提供應(yīng)對(duì)國(guó)際大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理工具，海南國(guó)際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)

目前，公司年均進(jìn)口鐵礦石超500萬噸，海運(yùn)周期長(zhǎng)達(dá)30—60天，裝港簽約價(jià)與到港現(xiàn)貨價(jià)常因運(yùn)費(fèi)波動(dòng)、匯率變化等因素產(chǎn)生5%～10%價(jià)差，直接影響利潤(rùn)穩(wěn)定性過去企業(yè)采用海外交易所鐵礦石掉期進(jìn)行套保，但面臨雙重摩擦：一是每筆交易需承擔(dān)較高的跨境匯兌及手續(xù)費(fèi)成本；二是美元合約與人民幣實(shí)際收入的時(shí)間錯(cuò)配，導(dǎo)致套保后仍需額外對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，綜合成本侵蝕預(yù)期套保效果現(xiàn)在，企業(yè)可鎖定當(dāng)前指數(shù)價(jià)格——若到期時(shí)指數(shù)上漲，鋼廠將獲得現(xiàn)金補(bǔ)償以對(duì)沖現(xiàn)貨采購成本上升；若指數(shù)下跌，雖需支付補(bǔ)償金，但現(xiàn)貨采購成本同步降低，從而實(shí)現(xiàn)整體成本可控，將顯著提高其套期保值效率。

部委協(xié)會(huì)

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)暫穩(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 4月8日，全國(guó)主港鐵礦石成交169.10萬噸，環(huán)比增75.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.75萬噸，環(huán)比減13.2% 泰國(guó)降低房產(chǎn)交易費(fèi)率以提振房地產(chǎn)市場(chǎng) 詳情>> 房地產(chǎn)銷售端出現(xiàn)階段性回穩(wěn) 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價(jià)3096元/噸，期現(xiàn)價(jià)差74元/噸。

早評(píng)

[PVC]：隆眾早訊--周五版

大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)下跌焦炭跌2%，菜粕、PVC等跌逾1%，鐵礦石、豆粕等小幅下跌；PX、PTA等小幅上漲 臨近春節(jié)需求有望集中釋放 多重因素支撐1月經(jīng)濟(jì)“開門穩(wěn)” 股票回購增持再貸款政策調(diào)整優(yōu)化：降低自有資金比例門檻 鼓勵(lì)以信用方式發(fā)放 鼓勵(lì)社會(huì)資本參與 鐵路建設(shè)市場(chǎng)將進(jìn)一步開放 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：統(tǒng)籌推進(jìn)算力一體化建設(shè) 離岸人民幣兌美元較上個(gè)交易日紐約尾盤跌42點(diǎn) 2024年12月我國(guó)倉儲(chǔ)行業(yè)整體保持良好運(yùn)行態(tài)勢(shì) 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：低空經(jīng)濟(jì)飛得快更要飛得穩(wěn) 新場(chǎng)景促銷加碼 金融與消費(fèi)“雙向奔赴” 美國(guó)碼頭工人與港口雇主下周二將重啟合同談判 罷工威脅迫在眉睫 美國(guó)東部將迎來強(qiáng)寒流 氣溫比正常水平低20華氏度 房地美數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周30年期按揭貸款/抵押貸款利率6.91%，至少創(chuàng)2024年7月11日以來最高，前值6.85%。

早間提示

【上海證券報(bào)】鐵礦石價(jià)格，一路走低

往年“易漲難跌、快漲慢跌”的鐵礦石今年以來價(jià)格明顯降低9月9日，新加坡交易所的鐵礦石期貨盤中已跌破90美元/噸，國(guó)內(nèi)青島港的鐵礦石價(jià)格也跌至90美元/干噸左右，為22個(gè)月以來最低水平 而在2023年，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格一度達(dá)141.5美元/干噸，2022年其價(jià)格更是沖上160美元/干噸之上業(yè)內(nèi)人士表示，最近鐵礦石價(jià)格下跌由供給充足、下游消費(fèi)低迷所致，今年年內(nèi)鐵礦石價(jià)格中樞或下移。

媒體報(bào)道

黑色期貨早報(bào)：各品種漲跌不一，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至5月24日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場(chǎng)各品種漲跌不一，錳硅漲超1%，焦炭、硅鐵上漲，熱卷持平，螺紋鋼、鐵礦石、焦煤下跌 熱點(diǎn)：國(guó)家發(fā)改委等四部門部署2024年降成本重點(diǎn)工作，將從提高稅費(fèi)優(yōu)惠政策的針對(duì)性有效性、提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)量、持續(xù)降低制度性交易成本等7個(gè)方面，采取22項(xiàng)舉措降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本。

期評(píng)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜RB2401合約減倉回落，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)平穩(wěn)本期螺紋鋼周度產(chǎn)量相對(duì)平穩(wěn)，庫存量繼續(xù)下滑但降幅縮窄，表觀消費(fèi)量數(shù)值繼續(xù)下滑多部門加強(qiáng)港口鐵礦石監(jiān)管，市場(chǎng)情緒再受影響，但煤焦價(jià)格堅(jiān)挺，煉鋼成本再度上移當(dāng)前螺紋鋼期價(jià)高位整理，下游拿貨積極性降低，多空分歧加劇，短線行情波動(dòng)較大，注意操作節(jié)奏技術(shù)上，RB2401合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

持續(xù)提升鐵礦石期貨運(yùn)行質(zhì)效

鐵礦石期貨較好發(fā)揮市場(chǎng)功能，在引導(dǎo)現(xiàn)貨價(jià)格形成、服務(wù)保供穩(wěn)價(jià)等方面起到了積極作用，這背后離不開交易所在分類施策強(qiáng)化監(jiān)管、持續(xù)防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，“一品一策”優(yōu)化合約規(guī)則和制度 首先，持續(xù)優(yōu)化交割制度，降低交割成本近年來，大商所先后在鐵礦石品種上推出滾動(dòng)交割、倉庫免檢、協(xié)議交收、廠庫動(dòng)態(tài)升貼水等舉措僅倉庫免檢交割一項(xiàng)調(diào)整，就可以為參與交割的企業(yè)降低8—9元/噸的入庫費(fèi)用。

爐料

Mysteel：人民幣仍在“貶”途，鋼價(jià)和礦價(jià)如何走？

由于這兩個(gè)因素的存在大大降低了市場(chǎng)傳導(dǎo)的有效性，貿(mào)易壁壘會(huì)直接影響進(jìn)出口的情況，而大企業(yè)壟斷則導(dǎo)致鋼材價(jià)格受大企業(yè)定價(jià)能力的影響 2. 人民幣匯率對(duì)鐵礦價(jià)格的影響分析 結(jié)合當(dāng)前，市場(chǎng)主要交易限產(chǎn)即供給限制等因素，商品市場(chǎng)近期主要關(guān)注供給端，匯率增加供給端的不確定性，因此匯率貶值帶來的進(jìn)口商品漲價(jià)成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn) 相較于匯率對(duì)鋼材的影響，匯率對(duì)鐵礦石價(jià)格的影響的相關(guān)研究更為豐富，由于澳洲、巴西地區(qū)是全球市場(chǎng)的主要供給國(guó)，而中國(guó)是全球鐵礦市場(chǎng)的主要消費(fèi)國(guó)，因此鐵礦石到港后都以美元標(biāo)價(jià)，匯率則成為了影響鐵礦石價(jià)格的重要因素。

觀點(diǎn)

Mysteel早報(bào)：上海市場(chǎng)中厚板價(jià)格預(yù)計(jì)盤整運(yùn)行

3、據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年11月下旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量202.85萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.32%；鋼材庫存量1530.39萬噸，比上一旬減少199.62萬噸，降低11.54% 【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 綜合來看，市場(chǎng)步入行業(yè)淡季，雖經(jīng)濟(jì)活力受宏觀支撐，但需求下行壓力尚存，預(yù)計(jì)今日上海市場(chǎng)中厚板價(jià)格盤整運(yùn)行 【樣本說明】 1、價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2、表列漲跌幅為與前一交易日收盤價(jià)相比價(jià)差； 3、以上表列價(jià)格為現(xiàn)款、含稅、倉庫自提價(jià)格，不含出庫費(fèi)； 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：美國(guó)10月CPI同比低于預(yù)期，“暫時(shí)”利好商品

從中長(zhǎng)期來看，明年某個(gè)時(shí)候（預(yù)計(jì)是明年一季度左右）市場(chǎng)的主要交易邏輯可能將會(huì)切換在加息等緊縮操作對(duì)市場(chǎng)的邊際沖擊逐漸降低后，“衰退預(yù)期”將會(huì)替代“緊縮預(yù)期”，成為市場(chǎng)交易的主邏輯 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、有色金屬等9大品種，由100余位資深分析師傾力打造，深度剖析鋼鐵產(chǎn)業(yè)1000余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，涵蓋價(jià)格、產(chǎn)能、產(chǎn)量、進(jìn)出口、庫存、資源流向、市場(chǎng)消費(fèi)量、區(qū)域供需平衡等市場(chǎng)基本面解析，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀。

觀點(diǎn)

需求不佳 伊朗方坯出口價(jià)格下跌

目前伊朗方坯出口價(jià)格約為450-460美元/噸FOB，而多數(shù)買家詢盤價(jià)格約為440美元/噸FOB，鋼廠消息人士表示，目前還難以達(dá)到買家預(yù)期價(jià)格 Mysteel了解到本周早些時(shí)候，一家伊朗鋼廠以460-465美元/噸FOB的價(jià)格出售3萬噸貨物，售至阿聯(lián)酋地區(qū)，但鋼廠方面表示，目前買家詢盤價(jià)格在不斷降低，招標(biāo)收到的報(bào)價(jià)很難達(dá)成交易 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、有色金屬等9大品種，由100余位資深分析師傾力打造，深度剖析鋼鐵產(chǎn)業(yè)1000余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，涵蓋價(jià)格、產(chǎn)能、產(chǎn)量、進(jìn)出口、庫存、資源流向、市場(chǎng)消費(fèi)量、區(qū)域供需平衡等市場(chǎng)基本面解析，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀。

海外鋼管

新規(guī)則亮了，鐵礦石2205合約滾動(dòng)交割占比超九成

同時(shí)，滾動(dòng)交割延長(zhǎng)了交割窗口期，從交割月第一個(gè)交易日起就可以辦理滾動(dòng)交割，I2205合約則在5月10日、12日、13日均發(fā)生滾動(dòng)交割，比傳統(tǒng)的一次性集中交割更便于企業(yè)備貨和交收，減緩集中交割對(duì)庫容和運(yùn)輸?shù)挠绊慖2205合約交割買方、張家港保稅區(qū)沙鋼礦產(chǎn)品有限公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，滾動(dòng)交割便于企業(yè)提前備貨和接貨，分散了集中交割的工作壓力，提高了交割便利性和資金回流效率 此外，大商所支持鐵礦石交割倉庫在對(duì)貨物質(zhì)量沒有異議的情況下提供倉單免檢入庫，相對(duì)于傳統(tǒng)的倉庫交割，降低了賣方倒垛費(fèi)和質(zhì)檢費(fèi)等交割成本；相對(duì)于廠庫交割，則無需繳納現(xiàn)金保證金。

聚焦

期貨行業(yè)開辟“藍(lán)?！狈?wù)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈

交易所及時(shí)優(yōu)化規(guī)則保障功能發(fā)揮 此外，期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，2021年，國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨成交量1.74億手，同比下降39%，成交持倉比保持在0.77的合理水平全年，大商所一方面根據(jù)現(xiàn)貨貿(mào)易變化和產(chǎn)業(yè)訴求及時(shí)調(diào)整鐵礦石和焦炭合約規(guī)則，優(yōu)化相關(guān)品種質(zhì)量、品牌和地點(diǎn)升貼水，增加鐵礦石交割庫5家、焦煤和焦炭交割庫各3家，下調(diào)相關(guān)倉儲(chǔ)費(fèi)和出庫費(fèi)等，以降低企業(yè)避險(xiǎn)成本，提高參與便利性。

鋼材

《河北省加快推進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干措施》印發(fā)

引導(dǎo)鋼鐵企業(yè)拓寬進(jìn)口渠道，積極采用期貨、現(xiàn)貨、短期協(xié)議等靈活定價(jià)模式，有效應(yīng)對(duì)鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)（省發(fā)展改革委、省商務(wù)廳、省國(guó)資委，有關(guān)市政府分別負(fù)責(zé)） （十四）落實(shí)稅收優(yōu)惠政策不折不扣落實(shí)好企業(yè)兼并重組涉及的非貨幣性資產(chǎn)交易的企業(yè)所得稅、增值稅、土地增值稅、印花稅、契稅，工業(yè)余熱余壓發(fā)電增值稅、企業(yè)所得稅，資源綜合利用、研究開發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除，出口退稅等稅收優(yōu)惠政策；對(duì)排放大氣、水污染物濃度值低于國(guó)家和地方標(biāo)準(zhǔn)30%、50%以上的企業(yè)，分別按規(guī)定減征環(huán)境保護(hù)稅，降低企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和效益。

鋼材

三部門《指導(dǎo)意見》中，這5個(gè)增強(qiáng)資源保障的舉措值得關(guān)注

2021年，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石11.2億噸，港口常備庫存約1.4億噸，約合全年鐵礦石消費(fèi)量的10%，廣泛分布在全國(guó)40余個(gè)不同規(guī)模的港口堆場(chǎng)港口作為鐵礦石供應(yīng)鏈的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)和物流通道的核心樞紐，已逐步從傳統(tǒng)貨物轉(zhuǎn)運(yùn)場(chǎng)所轉(zhuǎn)變?yōu)槲锪?、商流、資金流、信息流4流匯集的交易集散中心、混配篩分中心 以往，海外礦山在礦區(qū)或東南亞中轉(zhuǎn)基地進(jìn)行混配需要承擔(dān)高額的運(yùn)輸成本隨著我國(guó)陸續(xù)建成40萬噸級(jí)碼頭，加之配備全流程自動(dòng)化裝卸系統(tǒng)，使得國(guó)內(nèi)港口能夠有效降低運(yùn)輸成本，且具備保稅混礦功能，從而打破以往混礦只能在鋼廠、礦山操作的常規(guī)。

鋼材

煤焦礦期貨亮出高質(zhì)量發(fā)展“組合拳”

此外，為減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，2020年來大商所減免全品種交割手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，下調(diào)鐵礦石出庫費(fèi)和倉儲(chǔ)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等措施，進(jìn)一步降低產(chǎn)業(yè)避險(xiǎn)成本 四是引入做市機(jī)制，促合約連續(xù)活躍以鐵礦石為例，高爐煉鋼具有連續(xù)性特點(diǎn)，鋼廠進(jìn)行套期保值或者基差定價(jià)的理想合約是1—3個(gè)月的近月合約為解決活躍合約不連續(xù)的“痼疾”，大商所持續(xù)推進(jìn)以做市商制度為核心，涵蓋交易、交割、清算、風(fēng)控、市場(chǎng)推廣等全流程的工作方案，極大改善了近兩年鐵礦石等品種活躍合約連續(xù)性，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用更多合約進(jìn)行套保和點(diǎn)價(jià)提供便利。

爐料

中州期貨：限產(chǎn)趨嚴(yán)需求疲弱，鐵礦石盤面波動(dòng)整理。

進(jìn)口礦周消耗量1761.55萬噸（-7.49），以疏港量推算的鐵礦石需求為1902.95萬噸（-83.58），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1420.93萬噸（-13.3），國(guó)內(nèi)鋼廠鐵礦石庫存10716.8萬噸（-139.55）最近一個(gè)交易日主要港口成交五日均值為96.8萬噸（+5.2） ③綜合來看，采暖季限產(chǎn)、降能耗和減產(chǎn)繼續(xù)推進(jìn)，需求持續(xù)承壓部分鋼廠利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)，鋼廠從行政限產(chǎn)轉(zhuǎn)為主動(dòng)檢修，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫動(dòng)能弱，海運(yùn)費(fèi)降低后進(jìn)口礦成本下移，鐵礦石價(jià)格尚未見底，中期震蕩偏弱。

晨報(bào)速遞

中州期貨：核心觀點(diǎn)：鋼廠自主檢修增多，現(xiàn)實(shí)需求仍疲弱，鐵礦石難翻身

進(jìn)口礦周消耗量1761.55萬噸（-7.49），以疏港量推算的鐵礦石需求為1902.95萬噸（-83.58），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1420.93萬噸（-13.3），國(guó)內(nèi)鋼廠鐵礦石庫存10716.8萬噸（-139.55）最近一個(gè)交易日主要港口成交五日均值為88.4萬噸（-0.16） ③綜合來看，采暖季限產(chǎn)、降能耗和減產(chǎn)繼續(xù)推進(jìn)，需求持續(xù)承壓部分鋼廠利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)，鋼廠從行政限產(chǎn)轉(zhuǎn)為主動(dòng)檢修，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫動(dòng)能弱，海運(yùn)費(fèi)降低后進(jìn)口礦成本下移，鐵礦石價(jià)格尚未見底，中期震蕩偏弱。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：港口成交冷清，礦石弱勢(shì)整理

進(jìn)口礦周消耗量1769.04萬噸（-64.68），以疏港量推算的鐵礦石需求為1986.53萬噸（-39.2），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1434.33萬噸（-44.94），國(guó)內(nèi)鋼廠鐵礦石庫存10856.35萬噸（+444.16）最近一個(gè)交易日主要港口成交五日均值為81.56萬噸（-4.5） ③綜合來看，采暖季限產(chǎn)難放松，降能耗和限產(chǎn)減產(chǎn)繼續(xù)，鐵礦石需求持續(xù)承壓鋼廠利潤(rùn)大幅壓縮，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫預(yù)期降低，海運(yùn)費(fèi)大降，鐵礦石價(jià)格重心下移，震蕩偏弱。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：部分鋼廠虧損，礦石持續(xù)偏弱

進(jìn)口礦周消耗量1769.04萬噸（-64.68），以疏港量推算的鐵礦石需求為1986.53萬噸（-39.2），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1434.33萬噸（-44.94），國(guó)內(nèi)鋼廠鐵礦石庫存10856.35萬噸（+444.16）最近一個(gè)交易日主要港口成交五日均值為86.06萬噸（+1.98） ③綜合來看，采暖季限產(chǎn)難放松，降能耗和限產(chǎn)減產(chǎn)繼續(xù)，鐵礦石需求持續(xù)承壓鋼廠利潤(rùn)大幅壓縮，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫預(yù)期降低，海運(yùn)費(fèi)大降，鐵礦石價(jià)格重心下移，震蕩偏弱。

晨報(bào)速遞