Mysteel鐵礦石月報—— 八月鐵礦石供強需弱，進(jìn)口鐵礦石均價或環(huán)比下降

供應(yīng)端方面，因全球澳洲發(fā)運季節(jié)性回落，疊加部分海漂庫存仍未兌現(xiàn)至到港，7月47港日均到港量環(huán)比減少需求端方面，7月整體鐵礦需求背景與6月相近，鋼鐵出口在90天關(guān)稅暫停期內(nèi)繼續(xù)維持較高水平，成材產(chǎn)量及需求雙降，廠庫壓力累積有限，全國鋼廠盈利率連續(xù)攀升至65%的較高水平，難有實際減產(chǎn)壓力，月內(nèi)鐵水產(chǎn)量下滑至239.8萬噸后回升至242萬噸從鐵礦石庫存結(jié)構(gòu)變化來看，鋼廠進(jìn)口鐵礦石總庫存整體去庫為主，月內(nèi)疏港受臺風(fēng)干擾，但整體維持高位，港口庫存同樣表現(xiàn)為去庫。

月報

11日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，澳洲發(fā)運量伴隨季未沖量結(jié)束有所回落，巴西發(fā)運量持續(xù)回升，全球發(fā)運量有所降低需求端，鐵水產(chǎn)量小幅波動，鋼廠采購按需補庫，多維持低庫存運行，持觀望態(tài)度當(dāng)前美國對部分國家實施關(guān)稅暫停，短期市場情緒好轉(zhuǎn)，但全球經(jīng)濟衰退擔(dān)憂仍存，外部沖擊影響未消除，鐵礦石市場情緒反復(fù)綜合來看，預(yù)計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交一般，價格較昨日有所上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格有所上漲，成交一般。

成交報告

Mysteel日報：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn) 成交較少

供給端，澳洲發(fā)運量伴隨季未沖量結(jié)束有所回落，巴西發(fā)運量持續(xù)回升，全球發(fā)運量有所降低需求端，鐵水產(chǎn)量小幅波動，鋼廠采購按需補庫，多維持低庫存運行，持觀望態(tài)度當(dāng)前美國對部分國家實施關(guān)稅暫停，短期市場情緒好轉(zhuǎn)，但全球經(jīng)濟衰退擔(dān)憂仍存，外部沖擊影響未消除，鐵礦石市場情緒反復(fù)綜合來看，預(yù)計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行

進(jìn)口礦區(qū)域日評

中州期貨：全球發(fā)運量下降，礦價震蕩運行

澳洲發(fā)運量1659.2萬噸，環(huán)比減少327.2萬噸；巴西發(fā)運量733.9萬噸，環(huán)比增加72.5萬噸中國47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量14905.39萬噸，較上周一下降97.98萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供弱需強，全球發(fā)運量回落，近端到港量持續(xù)下降鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，港口庫存下降，鋼廠庫存小幅下降特朗普關(guān)稅政策引發(fā)全球不確定性增強，市場波動加劇 操作建議：觀望

機構(gòu)

中州期貨：鐵礦石震蕩偏弱

3月3日-9日，中國47港鐵礦石到港總量1905.2萬噸，環(huán)比增加19.1萬噸；北方六港鐵礦石到港總量為965.9萬噸，環(huán)比增加139.9萬噸全球鐵礦石發(fā)運3159.8萬噸，環(huán)比下降6.9%，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2642.5萬噸，環(huán)比減少95.1萬噸澳洲鐵礦石發(fā)運量1826.2萬噸，環(huán)比減少115.1萬噸，巴西發(fā)運量816.3萬噸，環(huán)比增加20.1萬噸美國商務(wù)部長霍華德·盧特尼克9日證實，美國總統(tǒng)特朗普承諾的對所有美國進(jìn)口的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅的政策將于3月12日按計劃生效。

機構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石建議反彈擇機短空

隔夜I2505合約弱勢整理宏觀面，美方宣布，自3月4日起對中國輸美產(chǎn)品再次加征10%關(guān)稅，中方對美反制對部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅供需情況，本期鐵礦石港口庫存延續(xù)下滑，但隨著澳洲天氣擾動減弱，澳巴鐵礦石發(fā)運量再度增加，日均鐵水產(chǎn)量227.94萬噸，環(huán)比上周增加0.43萬噸技術(shù)上，I2505合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位運行操作上，建議反彈擇機短空，注意操作節(jié)奏和風(fēng)險控制 隔夜RB2505合約震蕩偏弱。

機構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鋼材建議日內(nèi)短線交易

隔夜鐵礦石2505合約小幅高開宏觀面，法國和英國正在提議俄烏之間實現(xiàn)為期一個月的部分停戰(zhàn)供需情況，本期鐵礦石港口庫存延續(xù)下滑，但隨著澳洲天氣擾動減弱，澳巴鐵礦石發(fā)運量再度增加，日均鐵水產(chǎn)量227.94萬噸，環(huán)比上周增加0.43萬噸技術(shù)上，I2505合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位運行操作上，建議維持震蕩偏空，注意操作節(jié)奏和風(fēng)險控制 隔夜螺紋2505合約減倉整理宏觀方面，美國對墨西哥和加拿大商品征收25%的關(guān)稅將于3月4日生效；特朗普還表示，“對等關(guān)稅”將于4月2日生效。

機構(gòu)

Mysteel：2月大宗商品價格指數(shù)止跌企穩(wěn)，后期或先抑后揚

2025年2月份，鋼材價格震蕩運行其中，螺紋鋼下跌0.9%，熱卷下跌1.1%2月原料走勢分化，其中，鐵礦上漲，焦炭下跌，成本大致持穩(wěn) 進(jìn)入3月上旬，建筑用鋼需求恢復(fù)依然偏慢，而制造業(yè)用鋼需求受關(guān)稅政策及“兩新”透支影響，增速或略有下降同時，澳洲颶風(fēng)影響消退，鐵礦石發(fā)運量大幅回升，鐵礦高估值面臨回落風(fēng)險，鋼材成本支撐減弱，短期鋼價或震蕩偏弱運行如果后期市場能夠如期迎來降庫行情，供需壓力減輕將帶動鋼價階段性反彈。

指數(shù)分析

Mysteel日報：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少，價格有所上漲

【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅上漲，成交較少賣盤方面，貿(mào)易商報價積極性不高，有挺價情緒，市場報價較上一工作日行情上漲7-8元/濕噸，鋼廠多持觀望態(tài)度，采購意愿不高 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格整體較上一工作日上漲13元/濕噸，截至發(fā)稿，唐山地區(qū)成交情況如下： 【下周預(yù)測】 供給端，受澳洲颶風(fēng)天氣及巴拿馬增加關(guān)稅的影響，澳巴礦山的發(fā)運量將會受到一定影響，從而進(jìn)一步影響區(qū)域內(nèi)鐵礦石庫存量。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

14日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

賣盤方面，貿(mào)易商報價積極性不高，有挺價情緒，市場報價較上一工作日行情上漲7-8元/濕噸，鋼廠多持觀望態(tài)度，采購意愿不高 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格整體較上一工作日上漲13元/濕噸，截至發(fā)稿，唐山地區(qū)成交情況如下： 【下周預(yù)測】 供給端，受澳洲颶風(fēng)天氣及巴拿馬增加關(guān)稅的影響，澳巴礦山的發(fā)運量將會受到一定影響，從而進(jìn)一步影響區(qū)域內(nèi)鐵礦石庫存量。

成交報告

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⑥D(zhuǎn)為震蕩偏強運行（1.24-2.8）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）1月31日：歐洲央行第五次出手降息，后續(xù)還有？ （2）2月2日：證監(jiān)會詳解中長期資金入市方案，美宣布對中國商品加征10%關(guān)稅 （3）2月4日：中方宣布：對原產(chǎn)于美國的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅 2、國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）2月7日:2024年河北鋼材出口375.2億元 （2）2月7日:美國對鋼制螺桿發(fā)起第三次反傾銷日落復(fù)審調(diào)查 （3）2月8日:中鋼協(xié)：1月下旬重點鋼企鋼材庫存量1535萬噸 3、海外行業(yè)動態(tài) （1）2月1日:淡水河谷2024年第四季度和2024年產(chǎn)銷量報告 （2）2月5日:新項目持續(xù)發(fā)力，澳洲礦產(chǎn)資源公司四季度鐵礦石發(fā)運量大幅增加 下周預(yù)測 Mysteel針對節(jié)后市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中鋼廠客戶有36.36%認(rèn)為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，63.64%客戶認(rèn)為節(jié)后市場穩(wěn)。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel數(shù)據(jù)解讀：全球鐵礦石發(fā)運量繼續(xù)攀升，非主流發(fā)運到達(dá)年內(nèi)次高位

本期全球鐵礦石發(fā)運量延續(xù)上升趨勢，本期值為3361.2萬噸，環(huán)比增加72.1萬噸，較上月均值高277.2萬噸具體來看本期除巴西小幅減量外，澳洲以及非主流發(fā)運均上升其中本期巴西發(fā)運高位回落，環(huán)比下降35.1萬噸；非主流發(fā)運到達(dá)年內(nèi)次高位，毛里塔尼亞、加拿大兩個國家增量較明顯 非主流近期連續(xù)表現(xiàn)出明顯的同比增量，本期今年累計同比已開始超過去年，與6月份以來的趨勢是連貫的，主要由于印度去年5月上調(diào)出口關(guān)稅后發(fā)運量下降，去年印度發(fā)運在6-11月是一個低基數(shù)，另外今年8月份南非同比增量明顯，加拿大近期發(fā)運節(jié)奏較快，所以今年6-8月份非主流發(fā)運增量明顯，同比增加134.2萬噸。

主編視角

鐵礦石承壓偏弱運行

此外，國內(nèi)礦山生產(chǎn)同樣恢復(fù)良好，全國126家礦山企業(yè)產(chǎn)能利用率和日均鐵精粉產(chǎn)量分別為62.04%、39.14萬噸，較去年同期分別增加0.82%、0.51萬噸 拉長周期來看，鐵礦石供應(yīng)存有增量空間，一方面是主流礦商新項目達(dá)產(chǎn)以及產(chǎn)能恢復(fù)帶來供應(yīng)增量，澳洲三大礦商2023年預(yù)計供應(yīng)增量在1000萬噸，而淡水河谷產(chǎn)能恢復(fù)或帶來1000萬噸左右增量另一方面則是非主流礦供應(yīng)回升，其中印度鐵礦石出口關(guān)稅下調(diào)，也將增加全球及中國鐵礦石資源供應(yīng)。

爐料

Mysteel月報：四月鐵礦石價格先揚后抑 月內(nèi)表現(xiàn)為寬幅震蕩

截止3月24日，45港鐵礦石到港量累計同比增加1280萬噸，增速4.86%，大幅高于發(fā)運增速是因為今年1-2月份全球除亞洲以外其他地區(qū)的生鐵產(chǎn)量幾乎都是下降的，鐵礦石加速運往中國，分國別增量主要集中于澳洲、巴西、印度，其中印度兌現(xiàn)其去年11月份下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅后的出口增量預(yù)期，中國單月進(jìn)口印度礦已恢復(fù)至2月300萬噸，而近年來高點是2021年的630萬噸，除此以外，加拿大、塞拉利昂、伊朗出口到中國的量也明顯增加，1-2月累計同比增加超70萬噸。

研究報告

Mysteel月報：強預(yù)期與弱現(xiàn)實 二月鐵礦石市場多空博弈

基本面中，1月份海外發(fā)運季末沖量結(jié)束，全球發(fā)運環(huán)比上個月環(huán)比減少2100萬噸，其中，巴西發(fā)運環(huán)比降幅最大，月環(huán)比減少1163萬噸，澳洲發(fā)運環(huán)比減少653萬噸非主流國家發(fā)運受年底印度出口關(guān)稅調(diào)整支撐，減量最少，環(huán)比上月下降283萬噸從到港來看，國內(nèi)月度港口鐵礦到港總量達(dá)到1.08億噸，環(huán)比微增16萬噸而國內(nèi)礦山由于原料偏緊以及春節(jié)假期影響，鐵精粉產(chǎn)量出現(xiàn)回落，環(huán)比下降40萬噸，整體來看，鐵礦石供應(yīng)相比去年年底出現(xiàn)回落。

月報

弘業(yè)期貨：印度下調(diào)出口關(guān)稅，鐵礦石盤面震蕩調(diào)整

周末，印度財政部11月19日起下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，包含鐵礦石在內(nèi)的部分鋼鐵制品恢復(fù)至5月前關(guān)稅水平總量上看，2022年1-9月中國進(jìn)口印度鐵礦石量989萬噸，同比減少2239萬噸，減量明顯，此番調(diào)整也是應(yīng)業(yè)內(nèi)所向，關(guān)稅下調(diào)后印度低品粉礦、球團也將恢復(fù)出口58%以下的粉礦以及球團在價格上有優(yōu)勢，出口積極性將大幅提高，預(yù)計月度出口量將逐步恢復(fù)至5月前的水平供應(yīng)方面，上周全球發(fā)運出現(xiàn)回落，主要減量出現(xiàn)在澳洲，到港量有所回升。

機構(gòu)

鐵礦石供應(yīng)寬松趨勢明確，邊際成本支撐較強

由于鐵礦石價格重心大幅下移，印度政府又大幅上調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，2022年印度鐵礦石出口量同比大幅收縮預(yù)計印度鐵礦石2022年出口減量在2000萬—3000萬噸 第四，鐵礦石均價重心下移，高成本礦山退出市場2022年1—6月，62%Fe鐵礦石均價錄得139.71美元/噸，而2021年同期為183.42美元/噸，跌幅近24%目前，62%Fe鐵礦石均價還不及110美元/噸，澳洲、智利等國家部分高成本礦山基本停產(chǎn)。

爐料

Mysteel早讀：全球大宗商品價格普跌，電爐鋼廠噸虧超百元

6月、7月份鐵礦石供需缺口將會縮小，但由于近期澳洲暴雨天氣再次干擾到港的恢復(fù)，缺口恢復(fù)空間受壓縮詳情>> ◎據(jù)Mysteel調(diào)研，由于印度政府上調(diào)球團關(guān)稅45%，導(dǎo)致多家球團商利潤嚴(yán)重收縮，生產(chǎn)出口都受到不同程度影響，其中AMNS關(guān)停一座年產(chǎn)能600萬噸球團廠，占總產(chǎn)能的30%；Rashimi球團產(chǎn)量減產(chǎn)50%。

資訊

Mysteel：2022年中國鐵礦石供需平衡推演（6月更新）

6月、7月份鐵礦石供需缺口將會縮小，但由于近期澳洲暴雨天氣再次干擾到港的恢復(fù)，缺口恢復(fù)空間受壓縮到8月份，受海外礦山發(fā)運沖量的持續(xù)影響，以及國內(nèi)礦、廢鋼供應(yīng)的恢復(fù)，供應(yīng)缺口得以彌補并向供強需弱的方向轉(zhuǎn)變年底前港口累庫預(yù)期不變，預(yù)計庫存終點累至1.6-1.7億噸之間和5月預(yù)期相比，累庫幅度縮小1200萬噸左右，主要原因是因為印度關(guān)稅調(diào)整的影響帶來供應(yīng)減量

研究報告

每日鋼市：南方強降雨來襲，鋼價漲不動

在當(dāng)前鐵礦石港口庫存持續(xù)去庫的階段，印度方面的減量勢必導(dǎo)致一定程度的供應(yīng)緊張（主要集中在低品礦和球團礦），從而對礦價起到一定程度的支撐不過另一方面，主流礦山（尤其是澳洲和巴西）的發(fā)運即將進(jìn)入一個高峰期，足以彌補印度方面的減量 綜合來看，成本方面，印度上調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，刺激5月23日鐵礦石期貨大漲供需方面，一方面，北京天津疫情仍在蔓延，南方不時有強降雨天氣，對需求仍有一定抑制另一方面，部分鋼廠出現(xiàn)虧損，正在加大減產(chǎn)力度。

觀點