廣發(fā)期貨：全球四大礦山產(chǎn)銷平穩(wěn)增長

2025財年的最新報告顯示，F(xiàn)MG的發(fā)運指導區(qū)間依舊保持在1.9億～2億噸其中，IronBridge項目的發(fā)運量為500萬～900萬噸（100%權(quán)益），該項目有望在2025年四季度逐步實現(xiàn)滿產(chǎn)，滿產(chǎn)規(guī)模為2200萬噸 在澳元/美元匯率處于0.68水平的基礎(chǔ)上，F(xiàn)MG維持2025財年C1現(xiàn)金成本指導區(qū)間不變，該區(qū)間為18.5～19.75美元/噸 從未來發(fā)展的角度來看，Pilbara地區(qū)的鐵礦石勘探工作仍在持續(xù)推進，勘探重點集中在ChichesterHub和Solomon。

原料

西芒杜鐵礦2025年底投產(chǎn)，2026年產(chǎn)量劍指億噸

他進一步預計，到2026年，該鐵礦的產(chǎn)量將翻倍，南北區(qū)塊年產(chǎn)量分別增至6000萬噸，總產(chǎn)量達到1.2億噸這一樂觀的預期為幾內(nèi)亞乃至整個非洲的礦業(yè)發(fā)展注入了強勁動力 然而，與博納·希拉的樂觀預期相比，力拓作為項目開發(fā)方的預期可能更為貼近實際情況力拓在最新發(fā)布的2024年四季度產(chǎn)銷報告中指出，預計西芒杜南部區(qū)塊將于2025年交付首批鐵礦石，并計劃在30個月內(nèi)將年產(chǎn)能提升至6000萬噸（力拓持有2700萬噸的股份）。

原料

【海外鎳企季報】BHP：2024年四季度鎳產(chǎn)同比減少59.18%

公司簡介 澳大利亞BHP公司（BHPBillitonLtd-BrokenHillProprietaryBillitonLtd），是以經(jīng)營石油和礦產(chǎn)為主的全球著名跨國公司已發(fā)展成為全球第一大資源公司該公司在全球20個國家開展業(yè)務，主要產(chǎn)品有鐵礦石、煤、銅、鋁、鎳、石油，液化天然氣、鎂、鉆石等 BHP發(fā)布2024年第四季度報告，BHP的精煉鎳、鎳中間品及硫酸鎳產(chǎn)量共計0.8萬噸，環(huán)比減少59.18%，同比減少59.18%。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel早報：需求尚未完全啟動 今日無縫管價格或盤整運行

◎國務院辦公廳日前印發(fā)《關(guān)于推動成品油流通高質(zhì)量發(fā)展的意見》，意見提出，嚴禁涂改、倒賣、出租、出借、轉(zhuǎn)讓成品油經(jīng)營證照嚴禁擅自改擴建成品油零售網(wǎng)點 ◎澳洲礦產(chǎn)資源公司（MineralResources）四季度生產(chǎn)鐵礦石799.7萬噸，環(huán)比增長36.89%，同比增長79.67%;鐵礦石發(fā)運量為522.7萬噸，環(huán)比增長16.05%，同比增長8.6% ◎據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，近日，福建、山東、江蘇、河南、山西5地公布2025年重大項目名單。

每日分析

Mysteel解讀：Fortescue半年度鐵礦發(fā)運量創(chuàng)新高，鐵橋項目表現(xiàn)仍值得期待

北京時間2025年1月22日，澳大利亞礦業(yè)公司Fortescue（中文名稱：福德士河）發(fā)布2024年第四季度（FY25Q2）運營報告 季報顯示2024年第四季度福德士河財務狀況總體表現(xiàn)平穩(wěn)，綠色能源板塊投資有所增加；鐵礦石發(fā)運量同比增長，半年度發(fā)運量創(chuàng)歷史新高，在25財年（2024年6月30~2025年6月30日）鐵礦石發(fā)運目標“1.9~2.0億噸”的指導之下，預計2025年上半年，鐵礦石的發(fā)運量將保持在0.93-1.03億噸，較同期相比或有所下降。

主編視角

MCS鋼材掉期日報：期螺站回3300，掉期交投再現(xiàn)歡

據(jù)國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心監(jiān)測，本輪成品油調(diào)價周期內(nèi)（1月2日—1月15日），國際油價大幅上漲本次油價調(diào)整具體情況如下：國內(nèi)汽、柴油每噸分別上調(diào)340元及325元全國平均來看：92號汽油每升上調(diào)0.27元，95號汽油每升上調(diào)0.28元，0號柴油每升上調(diào)0.28元加滿一箱50L的92號汽油將多花13.5元左右 ?北京時間2024年1月16日，澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商也是目前全球第一大礦山的力拓發(fā)布了2024年四季度產(chǎn)銷報告，此前其公布的全年鐵礦石發(fā)運指導目標區(qū)間為3.23-3.38億噸，結(jié)果來看，力拓西澳皮爾巴拉業(yè)務鐵礦石的全年發(fā)運量最終約3.29億噸，完成全年目標，但處于區(qū)間中下水平，而全年產(chǎn)量為3.28億噸，同比下降1%，略低于此前預期，雖然在此期間力拓部分鐵礦石產(chǎn)能生產(chǎn)效率有所改善，但未能完全抵消楊迪等礦山資源的枯竭。

場外衍生品分析

中州期貨：港口庫存下降，鐵礦震蕩偏弱

12月16日，中國47港進口鐵礦石庫存總量15658.86萬噸，較上周一下降87.67萬噸；45港庫存總量14973.86萬噸，環(huán)比下降107.67萬噸12月9日-15日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1125.5萬噸，環(huán)比下降45.9萬噸，庫存連續(xù)兩期去庫，絕對量處于于四季度以來的偏低水平工信部等四部門印發(fā)《標準提升引領(lǐng)原材料工業(yè)優(yōu)化升級行動方案（2025-2027年）》其中提出，到2027年，完成石化、化工、鋼鐵、有色金屬、建材、稀土、黃金等行業(yè)的標準評估及優(yōu)化，分行業(yè)構(gòu)建支撐原材料工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的標準體系。

策略研究

2024第二屆沿江區(qū)域鋼鐵原材料市場研討會圓滿落幕

寧波舟山港股份公司業(yè)務部部長何海興 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司副總裁兼鐵礦石事業(yè)部總經(jīng)理張勇 接下來進入大會正式演講環(huán)節(jié)，包括中國鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢、全球宏觀經(jīng)濟、鋼鐵市場回顧與展望與鐵礦石市場回顧及展望等內(nèi)容分享 首先由中鋼協(xié)產(chǎn)業(yè)運行部經(jīng)濟運行處副處長、宣傳委鐵礦石專家組專家朱曉波作《中國鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢及政策解讀》的精彩主題演講 中鋼協(xié)產(chǎn)業(yè)運行部經(jīng)濟運行處副處長、宣傳委鐵礦石專家組專家朱曉波 隨后，由順易守常(杭州)投資咨詢有限公司創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官、首席投資研究官、全球宏觀對沖基金投研總監(jiān)陽大順作《2024年四季度全球投資策略展望》的精彩主題演講 順易守常(杭州)投資咨詢有限公司創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官、首席投資研究官、全球宏觀對沖基金投研總監(jiān)陽大順 接下來由中國寶武集團馬鋼股份有限公司市場管理部首席市場分析師、世界鋼鐵協(xié)會市場研究委員會專家委員、安徽工業(yè)大學碩士生導師夏仕卿作《2024年鋼鐵市場回顧及展望》的精彩主題演講 中國寶武集團馬鋼股份有限公司市場管理部首席市場分析師、世界鋼鐵協(xié)會市場研究委員會專家委員、安徽工業(yè)大學碩士生導師夏仕卿 之后由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鐵礦石首席分析師陳冠因作《2024年鐵礦石市場回顧及展望》的精彩分享。

鐵礦會展

Mysteel解讀：力拓皮爾巴拉礦區(qū)三季度產(chǎn)銷小幅增長

隨著恰那礦山（Channar）和東坡礦山（Eastern Range）礦山的資源逐漸枯竭，2022年投產(chǎn)的庫戴德利（Gudai-darri）礦山迅速崛起，成為新舊產(chǎn)能平穩(wěn)替換的關(guān)鍵力量該礦山在2023年二季度達到年產(chǎn)4300萬噸的產(chǎn)能后，又在同年四季度宣布將年產(chǎn)能再增至5000萬噸，進一步鞏固了力拓在皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石業(yè)務的長期發(fā)展基礎(chǔ) 與此同時，皮爾巴拉礦區(qū)不斷加大安全生產(chǎn)系統(tǒng)的部署力度，力求實現(xiàn)2024年全年產(chǎn)量同比增加500萬噸的目標。

主編視角

Mysteel早讀：建筑鋼材成交回升，國際大宗商品價格普漲

◎ 國家發(fā)改委主任鄭柵潔與德國副總理哈貝克共同宣布正式啟動中德政府間氣候變化和綠色轉(zhuǎn)型對話合作機制鄭柵潔表示，中方愿與德方進一步加強溝通協(xié)作，增進戰(zhàn)略共識，深化科技、產(chǎn)業(yè)合作，為全球綠色、低碳、可持續(xù)發(fā)展做出新的貢獻 ◎ 美國2023年第四季度實際GDP年化季率終值升3.4%，預期升3.2%，修正值升3.2%，初值升3.3% ◎ 3月28日，全國主港鐵礦石成交79.10萬噸，環(huán)比減4.7%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交14.41萬噸，環(huán)比增29.8%。

資訊

Ferrexpo——沖突中堅守生產(chǎn)的供應商

而2023年四季度季報顯示，2023年Ferrexpo全年鐵礦石產(chǎn)量同比下滑33%至415.2萬噸未來，F(xiàn)errexpo將繼續(xù)維持現(xiàn)有礦山運營，同時開發(fā)新礦山，但俄烏沖突仍是影響其發(fā)展的重要因素之一

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：2024年低品供應或有新格局

昂斯洛鐵礦石項目位于西澳皮爾巴拉地區(qū)，設(shè)計產(chǎn)能為3500萬噸/年，這個計劃中的阿什伯頓鐵礦中心（Ashburton Hub）包括南邦加魯（Bungaroo South）和庫米娜（Kumina）礦山，前期目標為2023年12月左右發(fā)運第一批鐵礦石，MRL在2023年四季度季報中提到該項目在快速發(fā)展，預計首船鐵礦石仍在2024年6月發(fā)運。

主編視角

黑色期貨下跌，鋼價窄幅波動

宏觀面：七部門發(fā)文推動未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展；國務院國資委將全面實施“一企一策”考核；2023年1-12月，全國發(fā)行新增債券46571億元，其中一般債券7016億元、專項債券39555億元 產(chǎn)業(yè)面：Mysteel統(tǒng)計，1月30日中國45港進口鐵礦石庫存總量12943.36萬噸，環(huán)比上周一增加276萬噸；29日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交4.25萬噸，環(huán)比減25.6%；淡水河谷2023年四季度鐵礦石總產(chǎn)量8939.7萬噸，同比增加10.6%。

期評

Mysteel晚餐：多家鋼廠發(fā)布建材冬儲政策，鋼材社庫連增5周

四季度鐵礦石發(fā)運量為480萬噸，環(huán)比增加23%，同比增加16% ◎ 1月25日，國新辦就金融服務經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展舉行新聞發(fā)布會，國家金融監(jiān)督管理總局副局長肖遠企表示，將繼續(xù)做好個人住房貸款金融服務。

資訊

【海外鎳企季報】必和必拓(BHP)：2023年四季度鎳產(chǎn)同比增加10.73%

公司簡介 澳大利亞必和必拓公司（BHPBillitonLtd-BrokenHillProprietaryBillitonLtd），是以經(jīng)營石油和礦產(chǎn)為主的全球著名跨國公司已發(fā)展成為全球第一大資源公司該公司在全球20個國家開展業(yè)務，主要產(chǎn)品有鐵礦石、煤、銅、鋁、鎳、石油，液化天然氣、鎂、鉆石等 產(chǎn)量與生產(chǎn)報告 1月18日，必和必拓（BHP）發(fā)布2023年第四季度報告，BHP的精煉鎳、鎳中間品及硫酸鎳產(chǎn)量共計1.96萬噸，環(huán)比減少2.97%，同比增加10.73%。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel日報：上海鋼筋網(wǎng)片小幅下跌 市場開始短暫回調(diào)

供應端，山東粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)2月處于“均值”以下，降幅超出市場預期，全年粗鋼產(chǎn)量有望和去年持平，倘若四季度全國粗鋼產(chǎn)量整體走低，將對淡季成品材有一定支撐不過，長流程部分企業(yè)復產(chǎn)，電爐鋼平均利潤增加帶動生產(chǎn) 成本端，短期強勢上行驅(qū)動不足近期國家發(fā)展改革委價格司對多家機構(gòu)編制發(fā)布的鋼材、鐵礦石、等多種商品價格指數(shù)開展調(diào)研，此前，發(fā)改委多次召開會議研究加強港口鐵礦石及鐵礦石期現(xiàn)貨聯(lián)動的監(jiān)管，交易所也調(diào)整了交易限額、手續(xù)費及保證金，政策監(jiān)管壓力繼續(xù)加劇影響市場情緒，鐵礦石價格走跌。

日報

李鳳海：實施礦產(chǎn)資源差別化管理，扶持國內(nèi)鐵礦資源開發(fā)是當務之急

從鐵礦行業(yè)來看，全國采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資增長1.6%，河北省同比下降14.3%（其中黑色金屬采選業(yè)下降16.4%），但前三季度鐵礦石產(chǎn)量同比增長5.26%，9月份河北省采礦業(yè)增加值同比增長3.5%，展現(xiàn)了較快的增速 李鳳海表示，總的來看，展望今年第四季度和明年第一季度，隨著國家積極擴大需求和激發(fā)經(jīng)濟活力政策累積效應的顯現(xiàn)，預計制造業(yè)將保持平穩(wěn)發(fā)展；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將繼續(xù)發(fā)力；房地產(chǎn)行業(yè)下滑走勢逐步趨穩(wěn)，需求將在減量后實現(xiàn)新的平衡。

聚焦

郭斌：全球礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈正面臨新一輪重構(gòu)

國際鐵礦石價格從2022年第四季度開始一路漲至今年2月份的132美元/噸，漲幅超過60%；電池級碳酸鋰價格從去年底每噸超過56萬元降至目前的不足17萬元，降幅超過70%對此，郭斌指出，礦產(chǎn)資源供應鏈的供給彈性較低，上游礦山的投資周期與下游企業(yè)的需求周期經(jīng)常性出現(xiàn)錯配，中游的貿(mào)易物流環(huán)節(jié)調(diào)節(jié)能力有限，導致礦產(chǎn)資源價格頻繁大幅波動，對上下游企業(yè)的投資計劃和生產(chǎn)組織均帶來巨大的不確定性 四是綠色低碳發(fā)展任重道遠。

爐料

Mysteel早報：鋼廠平均虧損增加 預計今日全國無縫管價格弱穩(wěn)運行

◎10月18日，全國主港鐵礦石成交89.00萬噸，環(huán)比增21.3%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交12.87萬噸，環(huán)比減17.6% ◎國家統(tǒng)計局副局長盛來運說，今年四季度GDP只要同比增長4.4%以上，我國就可以完成全年GDP增長5%左右的目標從這個角度來講，我們對完成全年預期目標是非常有信心的我們要認識到，房地產(chǎn)也像其他產(chǎn)業(yè)一樣，不可能持續(xù)保持高增長，到了一定階段以后，出現(xiàn)這種調(diào)整是很正常的，而且這種調(diào)整是有利于淘汰落后產(chǎn)能，有利于結(jié)構(gòu)優(yōu)化，尤其是有利于房地產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

每日分析

Mysteel節(jié)后預測：華南熱軋板卷價格上漲空間或有限

這些政策有利于穩(wěn)定市場的預期，促進經(jīng)濟的恢復，提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量，提升市場信心，對熱軋板卷的價格也起到有力支撐 從歷史價格數(shù)據(jù)來看，2021年節(jié)前寬幅震蕩運行，節(jié)后大幅上漲，上漲行情持續(xù)一周后回落；2022年節(jié)前窄幅震蕩運行，節(jié)后基本企穩(wěn)節(jié)前，持續(xù)一周后開始下跌 從原材料來看，近期鐵礦石等原料價格堅挺，對卷價或可形成一定支撐 從市場需求來看，商家對四季度預期偏弱，故商家的備貨意愿不強；節(jié)前制造業(yè)訂單相對往年較少，下游備貨積極性一般。

日報