廣發(fā)期貨：節(jié)前避險(xiǎn)情緒升溫，鐵礦石盤面震蕩偏弱

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-2至932元/噸，超特粉環(huán)比-1至841元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為1008.1和1037.1元/噸超特粉夜盤基差與基差率為201.2元/噸和19.38% 【需求】需求端日均鐵水環(huán)比+1.01萬噸至248.85萬噸鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫，疏港量處在近幾年新高水平的，鋼廠庫存增幅大于進(jìn)口礦日耗，庫消比環(huán)比上升8月生鐵產(chǎn)量7462萬噸，環(huán)比-297.60萬噸，同比+324萬噸；1-8月生鐵產(chǎn)量60359萬噸，同比+2141.90萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石節(jié)前避險(xiǎn)情緒升溫，盤面震蕩偏弱

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-15至934元/噸，超特粉環(huán)比-13至855元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為1010.3和1038.2元/噸超特粉夜盤基差與基差率為201.2元/噸和19.38% 【需求】需求端日均鐵水環(huán)比+1.01萬噸至248.85萬噸鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫，疏港量處在近幾年新高水平的，鋼廠庫存增幅大于進(jìn)口礦日耗，庫消比環(huán)比上升。

機(jī)構(gòu)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年云南建筑鋼材價(jià)格或前低后高

2、需求難言樂觀 2025年上半年省內(nèi)鋼材需求下滑明顯，房地產(chǎn)投資同比下滑14.99%，基建僅靠專項(xiàng)債支撐也難有起色，終端采購量6月環(huán)比降14.7%庫存呈現(xiàn)"廠庫增、社庫穩(wěn)"分化，反映出貿(mào)易商避險(xiǎn)情緒濃厚，中間流通環(huán)節(jié)需求減弱對于下半年，7-8月雨季需求繼續(xù)下降，9月后需求由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，整體難言樂觀 3、鋼廠成本利潤下移 鋼廠成本方面，下半年鐵礦石、焦煤供應(yīng)增量預(yù)期繼續(xù)壓制價(jià)格，鐵水成本或繼續(xù)承壓。

主編視角

每日鋼市：期鋼下跌，成交下滑，鋼價(jià)偏弱運(yùn)行

行情淡季延續(xù)，市場詢報(bào)盤表現(xiàn)清淡，貿(mào)易商看跌情緒較重，中厚板市場積極出貨，普錳價(jià)差有持續(xù)收窄跡象，12日總成交較上一日下滑當(dāng)下鋼廠資源鎖單量較大，部分拿貨貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，而資源少且部分散戶積極低價(jià)出貨，庫存策略以避險(xiǎn)為主，向下帶動(dòng)市場價(jià)格綜合來看，現(xiàn)貨市場情緒偏空，同時(shí)需求表現(xiàn)偏弱，預(yù)計(jì)13日中厚板價(jià)格偏弱調(diào)整 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：6月12日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日價(jià)格小幅波動(dòng)，累計(jì)下跌2-3。

觀點(diǎn)

每日鋼市：黑色期貨飄綠，淡季鋼價(jià)或偏弱震蕩

供給方面，當(dāng)下中板廠存量的終端及鎖單訂單數(shù)量尚可，市場發(fā)貨仍然偏少，但新接訂單并沒有前期火爆，鋼廠后期有可能加大市場流通板的發(fā)貨速度，而終端需求不溫不火，庫存策略以避險(xiǎn)為主綜合來看，現(xiàn)貨市場價(jià)格成本支撐尚在，但受需求偏弱影響，預(yù)計(jì)10日市場價(jià)格仍然以窄幅下跌為主 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：6月9日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日價(jià)格小幅下跌，累計(jì)下跌3-5。

觀點(diǎn)

每日鋼市：7家鋼廠漲價(jià)，淡季鋼價(jià)反彈高度或有限

中厚板市場價(jià)格呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)狀態(tài)，但行情淡季延續(xù)，市場抬漲情緒不高當(dāng)下鋼廠資源鎖單量較大，貿(mào)易商拿貨意愿一般，受資金鏈限制控制囤貨，操作方面積極出貨，終端需求恢復(fù)不及預(yù)期，庫存策略以避險(xiǎn)為主綜合來看，現(xiàn)貨市場價(jià)格成本支撐尚在，但受需求偏弱影響，預(yù)計(jì)下周市場價(jià)格盤整態(tài)勢 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：6月6日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日價(jià)格小幅上漲。

觀點(diǎn)

基本面走弱，黑色板塊普跌

近日，黑色板塊持續(xù)走低5月27日，黑色板塊普跌成材端，螺紋鋼期貨主力合約2510盤中跌至2964元／噸，創(chuàng)下近8個(gè)月以來低點(diǎn)熱卷主力合約2510白盤收盤時(shí)下跌1.33%，報(bào)3111元／噸，創(chuàng)下近9個(gè)月以來低點(diǎn)爐料端，鐵礦石、焦煤和焦炭均不同程度下跌 “近日海外關(guān)稅消息反復(fù)，市場避險(xiǎn)情緒升溫，同時(shí)國內(nèi)政策處于‘真空期’，宏觀氛圍整體偏弱”中原期貨研究所黑色研究員林娜如是說 除了宏觀因素外，徽商期貨黑色系分析師劉朦朦認(rèn)為，黑色板塊普跌的主要原因是受基本面影響：傳統(tǒng)的需求旺季已過，下游需求下滑對黑色板塊行情形成拖累，疊加上游供給處于高位，供需矛盾明顯。

鋼材

Mysteel早報(bào)：黑色期貨夜盤低開高走 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格持或震蕩運(yùn)行

考慮到午后鋼坯價(jià)格降20元/噸，原料支撐走弱疊加現(xiàn)階段管廠供應(yīng)壓力不大，需求端韌性不足，商家避險(xiǎn)情緒濃厚，故預(yù)計(jì)今日焊管價(jià)格或?qū)⒁苑€(wěn)為主 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel早報(bào)：原料價(jià)格支撐不足 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格穩(wěn)中趨弱運(yùn)行

當(dāng)前成材支撐相對有限，下游終端以剛需少量多次采購為主，貿(mào)易商庫存操作快進(jìn)快出，避險(xiǎn)情緒延續(xù)另外臨近假期，商家或有讓利出貨可能綜上，預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或穩(wěn)中趨弱運(yùn)行 ? 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel早報(bào)：黑色夜盤走勢偏弱 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行

但就基本面而言，當(dāng)前成材支撐相對有限，下游終端以剛需少量多次采購為主，貿(mào)易商庫存操作快進(jìn)快出，避險(xiǎn)情緒延續(xù)綜上，預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或隨原料窄幅震蕩運(yùn)行 ? 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel月報(bào)：5月全國鋼坯價(jià)格或因基本面矛盾累積承壓運(yùn)行

鐵礦石市場，鐵水產(chǎn)量雖維持高位，但隨著后期鋼企檢修計(jì)劃增多以及鋼材價(jià)格偏弱震蕩，鋼企成本壓力增；庫存端，當(dāng)前鋼坯社會庫存處于往年同期水平，整體庫存暫無壓力，但隨著降庫放緩，以及調(diào)坯軋鋼廠內(nèi)成品材庫存呈增加趨勢，鋼坯庫存或由降轉(zhuǎn)增；情緒端，市場避險(xiǎn)情緒增加，操作謹(jǐn)慎，整體觀望心態(tài)較濃綜合來看，預(yù)計(jì)下月國內(nèi)鋼坯市價(jià)或在基本面矛盾累積以及消息面面表現(xiàn)一般等背景下，整體價(jià)格或承壓運(yùn)行

研究報(bào)告

Mysteel日報(bào)：上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格暫穩(wěn)，市場避險(xiǎn)情緒有所降溫

近期市場避險(xiǎn)情緒有所降溫，下游節(jié)前有補(bǔ)庫需求，但持續(xù)性仍存疑原材方面原燃料價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，鐵礦石價(jià)格低位回升，成本對鋼價(jià)有一定支撐，市場庫存相對低位，部分品規(guī)緊俏，價(jià)格顯現(xiàn)韌性。

日報(bào)

Mysteel早報(bào)：成本小幅攀升 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或趨強(qiáng)運(yùn)行

據(jù)市場反饋，當(dāng)前成交需求大部分為剛性需求，且因資金到位率由增轉(zhuǎn)降， 多數(shù)工程項(xiàng)目開工進(jìn)度較為一般，部分企業(yè)資金見肘投機(jī)性需求有限，整體成交同比而言有明顯縮量疊加關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)尚存，需求端韌性不足，貿(mào)易商短期避險(xiǎn)情緒濃厚綜合來看，預(yù)計(jì)今日焊管價(jià)格或?qū)⒁苑€(wěn)為主 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel早報(bào)：供需雙弱格局仍未更改 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或以穩(wěn)為主

現(xiàn)階段貿(mào)易商對后市看法偏弱，市場整體成交表現(xiàn)相對一般，廠家及貿(mào)易商庫存維持低位運(yùn)轉(zhuǎn)疊加宏觀面關(guān)稅不確定性擾動(dòng)因素尚存，需求端韌性不足，下游按需采購為主，商家避險(xiǎn)情緒較重，供需基本面處于弱平衡狀態(tài)綜合來看，預(yù)計(jì)今日焊管價(jià)格或?qū)⒗m(xù)穩(wěn)為主 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

海南自貿(mào)港首個(gè)“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品上線

海南國際清算所總經(jīng)理劉世源介紹，此次上線的產(chǎn)品既準(zhǔn)確反映了海外礦山與買家達(dá)成的遠(yuǎn)期交易價(jià)格，同時(shí)以人民幣交易結(jié)算，為鐵礦石國際貿(mào)易參與者提供了高效、便捷的風(fēng)險(xiǎn)管理工具 當(dāng)日，上海邦戴數(shù)字科技有限公司與青島鑫澳礦業(yè)有限公司率先完成“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品首單交易，清算規(guī)模20000噸，清算合約價(jià)值1347.12萬元人民幣 “近期全球貿(mào)易格局動(dòng)蕩，大宗商品價(jià)格波動(dòng)劇烈，企業(yè)避險(xiǎn)需求尤為強(qiáng)烈。

原料

Mysteel早報(bào)：供需雙弱 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行

近幾日黑色系期貨集體走弱，焊管市場現(xiàn)貨價(jià)格亦有不同程度下跌，整體市場成交亦不及預(yù)期加之近幾日關(guān)稅消息等消息擾動(dòng)下，市場避險(xiǎn)情緒加重，從需求端來看，目前需求釋放程度仍不及預(yù)期，在此情況下，市場商家多以按需補(bǔ)庫為主，庫存操作水平維持低位昨日原料價(jià)格繼續(xù)小幅走弱，綜合來看，預(yù)計(jì)今日全國焊管市場價(jià)格或仍弱穩(wěn)運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

提供應(yīng)對國際大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理工具，海南國際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)

海南國際清算所總經(jīng)理劉世源指出：“中國既是全球最大的大宗商品進(jìn)口國也是最大出口國，近期由美國挑起的關(guān)稅大戰(zhàn)，給全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來嚴(yán)重挑戰(zhàn)，國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)急劇增加，大宗商品價(jià)格波動(dòng)劇烈，企業(yè)避險(xiǎn)需求尤為強(qiáng)烈，海南國際清算所市場反應(yīng)明顯，交易活躍，會員開戶和成交規(guī)模屢創(chuàng)新高海南國際清算所恰逢其時(shí)推出人民幣海漂鐵礦石掉期產(chǎn)品，將打造‘價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)’與‘匯率風(fēng)險(xiǎn)’一站式對沖模式，填補(bǔ)了該領(lǐng)域人民幣計(jì)價(jià)大宗商品衍生品市場的空白，是構(gòu)建大宗商品“人民幣定價(jià)生態(tài)圈”的關(guān)鍵一步，將為海南自貿(mào)港跨境業(yè)務(wù)提供具體實(shí)踐場景，是海南國際清算所跨境業(yè)務(wù)方面的一次大膽嘗試。

部委協(xié)會

Mysteel：盤面持續(xù)破位下行 廢鋼價(jià)格是否探底?

近期市場受關(guān)稅影響，黑色系整體下挫，期螺盤面連續(xù)下行，廢鋼供需雙弱局面被打破基地恐跌心態(tài)趨嚴(yán)，從而加快出貨速度，導(dǎo)致鋼廠到貨量有所增加今日SG下跌30元/噸順應(yīng)市場趨勢，后期廢鋼價(jià)格具體如何，請看以下方面分析建議 目前影響廢鋼價(jià)格的因素：1、政策影響關(guān)稅博弈尚未結(jié)束，中美貿(mào)易戰(zhàn)在所難免，市場避險(xiǎn)情緒愈發(fā)強(qiáng)烈，鐵礦石作為海外定價(jià)商品無疑跟隨下跌。

熱點(diǎn)聚焦

每日鋼市：期鋼跌超1%，鋼坯降20元，鋼價(jià)延續(xù)弱勢

現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)穩(wěn)中趨弱，市場交投氛圍謹(jǐn)慎，成交偏弱從供給端來看，近期中板鋼廠打折發(fā)貨現(xiàn)象普遍，導(dǎo)致市場部分資源緊缺，疊加社會庫存延續(xù)降庫，加劇規(guī)格短缺壓力，短期內(nèi)供給難以實(shí)現(xiàn)有效放量，對價(jià)格底部有所支撐從需求端來看，市場避險(xiǎn)情緒加重，下游采購積極性不高，投機(jī)性需求較差，傳統(tǒng)“金三銀四”成色不足預(yù)計(jì)9日全國中厚板價(jià)格延續(xù)弱勢震蕩運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：4月8日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日弱勢下行，累計(jì)下跌17-20。

觀點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：四月鐵礦石供需雙強(qiáng)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格先抑后揚(yáng)

另外上旬限產(chǎn)傳聞不斷，空頭成材近月避險(xiǎn)，成材價(jià)格上漲帶動(dòng)鐵礦中旬，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，核心依然在于終端旺季需求未達(dá)限產(chǎn)消息遲遲未被驗(yàn)證，市場心態(tài)整體偏謹(jǐn)慎統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)依舊疲軟，終端旺季需求欠佳特征凸顯，成材需求恢復(fù)較歷年同期偏緩月末，鐵礦石價(jià)格小幅反彈終端成材需求恢復(fù)不及預(yù)期等利空因素逐步消化，鋼廠利潤尚可，鐵水仍然維持上行通道，鐵礦石價(jià)格小幅反彈 鐵礦石期現(xiàn)方面，本月05合約基差月環(huán)比收窄3，截至目前，PB粉-05合約基差為-2；進(jìn)口利潤方面，以青島港PB粉為例，截止目前，PB粉即期進(jìn)口利潤為-15元/噸，月環(huán)比收窄19元/噸。

月報(bào)