(xiàng)目（Onslow Iron Ore Project）運(yùn)輸?shù)缆返?9%的權(quán)益出售給摩根士丹利基礎(chǔ)設(shè)施合作伙伴管理的投資基金（Morgan Stanley Infrastructure Partners，簡稱MSIP）。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：情緒的反身性不改變鐵礦石長期下跌邏輯

目前臨近年底，鐵礦石價(jià)格下跌后鋼廠對于原料補(bǔ)庫預(yù)期有所增加，成本有所支撐，且根據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，隨著螺紋價(jià)格走弱，貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿也比想象中更強(qiáng)一些 當(dāng)下，鐵礦石基本面改善程度有限，供強(qiáng)需弱繼續(xù)維持近端供應(yīng)，最新一期中國45港鐵礦石到港量為2782萬噸，回到年內(nèi)相對較高水平；遠(yuǎn)端供應(yīng)，本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量3010.9萬噸，環(huán)比上期降9.8萬噸其中澳洲發(fā)運(yùn)量1722.6萬噸，較上期降225萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量836.2萬噸，較上期增139.7萬噸。

主編視角

澳洲礦產(chǎn)資源公司自2013年以來首次放棄派息

此外，該公司還宣布將以13億澳元的價(jià)格向摩根士丹利（Morgan Stanley）出售昂斯洛鐵礦（Onslow Iron）專用運(yùn)輸鐵路49%的股份，預(yù)計(jì)將于24年年底之前為公司帶來11億澳元左右的現(xiàn)金流 據(jù)悉，今年6月，澳洲礦產(chǎn)資源公司宣布計(jì)劃關(guān)閉位于西澳伊爾干（Yilgarn）地區(qū)的高成本鐵礦石業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而開發(fā)昂斯洛鐵礦（Onslow Iron）項(xiàng)目根據(jù)該公司最新公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024財(cái)年其向昂斯洛鐵礦（Onslow Iron）項(xiàng)目的資本性支出為19.49億澳元，2025年計(jì)劃投資7.99億澳元。

礦山動(dòng)態(tài)

Fortescue執(zhí)行董事長安德魯·福雷斯特：鐵礦石價(jià)格降至80美元/噸時(shí)仍有成本支撐

這是Fortescue最新的目標(biāo)，即銷售零排放生產(chǎn)的鐵礦石和鋼鐵前體，這意味著到本世紀(jì)末，福特斯丘的采礦業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)凈零排放此前，該公司上個(gè)月放棄了到 2030年每年生產(chǎn)1500萬噸綠色氫氣的長期目標(biāo) 據(jù)悉該項(xiàng)目耗資數(shù)十億澳元，資金主要來源于Fortescue的鐵礦石部門然而近期鐵礦石價(jià)格已開始出現(xiàn)疲軟跡象，中國寶武鋼鐵集團(tuán)稱，鋼鐵行業(yè)將面臨“漫長而嚴(yán)酷的冬天”。

礦山動(dòng)態(tài)

受到鐵礦石價(jià)格的沖擊，澳洲三大礦山股價(jià)下跌

8月15日，新加坡交易所鐵礦石9月基準(zhǔn)合約連續(xù)四個(gè)交易日走低，下跌2.75%，至93.55美元/噸，跌至2022年11月以來的最低水平 受此影響，澳洲三大礦石巨頭在澳大利亞證券交易所（ASX）股價(jià)均下跌截至北京時(shí)間8月15日下午三點(diǎn)，必和必拓（BHP）股價(jià)下跌2.63%，福德士河（Fortescue）股價(jià)下跌3.75%，力拓（Rio Tinto）股價(jià)下跌2.05% 目前中國房地產(chǎn)市場仍處于下行周期，基建需求明顯下移；鋼廠方面虧損嚴(yán)重，利潤率收窄，產(chǎn)量下降，鐵礦石需求下降；而鐵礦石供應(yīng)端則表現(xiàn)強(qiáng)勁，疊加宏觀方面中國最新公布的市場及生產(chǎn)數(shù)據(jù)不及預(yù)期等因素的影響，對于鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生下行壓力，進(jìn)而對鐵礦石生產(chǎn)商利潤空間帶來一定的壓力。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel周報(bào)：鐵水未復(fù)產(chǎn)疊加供應(yīng)端擾動(dòng) 短期鐵礦石價(jià)格或維持震蕩（2.18-2.23）

春節(jié)后，鐵礦石基本面多重利空，供應(yīng)端雖然處在季節(jié)性淡季階段，但是本周供給相對寬松，最新一期澳巴發(fā)運(yùn)量和45港到港量均是歷年同期偏高位置，45港鐵礦石庫存延續(xù)多期累庫趨勢而鋼廠利潤抑制了節(jié)后鐵水的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，鐵礦石需求恢復(fù)不及預(yù)期，價(jià)格出現(xiàn)明顯回落宏觀方面，國內(nèi)宏觀氛圍邊際轉(zhuǎn)暖，周內(nèi)央行公布的5年期以上LPR為3.95%，較上月下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，但隨著美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可觀，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期延遲，海外宏觀依然偏緊。

進(jìn)口礦周評

寶城期貨：鐵礦石價(jià)格將振蕩下行

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，高品澳粉、中品澳粉和高品巴粉最新即期每噸利潤分別為107.2、102.2、87.8美元，明顯高于其他黑色品種整體看，鐵礦石價(jià)格仍處于高位，估值偏高，若產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)弱則高估值礦價(jià)存下修預(yù)期 綜上，近期鐵礦石價(jià)格高位回落，目前鐵礦石需求低位回升但增量有限，且供應(yīng)季節(jié)性減量不及預(yù)期，供需格局仍偏弱，預(yù)計(jì)高估值下鐵礦石價(jià)格將振蕩下行（作者單位：寶城期貨）

爐料

澳大利亞礦企CRZ出售Robe Mesa鐵礦石項(xiàng)目權(quán)益

澳大利亞礦企CRZ Resources將其在西澳大利亞的Robe Mesa鐵礦石項(xiàng)目85%的權(quán)益以1.02億美元的價(jià)格出售給了中國深圳納奧姜瀾投資有限公司子公司 CRZ于2023年10月發(fā)布了Robe Mesa鐵礦石項(xiàng)目的最終可行性研究結(jié)果，并公布其最新的礦石儲(chǔ)量從820萬噸增加至3340萬噸，年產(chǎn)量從200萬噸增加至350-500萬噸

礦山動(dòng)態(tài)

鐵礦石價(jià)格高位整理

同時(shí)，鐵礦石與產(chǎn)業(yè)鏈其他品種的比值長期處于高位，鐵礦石與螺紋鋼、焦炭2405合約價(jià)格最新比值分別為0.233、0.364，均處于年內(nèi)高位，較去年同期分別增加13.5%、27.7%，可見鐵礦石相對價(jià)格也處于高位 此外，黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種間利潤差異顯著，鋼企和獨(dú)立焦企長期處于盈虧平衡附近，而海外礦山利潤相當(dāng)可觀數(shù)據(jù)顯示，高品澳粉、中品澳粉和高品巴粉最新即期利潤分別為97.2美元/噸、91.4美元/噸和89.7美元/噸，明顯高于其他黑色系品種。

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鐵礦石承壓下行

最新數(shù)據(jù)顯示，鋼聯(lián)247家鋼廠中盈利鋼廠占比僅有20.78%，即期成本核算下華北地區(qū)多數(shù)品種延續(xù)虧損，而華東地區(qū)部分品種雖在扭虧為盈，但盈利不大相反，海外礦山利潤相當(dāng)可觀，高品澳粉、中品澳粉和高品巴粉最新即期每噸利潤分別為100.8美元、96.1美元和100.3美元，11月累計(jì)上漲11.3美元、11.4美元、14.7美元，伴隨著礦價(jià)的上行，礦山利潤持續(xù)擴(kuò)大目前來看，鐵礦石價(jià)格的絕對值、相對值均處于高位，且礦石利潤狀況顯著好于同產(chǎn)業(yè)鏈其他品種，鐵礦石估值已然偏高。

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Mysteel晚餐：唐山鋼坯上調(diào)30元，海外七港鐵礦石庫存下降

◎8 月 22日, 澳大利亞FEX Global期貨交易所（以下簡稱FEX）宣布將于9月11日正式上線以上海鋼聯(lián)（Mysteel）發(fā)布的鐵礦石62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)為結(jié)算基準(zhǔn)的期貨和期權(quán)合約 ◎國際銅研究小組（ICSG）在其最新月度報(bào)告中稱，2023年6月全球精煉銅市場供應(yīng)短缺9萬噸，5月修正后為供應(yīng)短缺5.8萬噸。

資訊

Mysteel：2023年1月至5月庫茲巴斯煤炭產(chǎn)量下降1.4%

周一發(fā)布的最新季度能源和資源報(bào)告顯示，至少到 2025 年，分別用于發(fā)電和煉鋼的動(dòng)力煤和冶金煤運(yùn)輸量都將穩(wěn)步增長報(bào)告稱，2023 年初非正式禁令取消后，中國對澳大利亞煤炭的進(jìn)口也開始增加與此同時(shí)，隨著必和必拓集團(tuán)有限公司和力拓集團(tuán)提高西澳大利亞大型礦山的產(chǎn)量，鐵礦石（澳大利亞最大的出口收入來源）的出貨量預(yù)計(jì)將在未來三年穩(wěn)步增長 信息來源：Australia Ming 由于鋼材市場波動(dòng)較大，澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤上漲趨勢較弱 近期受鋼材價(jià)格上漲帶動(dòng)，澳大利亞煉焦煤價(jià)格小幅上漲。

日評

寶城期貨：供增需穩(wěn)，鐵礦石上行動(dòng)力減弱

國內(nèi)45港礦石最新到貨量為1846.40萬噸，最近兩周顯著回落，多因前期澳礦發(fā)運(yùn)偏低所致，其間創(chuàng)下單周到貨2855.10萬噸的歷史最高值目前港口到貨仍高于去年同期水平，2月累計(jì)到貨量為8452.03萬噸，較2022年、2021年同期分別增加9.78%、7.44%，增量主要由澳礦貢獻(xiàn) 目前來看，海外礦石發(fā)運(yùn)和國內(nèi)港口到貨均呈現(xiàn)出高位回落態(tài)勢，符合季節(jié)性特征相反鐵礦石價(jià)格指數(shù)（CFR，62%FE）位于120美元/噸上方，礦商發(fā)運(yùn)利潤較好，隨著天氣因素趨弱，后續(xù)礦商發(fā)運(yùn)將迎來回升，海外礦石供應(yīng)會(huì)逐步增加。

爐料

澳大利亞將23財(cái)年資源出口收入上調(diào)至3080億美元

澳大利亞商務(wù)部在9月份的最新報(bào)告中預(yù)測，澳大利亞資源出口的年度價(jià)值為4,500億澳元該公司表示，低于預(yù)期的澳元匯率以及高企的動(dòng)力煤價(jià)格是下調(diào)預(yù)測的主要因素鐵礦石仍然是澳大利亞最有價(jià)值的大宗商品出口，本財(cái)年鐵礦石的價(jià)值為1130億澳元，低于截至6月份預(yù)測的1330億澳元持續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)力煤價(jià)格預(yù)計(jì)將帶來65%的最大年度收入增長，使這種化石燃料的出口額從460億澳元升至760億澳元液化天然氣出口額預(yù)計(jì)將從上一財(cái)年的710億澳元增至900億澳元。

產(chǎn)業(yè)資訊

Pilbara鋰精礦第13次拍賣價(jià)

12月14日澳洲鋰礦商Pilbara，完成第13次鋰精礦拍賣，F(xiàn)OB成交價(jià)7505美元/噸，數(shù)量5000噸，品位5.5%，較11月16日下跌300美金，跌幅3.8%，按照最新美元匯率7.0計(jì)算，對應(yīng)的碳酸鋰含稅成本約55.4萬元/噸本批精礦考慮合理的物流周轉(zhuǎn)時(shí)間，預(yù)計(jì)其對應(yīng)的鋰鹽最早有望于2023年一季度偏后月份投放市場 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

快訊

鐵礦石或已階段性見頂

事實(shí)上，最新一周的澳洲、巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升了564.1萬噸，至2641.8萬噸 綜合來看，鐵礦石短期基本面仍然偏強(qiáng)，價(jià)格預(yù)計(jì)仍會(huì)高位運(yùn)行一段時(shí)間但利空因素也在逐漸積聚，包括國內(nèi)鐵水日產(chǎn)接近頂部、海外需求放緩和外礦發(fā)貨量回升等，下半年預(yù)計(jì)整體會(huì)呈現(xiàn)弱勢下行走勢，建議關(guān)注國內(nèi)鐵水日產(chǎn)頂部何時(shí)確立（作者期貨投資咨詢從業(yè)證書編號Z0013026）

爐料

刁力：“十四五”進(jìn)口鐵礦石需求形勢展望

1990年-2020年主要鐵礦石輸入國進(jìn)口情況 數(shù)據(jù)來源：世界鋼協(xié)（WSA）、國家統(tǒng)計(jì)局 1990年-2020年主要鐵礦石進(jìn)口國占比變化情況 數(shù)據(jù)來源：世界鋼協(xié)（WSA）、國家統(tǒng)計(jì)局 從2021年的最新情況看，我國從澳大利亞、巴西進(jìn)口鐵礦石分別達(dá)到6.9億噸和2.3億噸，分別下降2.7%和增長0.8%；占全部進(jìn)口礦的比重分別為61.7%和21.1%，合計(jì)為82.8%，比上年同期上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，鐵礦石價(jià)格上漲不僅沒有帶來非主流礦占比的擴(kuò)大，反而加重了供給端的集中度。

聚焦

Mysteel早報(bào)：安徽建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)小幅上漲

預(yù)計(jì)今日安徽地區(qū)主要城市建筑鋼材價(jià)格小幅上漲為主 【重點(diǎn)回顧】 2月10日調(diào)價(jià)：午后唐山鋼坯倉儲(chǔ)現(xiàn)貨較午前再次上調(diào)30累計(jì)上調(diào)60報(bào)4790左右含稅出庫，部分成交 2月10日鐵礦石i2205午盤收于821.5，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)漲3.2%，成交75萬手，增倉0.3萬手 2月10日Mysteel煤焦：10日印尼受最新疫情影響，生產(chǎn)及發(fā)運(yùn)均受到不同程度限制；當(dāng)前受亞洲市場需求增加，進(jìn)一步推動(dòng)進(jìn)口煤價(jià)上行，現(xiàn)澳洲Q5500FOB價(jià)報(bào)155美金/噸，印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)76美金/噸，為遠(yuǎn)期貨盤。

盤前預(yù)測

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中趨強(qiáng)

2月10日鐵礦石i2205午盤收于821.5，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)漲3.2%，成交75萬手，增倉0.3萬手 2月10日Mysteel煤焦：10日印尼受最新疫情影響，生產(chǎn)及發(fā)運(yùn)均受到不同程度限制；當(dāng)前受亞洲市場需求增加，進(jìn)一步推動(dòng)進(jìn)口煤價(jià)上行，現(xiàn)澳洲Q5500FOB價(jià)報(bào)155美金/噸，印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)76美金/噸，為遠(yuǎn)期貨盤 【今日市場預(yù)期】 【樣本說明】 1.表列價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)前一日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2.表列螺紋鋼價(jià)格均為HRB400E18-22mm,盤螺HRB400E材質(zhì)8-10mm,高線HPB300材質(zhì)8-10mm； 3.表列樣本選取西安（龍鋼）、蘭州（酒鋼）、銀川（亞新）、西寧（酒鋼）、烏魯木齊（八鋼）。

日報(bào)