東海期貨：鐵礦石中期下行趨勢(shì)難改

經(jīng)過(guò)8月下旬的短暫反彈之后，9月前兩個(gè)交易日，鐵礦石期貨價(jià)格大幅下挫，主力2501合約價(jià)格相比8月底高點(diǎn)下跌8.8%中期來(lái)看，鐵礦石價(jià)格下行趨勢(shì)難改，但短期會(huì)跟隨鋼材價(jià)格波動(dòng) 鋼材旺季需求決定后期走勢(shì) 近期，鐵礦石價(jià)格下跌主要有兩方面原因：一是8月底9月初公布的全球及中國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)整體需求進(jìn)一步走弱的預(yù)期有所強(qiáng)化；二是鐵水日產(chǎn)量加速下跌和港口庫(kù)存再創(chuàng)新高，使得產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)負(fù)反饋。

原料

供需寬松格局不改 礦價(jià)跟隨鋼價(jià)運(yùn)行

程鵬 　　8月中上旬，鐵礦石期貨、現(xiàn)貨價(jià)格同步下挫，核心矛盾仍是國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)能過(guò)剩，需求端階段性低迷引發(fā)黑色系估值整體下移，短期誘因是舊標(biāo)螺紋鋼集中拋售導(dǎo)致鋼材價(jià)格坍塌，鋼企利潤(rùn)迅速收縮導(dǎo)致鐵礦石需求見(jiàn)頂回落，鐵礦石價(jià)格創(chuàng)出今年初以來(lái)新低 　　進(jìn)入8月下旬后，黑色系期貨價(jià)格共振上行，一方面舊標(biāo)螺紋鋼在8月19日后無(wú)法注冊(cè)為期貨倉(cāng)單，疊加鋼企主動(dòng)大幅減產(chǎn)，舊標(biāo)螺紋鋼拋售壓力逐步出清，鋼材價(jià)格企穩(wěn)反彈對(duì)黑色系整體估值形成提振作用；另一方面在這一輪下跌過(guò)程中，鐵礦石價(jià)格下跌幅度較大且盤面利潤(rùn)大幅修復(fù)，鐵礦石需求進(jìn)一步下行空間較小，價(jià)格在觸及非主流礦、國(guó)產(chǎn)礦邊際成本后跟隨鋼材價(jià)格反彈。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)廢鋼價(jià)格偏弱運(yùn)行（20240909）

2、9月9日，央行進(jìn)行915億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.70%，與此前持平因當(dāng)日有35億元7天期逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈投放880億元 3、中金：美聯(lián)儲(chǔ)在9月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性更大 產(chǎn)業(yè)消息 1、22個(gè)月來(lái)首次！鐵礦石期貨價(jià)格跌破90美元 2、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：8月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格同比下降8.0% 3、福州：加快退出列入指導(dǎo)目錄范圍的鋼鐵限制類裝備。

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[PVC]：隆眾早訊--周一版

至上周五電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2550元/噸，周末采購(gòu)價(jià)格有上調(diào) 山東液氯價(jià)格下調(diào)100元/噸，執(zhí)行100元/噸出廠；液堿山東供應(yīng)有增量趨勢(shì)，氧化鋁需求穩(wěn)健支撐下，預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)整體以穩(wěn)為主華東來(lái)看，企業(yè)裝置檢修尚未恢復(fù)，企業(yè)有意挺價(jià) 華泰證券：電視行業(yè)內(nèi)銷有待“以舊換新”催化 出口趨勢(shì)仍較強(qiáng) 近期央國(guó)企改革不斷加碼 國(guó)企改革板塊有望站上風(fēng)口 中金：美聯(lián)儲(chǔ)在9月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性更大 新加坡鐵礦石期貨價(jià)格自2022年11月以來(lái)首次跌破每噸90美元 跌幅超2% 降息在望 歐洲央行難解通脹 生態(tài)環(huán)境部表示鋼鐵等重點(diǎn)排放行業(yè)將納入全國(guó)碳市場(chǎng) 新版負(fù)面清單出爐 制造業(yè)外資準(zhǔn)入限制“清零” 制造業(yè)限制“清零”、醫(yī)療領(lǐng)域試點(diǎn)擴(kuò)大 中國(guó)對(duì)外開(kāi)放更進(jìn)一步 8月末我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模為32882億美元 央行連續(xù)四個(gè)月暫停增持黃金儲(chǔ)備 生豬價(jià)格穩(wěn)步上行 多家養(yǎng)殖企業(yè)8月份銷售延續(xù)回暖 9月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布8月CPI、PPI數(shù)據(jù)。

早間提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩整理

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月29日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩盤整價(jià)格表現(xiàn)鐵礦石>熱軋>焦煤>焦炭>螺紋 【螺紋鋼】主力合約下跌5元/噸，盤面利潤(rùn)8.2元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水41，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約上漲19元/噸，盤面利潤(rùn)-28元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水-61，基差收窄【鐵礦石】主力合約上漲5.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水22.9，基差收窄。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩盤整

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月28日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩盤整價(jià)格表現(xiàn)螺紋>焦炭>焦煤>熱軋>鐵礦石 【螺紋鋼】主力合約上漲15元/噸，盤面利潤(rùn)12.7元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水26，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌8元/噸，盤面利潤(rùn)-46元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水-49，基差收窄【鐵礦石】主力合約下跌3.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水25.8，基差走擴(kuò)。

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Mysteel月報(bào)：9月四川建筑鋼材價(jià)格或震蕩反彈

展望9月，供應(yīng)上，隨著高溫天氣減少，川內(nèi)電爐鋼廠計(jì)劃陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但廢鋼資源依舊緊張，故后期產(chǎn)量恢復(fù)或相對(duì)緩慢，高爐廠軋線停產(chǎn)檢修陸續(xù)結(jié)束，故9月建筑鋼材產(chǎn)量將小幅增加需求上，9月四川有公路、鐵路開(kāi)工計(jì)劃，另外8月受高溫天氣影響的需求或在9月進(jìn)行回補(bǔ)，故需求預(yù)計(jì)有所好轉(zhuǎn)；隨著舊國(guó)標(biāo)資源的持續(xù)消化，新舊國(guó)標(biāo)切換壓力緩解，低價(jià)舊國(guó)標(biāo)資源減少，市場(chǎng)沖擊較8月較小近期在復(fù)產(chǎn)預(yù)期下，期貨中鐵礦石等原料價(jià)格反彈較快，帶動(dòng)螺紋鋼期貨價(jià)格上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)亦跟隨反彈，后期需關(guān)注供應(yīng)回升后庫(kù)存的表現(xiàn)情況，若庫(kù)存仍處于下降趨勢(shì)或累庫(kù)較緩，“金九”亦同時(shí)證實(shí)。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩上行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月27日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩上漲價(jià)格表現(xiàn)焦煤>鐵礦石>焦炭>熱軋>螺紋 【螺紋鋼】主力合約下跌15元/噸，盤面利潤(rùn)9.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水-9，基差收窄【熱軋板卷】主力合約上漲1元/噸，盤面利潤(rùn)-26.2元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水-58，基差收窄【鐵礦石】主力合約上漲7.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水28，基差走擴(kuò)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩走強(qiáng)

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月26日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩走強(qiáng)價(jià)格表現(xiàn)焦炭>鐵礦石>焦煤>螺紋>熱軋 【螺紋鋼】主力合約上漲110元/噸，盤面利潤(rùn)43元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水41，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約上漲109元/噸，盤面利潤(rùn)-8.7元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水-29，基差收窄【鐵礦石】主力合約上漲31元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水32，基差走擴(kuò)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)走弱

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月30日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩走弱價(jià)格表現(xiàn)焦炭>熱軋>鐵礦石>螺紋>焦煤 【螺紋鋼】主力合約下跌37元/噸，盤面利潤(rùn)-12.7元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水46，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌1元/噸，盤面利潤(rùn)-24.8元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水-80，基差收窄。

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Mysteel解讀：短期宏觀產(chǎn)業(yè)預(yù)期共振，鐵礦石價(jià)格是反彈還是反轉(zhuǎn)？

除去自身價(jià)格彈性較大因素外，宏觀美聯(lián)儲(chǔ)降息以及產(chǎn)業(yè)端成材旺季復(fù)產(chǎn)預(yù)期共振，本就超跌的鐵礦石期貨價(jià)格回漲幅度較大 宏觀方面，8月23日美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會(huì)上就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話，鮑威爾表示目前政策調(diào)整的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)出迄今為止最強(qiáng)烈的降息信號(hào)。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩走弱

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月22日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩走弱價(jià)格表現(xiàn)焦炭>鐵礦石>螺紋>熱軋>焦煤 【螺紋鋼】主力合約下跌61元/噸，盤面利潤(rùn)-19.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水31，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌65元/噸，盤面利潤(rùn)-62.3元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水-27，基差收窄【鐵礦石】主力合約下跌12元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水32.3，基差收窄。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩走強(qiáng)

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月21日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩走強(qiáng)價(jià)格表現(xiàn)鐵礦石>焦煤>焦炭>熱軋>螺紋 【螺紋鋼】主力合約上漲63元/噸，盤面利潤(rùn)29.9元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水-50，基差收窄【熱軋板卷】主力合約上漲95元/噸，盤面利潤(rùn)-8.8元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水-67，基差收窄【鐵礦石】主力合約上漲31.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水5.2，基差收窄。

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Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)平穩(wěn)為主

新疆區(qū)域?yàn)豸斈君R市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格上漲50元/噸，外圍主要市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格寬幅上漲，螺紋鋼期貨價(jià)格也持續(xù)飄紅，市場(chǎng)商戶心態(tài)明顯好轉(zhuǎn)，疊加前期烏市建筑鋼材建筑鋼材價(jià)格處于超跌狀態(tài)，鋼廠拉漲意愿強(qiáng)烈，借外圍價(jià)格上漲契機(jī)，疆內(nèi)主要鋼廠上調(diào)出廠結(jié)算價(jià)格50元/噸，烏市及北疆商戶積極跟漲，南疆受部分鋼廠低價(jià)資源影響，上行幅度收窄，成交一般 【重點(diǎn)回顧】 8月27日鐵礦石i2501午盤收于758.0，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)漲3.34%，成交45萬(wàn)手，增倉(cāng)1.2萬(wàn)手。

早評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩上行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月20日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩上行價(jià)格表現(xiàn)熱軋>焦炭>螺紋>鐵礦石>焦煤 【螺紋鋼】主力合約上漲16元/噸，盤面利潤(rùn)43.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水-47，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約上漲41元/噸，盤面利潤(rùn)-27.3元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水-47，基差收窄【鐵礦石】主力合約下跌1.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水27，基差收窄。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩上漲

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月19日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩上漲價(jià)格表現(xiàn)螺紋>鐵礦石>焦炭>熱軋>焦煤 【螺紋鋼】主力合約上漲78元/噸，盤面利潤(rùn)33.1元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水-31，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約上漲15元/噸，盤面利潤(rùn)-62.6元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水-26，基差收窄【鐵礦石】主力合約上漲15元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水9.3，基差收窄。

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多家海外投行預(yù)測(cè)鐵礦價(jià)格或?qū)⒌?0美元

2024年8月14日，鐵礦石價(jià)格已于過(guò)去三周內(nèi)四次跌破100美元截至12日下午，新加坡交易所（SGX）鐵礦石期貨價(jià)格已下跌至99.4美元與此同時(shí)，主要鐵礦石生產(chǎn)商力拓（Rio Tinto）、必和必拓（BHP）和福德士河（Fortescue）的股價(jià)在周一也均出現(xiàn)下跌 鐵礦石供應(yīng)方面，高盛（Goldman Sachs）分析師表示隨著鐵礦石消費(fèi)量下降，以防止市場(chǎng)陷入供應(yīng)過(guò)剩的局面，預(yù)計(jì)低于100美元的價(jià)格很可能會(huì)對(duì)礦山供應(yīng)造成壓力。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩下跌

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月16日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下跌價(jià)格表現(xiàn)鐵礦石>螺紋>焦煤>熱軋>焦炭 【螺紋鋼】主力合約下跌41元/噸，盤面利潤(rùn)-27.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水17，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌61元/噸，盤面利潤(rùn)-60.2元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水59，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌6.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水45.9，基差收窄。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩走弱

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月15日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩走弱價(jià)格表現(xiàn)焦煤>焦炭>螺紋>熱軋>鐵礦石 【螺紋鋼】主力合約上漲20元/噸，盤面利潤(rùn)-26.3元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水-24，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌24元/噸，盤面利潤(rùn)-39.1元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水-22，基差收窄【鐵礦石】主力合約下跌9.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水52.3，基差走擴(kuò)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨走勢(shì)震蕩下行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀8月14日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下行價(jià)格表現(xiàn)焦煤>焦炭>螺紋>熱軋>鐵礦石 【螺紋鋼】主力合約下跌74元/噸，盤面利潤(rùn)-74.4元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水6，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌89元/噸，盤面利潤(rùn)-43.1元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水-26，基差收窄【鐵礦石】主力合約下跌21.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水59.8，基差走擴(kuò)。

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