Mysteel周報：情緒漸穩(wěn) 短期礦價或弱勢震蕩（0320-0324）

引 言 本周黑色商品價格走勢整體表現(xiàn)為弱勢調(diào)整。

進(jìn)口礦周評

黑色期貨早報：各品種下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏弱

習(xí)近平總書記多次強(qiáng)調(diào)，構(gòu)建新發(fā)展格局是開放的國內(nèi)國際雙循環(huán)，不是封閉的國內(nèi)單循環(huán) 數(shù)據(jù)：10月17日，全國主港鐵礦石成交83.50萬噸，環(huán)比增12.7%；237家主流貿(mào)易商建材成交16.00萬噸，環(huán)比減13.5%上周，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2471.9萬噸，環(huán)比增加19.8萬噸澳洲發(fā)運(yùn)量1792.7萬噸，環(huán)比增加12.2萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1591.1萬噸，環(huán)比增加207.7萬噸。

期評

Mysteel周報：宏微觀多因素交織 鐵礦石價格呈現(xiàn)M型震蕩走勢（9.10-9.16）

引 言 本周連鐵價格呈現(xiàn)M型震蕩走勢，現(xiàn)貨品種價格漲跌出現(xiàn)分化。

進(jìn)口礦周評

廣發(fā)期貨：美聯(lián)儲加息預(yù)期再次加強(qiáng)，鐵礦石價格震蕩走弱

基本面上，澳洲發(fā)貨量環(huán)比修復(fù)；但到港量環(huán)比下降，月均值處于近三年歷史低位，供應(yīng)偏弱；5月份鐵礦石進(jìn)口環(huán)比與同比上升，月度供應(yīng)環(huán)比改善需求端鐵水產(chǎn)量維持上升趨勢，疏港量小幅下降，港口庫存維持去庫在鋼廠利潤偏低和全年平控預(yù)期下，當(dāng)前鐵水產(chǎn)量進(jìn)一步上升空間有限市場存在二季度供應(yīng)環(huán)比改善的預(yù)期，但月度發(fā)貨量均值較低，整體鐵礦石供應(yīng)仍然較弱上海解封提振終端需求預(yù)期，疊加鐵礦石自身基本面向好，預(yù)計維持震蕩走勢。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石價維持高位震蕩走勢，建議觀望

受全國疫情反復(fù)影響，本期日均鐵水產(chǎn)量基本持平唐山多區(qū)解除封控，預(yù)計鐵礦石需求進(jìn)一步恢復(fù) 【供給】發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，到港量小幅上升本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2300.8萬噸，環(huán)比減少54.2萬噸；全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2967.7萬噸，環(huán)比減少69.8萬噸4月18日-4月24日中國47港到港總量2309.2萬噸，環(huán)比增加19.3萬噸；中國45港到港總量2273.3萬噸，環(huán)比增加29.8萬噸；北方六港到港總量為1085.3萬噸，環(huán)比減少98.0萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：五一前鋼廠將補(bǔ)庫，預(yù)計鐵礦偏強(qiáng)走勢

鐵礦石：唐山逐步解封，五一前鋼廠將補(bǔ)庫 【現(xiàn)貨】青島港口PB粉+3至990元/噸，超特粉+9至749元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為1087.1元和983.6元每噸 【需求】日均鐵水-0.33至232.97萬噸唐山疫情影響鐵水產(chǎn)量小幅下降 【供給】發(fā)運(yùn)量與到港量環(huán)比上升本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2355萬噸，環(huán)比增加71.5萬噸；全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3037.5萬噸，環(huán)比增加132.6萬噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：春節(jié)后鋁土礦主流國家海運(yùn)市場預(yù)測分析

隨之而來的2月初中國農(nóng)歷年春節(jié)的到來也將會延續(xù)貨量較少成交清淡的狀態(tài)并且隨著時間從第四季度逐漸進(jìn)入第一季度,預(yù)計通常的季節(jié)性的負(fù)面影響將占據(jù)主導(dǎo)地位，例如，由于巴西天氣的影響造成主流鐵礦石的出運(yùn)量減少，以及澳洲颶風(fēng)的影響，都將會造成海岬性船舶運(yùn)費(fèi)探底 在疫情方面，到目前為止，只有少數(shù)城市由于新冠疫情爆發(fā)而封鎖，但若措施更嚴(yán)格可能會進(jìn)一步影響到更廣泛的區(qū)域特別是港口效率過去幾周，防疫措施變得更加嚴(yán)格，隨著疫情的持續(xù)和蔓延這些問題似乎不太可能很快消失，壓港情況有可能越來越嚴(yán)重。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報：復(fù)產(chǎn)邏輯與現(xiàn)實(shí)需求博弈 鐵礦價格震蕩下行（12.24-12.31）

統(tǒng)計來看，江內(nèi)可貿(mào)易資源較上周縮減10萬噸，除正常采購?fù)?，減量主要在周初大風(fēng)封航，及個別港口受防疫要求影響，入庫量縮減，整體供應(yīng)邊際收窄，而需求方面雖有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但實(shí)際需求增加預(yù)計會在下下周，整體來看，下周沿江區(qū)域價格震蕩偏弱，跌幅收窄（詳詢：陳顥文） Part 3.基本面 3.1鐵礦石基本面情況回顧 供應(yīng)：本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2754.4萬噸，環(huán)比增加177.1萬噸。

周評

為緩解“用工荒”，礦業(yè)巨頭紛紛推出度假式工作環(huán)境

但必和必拓和力拓集團(tuán)等礦商仍有巨額獲利，因?yàn)樗鼈兩a(chǎn)成本可能低于20美元/噸 鐵礦石占澳大利亞出口收入的三分之一左右，在截至6月30日的一財年中，澳洲鐵礦石收入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1520億澳元(合1100億美元)，而該行業(yè)雇傭了約28萬名員工 近期報告顯示，未來兩年，西澳大利亞州的資源行業(yè)需要再吸引多達(dá)4萬名工人，否則約1,400億澳元的項(xiàng)目將面臨延期風(fēng)險 但新冠疫情相關(guān)的封鎖措施令員工招募變得更加復(fù)雜和艱難。

爐料

Mysteel：八月鋼坯價格高位震蕩

展望八月，鐵礦石供應(yīng)仍有一定的增量空間其中澳洲大型礦山以及巴西中小型礦山預(yù)計會是增量的主力；隨著海外鐵礦石需求疲軟，這部分增量將主要來到中國，中國鐵礦石到港量將保持同樣增幅國內(nèi)礦山方面，近期國內(nèi)礦山已經(jīng)在陸續(xù)復(fù)產(chǎn)的過程當(dāng)中，下月國內(nèi)將貢獻(xiàn)小部分高品質(zhì)鐵礦石增量需求方面，在高鋼價、高需求的刺激下，海外鋼廠生產(chǎn)積極性將維持高位，近期海外疫情有反彈跡象，但再一次引發(fā)全球失控以至于重新走向全面封閉的可能性較小，預(yù)計海外需求維穩(wěn)或小幅增加;國內(nèi)各地鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查頻繁，各省陸續(xù)出臺壓減粗鋼產(chǎn)量政策，預(yù)計8月會有更多的政策出臺，鐵水產(chǎn)量即使增加有上行有限，因此整體鐵礦石需求偏弱；品種方面，鋼廠品種偏好集中的現(xiàn)象持續(xù)改善，疊加部分鋼廠出售長協(xié)資源，港口上主流中高品澳粉尤其是PB粉資源供給逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤桑Y(jié)構(gòu)性矛盾有所緩解。

研究報告

Mysteel：八月鐵礦石供應(yīng)相對寬松 價格震蕩偏弱運(yùn)行

其中澳洲大型礦山以及巴西中小型礦山預(yù)計會是增量的主力；隨著海外鐵礦石需求疲軟，這部分增量將主要來到中國，中國鐵礦石到港量將保持同樣增幅國內(nèi)礦山方面，近期國內(nèi)礦山已經(jīng)在陸續(xù)復(fù)產(chǎn)的過程當(dāng)中，下月國內(nèi)將貢獻(xiàn)小部分高品質(zhì)鐵礦石增量需求方面，在高鋼價、高需求的刺激下，海外鋼廠生產(chǎn)積極性將維持高位，近期海外疫情有反彈跡象，但再一次引發(fā)全球失控以至于重新走向全面封閉的可能性較小，預(yù)計海外需求維穩(wěn)或小幅增加;國內(nèi)各地鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查頻繁，各省陸續(xù)出臺壓減粗鋼產(chǎn)量政策，預(yù)計8月會有更多的政策出臺，鐵水產(chǎn)量即使增加也上行有限，因此整體鐵礦石需求偏弱；品種方面，鋼廠品種偏好集中的現(xiàn)象持續(xù)改善，疊加部分鋼廠出售長協(xié)資源，港口上主流中高品澳粉尤其是PB粉資源供給逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?，結(jié)構(gòu)性矛盾有所緩解。

月報

Mysteel：進(jìn)口鐵礦石市場周評與預(yù)判（07.19-07.23）

本周供應(yīng)端來看，澳洲、巴西泊位檢修減少，發(fā)運(yùn)將有所增加，而根據(jù)船期推算，由于前期發(fā)運(yùn)偏低疊加部分貨量提前到港，預(yù)計上周到港將會有明顯減量；需求端來看，隨著鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查工作的深入推進(jìn)，鐵礦石需求將延續(xù)下降趨勢綜合來看，本周整體呈現(xiàn)供需雙降格局，而唐山再迎封港同時沿江地區(qū)臺風(fēng)對疏港影響加大，故港口庫存將會延續(xù)增加趨勢短期礦價走勢主要看鋼廠壓縮產(chǎn)量的情況，隨著壓產(chǎn)力度的進(jìn)一步加強(qiáng)，壓產(chǎn)范圍擴(kuò)大，將更大程度影響到鐵礦用量，礦價易跌難漲。

進(jìn)口礦周評

瑞達(dá)期貨：鐵礦石減倉下行，技術(shù)壓力依存

礦業(yè)和煤炭聯(lián)合部長Pralhad Joshi說，這些區(qū)塊將來自長期被封鎖的礦山，儲量為11.92億噸，總價值近1.9萬億盧比（合260億美元） 市場報價：青島港：62%澳洲粉礦報1519元/干噸，跌27元/干噸；河北市場部分鋼廠采購65%鐵精粉價格為1360元/干噸，持平（干基含稅現(xiàn)匯出廠基價） 倉單庫存：大商所鐵礦石倉單日報為2100手，持平。

機(jī)構(gòu)

鐵礦供應(yīng)量保持高位 海關(guān)進(jìn)口量小幅增加

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2021年1-2月我國進(jìn)口鐵礦砂及其精粉18150.6萬噸，同比增2.8%，2020年1-2月份我國進(jìn)口鐵礦砂及其精粉17659.5萬噸鐵礦石雖進(jìn)口量有增量，但幅度較小. 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，進(jìn)口鐵礦石1月中國全口徑到港量1.08億噸，2月中國全口徑到港量7637.1萬噸，鐵礦石進(jìn)口量在一二月份整體呈現(xiàn)一個沖高回落的狀態(tài) 從進(jìn)口鐵礦石發(fā)運(yùn)節(jié)奏上來看，澳洲方面，由于2021年颶風(fēng)的影響小于2020年，且2020年颶風(fēng)是從2019年12月底開始，2021年截止到現(xiàn)在的兩個颶風(fēng)是集中在1月底和2月初，雖有天氣方面的影響，但礦山在颶風(fēng)開始前后會增加發(fā)貨來彌補(bǔ)因封港對發(fā)運(yùn)量產(chǎn)生的實(shí)際影響，因此在一月份的高位發(fā)運(yùn)后，二月份澳洲發(fā)運(yùn)量有所下滑。

市場動態(tài)

鐵礦供應(yīng)量保持高位 海關(guān)進(jìn)口量小幅增加

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2021年1-2月我國進(jìn)口鐵礦砂及其精粉18150.6萬噸，同比增2.8%，2020年1-2月份我國進(jìn)口鐵礦砂及其精粉17659.5萬噸鐵礦石雖進(jìn)口量有增量，但幅度較小. 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，進(jìn)口鐵礦石1月中國全口徑到港量1.08億噸，2月中國全口徑到港量7637.1萬噸，鐵礦石進(jìn)口量在一二月份整體呈現(xiàn)一個沖高回落的狀態(tài) 從進(jìn)口鐵礦石發(fā)運(yùn)節(jié)奏上來看，澳洲方面，由于2021年颶風(fēng)的影響小于2020年，且2020年颶風(fēng)是從2019年12月底開始，2021年截止到現(xiàn)在的兩個颶風(fēng)是集中在1月底和2月初，雖有天氣方面的影響，但礦山在颶風(fēng)開始前后會增加發(fā)貨來彌補(bǔ)因封港對發(fā)運(yùn)量產(chǎn)生的實(shí)際影響，因此在一月份的高位發(fā)運(yùn)后，二月份澳洲發(fā)運(yùn)量有所下滑。

鋼礦動態(tài)

亮哥說鋼鐵丨震蕩不已的市場現(xiàn)貨到底如何？（喜馬拉雅電臺節(jié)目）

從進(jìn)口鐵礦石發(fā)運(yùn)節(jié)奏上來看，澳洲方面，由于2021年颶風(fēng)的影響小于2020年，且2020年颶風(fēng)是從2019年12月底開始，2021年截止到現(xiàn)在的兩個颶風(fēng)是集中在1月底和2月初，雖有天氣方面的影響，但礦山在颶風(fēng)開始前后會增加發(fā)貨來彌補(bǔ)因封港對發(fā)運(yùn)量產(chǎn)生的實(shí)際影響，因此在一月份的高位發(fā)運(yùn)后，二月份澳洲發(fā)運(yùn)量有所下滑。

觀點(diǎn)

Mysteel早讀：國常會新規(guī)便利企業(yè)擔(dān)保融資，鐵礦石夜盤重返1000

◎ 紐約市市長警告稱，紐約市可能很快會經(jīng)歷“全面封鎖”；英國宣布從周三凌晨起，倫敦防疫等級將升至最高級；荷蘭政府宣布，12月15日至明年1月19日，實(shí)施“硬封鎖” 所有中小學(xué)校將改網(wǎng)上授課；默克爾暗示德國硬封鎖時間可能延長到1月初以后 ◎ 本周（12月14日-12月20日）澳洲巴西有部分鐵礦石發(fā)運(yùn)泊位進(jìn)行檢修維護(hù)，澳洲泊位檢修預(yù)計影響量約為8.36萬噸，巴西泊位檢修預(yù)計影響量約為71.6萬噸。

資訊

本周（12月11日-12月18日）鐵礦領(lǐng)頭，原料價格持續(xù)上漲

而供給端，由于集中到港，45港港口到港量大幅增加374萬噸，港口船舶出現(xiàn)積壓，而疏港量因唐山兩港封港出現(xiàn)明顯回落，45港港口庫存上升201萬噸年末澳洲發(fā)運(yùn)不及預(yù)期，巴西發(fā)運(yùn)環(huán)比回落，巴西Samarco計劃于12月底復(fù)產(chǎn)，對當(dāng)前市場影響不大，整體供給增量有限，不過澳巴發(fā)運(yùn)至我國比例有所提升，國內(nèi)供應(yīng)后續(xù)或繼續(xù)增加短期供給緊張局面暫緩解，鐵礦石價格或高位運(yùn)行 焦炭：本周焦炭第九輪提漲全面落地，去產(chǎn)能進(jìn)入加速階段，供給緊張支撐焦企醞釀第十輪提漲。

原料指數(shù)評述

鐵礦石整體震蕩偏強(qiáng)

62%鐵礦石指數(shù)108.05美元/噸，環(huán)比+0.25美元/噸本期到港量環(huán)比明顯下降，澳洲檢修較多，發(fā)貨明顯下降，疏港量隨著唐山封港解除，后期有回升空間雖然短期鐵礦石港口庫存累庫，但鐵水產(chǎn)量維持高位，地產(chǎn)、基建投資增速維持高位，旺季趕工預(yù)期下，后期鐵礦石需求不悲觀，限制盤面下跌空間預(yù)計鐵礦石整體震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注終端需求環(huán)比變化 消息：本周（7月27日-8月2日），澳洲泊位檢修影響量約為238萬噸。

機(jī)構(gòu)

預(yù)計鐵礦石整體震蕩偏強(qiáng)

62%鐵礦石指數(shù)110.9美元/噸，環(huán)比+2.85美元/噸澳洲檢修較多，發(fā)貨量有所回落，本期到港量環(huán)比明顯下降，但目前PB粉與卡粉價差持續(xù)收窄，卡粉性價比凸顯疏港量隨著唐山封港解除，疏港有回升空間雖然短期鐵礦石港口庫存累庫，但盤面對應(yīng)的中品粉礦資源較緊張，限制盤面下跌空間預(yù)計鐵礦石整體震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注終端需求環(huán)比變化 現(xiàn)貨：昨日港口現(xiàn)貨價格變化范圍-12至15元/噸全國主港鐵礦累計成交142.5萬噸，環(huán)比下降25.8%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為80萬噸，環(huán)比下降20%)；本周平均每日成交163.9萬噸，環(huán)比上漲6.4%；本月平均每日成交151萬噸，環(huán)比下降2.3%。

機(jī)構(gòu)