國海良時(shí)期貨：全球鐵礦石估值體系將逐步調(diào)整

根據(jù)四大礦山的最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，除淡水河谷外，其余三大礦山均有擴(kuò)產(chǎn)能計(jì)劃 主產(chǎn)國尋求產(chǎn)能擴(kuò)張、利潤最大化的同時(shí)，消費(fèi)國則由于資源稟賦的限制，在市場中顯得較為被動(dòng)中國、日本、韓國是全球主要的鐵礦石消費(fèi)國，中國雖有較高的鐵礦石儲(chǔ)量，但因礦石品位限制，加上開采、處理成本高，國產(chǎn)鐵礦石并不受鋼廠歡迎，因此，對(duì)海外鐵礦石的進(jìn)口依賴度長期超過80%從體量來看，中國年進(jìn)口鐵礦石近12億噸，日本、韓國進(jìn)口量不及1億噸，巨大的進(jìn)口量和高依賴度也讓我國爭取鐵礦石定價(jià)權(quán)之路倍顯艱難。

爐料

創(chuàng)元期貨：復(fù)盤2007—2011年鋼材行情

鐵礦石價(jià)格談判機(jī)制顛覆5月日本鋼廠和力拓達(dá)成協(xié)議，2009年長協(xié)定價(jià)下跌32.95%，中國拒絕接受該價(jià)格，堅(jiān)持要求降幅40%，但由于礦山與中國方面長期談判無果，中國鋼廠按照臨時(shí)價(jià)格繼續(xù)執(zhí)行長協(xié)同時(shí)，由于越來越多的中國企業(yè)放棄長協(xié)年度定價(jià)機(jī)制，現(xiàn)貨貿(mào)易方式進(jìn)口到中國的鐵礦石占比提升至總進(jìn)口量的一半以上，加之長協(xié)礦和現(xiàn)貨礦的價(jià)差逐步凸顯，2009年8月17日，中鋼協(xié)宣布與澳大利亞第三大礦石企業(yè)FMG公司簽訂為期半年的長期協(xié)議價(jià)，降幅高于力拓此前公布的與日本鋼廠達(dá)成的首發(fā)價(jià)，“首發(fā)-跟風(fēng)”模式被打破，年度長協(xié)機(jī)制至此瓦解。

鋼材

Mysteel黑色金屬例會(huì)：2023中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會(huì)內(nèi)容回顧

例如，進(jìn)口鐵礦石采用混合定價(jià)，就包括上海鋼聯(lián)的鐵礦石價(jià)格指數(shù)，可以說，這標(biāo)志著我國價(jià)格報(bào)告機(jī)構(gòu)在話語權(quán)上取得了突破，成績來之不易，需要繼續(xù)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，希望未來在更多的商品上取得突破我國價(jià)格報(bào)告機(jī)構(gòu)應(yīng)該重點(diǎn)發(fā)展以國內(nèi)市場為基礎(chǔ)得出的估價(jià)或價(jià)格指數(shù)，以國內(nèi)影響國際，提升市場影響力，這也是增強(qiáng)大宗商品供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈韌性的重要舉措 中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所所長黃群慧：高度重視阻滯中國式現(xiàn)代化進(jìn)程的三大風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)測未來中國現(xiàn)代化進(jìn)程中將會(huì)有兩個(gè)明顯變化：三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。

觀點(diǎn)

中國銅廠與國際礦商長協(xié)談判，著力提升產(chǎn)業(yè)議價(jià)優(yōu)勢

中礦集團(tuán)成功牽手全球三大鐵礦石巨頭，或許能夠改善過去的定價(jià)困局未來，中礦集團(tuán)有可能持續(xù)推動(dòng)與海外礦商的實(shí)質(zhì)性戰(zhàn)略合作，例如雙方可以在資本層面展開與推進(jìn)交叉持股、共同開發(fā)第三方鐵礦石與其他礦產(chǎn)資源，以及共同制定綠色低碳技術(shù)等資源優(yōu)化方案和標(biāo)準(zhǔn)等，最終形成一定程度的利益共贏聯(lián)合體當(dāng)然，需要客觀看待的是，雖然中礦集團(tuán)能夠?qū)ν馓嵘?em class='keyword'>鐵礦石價(jià)格博弈的話語權(quán)，并可能構(gòu)造出對(duì)國內(nèi)鐵礦石進(jìn)口更有利的格局，但僅憑其一己之力能否改變既定而頑固的國際談判規(guī)則，以及能在多大范圍內(nèi)與多強(qiáng)深度上引起國際鐵礦石供應(yīng)商的合作共鳴尚待觀察。

國際資訊

保障鐵礦石資源安全任重道遠(yuǎn)

當(dāng)前，我國鋼鐵行業(yè)資源保障已形成較為穩(wěn)定的格局，但國產(chǎn)鐵礦石和進(jìn)口鐵礦石的合理用量比重不能只看成本價(jià)格，還要綜合考慮穩(wěn)定、安全、環(huán)保、定價(jià)權(quán)等因素，統(tǒng)籌考慮上下游綜合效益，確保行業(yè)健康發(fā)展 “基石計(jì)劃”主要內(nèi)容及目標(biāo)解析 “基石計(jì)劃”主要從鐵資源三大主要來源入手，明確保障目標(biāo)的三大時(shí)間節(jié)點(diǎn)，分別為2025年、2030年、2035年，同時(shí)明確兩級(jí)推進(jìn)體制，包括國家主管部門和重點(diǎn)地區(qū)主管部門，以及明確兩類實(shí)施主體，包括鋼鐵企業(yè)和專業(yè)化礦產(chǎn)資源企業(yè)集團(tuán)，主要措施內(nèi)容包括三方面。

爐料

從全球粗鋼產(chǎn)量與消費(fèi)量看鐵礦石價(jià)格演變

1980年~2001年，長協(xié)定價(jià)機(jī)制一直主導(dǎo)著國際鐵礦石的價(jià)格變動(dòng)，鐵礦石價(jià)格基本保持在20美元/噸，當(dāng)時(shí)的日本是國際鐵礦石市場最大買家進(jìn)入21世紀(jì)后，中國鋼鐵工業(yè)蓬勃發(fā)展，并開始對(duì)全球鐵礦石的供需格局產(chǎn)生重要影響，鐵礦石產(chǎn)量開始無法滿足全球鋼鐵產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，國際鐵礦石價(jià)格也因此開始出現(xiàn)大幅上漲，為長協(xié)定價(jià)機(jī)制的“衰落”埋下了伏筆 2008年，BHP、淡水河谷和力拓三大礦商開始各自謀求有利于自身利益的定價(jià)方式，在淡水河谷談定首發(fā)價(jià)后，力拓單獨(dú)爭取了更大的漲幅，“首發(fā)—跟風(fēng)”模式首次被打破。

爐料

“我的鋼鐵”年會(huì)預(yù)告：呂桂新闡釋鋼鐵工業(yè)發(fā)展的新形勢與新理念

工信部原材料工業(yè)司巡視員呂桂新此前分析：“我國是鐵礦石資源大國，但長期以來進(jìn)口鐵礦石依存度高，特別是過度依賴少數(shù)幾個(gè)國家，供應(yīng)端高度集中，定價(jià)機(jī)制不透明，我國是最大的礦石進(jìn)口國，但卻沒有定價(jià)話語權(quán)近些年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格屢創(chuàng)新高，國內(nèi)企業(yè)蒙受了巨大的經(jīng)濟(jì)損失” 呂桂新進(jìn)一步指出，進(jìn)入“十四五”時(shí)期，我國鋼鐵工業(yè)將面臨三大挑戰(zhàn)。

觀點(diǎn)

大宗商品市場國際化進(jìn)程加快

近年來，我國期貨期權(quán)市場交易品種范圍不斷擴(kuò)大，涵蓋農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工等國民經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域，其中，原油、鐵礦石、國際銅、大豆等品種先后引入境外交易者截至目前，我國商品期貨期權(quán)國際化品種增至9個(gè)，上海期貨交易所的多個(gè)品種交易量位居同類品種全球第一，上海原油期貨市場已成為全球第三大原油期貨市場期貨市場的高質(zhì)量運(yùn)行不僅提升了中國大宗商品在全球的定價(jià)影響力，也為我國特色期貨品種的國際化探索了一條新路徑。

爐料

從鐵礦石與銅的成本溢價(jià)正相關(guān)性看如何平抑鐵礦石價(jià)格

從鐵銅溢價(jià)水平相關(guān)度變化上看，鐵銅溢價(jià)水平迅速由37.3%提高至77.5%，體現(xiàn)了短期談判價(jià)格一定程度上對(duì)市場價(jià)格的反映程度鐵礦石溢價(jià)水平相關(guān)度的提高，反應(yīng)出全球鐵礦石三大礦商不斷追求高額成本回報(bào)的愿望，也支撐了他們繼續(xù)尋找、選擇更能體現(xiàn)市場價(jià)格的定價(jià)策略以獲得更高的成本溢價(jià)，在此情況下，鐵礦石62%價(jià)格指數(shù)應(yīng)運(yùn)而生 階段三：2008年6月至~2018年4月，鐵銅溢價(jià)水平相關(guān)度上升至90%左右。

爐料

揭秘：大宗金屬商品為啥暴漲？

而當(dāng)時(shí)的中國正處于高速發(fā)展階段，出口作為當(dāng)時(shí)中國經(jīng)濟(jì)的三大引擎之一，在亞洲金融危機(jī)中頗受困擾，國家動(dòng)用大量外匯護(hù)市救市這次危機(jī)充分顯示了發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家在國際分工上的不合理和發(fā)展中國家在金融、貨幣體系中的巨大劣勢，中國也自此更加注重調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、深化改革、健全金融和宏觀經(jīng)濟(jì)管理由于當(dāng)時(shí)的鐵礦石價(jià)格采取長協(xié)定價(jià)，變化不大以美元計(jì)價(jià)的大宗商品有色金屬在1998年后開始上漲行情 2000年~2010年，美國M2季度數(shù)據(jù)的峰值出現(xiàn)在2009年第一季度，而此時(shí)恰逢2007年下半年次貸危機(jī)爆發(fā)引發(fā)全球性金融危機(jī)，在中國率先宣布“四萬億元穩(wěn)定市場”措施后，美國也采取措施，導(dǎo)致M2季度環(huán)比變化超過5%，當(dāng)時(shí)這一數(shù)值創(chuàng)下1990年以來近20年的歷史最高環(huán)比值。

鋼材

何文波委員談碳減排、控產(chǎn)量等當(dāng)前鋼鐵行業(yè)熱點(diǎn)問題

您認(rèn)為，在當(dāng)前背景下，我們?nèi)绾胃佑行У赝苿?dòng)建設(shè)鐵礦石資源供應(yīng)鏈的自主保障能力？ 何文波：截至3月2日，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格仍然在170美元/噸以上，比去年同期高出近一倍多進(jìn)口鐵礦石價(jià)格每次高位運(yùn)行時(shí)，都是行業(yè)重點(diǎn)熱議的話題當(dāng)前，國際形勢變化莫測，作為行業(yè)“三大痛點(diǎn)”之一，鐵礦石資源的保障問題關(guān)乎著我國鋼鐵供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈安全 工信部在《關(guān)于推動(dòng)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》中明確提出“推進(jìn)鐵礦石聯(lián)合采購，增強(qiáng)鐵礦石定價(jià)話語權(quán)，研究建立更加公開、公正、透明的鐵礦石定價(jià)體系。

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