全球鐵礦資源投資再掀熱潮，中國鋼企加快布局海外權(quán)益礦

鐵礦石是鋼鐵工業(yè)不可或缺的重要原材料，其優(yōu)質(zhì)資源集中分布于南半球全球主要鋼鐵生產(chǎn)國如中國、日本、韓國等深受資源不足的制約，鐵礦資源投資開發(fā)也因此成為業(yè)界熱門話題近期，全球鐵礦資源投資再度掀起熱潮，投資目的地主要集中于大洋洲（澳大利亞）、非洲及南美洲，投資企業(yè)以國際礦業(yè)企業(yè)、中國鋼鐵企業(yè)、印度鋼鐵企業(yè)為主隨著鐵礦項目開發(fā)建設的加快，預計未來全球鐵礦石供需矛盾將大幅緩解 中國鋼企加快布局海外權(quán)益礦 鐵資源自給率偏低是中國鋼鐵行業(yè)發(fā)展的掣肘之一。

聚焦

Mysteel參考丨中國海外鐵礦投資趨勢回顧（一）

但是再度出現(xiàn)了投資性質(zhì)很強的收購，如雪松控股收購Stemcor和新加坡韋立集團參與西芒杜鐵礦石項目投資 三、總結(jié) 中國企業(yè)的海外鐵礦投資在政策上從“走出去”戰(zhàn)略時期的大力支持，到供給側(cè)改革帶來的對鐵礦石需求的抑制，再到“一帶一路”倡議，整體上政治對中國企業(yè)海外鐵礦投資的影響在減弱，市場逐漸成為企業(yè)海外鐵礦投資的主導因素。

Mysteel參考

海外鋼礦：Aviva計劃在巴西Tocantins州投資建立鐵礦石工廠

Aviva計劃在巴西Tocantins州投資建立鐵礦石工廠 據(jù)外媒報道，Aviva集團與巴西Tocantins州長Mauro Carlesse會面，計劃投資1500萬巴西雷亞爾幣（合260萬美元）在巴西Tocantins州中部建立鐵礦石工廠該工廠位于Goianorte附近，年產(chǎn)能30萬噸。

鋼礦動態(tài)

海外鋼礦：High Power Exploration籌集2億美元投資幾內(nèi)亞Nimba鐵礦

High Power Exploration籌集2億美元投資幾內(nèi)亞Nimba鐵礦 據(jù)外媒報道，由Robert Friedland控股的High Power Exploration投資公司已籌集了2億美元，用于在幾內(nèi)亞投資開發(fā)大型鐵礦Nimba項目該項目初期投產(chǎn)后的目標年產(chǎn)量為1500萬噸，預計2025年至2026年首次出口，完全投產(chǎn)后年產(chǎn)能達3000萬噸。

鋼礦動態(tài)

Mysteel直播間：遙望西芒杜，中國海外鐵礦資源投資的進程和挑戰(zhàn)

中國投資海外鐵礦石項目主要是收到鐵礦石價格（市場）以及國家政策（戰(zhàn)略意圖）驅(qū)動但是在過去的近10年間，中國海外鐵礦石投資逐年下降而對于西芒杜，這個全球矚目的巨型項目，中國在2010年就嘗試投資開發(fā)，但是由于政策、股權(quán)糾紛、鐵礦石市場價格低迷等種種原因，導致該項目一度停滯不前，直到2019年巴西尾礦壩事故以后，加上2020年新冠疫情的影響，鐵礦石的價格長期維持在120美元/噸的位置，嚴重擠壓了中國鋼廠的利潤，中國企業(yè)再次考慮通過投資海外鐵礦石項目改變這一局面，西芒杜鐵礦石項目由此再次回到了公眾的視野。

市場評述

遙望西芒杜：中國海外鐵礦資源投資的進程和挑戰(zhàn)

遙望西芒杜：中國海外鐵礦資源投資的進程和挑戰(zhàn)

市場分析

新形勢下我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展格局分析與研究

積極倡導“走出去”企業(yè)樹立社會責任意識，大力實施ESG行動工程，樹立中國良好國際形象加強大國外交的發(fā)力支撐，通過外交途徑贏得所在國政黨、民眾的支持，通過共建、互助贏得當?shù)厣鐓^(qū)、工會的信任，保障并增強我國金屬礦業(yè)海外投資的權(quán)益、質(zhì)量和效益 第二，加速制定國家鐵礦石資源常態(tài)化監(jiān)管制度和資源安全保障應急預案中國作為全球粗鋼的主要生產(chǎn)、消費國，建議相關(guān)部門和行業(yè)協(xié)會針對國家鐵礦石資源安全問題實施常態(tài)化監(jiān)管，在國家層面制定必要的應急預案，確保在市場關(guān)鍵節(jié)點和面對突發(fā)事件時有章可循、有備無患；充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會的市場監(jiān)督、行業(yè)協(xié)調(diào)和輿論監(jiān)管能力，全力做好市場調(diào)研；針對行業(yè)存在的“痛點”精準施策、精確“打擊”。

鋼材

Mysteel：利好消息浮現(xiàn) 工業(yè)線材能否弱勢反彈

盡管房地產(chǎn)政策近期轉(zhuǎn)向“更大力度推動止跌回穩(wěn)”，但房地產(chǎn)銷售、投資仍大幅下滑，對經(jīng)濟增長的拖累顯著，且4-5月份房地產(chǎn)市場再次轉(zhuǎn)軟跡象顯現(xiàn)無疑加大了經(jīng)濟回升的阻力海外方面，美國主導的去全球化趨勢加劇貿(mào)易沖突美國對華關(guān)稅政策導致全球供應鏈成本上升，聯(lián)合國報告預計2025年全球貿(mào)易增速將減半至1.6% 其次，原料端鐵礦石、焦煤、焦炭等品種持續(xù)處于累庫周期，供給壓力持續(xù)較大，導致價格也經(jīng)歷了不同程度的下跌（跌幅分別高達50%、81%、71%），持續(xù)降低了鋼材生產(chǎn)成本。

工業(yè)線材

寶武、力拓合資西坡鐵礦項目為何被寄予厚望？

對西澳大利亞州的資源產(chǎn)業(yè)而言，中國市場始終至關(guān)重要 他還表示，西坡項目是西澳大利亞州與海外貿(mào)易伙伴深厚的、長久的合作關(guān)系的典范，也是全球貿(mào)易合作的典范寶武與力拓這樣的優(yōu)秀企業(yè)攜手取得卓越成果，達成了互利共贏，它們的成功也源于這種深厚且長久的合作關(guān)系通過該項目的成功，這兩家企業(yè)可以對西澳大利亞州的法律框架和低風險的投資環(huán)境充滿信心 第三，澳大利亞澳北事務與資源管理部長馬德琳?金表示，鐵礦石是澳大利亞繁榮的基石，也是將澳大利亞與全球經(jīng)濟相連的紐帶。

原料

證監(jiān)會新規(guī)落地，鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)重組邁入市場化新階段

未來，中國鋼鐵企業(yè)的國際化布局將不斷深化，一方面，企業(yè)將繼續(xù)在全球范圍內(nèi)尋找優(yōu)質(zhì)的鐵礦石、煤炭等資源項目，通過海外并購、投資合作等方式，確保原材料供應的穩(wěn)定性和成本優(yōu)勢；另一方面，隨著中國鋼鐵行業(yè)技術(shù)水平的不斷提升，企業(yè)將更加積極地開展海外技術(shù)輸出與合作，參與國際標準的制定，提升中國鋼鐵行業(yè)在國際市場的品牌知名度和競爭力通過國際化并購，中國鋼鐵企業(yè)將能夠更好地利用全球資源和市場，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和優(yōu)勢互補，推動行業(yè)的國際化發(fā)展。

鋼材

Mysteel專訪：生鐵市場迎多重利好 未來兩月價格穩(wěn)中趨強

此外，基建投資加碼政策頻出，2024年工程機械出口同比增長顯著，挖掘機等核心產(chǎn)品海外訂單增量明顯，間接推動鑄造生鐵需求提升 二、成本端支撐增強，原料價格企穩(wěn)反彈 鐵礦石市場近期呈現(xiàn)震蕩走高趨勢，5月13日大商所鐵礦石主力合約一度沖高至727元/噸，雖受庫存壓力影響回落，但中長期供應趨緊預期仍存機構(gòu)預測，隨著全球鋼材需求溫和復蘇，鐵礦石價格中樞有望維持在100美元/干噸以上，原料成本對生鐵價格的支撐作用逐步顯現(xiàn)。

市場研究

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.4.28）

2024年兗煤澳大利亞有限公司原煤累計產(chǎn)量6270萬噸，同比增長4.15%；煤炭銷量累計3770萬噸，同比增長13.9% 三、其他動態(tài)： 1.印度 據(jù)印度電訊報（Telegraph India）4月27報道稱，印度政府正通過"海外并購+本土增產(chǎn)"雙軌戰(zhàn)略強化鋼鐵原料供應鏈安全印度鋼鐵部秘書長桑迪普·龐德里克4月26日在孟買明確表態(tài)，鼓勵公私企業(yè)跨國收購鐵礦石、煉焦煤及輔料礦產(chǎn)資產(chǎn)，目前塔塔鋼鐵、JSW鋼鐵及印度國家礦業(yè)開發(fā)公司（NMDC）已在莫桑比克、智利、印尼、澳大利亞等國開展勘探與并購，但成效分化——由國有公司組成的國際煤炭合資公司（ICVL）成功運營莫桑比克的一個煤礦，而塔塔在莫桑比克煉焦煤項目、JSW在智利鐵礦投資則遭遇運營挑戰(zhàn)。

日評

寶城期貨：鐵礦石中期承壓

盡管國內(nèi)制造業(yè)投資表現(xiàn)較好，支撐板材需求維持相對強勢，但在海外風險擾動的影響下，仍存在著一定的隱患，其利好效應并不強 供應預期回升 與需求呈現(xiàn)出的強勁態(tài)勢不同，近期鐵礦石在供應方面的表現(xiàn)相對平穩(wěn)海外礦石供應迎來收縮，礦商的發(fā)運量高位回落，截至4月13日當周，全球19港的礦石發(fā)運總量為2907.70萬噸，已經(jīng)連續(xù)兩周呈現(xiàn)回落趨勢；4月累計發(fā)運總量環(huán)比下降6.14%，其中減量最為顯著的是澳礦，降幅達9.35%，但這大多是由于季末沖量結(jié)束后出現(xiàn)的季節(jié)性回落，持續(xù)性并不強。

原料

從今年《政府工作報告》洞悉鐵礦行業(yè)發(fā)展

我國國內(nèi)鐵礦受限于資源稟賦，開發(fā)成本較高，增產(chǎn)潛力有限，每年80%以上鐵礦石需求量依靠進口解決在國家支持企業(yè)海外布局的背景下，建議企業(yè)積極開展國際投資合作，加強“一帶一路”等地區(qū)的鐵礦項目跟蹤與投資，優(yōu)先采用鐵礦開采及冶煉加工、配套物流、貿(mào)易等上下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈模式“走出去” 建議六：進一步降低融資成本 報告指出，要實施適度寬松的貨幣政策；適時降準降息；推動社會綜合融資成本下降，提升金融服務可獲得性和便利度。

原料

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運行（3.3-3.7）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）海關(guān)總署：2025年前兩個月我國貨物貿(mào)易進出口總值6.54萬億元，同比下降1.2% （2）Mysteel：本周鋼材社會庫存下降2.21萬噸（2月28日-3月6日） （3）就業(yè)冰點？美國“小非農(nóng)”創(chuàng)7個月新低，大幅不及預期 國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）海關(guān)總署：1-2月中國出口鋼材1697.2萬噸，同比增6.7% （2）中鋼協(xié)：2月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)225.9萬噸 海外行業(yè)動態(tài) （1）智利鐵礦生產(chǎn)商將擴大產(chǎn)量至最高620萬噸/年 （2）力拓將投資18億美元擴建西澳Brockman鐵礦石礦區(qū) 下周預測 Mysteel針對節(jié)后市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調(diào)研，其中，其中礦選企業(yè)客戶有21.43%認為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，57.14%客戶認為下周市場穩(wěn)，21.43%客戶認為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評

2025年鐵礦石價格重心將下移

一季度，鐵礦石期貨價格從1000元/噸跌至750元/噸；二季度，隨著鋼廠逐漸復產(chǎn)，鐵礦石需求邊際改善，價格再度反彈至900元/噸上方；三季度，受到下游需求疲弱以及自身庫存持續(xù)增加的雙重壓力，價格一路跌至650元/噸的低位水平；四季度，在宏觀層面利好頻出的情況下，價格再度大幅反彈至850元/噸附近從全年走勢來看，鐵礦石價格重心不斷下移2025年，鐵礦石行情將會如何演繹？ 海外主流礦山投資穩(wěn)定增長 近幾年，隨著海外主流礦山利潤和現(xiàn)金流持續(xù)改善，海外主流礦山的投資意愿也逐步提升。

原料

分析人士：警惕鐵礦石回落風險

“根據(jù)往年規(guī)律，11—12月海外鐵礦石發(fā)運量多呈上行之勢，同時近期并無影響鐵礦石開采和發(fā)運的意外事件發(fā)生，主要礦山仍然維持年度生產(chǎn)和發(fā)運目標，鐵礦石后期供應大概率繼續(xù)放量在需求回落、供應放量的背景下，年內(nèi)鐵礦石庫存預計繼續(xù)高位運行，甚至有可能持續(xù)上升，庫存矛盾存在進一步激化的可能”陳為昌說 山金期貨投資咨詢部經(jīng)理曹有明告訴記者，當前國內(nèi)鐵礦石的供需維持相對寬松的狀態(tài)。

原料

產(chǎn)業(yè)鏈利益分配嚴重失衡，多方建言“供應鏈”進化為“共贏鏈”

與此同時，海外礦產(chǎn)投資的風險也在持續(xù)上升”他引申道，這就導致在地位博弈上，中國在全球礦產(chǎn)資源供應鏈中始終處于弱勢地位 陳新川表示，與龐大的進口規(guī)模相比，中國在供應鏈上的軟實力仍顯不足，尤其是在運輸權(quán)控制方面“目前，中國進口鐵礦石CFR條款的比例已經(jīng)超過80%，大部分企業(yè)仍然采用簡單的點式采購，缺乏跨國企業(yè)的鏈式思維，在整個供應鏈上的參與度不足此外，盡管近年來中國干散貨遠洋企業(yè)的運力規(guī)模有所發(fā)展，但與龐大的運輸需求相比，船隊規(guī)模仍然偏小而且分散，對大貨主和整個供應鏈的保障能力亟待增強。

原料

廣發(fā)期貨：宏觀情緒擾動明顯，鐵礦石盤面波動加劇

庫存來看，45港1.535億噸，廠庫8998萬噸，后期鋼廠進一步復產(chǎn)空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材端數(shù)據(jù)來看，表需下降，關(guān)注本周Mysteel口徑數(shù)據(jù)；考慮到產(chǎn)量與庫存處在近幾年偏低水平，產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯，后續(xù)持續(xù)關(guān)注鋼材庫存拐點短期來看，海外宏觀擾動加劇，疊加市場對后期國內(nèi)宏觀會議有預期，盤面寬幅震蕩；但中長期來看，需求見頂預期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現(xiàn)實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預期，操作上，關(guān)注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石可嘗試賣出虛值看漲期權(quán)

需求來看，鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周下降，預計近期鋼廠復產(chǎn)放緩，需求端有見頂預期庫存來看，45港1.527億噸，廠庫9130萬噸，后期鋼廠進一步復產(chǎn)空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材端數(shù)據(jù)來看，Mysteel口徑下，本周五大材產(chǎn)量減產(chǎn)去庫，表需下降，考慮到產(chǎn)量與庫存處在近幾年偏低水平，產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯短期來看，海外宏觀擾動加劇，疊加市場對后期國內(nèi)宏觀會議有預期，盤面寬幅震蕩；但中長期來看，需求見頂預期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現(xiàn)實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預期，操作上，關(guān)注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理。

機構(gòu)