廣發(fā)期貨：市場交易需求見頂，鐵礦石估值回落

后期鋼廠進一步復(fù)產(chǎn)空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢 【觀點】本周鐵水產(chǎn)量小幅下降，市場交易需求見頂，鐵礦石估值回落基本面上，供增需減，鋼廠庫存基本持平，港口庫存同比上升周環(huán)比來看，供增需減，鋼廠庫存持平，港口小幅累庫供應(yīng)來看，本周到港量環(huán)比上升，考慮到近期全球發(fā)運穩(wěn)定運行，后市供應(yīng)端增量有望維持。

機構(gòu)

福能期貨：鐵礦石市場交易邏輯回歸基本面

本周市場情緒有所降溫，黑色系商品價格沖高回落，市場交易邏輯逐步回歸基本面 鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快 自9月24日央行打出增量貨幣政策“組合拳”后，政策利好不斷，交易情緒高漲，市場對寬松貨幣政策和財政政策的期待不斷提高，但本周國新辦新聞發(fā)布會上國家發(fā)展改革委介紹系統(tǒng)落實一攬子增量政策，并未提及更多財政政策措施，市場情緒有所降溫，黑色系商品價格沖高回落。

原料

【杉杉物產(chǎn)】預(yù)計節(jié)后鐵礦市場將伴隨原料的強勢交易復(fù)產(chǎn)

受訪人信息：杉杉物產(chǎn) 鐵礦石研究員 馬宇平 客戶觀點：宏觀上，降準只是央行的被動型政策工具，單純這個行為不改變商業(yè)銀行與企業(yè)的貸款意愿，比起降準更重要的是央行對于貨幣政策配合財政刺激的表態(tài)，這是政府加杠桿意愿的進一步確認，可以提振市場信心，不過政策的效果還需要邊走邊看。

鐵礦石大家說市場

Mysteel早讀：發(fā)改委加強鐵礦石市場監(jiān)管，大商所調(diào)整期貨合約交易限額

雙方同意重啟中美能效論壇，以深化工業(yè)、建筑、交通和設(shè)備等重點領(lǐng)域節(jié)能降碳政策交流 ◎ 針對近期鐵礦石價格出現(xiàn)異動上漲的情況，國家發(fā)改委價格司派員赴大連商品交易所，共同研究加強鐵礦石市場監(jiān)管工作 ◎ 大商所：自11月20日結(jié)算時起，鐵礦石期貨合約投機交易保證金水平由13%調(diào)整為15%；自11月17日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨I2401、I2402、I2403、I2404和I2405合約上單日開倉量不得超過500手，在其他鐵礦石合約上單日開倉量不得超過2000手。

資訊

Mysteel日報：鲅魚圈港進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交幾無 交易情緒一般

【今日市場回顧】 今日鲅魚圈港進口鐵礦石現(xiàn)貨市場報盤持漲運行，市場交易情緒一般因近日行情高漲，鋼廠方面詢盤較少，以按需補庫為主；貿(mào)易商出貨積極性尚可，部分現(xiàn)貨成本較高，行情波動時貿(mào)易商報價謹慎貿(mào)易品種集中在超特粉、印粉 【成交情況】 暫無 【明日預(yù)測】 鲅魚圈港庫存總量低位運行，貿(mào)易礦量略有回升；錨地有排隊卸貨情況出現(xiàn)，保持在1天之內(nèi)。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：鲅魚圈港進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交幾無 交易情緒一般

【今日市場回顧】 今日鲅魚圈港進口鐵礦石現(xiàn)貨市場報盤持漲運行，市場交易情緒一般因近日行情高漲，鋼廠方面詢盤較少，以按需補庫為主；貿(mào)易商出貨積極性尚可，報價多隨行就市貿(mào)易品種集中在PB粉、超特粉、印粉 【成交情況】 暫無 【明日預(yù)測】 鲅魚圈港庫存總量、貿(mào)易礦量雙低位運行；錨地有排隊卸貨情況出現(xiàn)，保持在1天之內(nèi)。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：鲅魚圈港進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交幾無 交易情緒一般

【今日市場回顧】 今日鲅魚圈港進口鐵礦石現(xiàn)貨市場持穩(wěn)運行，市場交易情緒冷靜節(jié)后鋼廠庫存充足，疊加鋼廠減產(chǎn)檢修影響，以及近日行情高漲的原因，鋼廠方面需求保持低位，詢盤較少；貿(mào)易商出貨積極性尚可，報價多隨行就市，但貿(mào)易交流仍因需求較弱而保持冷靜局面 【成交情況】 暫無 【明日預(yù)測】 鲅魚圈港庫存總量、貿(mào)易礦量雙低位運行；錨地有排隊卸貨情況出現(xiàn)，保持在1天之內(nèi)。

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Mysteel日報：鲅魚圈港進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交幾無 交易情緒低落

【今日市場回顧】 今日鲅魚圈港進口鐵礦石現(xiàn)貨市場報盤持漲運行，市場交易情緒低落隨著節(jié)前補庫基本結(jié)束，鋼廠方面采購需求減弱，詢盤較少；貿(mào)易商出貨積極性尚可，報價多隨行就市，但貿(mào)易交流隨需求減弱而趨緩 【成交情況】 暫無 【明日預(yù)測】 鲅魚圈港庫存總量低位運行，貿(mào)易礦量微增，但仍處于今年平均水平之下；疏港穩(wěn)定，無壓港情況出現(xiàn)。

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Mysteel日報：鲅魚圈進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交幾無 交易情緒一般

【今日市場回顧】 今日鲅魚圈進口鐵礦石現(xiàn)貨市場報盤持穩(wěn)，市場交易情緒一般近日行情持續(xù)高位，貿(mào)易商出貨積極性尚可，報價多隨行就市；鋼廠方面詢盤謹慎，以剛需采購為主，行情高漲時多觀望 【成交情況】 暫無 【明日預(yù)測】 目前港口資源緊張，對低品的超特粉、中品的PB粉關(guān)注度較高；零星出現(xiàn)設(shè)備維修，配礦略有波動。

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Mysteel日報：鲅魚圈進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交幾無 交易情緒一般

【今日市場回顧】 今日鲅魚圈進口鐵礦石現(xiàn)貨市場報盤偏強運行，市場交易情緒一般近日行情持續(xù)高位，貿(mào)易商出貨積極性尚可，報價多隨行就市；鋼廠方面詢盤謹慎，以剛需補庫為主，行情高漲時多觀望 【成交情況】 暫無 【明日預(yù)測】 目前港口資源緊張，對低品的超特粉、中品的PB粉關(guān)注度較高，近來塊礦關(guān)注度也較此前有所提高。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：鲅魚圈進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交幾無 交易情緒一般

【今日市場回顧】 今日鲅魚圈進口鐵礦石現(xiàn)貨市場報盤漲7，市場交易情緒一般具體來看，因行情波動，貿(mào)易商報盤多實盤單議為主因近日行情持續(xù)高位，利潤水平差強人意，鋼廠方面持謹慎觀望態(tài)度，保持較低庫存水平運行 【成交情況】 成交暫無。

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Mysteel日報：鲅魚圈進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交幾無 交易情緒一般

【今日市場回顧】 今日鲅魚圈進口鐵礦石現(xiàn)貨市場報盤漲2，市場交易情緒一般具體來看，因行情波動，貿(mào)易商報盤多實盤單議為主因近日行情波動較大，加之市場對平控密切關(guān)注，鋼廠方面仍持謹慎觀望態(tài)度，保持較低庫存水平運行 【成交情況】 暫無 【明日預(yù)測】 目前港口資源緊張，對低品的超特粉、57%印粉以及中品的PB粉、麥克粉關(guān)注度較高。

進口礦區(qū)域日評

8月9日：前一交易日鐵礦市場回顧

8月8日鐵礦石價格小幅下跌其中62%指數(shù)跌0.85至103.15美金/噸，PB粉跌1至839元/噸成交方面，最新港口現(xiàn)貨成交82.9萬噸，周環(huán)比下降15萬噸/日，遠期現(xiàn)貨成交81萬噸，周環(huán)比接近持平需求端看，鋼廠在港口采貨并不積極，多反映當前價格偏高但港口庫存偏低也將讓本輪下跌或呈現(xiàn)出一波三折的情況，45港進口鐵礦石庫存總量12082.90萬噸，周環(huán)比減少249萬噸此外，產(chǎn)業(yè)鏈之外的因素對盤面有重大影響，第一個是周二發(fā)布的中國7月進出口數(shù)據(jù)呈大幅下降的狀態(tài)；第二個是碧桂園再度處于債務(wù)暴雷的邊緣。

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8月7日：前一交易日鐵礦市場回顧

8月4日鐵礦石價格小幅回升其中62%指數(shù)漲1.3至104.7美金/噸，PB粉漲10至850元/噸成交方面，上周港口現(xiàn)貨日均成交87.88萬噸，周環(huán)比下降10萬噸/日，遠期現(xiàn)貨日均成交81.2萬噸，周環(huán)比下降0.36萬噸/日需求端看，上周鐵水產(chǎn)量241萬噸/日，小幅反彈，因唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，當?shù)劁搹S集中復(fù)產(chǎn)。

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7月28日：前一交易日鐵礦市場回顧

7月27日鐵礦石價格回落其中62%指數(shù)跌3.6至113.45美金/噸，PB粉跌13至895元/噸成交方面，本周四港口現(xiàn)貨成交116.95萬噸，比上半周日均增加25萬噸，遠期現(xiàn)貨成交68.81萬噸，比上半周日均下降35.2萬噸外部市場看，住建部召開座談會稱將支持剛性和改善性住房需求，進一步落實好降低購買首套住房首付比例和貸款利率產(chǎn)業(yè)層面，近期華東地區(qū)鋼廠開始提高廢鋼消耗比例，并同時有采購的鐵礦石遠期資源流入市場；當日主導(dǎo)因素是隨著調(diào)研的推進，市場關(guān)于粗鋼平控政策的進一步確認。

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7月27日：前一交易日鐵礦市場回顧 -Mysteel鐵礦事業(yè)部

7月26日鐵礦石價格上漲其中62%指數(shù)漲0.25至117.05美金/噸，PB粉漲9至904元/噸成交方面，本周三港口現(xiàn)貨日均成交96.6萬噸，周環(huán)比下跌12.6萬噸，遠期現(xiàn)貨成交172.5萬噸，周環(huán)比增長101萬噸周一傳聞的產(chǎn)業(yè)平控政策負面情緒得到消化后周三鐵礦價格小幅上漲產(chǎn)業(yè)層面看，礦山遠端發(fā)運在季度沖量后略有回落，247鋼廠庫存8402萬噸，對比上月底去庫142萬噸，而疏港量依然保持在高位水平，顯示鋼廠近期的需求并未因為平控政策弱化，短期或持穩(wěn)于這一水平；對應(yīng)到鐵水產(chǎn)量，7月鐵水預(yù)估在244萬噸/天附近；鐵礦偏緊的供需矛盾要扭轉(zhuǎn)或需要進一步累積力量才會實現(xiàn)。

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7月25日：前一交易日鐵礦市場回顧

7月22日鐵礦石價格下跌其中62%指數(shù)跌1.1至114.65美金/噸，PB粉跌1至883元/噸成交方面，本周一港口現(xiàn)貨日均成交87.1萬噸，周環(huán)比下跌22.1萬噸，遠期現(xiàn)貨成交61萬噸，周環(huán)比下跌10.5萬噸周一鐵礦價格小幅回落，上周五央媒報道將啟動超大和特大城市城中村改造帶來的樂觀情緒回落，本周一召開的高層會議或繼續(xù)推動市場的樂觀預(yù)期產(chǎn)業(yè)層面看，下游終端的五大材累庫并不明顯，最新一周成材庫存1168萬噸，為近五年來的低點；部分市場資金認為此種基調(diào)下疊加近期多個地市出現(xiàn)的限產(chǎn)行為，第三季度成材端有望繼續(xù)去庫。

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7月21日：前一交易日鐵礦市場回顧

7月20日鐵礦石價格上漲其中62%指數(shù)漲2.15至116.7美金/噸，PB粉漲14至886元/噸成交方面，昨日港口現(xiàn)貨成交95萬噸，較上周日均減少22萬噸，遠期現(xiàn)貨成交55萬噸，較上周日均減少17萬噸昨日宏觀方面，央行、外匯局將企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25上調(diào)至1.5，人民幣匯率反彈成材產(chǎn)銷存數(shù)據(jù)顯示表需反彈，產(chǎn)量微增，總庫存繼續(xù)降速累庫，雖然表需同比偏低，維持淡季水平，但和產(chǎn)量對比基本維持供需平衡，數(shù)據(jù)結(jié)果整體偏中性。

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7月17日：前一交易日鐵礦市場回顧

7月14日鐵礦石價格上漲其中62%指數(shù)漲4.85至116.7美金/噸，PB粉漲12至883元/噸成交方面，昨日港口現(xiàn)貨日均成交108.4萬噸，周環(huán)比下跌2.1萬噸，遠期現(xiàn)貨成交60萬噸，周環(huán)比下跌41.9萬噸周五鐵礦繼續(xù)沖高，終端需求情緒變得樂觀，因房地產(chǎn)政策待邊際優(yōu)化，上周五央行表態(tài)稱，下半年發(fā)力支持剛性、改善需求鐵礦石港口庫存低位，但需求的高頻數(shù)據(jù)顯示隨著指數(shù)價格上漲靠近120美元附近后鋼廠買入意愿下降，此外，鐵水日均產(chǎn)量周環(huán)比小幅下降到244.38萬噸/天，周環(huán)比下降2.44萬噸/天，鐵水高產(chǎn)量在淡季的可持續(xù)性憂慮增加，未來的負反饋路徑可能從成材端累庫或者鋼廠在原料價格擠壓利潤陷入虧損后展開。

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7月14日：前一交易日鐵礦市場回顧

7月13日鐵礦石價格上漲其中62%指數(shù)漲0.45至111.85美金/噸，PB粉漲3至871元/噸成交方面，昨日港口現(xiàn)貨日均成交82.6萬噸，較本周前三個工作日均值下跌8.6萬噸，遠期現(xiàn)貨成交89萬噸，較本周前三個工作日均值下跌5.97萬噸周四現(xiàn)貨與盤面漲幅收緩，成材端貿(mào)易商建筑鋼材日內(nèi)成交14.23萬噸，基本持平于上周均值，終端拿貨較少，投機和期現(xiàn)為主。

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