Mysteel月報：六月鐵礦石供應進一步回升 供需缺口縮小明顯

概述 五月鐵礦石價格先抑后揚，在整體情緒偏向悲觀的大背景下鐵礦石價格最終呈現(xiàn)下行趨勢截至5月27日，Mysteel62%澳粉遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)134.65美元/干噸，環(huán)比月初跌10.35美元/干噸國產(chǎn)礦上，受疫情影響，資源訂單跨區(qū)域流動受限，疊加部分區(qū)域內需求有限，短期供需出現(xiàn)失衡現(xiàn)象，國產(chǎn)鐵精粉價格持續(xù)偏弱運行，截至5月27日，唐山66%鐵精粉干基含稅出廠價1120元/噸，環(huán)比月初跌90元/噸。

月報

中金：2022年鐵礦石供需結構將更趨寬松，供應缺口將顯著收窄

財聯(lián)社12月27日電，中金公司研報認為，展望明年，在供給側，主流礦山利潤空間可觀，供應的價格彈性較低，產(chǎn)能置換順利推進的情況下，發(fā)運可能仍有增量需求側，海外鐵礦石需求可能仍有小幅增長，以對沖國內鐵水產(chǎn)量的下滑，全球鐵礦石需求可能與今年基本持平短期內價格可能受益于下游需求預期改善，但總體而言，我們認為2022年鐵礦石供需結構將更趨寬松，供應缺口將顯著收窄，價格因而缺乏大幅回彈的基礎

爐料

2025大宗商品配置與可持續(xù)發(fā)展大會暨鐵礦石資源創(chuàng)新發(fā)展大會圓滿成功！

朱克東對上半年鐵礦石市場進行了回顧2025年以來鐵礦石價格呈現(xiàn)“N”字走勢，上半年較好的基本面是鐵礦石在黑色中表現(xiàn)強勢的最強支撐，澳洲天氣擾動減量，礦山新產(chǎn)能的釋放彌補缺口，四大礦山產(chǎn)量均創(chuàng)下近五年新高，全球生鐵產(chǎn)量符合預期，中國與海外生鐵產(chǎn)量增減互換；同時對下半年鐵礦石市場進行了展望62%澳粉價格指數(shù)——目前處于下行周期中，90美金的價格對鐵礦石供給影響有限，新礦山成本較低，90美金以上難以影響其投產(chǎn)進度，預測下半年全球生鐵產(chǎn)量下降200萬噸，鐵礦石過剩幅度擴大，預計庫存累庫超3000萬噸，主要累積在海漂和港口庫存上。

會議報道

英美資源二季度鐵礦石產(chǎn)銷同比略有分化，全年生產(chǎn)目標完成過半

其中，該礦區(qū)的Sishen礦受礦區(qū)維護影響產(chǎn)量同比下降3%，但Kolomela礦產(chǎn)量同比增長11%，彌補了該缺口 銷量：Kumba礦區(qū)二季度銷售鐵礦石977萬噸，環(huán)比增長9%，同比增長1%其中，塊礦銷量為646.3萬噸，環(huán)比增長7%，同比增長8%；粉礦銷量為330.7萬噸，環(huán)比增長14%，同比下降11%。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：BHP單季度鐵礦產(chǎn)量又創(chuàng)新高，未來增長空間幾何？

南坡礦滿產(chǎn)之后，BHP 短期雖在新產(chǎn)能項目上有一定亮點缺失，但其產(chǎn)量的增長持續(xù)依靠物流項目帶來的運營效率提升，隨著鐵路技術革新計劃 RTP 項目并入的推進，BHP 整體西澳礦區(qū)（WAIO）鐵礦石產(chǎn)銷量預計下半年仍然保持穩(wěn)健，2025自然年同比仍有望出現(xiàn)邊際增量 目前BHP正在開發(fā)西嶺破碎機項目，該項目計劃于2026年下半年正式投產(chǎn)項目設計年產(chǎn)能為2500萬噸，將為西澳鐵礦區(qū)提供長達12年的穩(wěn)定鐵礦石供應，彌補紐曼礦區(qū)周邊礦體資源逐漸枯竭造成的產(chǎn)能缺口。

主編視角

Mysteel解讀：力拓二季度皮爾巴拉地區(qū)鐵礦產(chǎn)量創(chuàng)自2018年以來同期新高

引言： 北京時間2025年7月16日，全球最大鐵礦石生產(chǎn)商之一的澳大利亞力拓公司發(fā)布了2025年二季度產(chǎn)銷報告報告顯示，該公司在皮爾巴拉地區(qū)的鐵礦石產(chǎn)量實現(xiàn)同比顯著增長，達到2018年以來同期峰值，部分抵消了一季度因颶風天氣導致的生產(chǎn)缺口值得注意的是，力拓維持皮爾巴拉地區(qū)全年鐵礦石發(fā)運量指導目標3.23億-3.38億噸不變本文將通過二季度各礦區(qū)的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，重點探討力拓當前產(chǎn)品結構變化以及下一階段產(chǎn)能提升的實施路徑。

主編視角

下半年鐵礦石延續(xù)震蕩格局

C下半年鐵礦石供需展望 綜上所述，我們預計今年下半年鐵礦石供需整體將維持緊平衡狀態(tài)在中性預期下，全年供需缺口為125萬噸，供需基本處于平衡狀態(tài)；在樂觀預期下，全年供應過剩630萬噸，供需基本處于寬松狀態(tài)；在悲觀預期下，全年供需缺口為400萬噸，供需基本處于緊平衡狀態(tài)總體而言，三種預期下鐵礦石供需基本維持平衡狀態(tài) 展望今年下半年，隨著下游需求持續(xù)好轉以及鐵礦石產(chǎn)能逐步釋放，鐵礦石市場將呈現(xiàn)供需雙增的狀態(tài)，整體供需預計較為寬松。

原料

攀華集團與南京鋼鐵達成戰(zhàn)略合作，共筑菲律賓千萬噸鋼鐵項目新篇

李興華表示，菲律賓鋼鐵項目作為攀華集團全球化戰(zhàn)略的核心工程，共分三期建設，總計年產(chǎn)能達1000萬噸，將有力填補菲律賓地區(qū)的鋼鐵產(chǎn)能缺口，推動區(qū)域經(jīng)濟一體化此次合作中，南鋼將依托其行業(yè)領先的技術實力與資源優(yōu)勢，為菲律賓項目提供涵蓋鐵礦石、焦炭等大宗原輔料的穩(wěn)定供應，并通過派駐專家團隊、輸出生產(chǎn)管理經(jīng)驗等方式，助力項目高效運營。

下游動態(tài)

攀華集團與南京鋼鐵達成戰(zhàn)略合作，共筑菲律賓千萬噸鋼鐵項目新篇

李興華表示，菲律賓鋼鐵項目作為攀華集團全球化戰(zhàn)略的核心工程，共分三期建設，總計年產(chǎn)能達1000萬噸，將有力填補菲律賓地區(qū)的鋼鐵產(chǎn)能缺口，推動區(qū)域經(jīng)濟一體化此次合作中，南鋼將依托其行業(yè)領先的技術實力與資源優(yōu)勢，為菲律賓項目提供涵蓋鐵礦石、焦炭等大宗原輔料的穩(wěn)定供應，并通過派駐專家團隊、輸出生產(chǎn)管理經(jīng)驗等方式，助力項目高效運營 二是資源協(xié)同，技術賦能黃一新董事長對攀華集團的國際化戰(zhàn)略及菲律賓項目表示高度認可和支持。

鋼材

朱克東：2025年鐵礦石供需寬松成定局 礦價重心將持續(xù)下移

海漂庫存的累積，意味著后續(xù)到港壓力將逐步釋放，或將對現(xiàn)貨價格形成壓制 在供給端，全球鐵礦石發(fā)運量上半年達到7.74億噸，同比基本持平盡管澳洲颶風擾動、印度礦發(fā)運大幅下降等因素造成短期沖擊，但利比里亞、塞拉利昂、澳大利亞Onslow等項目的新產(chǎn)能釋放彌補了這一缺口，三者合計增量超過200萬噸，預計全年增量將達到2000萬噸 需求端，全球生鐵產(chǎn)量上半年為6.39億噸，同比增加1000萬噸，增幅為1.62%，247鋼廠樣本產(chǎn)量同比增加1200萬噸，海外生鐵產(chǎn)量同比下降186萬噸。

會議報道

中州期貨：四大礦山為何僅微調指導產(chǎn)量？

2025年，力拓鐵礦石產(chǎn)量指導區(qū)間維持不變，顯示其對當前產(chǎn)能基礎保持穩(wěn)定信心 2024年，力拓鐵礦石業(yè)務資本支出為30.12億美元，同比增長16.4%，擴產(chǎn)投入顯著加大其中，2025年最主要的擴產(chǎn)項目為西坡項目與西芒杜高品位鐵礦石項目，兩大項目同步推進，旨在實現(xiàn)中長期產(chǎn)能擴張、產(chǎn)品結構優(yōu)化及供應鏈多元化 西坡項目的核心目標在于彌補皮爾巴拉礦區(qū)的產(chǎn)量缺口、延長礦山的運營壽命并提升整體運營效率。

原料

Mysteel月報：6月全國鋼坯價格仍有下行空間

焦炭方面：焦炭出貨順暢，鋼廠盈利下滑，不排除繼續(xù)向上尋求利潤的可能性，焦炭后期仍有提降預期鐵礦石方面：鋼廠以剛需補庫為主，詢盤較謹慎，貿易商挺價出售，短期價格或呈偏弱震蕩運行 四、鋼坯供需缺口收窄 全國247家鋼企高爐開工率83.87%，月環(huán)比下跌0.46個百分點，年同比上升2.22個百分點。

研究報告

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場偏弱運行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場偏弱運行截至目前山西代縣，65%高硫精粉730-740降5，68%高硫精粉810-820降5，靈丘66%中高硫精粉735-745降5（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，原平地區(qū)礦選企業(yè)仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，短期暫無復產(chǎn)消息，靈丘地區(qū)礦山多維持正常生產(chǎn)，近日走貨于晉中、呂梁等地，因下游需求較弱，故報價稍有回落，個別為出貨，少量讓價銷售，市場活躍度欠佳需求端來看，少部分鋼廠仍以大礦采購為主，其余個別鋼廠因原平地區(qū)停產(chǎn)，采購有缺口，目前增大采購范圍，其余仍在靈丘地區(qū)采購，周內少量拿貨，交投情況較前期有所回落。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel月報：5月全國鋼坯價格或因基本面矛盾累積承壓運行

焦炭方面，四月焦炭價格小幅拉漲，整體市場情緒一般，繼續(xù)上漲壓力增加鐵礦石方面：鐵水產(chǎn)量延續(xù)高位，鋼企補庫需求尚可，鐵礦石價格窄幅震蕩，整體鋼企利潤空間尚可 四、鋼坯供需缺口收窄 全國247家鋼企高爐開工率84.33%，周環(huán)比持平，月環(huán)比上漲1.2個百分點，年同比上升3.73個百分點。

研究報告

英美資源一季度鐵礦石產(chǎn)銷同比增長，25年生產(chǎn)目標維持不變

具體來看： 南非Kumba礦區(qū)： 產(chǎn)量：Kumba礦區(qū)一季度生產(chǎn)鐵礦石899萬噸，環(huán)比增長15%，同比下降3%本季度該礦區(qū)的Sishen鐵礦石產(chǎn)量同比下降9%，而Kolomela鐵礦石產(chǎn)量同比上漲了12%替代了大部分產(chǎn)量的缺口。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：4月下旬DCE鐵礦5-9價差或繼續(xù)季節(jié)性走擴

為了填補出口對今年GDP的貢獻缺口，當下國內或著手兩條腿走路，一個是訪問周邊國家加大合作力度，一個是出臺擴內需的刺激政策，或于4月底政治局會議公布，留給市場2周左右的炒作時間 從支持正套的邏輯來看： 鐵水不會短期快速減產(chǎn)，現(xiàn)貨沒有拋售壓力 需求端成材絕對庫存偏低且尚未形成連續(xù)去庫偏慢，鋼廠維持一定的現(xiàn)貨利潤較為合理，因此鐵水產(chǎn)量不會短期內快速減產(chǎn)，可能只會觸頂后高位波動，接著溫和式下降，同時鐵礦4、5月供給端恢復速度偏慢，在這樣的需求強度下或仍有去庫空間，以至于鐵礦石現(xiàn)貨缺乏拋盤壓力，短期內將依然堅挺。

主編視角

?Mysteel日報：四川國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn) 交投一般

今日四川國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn)，整體交投尚可據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉540，59%釩鈦粉660，61%釩鈦粉786，巴中61%精粉810(干基不含稅出廠價；單位：元/噸) 供應端，區(qū)域某主導礦企停產(chǎn)檢修，明日另一主導企業(yè)停產(chǎn)檢修，礦企供應量有所減少，區(qū)域整體原料資源偏緊，礦企看好后市需求端，鋼企成品下游需求有小幅回暖但壓力仍存，地礦原料供應減弱，礦石采購壓力增加，原料缺口向進口礦偏移。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價格震蕩下行

4月份鐵礦石市場運行邏輯分析： 鐵礦石供應端：澳洲鐵礦石因發(fā)貨量維持高位，巴西鐵礦石發(fā)運量有所回升，國產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量季節(jié)性恢復；2月份澳大利亞受“臺風三連擊”的影響發(fā)運量受到一定影響，后續(xù)雖有回補，但因港口設施限制的原因，疊加自身3月份就屬于發(fā)運高峰期，缺口補充的量并不明顯，預計4月份澳洲礦山將繼續(xù)回補前期缺口，鐵礦石發(fā)運量繼續(xù)維持高位；同時，隨著巴西降雨量減少，發(fā)運量或將持續(xù)回升，而非主流國家發(fā)運量維持當下水平，整體來看全球鐵礦石周度發(fā)運量，環(huán)比雖有回落，但年同比處于歷史高位，預計在1.29億附近，同比增加300萬噸；此外，國內鐵礦山仍處在復產(chǎn)周期，日均鐵精粉產(chǎn)量仍存在上升空間，整體4月份全球鐵礦石供給量處于偏高水平。

主編視角

Mysteel：4月江蘇市場型鋼價格中樞下移趨勢難改

盡管部分鋼廠通過減產(chǎn)緩解庫存壓力，但當前華東地區(qū)型鋼廠內庫存仍處于22萬噸以上高位，社會庫存去化緩慢，市場資源供給過剩 2、需求端疲軟難改 房地產(chǎn)與基建需求持續(xù)低迷，2024年江蘇房地產(chǎn)用鋼量同比下降8.09%，基建項目受資金約束增速放緩，導致型鋼終端采購周期延長盡管新能源、電網(wǎng)建設等領域用鋼需求有所增長，但難以抵消傳統(tǒng)建筑領域的缺口，整體需求呈現(xiàn)“旺季不旺”特征 二、成本支撐薄弱，原料端拖累成材價格 1、原材料價格持續(xù)下行 2024年鋼坯價格累計下跌720元/噸，焦炭經(jīng)歷多輪提降，鐵礦石供需寬松格局延續(xù)，導致型鋼生產(chǎn)成本中樞下移。

研究報告

南非Transnet致力于為私營部門提供合作機會

近日，南非財政部長Enoch Godongwana在其原定于2月19日發(fā)表的2025年預算演講中證實，交通部和國有Transnet將在未來兩個月內在幾個領域參與私營部門參與（PSP）項目的市場 這些項目包括鐵礦石、鉻、煤和錳生產(chǎn)線，理查德灣鉻鐵和磁鐵礦碼頭的擴建和自動化集裝箱和汽車行業(yè)，包括可能將南非集裝箱港口系統(tǒng)指定為主要航運公司的區(qū)域轉運樞紐；成立獨立的機車車輛租賃公司 如果Transnet需要為其PSP項目提供缺口資金，基礎設施預算基金將在適當?shù)陌b和財務結構后考慮這些資金。

產(chǎn)業(yè)資訊