朱克東：2025年鐵礦石供需寬松成定局 礦價重心將持續(xù)下移

朱克東指出2025年上半年鐵礦石市場呈現(xiàn)“先強后弱”走勢，而下半年供需寬松格局將進一步凸顯，礦價重心大概率持續(xù)下移 朱克東在半年報發(fā)布中提到，2025年鐵礦石上半年鐵礦石價格呈現(xiàn)明顯的“先漲后跌”走勢截至6月30日，Mysteel62%澳粉指數(shù)報93.55美元/干噸，較年初的100.9美元/干噸下跌7.28%；青島港62%澳粉指數(shù)（元/噸）同步下跌9.09%，收于710元/噸。

會議報道

鐵礦石價格重心或進一步下移

終端消費量減少 今年以來，鐵礦石市場呈現(xiàn)供應增加、需求減少、庫存偏高的格局，下半年鐵礦石價格重心大概率進一步下移 近年來，鐵礦石價格指數(shù)持續(xù)下行2021年，鐵礦石價格指數(shù)年度均值為160美元/噸，2022年和2023年為120美元/噸，2024年為109美元/噸，預計2025年將降至95美元/噸今年1月1日至6月15日，鐵礦石價格指數(shù)均值為101.36美元/噸，年內(nèi)最高觸及109.5美元/噸，最低觸及94.6美元/噸；期貨方面，內(nèi)盤鐵礦石期貨主力合約在2月21日觸及年內(nèi)高點844元/噸，隨后持續(xù)下跌。

原料

Mysteel鐵礦石分析師朱克東：供應端競爭加劇 礦價重心下移

同時指出一季度全球鐵礦石市場呈現(xiàn)“倒N型”走勢，受天氣擾動、非主流礦山供給超預期及鋼廠低庫存策略等多重因素影響，礦價重心持續(xù)下移 接著，朱克東先生預測2025年鐵礦石市場將經(jīng)歷“前緊后松”的供需格局，全年價格重心或進一步下移供需面來看，供應端增量釋放，競爭加??；需求端再分化，中國鋼廠面臨減產(chǎn)壓力朱克東先生指出價格走勢將表現(xiàn)為短期反彈與長期承壓并存，一季度供需緊平衡下，復工復產(chǎn)或推動礦價階段性反彈；但下半年供應過剩壓力加劇，礦價下行壓力加大。

會議報道

2025年鐵礦石價格重心將下移

在供需寬松的環(huán)境下，鐵礦石價格重心將繼續(xù)下移從運行節(jié)奏角度看，如果價格運行在830元/噸上方，鐵礦石將處于估值偏高的狀態(tài)；而當價格運行在630元/噸下方時，鐵礦石將處于估值偏低的狀態(tài) 風險提示：1.海外礦山出現(xiàn)突發(fā)事件；2.鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策超預期調(diào)整

原料

Mysteel年報：2025年鐵礦石價格重心繼續(xù)下移

自2021年中國房地產(chǎn)市場見頂后，鐵礦石供過于求的矛盾逐漸弱化，同期全球經(jīng)濟增長乏力的同時，主要經(jīng)濟體央行卻在通脹壓力下降息進程緩慢，疊加中國前三季度三大產(chǎn)業(yè)需求承壓；海內(nèi)外宏觀偏緊，以美元計價的大宗商品價格重心持續(xù)下移 2024年，全球經(jīng)濟延續(xù)緩慢增長的態(tài)勢，中國經(jīng)濟增長遭遇一定壓力的同時繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，中國鋼材出口量時隔八年后再度突破1億噸，在中國方面需求下降的背景下鐵礦石市場供過于求的特征愈發(fā)明顯，但在結(jié)構(gòu)層面則體現(xiàn)為外增內(nèi)減。

年報

國泰君安期貨：鐵礦石價格重心下移

鐵礦石：過剩共識進一步強化，價格重心下移鐵礦供給側(cè)彈性有限，高頻邊際變化幅度相對較小，盤面價格主要驅(qū)動仍來自需求端而近期需求預期走弱的背后有兩大導火索：第一，新舊螺紋過渡期間，舊標螺紋因潛在過剩面臨拋壓，而鋼廠電爐停減產(chǎn)的增加在一定程度上也是應對過渡期間的切換，成材的供需壓力和鋼廠的主動減產(chǎn)均對鐵礦形成產(chǎn)業(yè)層面的利空壓力；第二，前期市場對于海外衰退交易的加強，也在一定程度上使得國內(nèi)市場向下調(diào)整了黑色下游的出口需求預期，進一步加強了黑色板塊負反饋循環(huán)的加強。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：當前鐵礦繼續(xù)維持強勢，帶動成材重心整體上移

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，唐山遷安鋼坯出廠價格較昨穩(wěn)報3550元/噸，秦皇島盧龍鋼坯出廠價格較昨穩(wěn)報3550元/噸，倉儲現(xiàn)貨含稅部分報3650元/噸供應方面，新增多家鋼廠檢修，且以長流程企業(yè)為主疊加近期北方開始供暖，使得高爐原料供應比例有所減少，因而下周建材產(chǎn)量預期將有明顯減量 庫存和需求方面，雖然近期鋼價明顯上揚，但伴隨北方天氣因素影響程度加大，出庫和需求表現(xiàn)將逐漸減弱在華東和南方無增量需求的前提下，去庫幅度逐步收窄，表觀消費水平逐步降低。

策略研究

Mysteel周報：供強需弱下 鐵礦石價格重心下移（4.24-4.28）

Mysteel鐵礦石數(shù)據(jù)概覽 1. 供強需弱下 鐵礦石價格重心下移 本周黑色商品價格整體震蕩偏弱運行，鐵礦石期現(xiàn)貨價格跌幅小于螺紋。

進口礦周評

劉涵：2023年鐵礦石價格前低后高，重心同比下移

Mysteel鐵礦石分析師劉涵發(fā)表了上海鋼聯(lián)鐵礦石品種2023年年報，主題為《2023年鐵礦石價格前低后高，重心同比下移》。

2023年黑色金屬市場展望及策略峰會

Mysteel：2022年鐵礦石年報-供需市場博弈加劇 礦石價格重心回歸

引言 2021年鐵礦石價格沖高回落，年均價158.81美元/噸，同比上漲50美金最高點觸及233.7美元/噸，最低點跌至86.85美元/噸，年度價格震蕩區(qū)間146.85美元/噸，震蕩區(qū)間同為歷史之最2021年在全球?qū)捤韶泿糯碳ふ呦拢唐放菽@現(xiàn)，大宗商品價格屢破新高上半年鐵礦石價格指數(shù)在供需緊平衡及品種結(jié)構(gòu)性矛盾的帶動下，大幅上漲；下半年，中國鐵礦石需求大幅回落，但是鐵礦石供應還未適應礦石價格的回落速度，導致整個下半年鐵礦石供應大幅過剩，絕對價格下移。

月報

鐵礦石重心下移，整體仍趨弱

盤面情況：周三I2101合約重心下移，最高價781，最低價751，收盤價766.5，較上一交易日收盤價跌0.78%；持倉量736179，-19079；基差為214，+4；I2105-I2101合約價差-58，+0 消息：唐山?jīng)Q定在執(zhí)行《唐山市2020年8至9月空氣質(zhì)量保障方案》的基礎(chǔ)上，在確保安全的前提下,自9月22日20時起采取以下加嚴管控措施。

機構(gòu)

中礦協(xié)召開2025年上半年冶金礦山生產(chǎn)經(jīng)營形勢分析座談會

企業(yè)盈利同比下降，1-6月份黑色金屬礦采選業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入同比下降14.1%，利潤總額同比下降36.2%，降幅較年初收窄20.4個百分點，運行質(zhì)量持續(xù)改善 展望下半年，全球經(jīng)濟環(huán)境更具挑戰(zhàn)性和不確定性，國內(nèi)經(jīng)濟機遇與挑戰(zhàn)并存，國內(nèi)鐵礦石需求及鋼材需求繼續(xù)減少，鐵礦石供需面由上半年的緊平衡轉(zhuǎn)為寬松，鐵礦石價格重心繼續(xù)小幅下移，波動幅度維持低水平 雷平喜在總結(jié)時指出，上半年國產(chǎn)鐵礦石、鐵精礦產(chǎn)量同比分別下降9.1%、7.8%，下降幅度較大，落實鐵礦資源保障戰(zhàn)略，提高國產(chǎn)礦自給率面臨新的挑戰(zhàn)。

原料

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏弱運行（8.14）

焦炭提漲落地雖提供部分支撐，但鐵礦石、焦煤期貨價格同步走弱：鐵礦石主力合約當日下跌 0.31%，焦煤主力合約跌幅達 4.52%，原料組合成本重心下移受此影響，華東地區(qū) B 鋼盤條現(xiàn)貨價格小幅回落，市場對成本上行的預期明顯降溫，貿(mào)易商報價積極性減弱，價格上漲動力大幅回落 四、下游開工 當前華東鋼絞線下游行業(yè)開工率維持低位，臺風 “楊柳” 導致部分基建工地臨時停工或工期延期，直接抑制鋼絞線出貨節(jié)奏。

每日分析

中州期貨：2025年“基石計劃”鐵礦石產(chǎn)量目標完成難度較大

造成這一差距的原因主要包括以下幾點 1.鐵礦價格重心下移導致高成本國產(chǎn)礦開采意愿下降 需求方面，2024—2025年間，中國房地產(chǎn)處于下行周期，需求持續(xù)疲軟；供給端方面，主流礦山加大資本支出，鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高在供需博弈下，鐵礦石價格自2024年初137美元/噸的高點，最低下跌至80美元/噸，2025年1—5月長期維持在100美元/噸以下 我國鐵礦石分布不均、平均品位約34.5%（澳大利亞和巴西礦石多在50%—60%以上），且以地下開采為主，需進行采選加工，另需承擔環(huán)保和稅費成本，同時運輸主要依賴鐵路和公路，單位成本顯著高于海運，綜合成本約80-90美元/噸。

原料

英美資源集團虧損19億美元，削減股息

全球礦業(yè)巨頭英美資源集團對外公布，今年上半年虧損19億美元，不僅削減了股息，還稱重組計劃正在推進，其中就包含剝離煤炭業(yè)務以及狀況不佳的鉆石部門 自打去年競爭對手必和必拓收購這家倫敦上市礦業(yè)公司的嘗試失敗后，該公司就一直在出售或剝離非核心資產(chǎn)，把業(yè)務重心轉(zhuǎn)向銅和鐵礦石英美資源集團在5月剝離了鉑金業(yè)務，并且表示旗下鎳和煉鋼煤資產(chǎn)已停止運營，相關(guān)出售協(xié)議雖已敲定，但尚未完成全部流程。

上游企業(yè)

2025 鋼鐵中國·第十屆甘肅鋼市研討會圓滿落幕

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會 市場部副主任 劉彪 上海鋼聯(lián)助理分析師趙淑珍表示，2025年上半年，鐵礦石價格先漲后跌，整體價格重心較年初有所下移。

會展信息

Mysteel：淡季不淡 生鐵價格迎來久違上漲

圖-2 生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存走勢圖 三、焦炭、鐵礦石趨強運行 原材料成本支撐增加 焦炭首輪提漲將于7月17日落地，幅度50-55元/噸，鐵礦石高位震蕩運行，原材料成本重心持續(xù)上移，對生鐵價格支撐偏強。

市場研究

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價有望震蕩偏強

一、原料各品種情況 （一）鐵礦石 （二）煤焦 焦炭方面：當前市場交易的重心在于預期的改善，原料端的漲幅強于成材。

觀點

Mysteel周報：全國生鐵市場價格趨強調(diào)整（7.11-7.18）

以上均為現(xiàn)款含稅市場方面，期螺盤面持紅震蕩，鋼材市場上漲為主，市場信心受到提振，東北市場價格重心有所上移供需方面，各生鐵企業(yè)前期低價接單情況較好，目前以交付訂單為主，下游鑄造企業(yè)隨著生鐵價格走強，采購情緒趨于謹慎成本方面，焦炭首輪提漲落地且仍有上漲預期，鐵礦石震蕩上行，原料成本支撐增強綜合來看，目前各生鐵企業(yè)庫存壓力不大，生鐵價格仍有一定的上漲空間，預計下周東北生鐵市場將偏強運行 西北地區(qū)：本周西北市場生鐵價格持穩(wěn)整理，成交冷清。

每周評述

Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應寬松格局，進口鐵礦石價格偏弱震蕩

展望7月份，中國鐵礦石供需面或供需雙弱，但前期高發(fā)運使得國內(nèi)鐵礦石進口增量明顯，港口庫存增量明顯供應端，7月鐵礦石日均發(fā)運量預計環(huán)比減少，同比小幅增加；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計表現(xiàn)為同環(huán)比增加需求端因季節(jié)性的原因，高爐檢修增加，鐵水環(huán)比持續(xù)走弱綜合來看，2025年7月中國市場鐵礦石過渡至供應寬松，港口庫存或?qū)⒗^續(xù)累庫，鐵礦石價格或?qū)⑵跽鹗?Part1.價格：本月鐵礦石價格先漲后跌，價格重心下移 本月鐵礦石價格震蕩下跌后小幅反彈，整體均價表現(xiàn)為下跌走勢。

月報