基本面走弱，黑色板塊普跌

近日，黑色板塊持續(xù)走低5月27日，黑色板塊普跌成材端，螺紋鋼期貨主力合約2510盤(pán)中跌至2964元／噸，創(chuàng)下近8個(gè)月以來(lái)低點(diǎn)熱卷主力合約2510白盤(pán)收盤(pán)時(shí)下跌1.33%，報(bào)3111元／噸，創(chuàng)下近9個(gè)月以來(lái)低點(diǎn)爐料端，鐵礦石、焦煤和焦炭均不同程度下跌 “近日海外關(guān)稅消息反復(fù)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，同時(shí)國(guó)內(nèi)政策處于‘真空期’，宏觀氛圍整體偏弱”中原期貨研究所黑色研究員林娜如是說(shuō) 除了宏觀因素外，徽商期貨黑色系分析師劉朦朦認(rèn)為，黑色板塊普跌的主要原因是受基本面影響：傳統(tǒng)的需求旺季已過(guò)，下游需求下滑對(duì)黑色板塊行情形成拖累，疊加上游供給處于高位，供需矛盾明顯。

鋼材

福能期貨：需求逐步見(jiàn)頂，鐵礦石回升高度受限

雖然此消息仍有待證實(shí)，但粗鋼壓減的擾動(dòng)持續(xù)存在，將限制鐵礦石的需求預(yù)期 從全球角度來(lái)看，歐美等經(jīng)濟(jì)體在高通脹、加息的壓力下，工業(yè)生產(chǎn)和鋼材需求下降，導(dǎo)致生鐵總產(chǎn)量下降2月全球高爐鋼廠生鐵產(chǎn)量9705萬(wàn)噸，同比下降2.6%海外需求疲弱，難以提振鐵礦石價(jià)格 整體來(lái)看，終端需求成色不足將導(dǎo)致鐵水產(chǎn)量上行空間受限，鐵礦石需求處于逐步見(jiàn)頂?shù)倪^(guò)程中，增速將開(kāi)始放緩，預(yù)期偏弱 供應(yīng)依舊寬松 3月在澳洲颶風(fēng)擾動(dòng)結(jié)束后，鐵礦石發(fā)運(yùn)重回高位，3月全球鐵礦石發(fā)運(yùn)1.25億噸，同比增加509萬(wàn)噸。

原料

廣發(fā)期貨：鋼材節(jié)后需求回歸，現(xiàn)貨走弱

材礦比再次走擴(kuò)產(chǎn)業(yè)端，2月份以來(lái)，鋼廠生產(chǎn)謹(jǐn)慎，產(chǎn)量基本和表需持平，庫(kù)存維持同比下降走勢(shì)環(huán)比看，需求尚在爬坡，板材表需接近頂部，建材表需尚在回升近期海外國(guó)家對(duì)中國(guó)鋼材反傾銷(xiāo)持續(xù)擴(kuò)大，遠(yuǎn)端出口有轉(zhuǎn)弱預(yù)期同時(shí)供應(yīng)端，也有壓減消息傳聞供需雙弱預(yù)期近期市場(chǎng)交易鋼廠延遲復(fù)產(chǎn)和預(yù)期粗鋼壓減政策，鋼材持穩(wěn)，鐵礦石估值下跌，盤(pán)面利潤(rùn)走擴(kuò)今天兩會(huì)政策可能對(duì)盤(pán)面有擾動(dòng)鋼材在弱需求+低庫(kù)存格局下，預(yù)計(jì)鋼材維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材區(qū)間震蕩走勢(shì)

產(chǎn)業(yè)端，2月份以來(lái)，鋼廠生產(chǎn)謹(jǐn)慎，產(chǎn)量基本和表需持平，庫(kù)存維持同比下降走勢(shì)環(huán)比看，需求尚在爬坡，板材表需接近頂部，建材表需尚在回升近期海外國(guó)家對(duì)中國(guó)鋼材反傾銷(xiāo)持續(xù)擴(kuò)大，遠(yuǎn)端出口有轉(zhuǎn)弱預(yù)期同時(shí)供應(yīng)端，也有壓減消息傳聞供需雙弱預(yù)期近期市場(chǎng)交易鋼廠延遲復(fù)產(chǎn)和預(yù)期粗鋼壓減政策，鋼材持穩(wěn)，鐵礦石估值下跌，盤(pán)面利潤(rùn)走擴(kuò)今天兩會(huì)政策可能對(duì)盤(pán)面有擾動(dòng)鋼材在弱需求+低庫(kù)存格局下，預(yù)計(jì)鋼材維持區(qū)間震蕩走勢(shì)螺紋鋼和熱卷5月波動(dòng)分別參考3200-3400元區(qū)間和3300-3500元區(qū)間。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：東北熱軋板卷能否迎來(lái)“金三銀四”

然而煤焦價(jià)格持續(xù)下跌，鐵礦石價(jià)格高企，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性不足，疊加海外關(guān)稅政策及地緣政治消息，拖累鋼價(jià)，使得鋼材價(jià)格維持區(qū)間震蕩行情隨著3月份會(huì)議臨近，市場(chǎng)對(duì)于今年財(cái)政目標(biāo)的炒作也會(huì)加劇，價(jià)格或有向上空間但需要警惕的是，鋼材市場(chǎng)目前的價(jià)格表現(xiàn)更多是受政策和預(yù)期的影響，實(shí)際需求能否持續(xù)增長(zhǎng)仍存在較大的不確定性一旦實(shí)際需求面臨市場(chǎng)的檢驗(yàn)，鋼材需求可能難以保持持續(xù)性，這將使得鋼價(jià)再次面臨向下調(diào)整的壓力因此，預(yù)計(jì)后期東北熱軋板卷價(jià)格走勢(shì)可能會(huì)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的態(tài)勢(shì)。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel周報(bào)：宏觀利空及供應(yīng)利多兌現(xiàn)，鐵礦估值待需求啟動(dòng)指引（2.8-2.14）

美聯(lián)儲(chǔ)將利率維持在現(xiàn)有水平，等待通脹進(jìn)一步降低的證據(jù)鮑威爾還表示，美聯(lián)儲(chǔ)有可能不得不就關(guān)稅調(diào)整政策利率央行發(fā)布2024年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告報(bào)告表示，下一階段，實(shí)施好適度寬松的貨幣政策綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配 總的來(lái)看，本周黑色系價(jià)格漲跌互現(xiàn)，鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于成材成材價(jià)格走勢(shì)偏弱主要受海外宏觀擾動(dòng)和終端需求恢復(fù)緩慢的影響，美國(guó)加征關(guān)稅的消息引發(fā)市場(chǎng)對(duì)特朗普2.0推動(dòng)通脹上升的擔(dān)憂。

進(jìn)口礦周評(píng)

國(guó)泰君安期貨：鐵礦石短期價(jià)格回調(diào)有限

鐵礦石：供給擾動(dòng)與宏觀預(yù)期支撐，短期回調(diào)有限近期市場(chǎng)對(duì)于重要會(huì)議預(yù)期依然較高，盤(pán)面價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行此外，在供需層面，近日關(guān)于海外礦企的產(chǎn)運(yùn)情況消息不斷，也使得挺價(jià)情緒較為濃厚具體來(lái)看，巴西最近一周發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)驟減，主要由于淡水河谷面臨著工人抗議和港口檢修的負(fù)面影響，澳羅伊山因檢修、加拿大冠軍鐵因鐵運(yùn)相關(guān)設(shè)備的事故而均出現(xiàn)對(duì)外發(fā)運(yùn)的下降供給擾動(dòng)和宏觀情緒目前對(duì)礦價(jià)形成一定支撐力度，但這些目前還不足以扭轉(zhuǎn)鐵礦寬松的基本面。

機(jī)構(gòu)

巴西2023年鐵礦石出口量同比增長(zhǎng)10%

據(jù)開(kāi)瀾國(guó)際鋼鐵資訊1月9日消息，巴西發(fā)展、工業(yè)和外貿(mào)部（Mdic）數(shù)據(jù)顯示，2023年巴西鐵礦石出口總量為3.785億噸，同比增長(zhǎng)10%鐵礦石是巴西第三大出口產(chǎn)品，占巴西出口總量的8.99%2023年，巴西鐵礦石供應(yīng)量占巴西采礦業(yè)總供應(yīng)量的38.7% 2023年，僅在12月份，巴西鐵礦石海外發(fā)貨量就達(dá)到了3970萬(wàn)噸，比11月份的3150萬(wàn)噸增長(zhǎng)了26%，同比2022年增長(zhǎng)24.2%，為過(guò)去12年來(lái)最高。

爐料

Mysteel：千折百轉(zhuǎn)—逆周期下鋼市運(yùn)行邏輯分析

而在經(jīng)歷現(xiàn)實(shí)與預(yù)期的反復(fù)博弈后，市場(chǎng)逐步回歸現(xiàn)實(shí)，產(chǎn)業(yè)基本面表現(xiàn)為供過(guò)于求，鋼價(jià)開(kāi)始沖高回落，鋼廠陸續(xù)虧損此后海外銀行暴雷、鐵礦石供應(yīng)增加，鋼廠虧損減產(chǎn)及相應(yīng)部門(mén)打擊炒作鐵礦石的等利空消息頻發(fā)，疊加下游需求釋放乏力，市場(chǎng)悲觀情緒逐漸發(fā)酵，原燃料迅速進(jìn)入下行通道原料價(jià)格的下跌帶來(lái)的成本下移同現(xiàn)實(shí)弱需求形成共振，市場(chǎng)運(yùn)行邏輯轉(zhuǎn)換為成本坍塌下的負(fù)反饋邏輯，原料下跌帶動(dòng)成材價(jià)格下行，鋼廠進(jìn)一步虧損從而減產(chǎn)，再而傳導(dǎo)至原料繼續(xù)走弱。

主編視角

Mysteel周報(bào)：全國(guó)帶鋼價(jià)格走弱 預(yù)計(jì)下周窄幅下調(diào)（4.7-4.14）

周邊產(chǎn)業(yè)近期接單一般，無(wú)論是管材還是鍍鋅帶鋼，新增訂單有限，需求趨弱跡象逐步顯現(xiàn)目前勝芳地區(qū)下游企業(yè)開(kāi)工小幅下降總的來(lái)看，當(dāng)前終端按需補(bǔ)庫(kù)，需求有限，若無(wú)利好消息提振，勝芳熱軋帶鋼或趨弱運(yùn)行 邯鄲：邯鄲地區(qū)熱軋帶鋼市場(chǎng)價(jià)格趨強(qiáng)，成交一般本周黑色系期貨震蕩下行，現(xiàn)貨價(jià)格走低，市場(chǎng)交投氛圍偏弱，整體成交較為低迷，大多還以按需采購(gòu)為主宏觀層面，海外市場(chǎng)銀行動(dòng)蕩依舊保持影響，上游鐵礦石價(jià)格依舊被打壓。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：京津冀熱軋板卷價(jià)格漲跌互現(xiàn) 預(yù)計(jì)明日震蕩下移

京津冀地區(qū)價(jià)差來(lái)看，唐山與天津價(jià)差-40元/噸，唐山與邯鄲價(jià)差-90元/噸 四、明日預(yù)測(cè) 綜合來(lái)看，受到海外市場(chǎng)金融性風(fēng)險(xiǎn)的影響，市場(chǎng)整體表現(xiàn)相對(duì)較差，帶動(dòng)整體大宗商品價(jià)格下移，同時(shí)由于部分限產(chǎn)消息影響帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格的下移，進(jìn)一步帶動(dòng)成材價(jià)格下移。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：西北中厚板價(jià)格下行 預(yù)計(jì)下周或?qū)⒄鹗広吶踹\(yùn)行（3.20-3.26）

本周西北中板價(jià)格下行，成交表現(xiàn)不及預(yù)期受到海外市場(chǎng)金融性風(fēng)險(xiǎn)的影響，市場(chǎng)整體表現(xiàn)相對(duì)較差，帶動(dòng)整體大宗商品價(jià)格下移，同時(shí)由于部分限產(chǎn)消息影響帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格的下移，進(jìn)一步帶動(dòng)成材價(jià)格下移同時(shí)由于本地需求不足，預(yù)期未達(dá)預(yù)期水平因此，預(yù)計(jì)西北中厚板市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩下移的局面

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：內(nèi)蒙古板卷價(jià)格下跌 預(yù)計(jì)明日持穩(wěn)運(yùn)行

中厚板：包頭與呼市價(jià)差-300元/噸；包頭與沈陽(yáng)價(jià)差110元/噸；包頭與唐山價(jià)差230元/噸；包頭與天津價(jià)差260元/噸；包頭與銀川價(jià)差50元/噸；包頭與西安價(jià)差30元/噸；包頭與上海價(jià)差200元/噸 四、明日預(yù)測(cè) 綜合來(lái)看，受到海外市場(chǎng)金融性風(fēng)險(xiǎn)的影響，市場(chǎng)整體表現(xiàn)相對(duì)較差，帶動(dòng)整體大宗商品價(jià)格下移，同時(shí)由于部分限產(chǎn)消息影響帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格的下移，進(jìn)一步帶動(dòng)成材價(jià)格下移。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：西北地區(qū)熱軋板卷價(jià)格下跌 預(yù)計(jì)下周價(jià)格震蕩趨弱（3.20-3.24）

受到海外市場(chǎng)金融性風(fēng)險(xiǎn)的影響，市場(chǎng)整體表現(xiàn)相對(duì)較差，帶動(dòng)整體大宗商品價(jià)格下移，同時(shí)由于部分限產(chǎn)消息影響帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格的下移，進(jìn)一步帶動(dòng)成材價(jià)格下移同時(shí)由于本地需求不足，預(yù)期未達(dá)預(yù)期水平因此，預(yù)計(jì)西北熱軋板卷市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩下移的局面 三、重點(diǎn)市場(chǎng) 西安：今日西安市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格較昨上周下跌30元/噸，成交偏弱截至發(fā)稿，市場(chǎng)2.75*1250*C薄卷4740元/噸，4.75*1500*C普卷4560元/噸，低合金卷4680元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：預(yù)計(jì)下周唐山帶鋼市場(chǎng)價(jià)格或存在再度反彈空間（3.10-3.17）

心態(tài)方面：近期的回落主要是受恐慌情緒影響，有鐵礦石，也有產(chǎn)量平控，還有美國(guó)硅谷銀行危機(jī)蔓延至歐洲的影響海外宏觀消息導(dǎo)致恐慌情緒增加，貿(mào)易商也認(rèn)為近期風(fēng)險(xiǎn)大，選擇暫時(shí)觀望為主 下周預(yù)測(cè)：目前行情存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，仍需耐心等待回調(diào)后企穩(wěn)行情出現(xiàn)再考慮“抄底”。

唐山品種周報(bào)

Mysteel周報(bào)：全國(guó)熱軋帶鋼價(jià)格漲跌互現(xiàn) 預(yù)計(jì)下周降后反彈（3.10-3.17）

本周價(jià)格回落主要是受恐慌情緒影響，有鐵礦石，也有產(chǎn)量平控，還有美國(guó)硅谷銀行危機(jī)蔓延至歐洲的影響海外宏觀消息導(dǎo)致恐慌情緒增加，貿(mào)易商也認(rèn)為近期風(fēng)險(xiǎn)大，選擇暫時(shí)觀望為主目前基建需求穩(wěn)定，需求向上已經(jīng)得到確認(rèn)關(guān)注現(xiàn)實(shí)端驅(qū)動(dòng)，可能會(huì)有現(xiàn)實(shí)不及預(yù)期的情況目前行情存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，仍需耐心等待回調(diào)后企穩(wěn)行情出現(xiàn)再考慮“抄底”整體而言，預(yù)計(jì)下周西南帶鋼價(jià)格仍以窄幅震蕩為主

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：供需矛盾突出 預(yù)計(jì)下周西南鋼市全品種價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行（3.10-3.17）

本周價(jià)格回落主要是受恐慌情緒影響，有鐵礦石，也有產(chǎn)量平控，還有美國(guó)硅谷銀行危機(jī)蔓延至歐洲的影響海外宏觀消息導(dǎo)致恐慌情緒增加，貿(mào)易商也認(rèn)為近期風(fēng)險(xiǎn)大，選擇暫時(shí)觀望為主目前基建需求穩(wěn)定，需求向上已經(jīng)得到確認(rèn)關(guān)注現(xiàn)實(shí)端驅(qū)動(dòng)，可能會(huì)有現(xiàn)實(shí)不及預(yù)期的情況目前行情存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，仍需耐心等待回調(diào)后企穩(wěn)行情出現(xiàn)再考慮“抄底”整體而言，預(yù)計(jì)下周西南帶鋼價(jià)格仍以窄幅震蕩為主 五、型材市場(chǎng)情況 西南型鋼：市場(chǎng)價(jià)格盤(pán)整偏強(qiáng)運(yùn)行，近期期貨價(jià)格沖高回落，主流鋼廠指導(dǎo)價(jià)上漲20元/噸，市場(chǎng)成交仍然保持較低水平。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：全國(guó)生鐵市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲（3.3-3.10）

市場(chǎng)方面，本周華北生鐵市場(chǎng)交投氛圍未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，表現(xiàn)一般據(jù)市場(chǎng)反饋，目前下游企業(yè)雖以全部復(fù)工，但訂單較少，尤其是海外訂單同比下滑嚴(yán)重，部分下游企業(yè)為降低成本，開(kāi)始采購(gòu)低品位資源此外今日尾盤(pán)市場(chǎng)傳出鐵礦石監(jiān)管消息，鐵礦石期貨尾盤(pán)大幅跳水，疊加第一輪焦炭提漲尚未落地，預(yù)計(jì)下周華北地區(qū)生鐵市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行 華南地區(qū)：今日華南地區(qū)生鐵市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)，較上周持平目前廣東球鐵Q10報(bào)3860元/噸，鑄造生鐵Z18報(bào)3800元/噸，煉鋼生鐵L8報(bào)3450元/噸，以上均為含稅價(jià)格。

每周評(píng)述

Mysteel參考丨近期華南市場(chǎng)熱軋卷帶走勢(shì)分析

整體看，焦炭供需結(jié)構(gòu)仍顯寬松，短期延續(xù)弱勢(shì)，預(yù)計(jì)仍存兩輪提降預(yù)期 鐵礦石：前期宏觀利好消息被市場(chǎng)逐步消化，臨近春節(jié)市場(chǎng)整體交易活躍度會(huì)逐漸下降供需方面，1月份海外礦山年末發(fā)運(yùn)沖量預(yù)計(jì)帶來(lái)鐵礦石進(jìn)口量的增加，但國(guó)內(nèi)礦山年終檢修產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降，鐵水在鋼廠虧損情況下難有增加從冬儲(chǔ)需求來(lái)看，雖今年春節(jié)提前，但持續(xù)虧損下，鋼廠補(bǔ)庫(kù)力度不強(qiáng)，原料采購(gòu)謹(jǐn)慎，后續(xù)雖仍有補(bǔ)庫(kù)空間，但幅度預(yù)計(jì)低于往年鐵礦繼續(xù)跟隨成材趨勢(shì)運(yùn)行。

Mysteel參考

印度Vedanta恢復(fù)Karnataka鐵礦石出口

2022年5月，卡納塔克礦山（Karnataka）解除海外銷(xiāo)售禁令后，12月印度南部卡納塔克州以韋丹塔（Vedanta）為代表的礦山首次向中國(guó)大量出口鐵礦石據(jù)悉，在2022年12月的最后一周，印度資源巨頭Vedanta的Karnataka礦山共被預(yù)定了16.8萬(wàn)噸鐵含量為57%的低品鐵礦石消息人士指出，盡管5月就已經(jīng)解除禁令，但由于政府對(duì)低品鐵礦石征收50%的出口稅，實(shí)際成交較少，而在11月政府取消出口稅之后，Vedanta礦山才在12月有大量的訂單。

礦山動(dòng)態(tài)