Mysteel：杭州優(yōu)特鋼旺季需求不及預(yù)期 節(jié)前價格延續(xù)窄幅震蕩

當(dāng)前優(yōu)特鋼市場呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”的特征，現(xiàn)貨價格整體維持震蕩格局主要支撐來自于成本端：鐵礦石、焦煤等原料價格持續(xù)高位，鋼廠生產(chǎn)成本居高不下，加之鉬鐵等合金價格表現(xiàn)強(qiáng)勢，對品種鋼價格形成較強(qiáng)支撐值得注意的是，高端品種鋼與普通碳結(jié)鋼之間的價差進(jìn)一步拉大，反映出品種結(jié)構(gòu)分化加劇 綜合來看，在供需雙弱而成本支撐仍存的背景下，預(yù)計節(jié)前杭州優(yōu)特鋼市場價格將繼續(xù)窄幅震蕩運(yùn)行。

結(jié)構(gòu)鋼

等“風(fēng)”來，尋找更為確定的成材現(xiàn)貨、期貨操作機(jī)會

此時，不管是現(xiàn)貨還是期貨操作，都是最省心的階段 就當(dāng)下而言，雖然股市大幅上漲帶動整個金融市場好轉(zhuǎn)，鐵礦、雙焦期現(xiàn)貨價格也表現(xiàn)強(qiáng)勢，但是成材螺紋、熱卷價格表現(xiàn)始終偏弱，跟不上股指和原料的走勢！這是為何？ 從圖1熵研驅(qū)動力強(qiáng)弱累積值來看，宏觀驅(qū)動累積值持續(xù)增加，不斷創(chuàng)新高，表明宏觀金融領(lǐng)域?qū)用鎸r格影響偏利多，對應(yīng)的就是股市表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁；原料庫存周期累積值，對應(yīng)的就是鐵礦和雙焦的庫存周期強(qiáng)弱，6月中以來該值持續(xù)上升，對應(yīng)的我們看到鐵礦石、雙焦期現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強(qiáng)勢。

主編視角

Mysteel日報：京津冀熱軋板卷價格弱勢下跌 預(yù)計明日延續(xù)弱勢震蕩

“金九”鋼市需求復(fù)蘇依然緩慢，低價資源成交尚可， 高價資源成交不佳本周高爐鐵水產(chǎn)量回升，鐵礦石價格表現(xiàn)偏強(qiáng)，煤焦市場弱穩(wěn)運(yùn)行目前市場多空博弈激烈，謹(jǐn)慎觀望情緒為主，下游終端按需采購綜合來看，預(yù)計明日京津冀熱軋板卷價格或弱勢震蕩運(yùn)行 【樣本說明】 1、價格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價； 2、如無特殊說明，以上表列卷價均為過磅； 3、以上表列價格為現(xiàn)款、含稅、倉庫自提價格，不含出庫費； 4、成交樣本為本地現(xiàn)貨貿(mào)易商，樣本數(shù)量唐山5家，邯鄲5家，天津6家； 以上漲跌幅為與前一交易日收盤價相比價差，當(dāng)日價差以累計計算。

日報

Mysteel朱克東：弱現(xiàn)實遇到補(bǔ)庫行情 鐵礦石價格震蕩加劇

8月份，宏觀降溫之后市場開始交易現(xiàn)實趨勢；整體來看8月份黑色端現(xiàn)實明顯低于預(yù)期，成材端大幅累庫，而鐵礦石供給同環(huán)比均出現(xiàn)600萬噸以上的增幅，處于歷史同期的最高水平，同時因前期發(fā)貨高位的問題，到港端也創(chuàng)下歷史單月新高，需求端環(huán)比基本持平，港口庫存小幅累庫；但因鋼廠美金現(xiàn)貨市場補(bǔ)庫的原因，鐵礦石價格表現(xiàn)較強(qiáng)，持續(xù)在98~104美金之間高位震蕩。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （8月25日-8月29日）

相較于成材，原料供需面較好，鐵水產(chǎn)量依然維持在240萬噸左右，雙焦和鐵礦石暫無壓力，價格表現(xiàn)強(qiáng)于成材 預(yù)計鋼材價格震蕩偏弱運(yùn)行邏輯在于：1、鋼材供應(yīng)偏高，庫存壓力增加1）建筑鋼材的高庫存壓力截止到8月29日，螺紋鋼產(chǎn)量同比增加36%，表需同比下降6.5%，庫存同比增加4.6%，數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱8月以來螺紋現(xiàn)貨市場供需持續(xù)弱化，供應(yīng)增加需求低迷，庫存持續(xù)季節(jié)性累積，9月份去庫或緩慢甚至累庫。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告（8月25日-8月29日）

本周產(chǎn)量表需較上周有所好轉(zhuǎn)，但增幅較小，產(chǎn)量繼續(xù)增加，庫存持續(xù)累庫相較于成材，原料供需面較好，鐵水產(chǎn)量依然維持在240萬噸左右，雙焦和鐵礦石暫無壓力，價格表現(xiàn)強(qiáng)于成材 預(yù)計鋼材價格震蕩偏弱運(yùn)行邏輯在于：1、鋼材供應(yīng)偏高，庫存壓力增加1）建筑鋼材的高庫存壓力截止到8月29日，螺紋鋼產(chǎn)量同比增加36%，表需同比下降6.5%，庫存同比增加4.6%，數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱8月以來螺紋現(xiàn)貨市場供需持續(xù)弱化，供應(yīng)增加需求低迷，庫存持續(xù)季節(jié)性累積，9月份去庫或緩慢甚至累庫。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：國內(nèi)廢鋼市場晚評（20280819）

19日全國45個主要城市重廢平均價2114元/噸，較上一交易日價格下跌7元/噸本周宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)承壓，期貨盤面表現(xiàn)偏弱，但現(xiàn)貨較穩(wěn)定，并未出現(xiàn)明顯波動鐵礦石發(fā)運(yùn)量到港量均大幅增加，同時鐵水產(chǎn)量高位波動，庫存小幅增加，本周負(fù)反饋風(fēng)險加劇或有回落空間焦煤價格沖高后出現(xiàn)觀望，或帶動個別高價煤種下調(diào)，高爐限產(chǎn)減產(chǎn)的預(yù)期下，需求承壓，需密切關(guān)注焦炭七輪提漲落地情況廢鋼由于限產(chǎn)預(yù)期，鋼廠以限制燒結(jié)為主，或稍增加廢鋼用量，同時由于活動前車輛排放標(biāo)準(zhǔn)限制，鋼廠有小幅累庫意愿，廢鋼價格表現(xiàn)堅挺 ，短期或有小幅上漲機(jī)會。

廢鋼晚評

Mysteel日報：國內(nèi)廢鋼市場晚評（250819）

19日全國45個主要城市重廢平均價2114元/噸，較上一交易日價格下跌7元/噸本周宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)承壓，期貨盤面表現(xiàn)偏弱，但現(xiàn)貨較穩(wěn)定，并未出現(xiàn)明顯波動鐵礦石發(fā)運(yùn)量到港量均大幅增加，同時鐵水產(chǎn)量高位波動，庫存小幅增加，本周負(fù)反饋風(fēng)險加劇或有回落空間焦煤價格沖高后出現(xiàn)觀望，或帶動個別高價煤種下調(diào)，高爐限產(chǎn)減產(chǎn)的預(yù)期下，需求承壓，需密切關(guān)注焦炭七輪提漲落地情況廢鋼由于限產(chǎn)預(yù)期，鋼廠以限制燒結(jié)為主，或稍增加廢鋼用量，同時由于活動前車輛排放標(biāo)準(zhǔn)限制，鋼廠有小幅累庫意愿，廢鋼價格表現(xiàn)堅挺 ，短期或有小幅上漲機(jī)會。

廢鋼晚評

宏觀經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)周期雙弱背景下 黑色系價格突圍邏輯在哪？

但隨著鐵水產(chǎn)量高位回落以及鐵礦到港持續(xù)高位，階段性鐵礦供需壓力有所上升可能會抑制鐵礦價格表現(xiàn)不過我們認(rèn)為在三季度鐵礦石供需矛盾累積不明顯，真正的壓力可能在四季度顯現(xiàn)，全球新增的供給將會逐步釋放 ? 雙焦（焦煤、焦炭）持續(xù)弱勢：今年焦煤繼續(xù)供應(yīng)充足，進(jìn)口焦煤價格持續(xù)下跌（蒙煤價格已跌至878元），港口現(xiàn)貨價跌至1150元/噸（網(wǎng)價），較年初下滑17.8%；焦炭價格在成本下移壓力下，整體大幅提降，全國焦炭生產(chǎn)企業(yè)仍處于盈虧平衡線附近。

主編視角

Mysteel鐵礦石季報---- 二季度鐵礦石價格震蕩下行

另外臨近三月份重要會議，市場對宏觀刺激政策有所期待，市場情緒顯著改善鐵礦石基本面，受颶風(fēng)天氣影響，鐵礦石供應(yīng)降幅明顯，進(jìn)一步推高礦價 2月下旬-3月初，由于多方消息擾動，市場對三月會議政策謹(jǐn)慎樂觀，鐵礦石價格高位回落3月，主交易邏輯為限產(chǎn)傳聞和旺季需求驗證，鐵礦石價格震蕩運(yùn)行為主 進(jìn)口利潤方面，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強(qiáng)于港口現(xiàn)貨，進(jìn)口利潤收縮明顯，以PB粉為例，截止3月31日，PB粉進(jìn)口利潤為-12元/噸，環(huán)比收縮11；基差方面，基于05合約PB粉期現(xiàn)價差0元/噸，環(huán)比走擴(kuò)2；鋼廠利潤方面，一季度鋼廠利潤窄幅波動為主，截止目前，江蘇螺紋鋼毛利為117元/噸。

月報

Mysteel月報：三月鐵礦石供需雙強(qiáng)，進(jìn)口鐵礦石價格先揚(yáng)后抑

概述 2月份鐵礦石價格維持高位震蕩，港口現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強(qiáng)于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨截至2月27日，62%澳粉指數(shù)為105.5美元/干噸，月環(huán)比漲幅0.52%，青島港PB粉價格為805元/噸，月環(huán)比增幅1.39%，鐵礦石期現(xiàn)基差小幅走擴(kuò)，月內(nèi)PB粉即期進(jìn)口利潤小幅走擴(kuò) 月初，宏觀和產(chǎn)業(yè)多空交織，鐵礦石價格震蕩上行。

月報

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告（2月17日-2月21日）

本周鋼材期現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)運(yùn)行運(yùn)行邏輯在于：1）鋼材需求回升超預(yù)期本周五大材表消794.4萬噸，環(huán)比增131萬噸，超過前兩年同期回升速度同比持平（上周同比降幅為5%），本周需求回升較快2）原料價格表現(xiàn)偏強(qiáng)鋼材需求回升尚可，供應(yīng)恢復(fù)偏慢，鋼材即期利潤走擴(kuò)，鋼廠增產(chǎn)確定性較強(qiáng)，原料價格上漲本周鐵礦石、焦煤和焦炭期貨價格分別上漲3.3%、3.3%和3.6% 預(yù)計近期鋼材價格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報：二月宏觀產(chǎn)業(yè)雙驅(qū)動，鐵礦石價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

概述 1月份鐵礦石價格先跌后漲，而后維持高位震蕩，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強(qiáng)于港口現(xiàn)貨截止1月22日，62%澳粉指數(shù)為103.60美元/干噸，月環(huán)比漲幅2.68%，青島港PB粉價格為791元/噸，月環(huán)比增幅1.41%，鐵礦石期現(xiàn)基差小幅收窄，月內(nèi)各品種即期進(jìn)口利潤小幅收窄 1月初，鐵礦石價格震蕩偏弱運(yùn)行。

月報

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落，短期礦價震蕩運(yùn)行（1.6-1.10）

鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力合約跌幅大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉宏觀層面，海外宏觀不確定性加劇，國內(nèi)宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱，市場情緒波動較大；產(chǎn)業(yè)層面，五大材季節(jié)性淡季特征凸顯，冬儲處于同期低位，鐵水延續(xù)下行趨勢，市場交投氛圍偏弱，鐵礦石價格小幅下跌 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強(qiáng)于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為5元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)6元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為11，周環(huán)比走擴(kuò)10。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落，短期礦價震蕩運(yùn)行（1.6-1.10）

鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力合約跌幅大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉宏觀層面，海外宏觀不確定性加劇，國內(nèi)宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱，市場情緒波動較大；產(chǎn)業(yè)層面，五大材季節(jié)性淡季特征凸顯，冬儲處于同期低位，鐵水延續(xù)下行趨勢，市場交投氛圍偏弱，鐵礦石價格小幅下跌 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強(qiáng)于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為5元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)6元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為11，周環(huán)比走擴(kuò)10。

進(jìn)口礦周評

Mysteel月報：一月春節(jié)補(bǔ)庫弱支撐，進(jìn)口鐵礦石價格或先揚(yáng)后抑

概述 12月鐵礦石價格整體呈現(xiàn)震蕩偏弱運(yùn)行，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格表現(xiàn)弱于港口現(xiàn)貨截至12月30日，62%澳粉指數(shù)為100.70美元/干噸，月環(huán)比降幅4.14%，青島港PB粉價格為772元/噸，月環(huán)比降幅1.66%，鐵礦石期現(xiàn)基差小幅波動為主，月內(nèi)各品種即期進(jìn)口利潤小幅走擴(kuò) 本月鐵礦石價格震蕩偏弱運(yùn)行上旬，市場多空因素交織下，鐵礦石價格維持高位震蕩。

月報

Mysteel周報：短期鐵礦石價格維持震蕩運(yùn)行（12.23-12.27）

鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約價格表現(xiàn)強(qiáng)于青島港PB粉強(qiáng)于鐵礦石期貨主力合約強(qiáng)于62%澳粉指數(shù)宏觀政策真空期，市場交易逐漸回歸基本面邏輯；產(chǎn)業(yè)層面，本周五大材總庫存繼續(xù)超季節(jié)性去庫走勢，鐵水下行周期下港口鐵礦石庫存延續(xù)去庫，多空因素交織，鐵礦石價格震蕩偏弱運(yùn)行 進(jìn)口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強(qiáng)于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤為-8元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)4元/噸；基差方面，基于01合約，青島港PB粉基差為-11，周環(huán)比走擴(kuò)4。

進(jìn)口礦周評

Mysteel月報：十二月供需雙弱，進(jìn)口鐵礦石價格或先揚(yáng)后抑

概述 11月鐵礦石價格走勢整體呈現(xiàn)“N”型走勢，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格表現(xiàn)弱于港口現(xiàn)貨截至11月29日，62%澳粉指數(shù)為105.05美元/干噸，月環(huán)比增幅1.16%，青島港PB粉價格為785元/噸，月環(huán)比增幅2.08%，鐵礦石期現(xiàn)基差小幅波動為主，月內(nèi)各品種即期進(jìn)口利潤收窄 本月鐵礦石價格呈現(xiàn)“N”型走勢。

月報

宏觀利好提振，黑色系商品大幅跳漲

記者注意到，近期基本面也對黑色商品有所支撐據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會大宗商品交易市場流通分會，12月6日，黑色價格指數(shù)為81.5點，周環(huán)比上漲0.01%尤其是五大品種鋼材庫存同比下降10.5%，庫存水平較低且從原料角度來看，鐵水維持高位，疊加鋼廠開始進(jìn)行原料冬儲補(bǔ)庫，鐵礦石價格表現(xiàn)較強(qiáng)，也對成材有一定拉動作用 一德期貨研報指出，鋼材產(chǎn)業(yè)自身矛盾不強(qiáng)，螺紋減產(chǎn)去庫，熱卷增產(chǎn)去庫，并且產(chǎn)量還在向需求韌性的非五大材傾斜，但當(dāng)下時點現(xiàn)貨持貨意愿仍不強(qiáng)，鋼材震蕩偏強(qiáng)對待。

鋼材

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （11月25日-11月29日）

鋼材基本面表現(xiàn)尚可，但需求淡季壓制價格表現(xiàn)鋼廠原料補(bǔ)庫即將開啟，鋼廠鐵礦石庫消比較低，而焦煤補(bǔ)庫暫無跡象預(yù)計近期鋼價震蕩運(yùn)行，原料分化，鐵礦偏強(qiáng)，雙焦震蕩偏弱 二、不銹鋼及其原料價格運(yùn)行情況 不銹鋼：周初，在青山高碳鉻鐵招標(biāo)價超預(yù)期大跌700元/50基噸及304廢不銹鋼采購價大幅下調(diào)400元/噸后，不銹鋼成本支撐趨弱，加之不銹鋼期貨盤面下跌，鋼廠允許代理讓利銷售的情況下，商家穩(wěn)價心態(tài)動搖，買賣雙方議價空間加大，市場低價資源頻出，鋼廠開盤走跌，市場看跌心態(tài)加劇，不銹鋼現(xiàn)貨成交偏冷。

產(chǎn)業(yè)分析