廣發(fā)期貨：鐵礦石建議逢低做多，9-1正套

【鐵礦石】 邏輯：發(fā)運大增，港存小幅累庫，鐵水產(chǎn)量高位，唐山限產(chǎn)影響短期需求 數(shù)據(jù)：日照港PB粉769元/噸（+2元/噸）；主力2601合約震蕩上漲 觀點：前期做空邏輯結束，建議逢低做多，9-1正套

機構

廣發(fā)期貨：套利推薦多鐵礦空熱卷

【鐵礦石】 邏輯：全球發(fā)運回升，巴西港口發(fā)運恢復；鋼廠鐵水產(chǎn)量增，補庫需求增加，但鋼材旺季需求不足，原料強于成材 數(shù)據(jù)：日照港PB粉792元/噸（跌3元/噸）；全球發(fā)運3573.1萬噸（周+816.9萬噸），45港庫存13801.08萬噸（周-48.39萬噸）；日均鐵水產(chǎn)量241.02萬噸（周+0.47萬噸） 觀點：建議多鐵礦2601合約，套利推薦多鐵礦空熱卷。

機構

廣發(fā)期貨：套利建議多焦煤空鐵礦

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨強勢上漲走勢，截至8月12日收盤，焦煤近月2509合約上漲86.0.0（+7.99%）至1162.5，焦煤主力2601合約+85.5（+6.97%）至1313.0，9-1價差至-151.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1260元/噸，環(huán)比持平，基差-53.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1165元/噸（對標），環(huán)比+20，蒙5倉單基差-148.0元/噸；S1.3G75蒙3倉單1137元，環(huán)比+37，蒙3倉單基差-176.0元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊建議逢低做多，套利建議多焦煤空鐵礦

【現(xiàn)貨】截至8月6日，主流礦粉現(xiàn)貨價格：日照港PB粉-4.0至776.0元/噸，卡粉-3.0至880.0元/噸 【期貨】截至收盤，鐵礦主力2509合約-0.5（-0.06%），收于794.5元/噸，鐵礦遠月2601合約+4.5（+0.58%），收于777.5 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉單成本分別為800.0元/噸、822.7元/噸、824.4元/噸和835.9元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：套利建議多焦煤空鐵礦

【現(xiàn)貨】截至8月5日，主流礦粉現(xiàn)貨價格：日照港PB粉+7.0至780.0元/噸，卡粉+5.0至883.0元/噸 【期貨】截至收盤，鐵礦主力2509合約+9.5（+1.20%），收于798.5元/噸，鐵礦遠月2601合約+14.0（+1.83%），收于778.0 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉單成本分別為803.3元/噸、827.1元/噸、824.4元/噸和840.3元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：套利建議多鐵礦空熱卷

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價格：日照港PB粉持平至772.0元/噸，卡粉持平至874.0元/噸 【期貨】截止7月31日收盤，鐵礦主力2509合約-19（-2.38%），收于789.0元/噸，鐵礦遠月2601合約-20.5（-2.65%），收于766.0 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉單成本分別為793.4元/噸、818.4元/噸、823.4元/噸和831.6元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：套利多鐵礦空焦煤操作

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨震蕩下跌走勢，截至7月16日收盤，焦煤主力2509合約下跌14.5（-1.59%）至897.0，焦煤遠月2601合約-18.5（-1.92%）至943.5，9-1價差走強至-47.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1050元/噸，環(huán)比持平，基差153.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單920元/噸（對標），環(huán)比持平，蒙5倉單基差+23.0元/噸；S1.3G75蒙3倉單932.0元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差+35.0元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石套利建議9-1正套操作

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價格：日照港PB粉+2.0至753.0元/噸，卡粉+2.0至857.0元/噸 【期貨】截止7月16日收盤，鐵礦主力2509合約+6.0（+0.78%），收于773.0元/噸，鐵礦遠月2601合約+3.0（+0.41%），收于741.5 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉單成本分別為774.0元/噸、797.5元/噸、807.2元/噸和804.7元/噸。

機構

中州期貨：推薦鐵礦石5-9正套

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉779（-11），金步巴粉731（-12），超特粉650（-10）今日鐵礦石現(xiàn)貨價格上漲下跌7-17，港口現(xiàn)貨成交95.6萬噸，環(huán)比上漲55.45%港口進口礦成交55筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場交投情緒一般，貿(mào)易商報價積極性不高，多隨行就市；鋼廠多按需補庫，多持觀望態(tài)度 ②3月17日西澳至中國海運費10.46美元/噸，跌0.58美元/噸；巴西至中國海運費24.35美元/噸，漲0.20美元/噸。

機構

Mysteel解讀：鐵礦石跨期正套或將“王者歸來”

展望2025年，目前鐵礦弱現(xiàn)實已經(jīng)被計價由于外礦投產(chǎn)周期將至，鐵礦供給將更加寬松，需求端，國內(nèi)在粗鋼壓減以及化債的大背景下，對于用鋼增量增長有限遠月價格壓力遠大于近月，2025年的5-9正套以及9-1正套邏輯順暢，且目前遠月合約貼水程度較往年相比處于低位，套利空間較大，關注鐵礦正套投資機會 正文： 鐵礦跨期正套邏輯推演 鐵礦跨期正套從往年統(tǒng)計來看邏輯相對順暢，其主要原因大致概括為4點： 1. 粗鋼壓減政策以及產(chǎn)業(yè)結構調整預期下，對于遠月鐵礦石的需求呈現(xiàn)下滑預期； 2. 前些年粗鋼產(chǎn)量增加逐步轉化為現(xiàn)在的廢鋼供應增加，對鐵礦石形成替代作用； 3. 從基差角度來看，鐵礦石遠月合約經(jīng)常有較大的貼水，而后期貨深貼水的狀態(tài)會向現(xiàn)貨價格修復，導致期貨價格上漲引發(fā)正套賺錢。

觀點

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議1-5反套逢低止盈

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨價格小幅下跌日照港PB粉-3至766元/噸，巴混粉-3至773元/噸【基差】夜盤基差走強PB粉和巴混粉倉單成本分別為811.8元和792.2元PB粉夜盤基差35.3元/噸左右 【需求】鐵水產(chǎn)量結束連續(xù)兩周的下降，環(huán)比+1.88至235.94萬噸，高爐產(chǎn)能利用率+0.71至88.58%未來幾周鐵水產(chǎn)量有小幅下降預期，后市持續(xù)關注實際復產(chǎn)高度 【供給】供應增量明顯，據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)披露，1-9月進口鐵礦石9.189億噸，同比增加4.9%（+4275.9萬噸）。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議1-5反套持有

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨價格小幅下跌日照港PB粉-4至756元/噸，巴混粉-2至763元/噸 【基差】夜盤基差窄幅波動PB粉和巴混粉倉單成本分別為800.8元和781.4元PB粉夜盤基差36.3元/噸左右 【需求】鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周環(huán)比下降，需求端有見頂跡象，本周247家日均鐵水產(chǎn)量-1.41至234.06萬噸，產(chǎn)能利用率-0.53至87.87%，高爐開工率-0.15至82.29%。

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廣發(fā)期貨：鐵礦石關注逢高做縮1-5價差套利機會

后期鋼廠有持續(xù)復產(chǎn)預期，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢 【觀點】宏觀情緒修復，鐵礦石跟隨黑色金屬強勢反彈基本面上，供增需減，庫存年內(nèi)新高周環(huán)比來看，供需雙增，庫存小幅去庫鋼材維持去庫趨勢，關注本周Mysteel口徑數(shù)據(jù)短期來看，復產(chǎn)緩慢，鐵水維持低位，鋼廠按需補庫，港口庫存高企，鐵礦石基本面維持偏弱格局考慮到01合約為淡季合約，更多交易現(xiàn)實需求，而遠端合約受宏觀預期擾動較大，操作上，關注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

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廣發(fā)期貨：鐵礦石05合約多單逢高止盈；跨期套利策略上

【現(xiàn)貨】青島港口卡粉環(huán)比-5至1115元/噸，PB粉環(huán)比-12至1018元/噸，超特粉環(huán)比-8至904元/噸 【基差】當前港口卡粉、PB粉與超特粉倉單成本分別為1063.8、1101.9、1221.7元/噸卡粉夜盤基差與基差率為83.8元/噸與8.5% 【需求】鋼材消費進入淡季，五大材產(chǎn)量季節(jié)性下降本周廢鋼日耗與鐵水產(chǎn)量均環(huán)比下降，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比-5.4至221.3萬噸.11月累計生鐵產(chǎn)量81031萬噸，同比+1525.3萬噸；11月累計粗鋼產(chǎn)量95214萬噸，同比+1702.70萬噸。

機構

南華期貨：關于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對礦山企業(yè)套期保值的作用

礦業(yè)公司成為國內(nèi)礦山企業(yè)使用鐵礦石期貨套保的先驅 目前礦業(yè)公司已經(jīng)建立了期貨套期保值相關業(yè)務制度，并根據(jù)國資委監(jiān)管等要求進行調整目前礦業(yè)公司已經(jīng)成功進行了鐵礦石期貨套保操作在鐵礦石價格下跌時，有效地對沖了價格下行的風險 三、礦山企業(yè)參與鐵礦石期貨套保的障礙 1.政策障礙 礦山企業(yè)參與鐵礦石期貨套保在政策制度上存在一系列的障礙，這些障礙限制了礦山企業(yè)有效管理價格風險的能力和參與套保的積極性。

爐料

廣發(fā)期貨：鐵礦石1-5反套策略逢低止盈

【現(xiàn)貨】青島港口卡粉環(huán)比-13至1090元/噸，PB粉環(huán)比-11至995元/噸，超特粉環(huán)比-10至863元/噸 【基差】當前港口卡粉、PB粉與超特粉倉單成本分別為1030.8、1063.4及1167.6元/噸卡粉夜盤基差與基差率為54.3元/噸與5.6% 【需求】需求端日均鐵水與高爐產(chǎn)能利用率基本持平其中，鐵水環(huán)比-0.14至235.33萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比-0.05%至87.96%。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石跨期價差9-1正套為主

限產(chǎn)方案傳聞再起，近日市場傳聞工信部發(fā)文到省要求嚴格限產(chǎn)，全年粗鋼產(chǎn)量或在去年基礎上再壓減2000萬噸，壓減幅度高于預期，鐵礦石基本面面臨逆轉；全年需求下降幅度有增加預期，上半年鐵水同比+1263.8萬噸，下半年壓減壓力較大，但考慮到限產(chǎn)于9月后落地的可能性較大，目前鐵水產(chǎn)量高位運行，鋼廠庫存處在偏低水平，疊加臨近交割月，近月合約修復基差可能性較大，平控政策預期更多兌現(xiàn)在遠月合約上操作上，跨期價差9-1正套為主，跨品種套利關注01合約多熱卷空鐵礦策略機會。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石可以關注1-5反套機會，單邊觀望

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-14元/噸至889元/噸，超特粉環(huán)比-11元/噸至738元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為960.5和925.2元/噸超特粉夜盤基差與基差率為109.2元/噸和11.80% 【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量與上周持平，環(huán)比-0.05萬噸至245.57萬噸，進口礦日耗環(huán)比-1.94萬噸至299.07萬噸；鋼廠進口礦庫存+2.07%，進口礦日耗日耗-0.64%，庫消比+0.76%。

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廣發(fā)期貨：鐵礦石9-1正套逢高止盈，跨品種套利關注01合約多熱卷空鐵礦策略

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比-1元/噸至835元/噸，超特粉環(huán)比+2元/噸至709元/噸 【基差】 當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為900.7和893.7元/噸超特粉夜盤基差與基差率為149.2元/噸和16.69% 【需求】 受唐山復產(chǎn)影響，需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.62萬噸至243.60萬噸，進口礦日耗環(huán)比+3.07萬噸至297.80萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議9-1正套逢高止盈

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-14元/噸至828元/噸，超特粉環(huán)比-9元/噸至700元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為892.9和883.9元/噸超特粉夜盤基差與基差率為154.9元/噸和17.52% 【需求】受唐山復產(chǎn)影響，需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.62萬噸至243.60萬噸，進口礦日耗環(huán)比+3.07萬噸至297.80萬噸鋼廠主動補庫，日耗增幅大于補庫幅度，庫消比維持小幅回落，進口礦庫存環(huán)比+0.74%，日耗環(huán)比+1.04%，庫消比環(huán)比-0.09%。

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