Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

我們預(yù)計(jì)下半年鐵元素總需求環(huán)比下滑，同比減量約1000萬(wàn)噸，全年鐵礦石總需求同比增量約511萬(wàn)噸 海外需求：預(yù)計(jì)海外鐵礦石需求全年微增，上半年除中國(guó)外高爐生鐵產(chǎn)量同比僅邊際減少，下半年同比預(yù)計(jì)邊際增加，區(qū)域及國(guó)家趨勢(shì)有所分化，新興國(guó)家如印度和東南亞地區(qū)在部分新增高爐的帶動(dòng)下貢獻(xiàn)主要增量，整體鐵礦石需求預(yù)計(jì)同比增加，老牌發(fā)達(dá)國(guó)家如日韓部分鋼廠有檢修及停產(chǎn)計(jì)劃將貢獻(xiàn)主要減量，另外歐洲預(yù)計(jì)也將面對(duì)需求下行的壓力。

年報(bào)

Mysteel早報(bào)：供需雙弱 今日無(wú)縫管價(jià)格或偏穩(wěn)運(yùn)行

【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎1月10日，全國(guó)主港鐵礦石成交78.55萬(wàn)噸，環(huán)比減13.4%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交7.75萬(wàn)噸，環(huán)比減4.8% ◎2024年1-11月，中國(guó)鋼材出口市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著的區(qū)域性差異，總體表現(xiàn)強(qiáng)勁，出口量連續(xù)增長(zhǎng)，其中東南亞和中東市場(chǎng)成為主要增長(zhǎng)點(diǎn)，而日韓及歐美市場(chǎng)需求疲軟根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-11月，中國(guó)對(duì)東南亞地區(qū)鋼材出口總量達(dá)到 3099.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 27.95%。

每日分析

Mysteel年報(bào)：2025年鐵礦石價(jià)格重心繼續(xù)下移

綜合鋼聯(lián)數(shù)據(jù)和世界鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年全球生鐵和DRI產(chǎn)量為14.08億噸，同比下降0.65%全球（除中國(guó)外）生鐵和DRI產(chǎn)量為5.57億噸，同比增加0.99%，其中東盟、中東和印度增量較為明顯，增幅分別達(dá)到12.45%、8.8%和5.65%，日韓和美國(guó)同比小幅回落，降幅分別為3.87%、1.91%和1.55%而受貿(mào)易需求及礦山庫(kù)存前置影響，根據(jù)我網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年全球鐵礦石發(fā)往中國(guó)比例為76.25%，同比仍提升1.39%，因此中國(guó)鐵礦石到港同比增量大于全球鐵礦石到港同比增量。

年報(bào)

攜手同心 合力致遠(yuǎn)丨遼寧港口鐵礦石（貿(mào)易礦）業(yè)務(wù)推介會(huì)成功舉行

遼港股份黨委書(shū)記、總經(jīng)理魏明暉，遼港集團(tuán)總經(jīng)理助理、遼港股份黨委副書(shū)記臺(tái)金剛，以及鲅魚(yú)圈區(qū)政府、全國(guó)性鐵礦石貿(mào)易商、主要礦山企業(yè)及腹地主要鋼企代表等200余人出席會(huì)議 遼港集團(tuán)是東北亞重要的鐵礦石轉(zhuǎn)運(yùn)中心，現(xiàn)已形成大連、營(yíng)口為中心，丹東、盤(pán)錦、綏中為輔助的高效、便捷、暢通的港口鐵礦石轉(zhuǎn)運(yùn)格局，擁有5個(gè)專(zhuān)用鐵礦石泊位，綜合通過(guò)能力超9000萬(wàn)噸/年，可滿(mǎn)足東北地區(qū)鋼廠保產(chǎn)保供及環(huán)渤海、日韓鋼廠中轉(zhuǎn)需求，年轉(zhuǎn)運(yùn)量約8000萬(wàn)噸/年。

鐵礦會(huì)展

圓桌對(duì)話(huà)：“2024年鋼材市場(chǎng)的挑戰(zhàn)與機(jī)會(huì)”

在16日會(huì)議上，上海鋼聯(lián)聯(lián)席總裁夏曉坤主持題為“2024年鋼材市場(chǎng)的挑戰(zhàn)與機(jī)會(huì)”的討論，力邀六位黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈大咖共話(huà)2024鋼市變局，解析行業(yè)形勢(shì)、市場(chǎng)前景等熱點(diǎn)、焦點(diǎn)問(wèn)題。

2024中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)展望暨“我的鋼鐵”年會(huì)

中金公司：明年黑色系仍是上有頂下有底的狀態(tài)

歐美、日韓等需求有回暖的預(yù)期，但海外產(chǎn)能投復(fù)產(chǎn)或使鋼材出口面臨競(jìng)爭(zhēng)，量?jī)r(jià)或難兩全國(guó)內(nèi)鋼廠利潤(rùn)將面臨雙向壓力，產(chǎn)量或產(chǎn)能的調(diào)節(jié)或是可選項(xiàng)中金公司預(yù)計(jì)2024年內(nèi)需小幅回升，粗鋼產(chǎn)量同比持平，生鐵產(chǎn)量小幅下滑全球范圍內(nèi)，印度、東南亞或漸漸成為鐵礦石、焦煤需求的增量來(lái)源，主流礦山產(chǎn)量的增長(zhǎng)預(yù)期和供應(yīng)不確定性并存，鐵礦平衡仍難言大幅寬松焦煤也面臨著競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)口資源的問(wèn)題，海運(yùn)煤價(jià)或提供邊際支撐從價(jià)格表現(xiàn)看，明年黑色系仍是上有頂下有底的狀態(tài)，預(yù)計(jì)螺紋、鐵礦、焦煤的均價(jià)分別為3813元／噸、100美元／噸和1900元／噸。

爐料

云財(cái)富期貨：鐵礦石仍有較大下行空間

整體來(lái)看，今年以來(lái)，除中國(guó)以外，全球需求整體呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，而更多的鐵礦石資源逐步流向中國(guó)，國(guó)內(nèi)鐵礦石進(jìn)口逐步寬松，議價(jià)能力進(jìn)一步提高 當(dāng)前歐美、日韓等主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI均處于榮枯線(xiàn)下方，且整體仍呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，而國(guó)內(nèi)PMI快速回升，連續(xù)兩個(gè)月站到50上方相對(duì)中國(guó)制造業(yè)PMI表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，海外制造業(yè)景氣度依然較為悲觀并且在歐美大力度抗通脹及金融風(fēng)險(xiǎn)不斷爆發(fā)的背景下，海外鐵礦石需求預(yù)期仍將持續(xù)下滑，同時(shí)隨著國(guó)內(nèi)議價(jià)能力的提升，國(guó)際礦石價(jià)格面臨較大下行壓力。

爐料

吳勇：鋼鐵行業(yè)運(yùn)行及發(fā)展展望

在需求端，世界鐵礦石消費(fèi)主要集中在亞洲地區(qū)和歐盟地區(qū)，進(jìn)口則更為集中，主要是東亞（中日韓）和歐盟，占比在90%以上今年前兩個(gè)月海外需求的確不好，日韓等國(guó)鐵礦石進(jìn)口同比明顯減少在供給端，他指出海外鐵礦石供給整體會(huì)趨于穩(wěn)中有增，過(guò)去幾年的高價(jià)格刺激的新增投資或在未來(lái)逐漸落地現(xiàn)在國(guó)家很重視資源保重，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)、推動(dòng)基石計(jì)劃，希望國(guó)內(nèi)各個(gè)冶金礦山企業(yè)能抓住政策機(jī)遇、提高認(rèn)識(shí)，積極促進(jìn)國(guó)產(chǎn)礦保產(chǎn)增產(chǎn) 。

鐵礦會(huì)展

支海蕾：穿越周期，不穩(wěn)定的供需差到確定的低碳發(fā)展

隨后，支海蕾談到，按目前了解的情況，2023年預(yù)計(jì)全球鐵礦石產(chǎn)量超過(guò)24億噸，較2022年增加4000多萬(wàn)噸，主要增量預(yù)計(jì)來(lái)自澳大利亞、巴西、印度及中國(guó)鐵礦石的需求增量來(lái)源，她比較看好例如中東、東南亞、印度等這些新興市場(chǎng)，而對(duì)于歐美、日韓等老牌資本主義國(guó)家的鐵礦石需求看法稍偏悲觀整體2023年預(yù)計(jì)全球鐵礦石需求將恢復(fù)性增長(zhǎng)1%左右 最后，支海蕾講述了她對(duì)全球鐵礦石成本曲線(xiàn)以及價(jià)格的看法。

主題大會(huì)

王瓊瓊：2022年鐵礦石市場(chǎng)年度回顧與2023年展望

中國(guó)以外的地區(qū)及國(guó)家波動(dòng)最大的分別是日本、韓國(guó)、以及歐盟等，主要由于日韓等地制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)下滑，以及歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入陷入衰退周期與俄烏沖突帶來(lái)的能源危機(jī)等，影響國(guó)內(nèi)鋼鐵需求及產(chǎn)業(yè)生產(chǎn) 王瓊瓊認(rèn)為2023年國(guó)內(nèi)鐵礦石供需將延續(xù)過(guò)剩趨勢(shì)根據(jù)現(xiàn)有的調(diào)研了解分析，2023年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量同比或?qū)⒃黾?000萬(wàn)噸以上，同時(shí)國(guó)內(nèi)礦新投產(chǎn)產(chǎn)能進(jìn)入也將帶來(lái)一定增量在國(guó)內(nèi)需求中，她認(rèn)為雖然2023年產(chǎn)能置換貢獻(xiàn)增量將達(dá)到800萬(wàn)噸以上，但是粗鋼平控背景下，高爐及電爐的產(chǎn)能很難高于往年，再加上工信部要求的提高鐵元素自給率的目標(biāo)，高爐在與電爐的產(chǎn)量博弈中稍顯劣勢(shì)，疊加高爐的高比例置換，預(yù)期鐵水產(chǎn)量將有所下降。

同期論壇

2022（第五屆）環(huán)渤海鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇暨鋼鐵原燃料專(zhuān)場(chǎng)圓滿(mǎn)落幕

2022年11月11日，“2022（第五屆）環(huán)渤海鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇云上峰會(huì)”順利舉行。下午13時(shí)30分，鋼鐵原燃料專(zhuān)場(chǎng)如期舉行，多位專(zhuān)家發(fā)表精彩觀點(diǎn)。

同期論壇

2022鋼礦產(chǎn)融大會(huì)-新加坡站圓滿(mǎn)落幕

雖然近期由于廢鋼價(jià)格下跌帶來(lái)了短流程鋼廠利潤(rùn)的上升，電爐開(kāi)工率有所回升，但她認(rèn)為這種回升可持續(xù)性不高，主要應(yīng)為目前廢鋼供應(yīng)仍然趨緊，價(jià)格或?qū)⒃俣然厣龑?duì)利潤(rùn)形成擠壓廢鋼緊缺也會(huì)間接對(duì)鐵礦石需求形成支撐她還指出，從平衡表來(lái)看，鐵礦年底仍將繼續(xù)累庫(kù)，但累庫(kù)幅度較之前預(yù)期有所收窄，基本面對(duì)鐵礦價(jià)格支撐較弱，但情緒面的邊際好轉(zhuǎn)以及即將開(kāi)啟的冬儲(chǔ)將一定程度上向上帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格從中長(zhǎng)期角度來(lái)看，海外頭部礦山固定資產(chǎn)投資呈下降趨勢(shì)，供應(yīng)增量有限，但明年四大礦山在新項(xiàng)目和產(chǎn)能恢復(fù)的加持下仍有望帶來(lái)一定增量，俄烏供應(yīng)仍存在較大不確定性，中國(guó)國(guó)產(chǎn)精粉產(chǎn)量今年受疫情和礦山事故影響較大，明年有望恢復(fù)；需求端，在全球經(jīng)濟(jì)下行周期下，歐洲和日韓的生鐵產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)同比減量，中國(guó)在粗鋼壓減趨勢(shì)下生鐵產(chǎn)量將繼續(xù)下降，而東南亞和印度有望出現(xiàn)同比增量。

會(huì)展信息

Mysteel指數(shù)評(píng)述：原材料整體偏弱運(yùn)行，鋼材需求持續(xù)疲軟（7.18-7.22）

本周鐵礦石需求疲軟，價(jià)格回落1）國(guó)外方面，海外衰退預(yù)期加劇，用鋼需求出現(xiàn)較大幅度下降，歐日韓等多家鋼廠減停產(chǎn)，海外鐵礦石需求減弱2）國(guó)內(nèi)方面，鋼廠減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，鐵礦石需求持續(xù)下降截止7月22日，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量219萬(wàn)噸，周環(huán)比下降7.02萬(wàn)噸，弱需求推動(dòng)鐵礦價(jià)格回落 焦炭：本周焦炭第四輪提降落地，比上周降低200元/噸主要原因：鋼廠虧損加劇，控成本意愿較強(qiáng)，焦炭?jī)r(jià)格提降第四輪落地。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：原材料整體弱運(yùn)行，主因鋼材需求疲軟（7.11-7.15）

根據(jù)Mysteel資訊，日韓部分鋼廠已確認(rèn)7月份粗鋼產(chǎn)量減少10%左右2）國(guó)內(nèi)方面，鋼廠減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，鐵礦石需求下降截止7月15日，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量226萬(wàn)噸，周環(huán)比下降4.58萬(wàn)噸3）鐵礦石期貨大幅回落14.6%弱需求以及期貨大跌推動(dòng)礦價(jià)大幅下跌 焦炭：本周焦炭第三輪提降落地，比上周降低200元/噸主要原因：焦炭供需格局相對(duì)健康，但鋼廠利潤(rùn)虧損加劇，焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中有跌。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel解讀：全球鋼廠減產(chǎn)背景下——鐵礦石貿(mào)易流向分析

進(jìn)入到二季度，降雨天氣有所好轉(zhuǎn)，VALE發(fā)運(yùn)量基本回到去年同期水平 三、全球鐵礦石貿(mào)易流向 由于對(duì)鋼材消費(fèi)需求的下滑，1-5月日韓生鐵產(chǎn)量同比下降6.3%，全球發(fā)往日韓的鐵礦石同比下滑12.5%。

研究報(bào)告

Mysteel：成本壓力致日韓部分鋼廠預(yù)計(jì)減產(chǎn)10%

近日，市場(chǎng)傳言日韓鋼廠將會(huì)有大規(guī)模減產(chǎn)、檢修情況，Mysteel與日韓鋼企、貿(mào)易商了解到，日韓部分鋼廠已確認(rèn)7月份粗鋼產(chǎn)量將會(huì)減少，減產(chǎn)幅度預(yù)計(jì)在10%7月減產(chǎn)主要因?yàn)?em class='keyword'>日韓鋼材的市場(chǎng)需求減少，一方面澳煤、鐵礦石等原料價(jià)格較高，成本壓力下出口的鋼材價(jià)格也居高不下，另一方面受到中國(guó)出口鋼材價(jià)格相對(duì)較低的沖擊，6月份日韓鋼材銷(xiāo)售情況不佳，供應(yīng)大于需求由此鋼廠選擇主動(dòng)減產(chǎn)，個(gè)別鋼廠也擱置了6月復(fù)產(chǎn)高爐的計(jì)劃，Mysteel初步測(cè)算7月日韓鋼材產(chǎn)量環(huán)比6月下降128萬(wàn)噸，鐵水環(huán)比減產(chǎn)106萬(wàn)噸。

聚焦

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：港口進(jìn)口煉焦煤成交寥寥 Elga報(bào)2100-2150元/噸

【進(jìn)口煤炭】4日海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報(bào)302-304美金/噸，日環(huán)比持平國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退，鋼市持續(xù)低迷，影響終端部分鋼廠開(kāi)始限產(chǎn)，據(jù)Mysteel獲悉，日韓部分鋼廠已確認(rèn)7月份粗鋼產(chǎn)量將會(huì)減少，減產(chǎn)幅度預(yù)計(jì)在10%7月減產(chǎn)主要因?yàn)?em class='keyword'>日韓鋼材的市場(chǎng)需求減少，一方面澳煤、鐵礦石等原料價(jià)格較高，成本壓力下出口的鋼材價(jià)格也居高不下，另一方面受到中國(guó)出口鋼材價(jià)格相對(duì)較低的沖擊，6月份日韓鋼材銷(xiāo)售情況不佳，供應(yīng)大于需求。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色系原燃料價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

【進(jìn)口煤炭】4日海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報(bào)302-304美金/噸，日環(huán)比持平國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退，鋼市持續(xù)低迷，影響終端部分鋼廠開(kāi)始限產(chǎn)，據(jù)Mysteel獲悉，日韓部分鋼廠已確認(rèn)7月份粗鋼產(chǎn)量將會(huì)減少，減產(chǎn)幅度預(yù)計(jì)在10%7月減產(chǎn)主要因?yàn)?em class='keyword'>日韓鋼材的市場(chǎng)需求減少，一方面澳煤、鐵礦石等原料價(jià)格較高，成本壓力下出口的鋼材價(jià)格也居高不下，另一方面受到中國(guó)出口鋼材價(jià)格相對(duì)較低的沖擊，6月份日韓鋼材銷(xiāo)售情況不佳，供應(yīng)大于需求。

盤(pán)點(diǎn)

每日鋼市：17家鋼廠降價(jià)，鋼價(jià)延續(xù)跌勢(shì)

目前國(guó)內(nèi)大多數(shù)鋼廠處于虧損狀態(tài)，唐山樣本鋼廠鋼坯虧損超過(guò)400元/噸，這將迫使鋼廠繼續(xù)加大減產(chǎn)檢修力度，包括日韓鋼企也有減產(chǎn)計(jì)劃，導(dǎo)致鐵礦石等原燃料價(jià)格承壓下行隨著鋼材成本支撐進(jìn)一步下移，加之需求表現(xiàn)疲弱，市場(chǎng)情緒低迷，短期鋼價(jià)趨弱運(yùn)行

觀點(diǎn)

Mysteel：2022年中國(guó)鐵礦石供需平衡推演（6月更新）

后期隨著運(yùn)輸條件的好轉(zhuǎn)和廢鐵差的修復(fù)，廢鋼到貨預(yù)計(jì)會(huì)有所改善，鐵水中廢鋼比例也或?qū)⒅鸩教嵘纱藢?duì)鐵礦石需求空間形成擠壓 供給：日韓、亞洲其他等國(guó)家生鐵產(chǎn)量預(yù)期或被高估 在6月預(yù)期里，我們最后采納的結(jié)果，拋去了印度、烏克蘭和歐洲的影響，因?yàn)橛《?em class='keyword'>鐵礦石調(diào)整關(guān)稅的事件，我們經(jīng)過(guò)對(duì)其不同品種稅率調(diào)整導(dǎo)致其出口利潤(rùn)的測(cè)算，以及1-4月份出口到中國(guó)的數(shù)據(jù)已經(jīng)可以比較明確地測(cè)算出來(lái)印度礦出口到中國(guó)的影響。

研究報(bào)告