Mysteel：一季度鐵礦石市場回顧與二季度展望

對于二季度，假設疫情全面拐點在5月中旬，那么二季度前半程礦山產(chǎn)量會緩慢增加，二季度后半程會加速增長整體我們預計二季度的國內(nèi)鐵精礦產(chǎn)量會到7000萬噸，如果主產(chǎn)區(qū)的疫情管控放開節(jié)奏加快，比如山西運輸情況近期就有明顯好轉(zhuǎn)，那么二季度全國鐵精礦產(chǎn)量環(huán)比一季度增量有望超過1000萬噸 供應：受天氣等因素影響，一季度全球鐵礦石發(fā)運下降明顯 一季度全球鐵礦石發(fā)運量3.59億噸，同比減少2085萬噸，其中澳洲鐵礦石一季度發(fā)運量2.19億噸，同比減少199萬噸，巴西一季度發(fā)運量6900萬噸，同比減少960萬噸，其他國家一季度發(fā)運量7056萬噸，同比減少926萬噸。

研究報告

煤焦礦期貨亮出高質(zhì)量發(fā)展“組合拳”

”上述專家稱 三是增廠庫、降成本，更大范圍支持鋼鐵企業(yè)通過期貨市場管理風險去年以來，大商所新增寶鋼資源、天津建龍、華菱資源等7家鋼企為鐵礦石交割廠庫，增加青島港為鐵礦石保稅交割庫，目前24家鐵礦石廠庫合計標準倉單最大量為805萬噸今年前10月，焦煤、焦炭各新增交割倉庫各3家，在保障交割資源充足的同時，發(fā)揮龍頭企業(yè)的帶頭示范作用，帶動更多企業(yè)深度參與期貨市場尤其是在澳洲、蒙古焦煤進口量大減、焦煤以山西等主產(chǎn)區(qū)為主導的新市場格局下，大商所在山西主產(chǎn)區(qū)各增設2家焦煤、焦炭生產(chǎn)型廠庫，優(yōu)化焦煤期貨山西地點升貼水設置，以此貼近產(chǎn)業(yè)變化，提高山西主產(chǎn)區(qū)企業(yè)交割便利性，進一步擴容交割資源和服務保供穩(wěn)價。

爐料

4月29日鋼材市場價格預測

預計29日中厚板價格以弱勢盤整為主 進口礦：4月28日，進口鐵礦石市場震蕩運行28日青島港61.5%澳洲PB粉礦報1301元/噸，較上個交易日跌5元/噸；62.5%PB塊礦報1658元/噸，較上個交易日漲10元/噸 焦炭：4月28日，國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強運行，第三輪提漲基本落地供應方面，受限產(chǎn)影響，主產(chǎn)地焦企產(chǎn)量有不同程度下降，且焦企訂單情況良好，出貨順暢，焦炭庫存多維持低位水平；需求方面，受主產(chǎn)地環(huán)保政策影響，焦炭到貨情況一般，廠內(nèi)焦炭庫存繼續(xù)下降，對焦炭采購需求進一步提升。

市場評述

4月28日鋼材市場價格預測

進口礦：4月27日，進口鐵礦石市場強勢運行27日青島港61.5%澳洲PB粉礦報1306元/噸，較上個交易日漲8元/噸；62.5%PB塊礦報1648元/噸，較上個交易日持平 焦炭：4月27日，國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強運行，焦價第三輪提漲范圍擴大，少數(shù)鋼廠已經(jīng)接受供應方面，主產(chǎn)地區(qū)部分焦企因環(huán)保因素限產(chǎn)10%-30%左右，焦炭市場供應持續(xù)收緊，焦企目前出貨情況良好，廠內(nèi)焦炭幾無庫存，帶動焦企心態(tài)持續(xù)向好。

市場評述

4月22日鋼材市場價格預測

進口礦：4月21日，進口鐵礦石市場小幅波動21日青島港61.5%澳洲PB粉礦報1239元/噸，較上個交易日漲4元/噸；62.5%PB塊礦報1585元/噸，較上個交易日跌10元/噸 焦炭：4月21日，國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強運行供應方面，主產(chǎn)地山西地區(qū)環(huán)保力度加嚴，其中長治、晉中地區(qū)部分焦企開始限產(chǎn)，疊加貿(mào)易商大量提貨及部分鋼廠開始補庫，消化焦企庫存，目前焦炭庫存多降至低位水平。

市場評述

4月26日鋼材市場價格預測

臨近小長假，市場需求明顯好轉(zhuǎn)，整體成交情況尚可綜合來看，預計26日中厚板價格以漲為主 進口礦：4月25日，進口鐵礦石市場大幅上漲25日青島港61.5%澳洲PB粉礦報1270元/噸，較上個交易日漲29元/噸；62.5%PB塊礦報1620元/噸，較上個交易日漲35元/噸 焦炭：4月25日，國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強運行，少數(shù)焦化開啟第三輪100元提漲供應方面，主產(chǎn)地山西、山東及河北地區(qū)部分焦企因環(huán)保因素影響限產(chǎn)10%-30%左右，焦企整體開工有所下降，且目前出貨情況良好，廠內(nèi)焦炭庫存多處低位或無庫存狀態(tài)，部分焦企看好后市，發(fā)貨速度略有減緩；需求方面，鋼廠開工維持高穩(wěn)，對焦炭多維持正常采購，個別庫存低位的鋼廠仍有催貨現(xiàn)象，且近期有部分新增高爐投產(chǎn)預期，對焦炭或有進一步需求。

市場評述

3月24日鋼材市場價格預測

綜合來看，預計24日中厚板市場價格有望小幅探漲 進口礦：3月23日，進口鐵礦石市場小幅上漲23日青島港61.5%澳洲PB粉礦報1103元/噸，較上個交易日漲5元/噸；62.5%PB塊礦報1523元/噸，較上個交易日漲13元/噸 焦炭：3月23日，國內(nèi)焦炭市場弱勢運行，鋼廠壓價意愿仍較為強烈，第六輪提降落地執(zhí)行，部分鋼廠開啟第七輪提降100元/噸供應方面，主產(chǎn)地山西地區(qū)受能耗雙控政策及環(huán)保檢查影響，焦企有小幅限產(chǎn)現(xiàn)象，然下游市場需求較低，焦企均有不同程度累庫，且焦企開工積極性不減，焦炭市場供應仍偏寬松。

市場評述

3月19日鋼材市場價格預測

庫存方面，本周鋼廠與社會庫存均小幅減少綜合來看，預計19日國內(nèi)中厚板價格或?qū)⒁哉鹗幈P整為主 進口礦：3月18日，進口鐵礦石市場震蕩上漲18日青島港61.5%澳洲PB粉礦報1138元/噸，較上個交易日漲9元/噸；62.5%PB塊礦報1535元/噸，較上個交易日漲8元/噸 焦炭：3月18日，國內(nèi)焦炭市場主流弱穩(wěn)運行供應方面，主產(chǎn)地山西地區(qū)受環(huán)保影響部分焦企有限產(chǎn)現(xiàn)象，目前焦企開工整體維持高位，發(fā)運較為積極，然河北地區(qū)環(huán)保政策趨嚴加碼，影響下游市場采購積極性，焦企出貨壓力有所增加，焦炭庫存有明顯上升。

市場評述

12月29日鋼材市場價格預測

進口礦：12月28日，鐵礦石市場價格弱勢下行昨日青島港61.5%澳洲PB粉礦報1110元/噸，較上個交易日跌15元/噸；62.5%澳洲PB塊礦報1254元/噸，較上個交易日跌19元/噸 焦炭：12月28日，國內(nèi)焦炭市場偏強運行，主產(chǎn)地焦企開啟第十一輪提漲，部分鋼廠接受供應方面，山西河北等地焦化去產(chǎn)能已進入收官階段，焦企銷售情況良好，焦炭庫存低位；需求方面，鋼廠高爐開工穩(wěn)中有增，廠內(nèi)焦炭庫存多處于合理偏低狀態(tài)，部分地區(qū)鋼廠受環(huán)保政策影響汽運受限，增庫較為困難，廠內(nèi)焦炭庫存下降較為明顯。

市場評述

MRI：鐵礦石堅挺背后的邏輯分析

圖3 進口礦庫存與粗粉占比走勢對比（數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)） 3、多因素導致鐵礦石港口庫存結(jié)構(gòu)性短缺鐵礦石港口庫存之所以出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺，原因大致有三個： 首先是鐵礦石的集中到港增加，隨著鐵礦石主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)的恢復以及澳洲颶風影響的減弱，我國自澳洲、巴西兩地輸入的鐵礦石總量呈上升趨勢，淡水河谷發(fā)往中國的鐵礦石量4月份僅為450萬噸左右的周均值，7月份已經(jīng)回升至550萬噸左右，8月上旬更是回升至615萬噸左右，四大礦山合計發(fā)往中國的鐵礦石量也由4月份周均1830萬噸左右增至8月上旬的1930萬噸左右。

熱點分析

鐵礦石回落空間有限

從高頻的高爐開工數(shù)據(jù)來看，雖然7月以后高爐利潤已經(jīng)被明顯壓縮，但高爐產(chǎn)能利用率變化并不明顯，整體仍維持高位旺盛的需求是支撐鐵礦石價格的核心因素 二是國內(nèi)供應量仍受制于主產(chǎn)國發(fā)貨節(jié)奏截至8月，今年巴西和澳洲兩大主產(chǎn)地鐵礦石發(fā)貨總量仍低于去年同期國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，國產(chǎn)礦基本沒有增產(chǎn)在此背景下，非主流礦山的進口量值得關注7月，我國鐵礦石進口量超過1.1億噸，同比大幅增長，其中非主流礦進口起到了關鍵作用。

爐料