亮哥說(shuō)鋼鐵丨元旦將至，鐵礦石期貨大跌，鋼價(jià)仍有下跌空間（音頻）

主持人亮哥：讓數(shù)據(jù)不再枯燥，市場(chǎng)更加清晰，大家晚上好，我是上海鋼聯(lián)我的鋼鐵網(wǎng)的高級(jí)研究員亮哥，每天和四位來(lái)自鋼材、鐵礦石、煤焦領(lǐng)域的分析師，帶你透過(guò)數(shù)據(jù)看鋼鐵 今天期螺偏強(qiáng)震蕩，建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格也是跌幅收窄，即將進(jìn)入元旦假期，接下來(lái)的建筑鋼材市場(chǎng)又會(huì)呈現(xiàn)怎樣的趨勢(shì)？下面我們來(lái)咨詢一下Mysteel建筑鋼材分析師曾亮。

觀點(diǎn)

大商所調(diào)整2021年元旦假期鐵礦等品種漲跌停幅度和保證金水平

各會(huì)員單位： 根據(jù)《大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，經(jīng)研究決定，我所將在2021年元旦節(jié)休市前后對(duì)各品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平做如下調(diào)整： 自2020年12月30日（星期三）結(jié)算時(shí)起，鐵礦石品種期貨合約投機(jī)交易保證金水平由11%調(diào)整為12%（I2105合約維持15%標(biāo)準(zhǔn)不變），漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持10%不變；焦炭和焦煤品種期貨合約漲跌停板幅度由8%調(diào)整為10%，套期保值和投機(jī)交易保證金水平分別由8%和9%調(diào)整為10%和11%；黃大豆1號(hào)品種期貨合約投機(jī)交易保證金水平由10%調(diào)整為12%，漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持8%不變；棕櫚油品種期貨合約投機(jī)交易保證金水平由9%調(diào)整為10%，漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持8%不變；玉米品種期貨合約漲跌停板幅度和投機(jī)交易保證金水平分別由6%和8%調(diào)整為7%和9%，套期保值交易保證金水平維持7%不變；雞蛋品種期貨合約漲跌停板幅度由6%調(diào)整為8%，套期保值和投機(jī)交易保證金水平分別由6%和7%調(diào)整為8%和9%；其他品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

爐料

大商所調(diào)整2021年元旦假期鐵礦等品種漲跌停幅度和保證金水平

各會(huì)員單位： 根據(jù)《大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，經(jīng)研究決定，我所將在2021年元旦節(jié)休市前后對(duì)各品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平做如下調(diào)整： 自2020年12月30日（星期三）結(jié)算時(shí)起，鐵礦石品種期貨合約投機(jī)交易保證金水平由11%調(diào)整為12%（I2105合約維持15%標(biāo)準(zhǔn)不變），漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持10%不變；焦炭和焦煤品種期貨合約漲跌停板幅度由8%調(diào)整為10%，套期保值和投機(jī)交易保證金水平分別由8%和9%調(diào)整為10%和11%；黃大豆1號(hào)品種期貨合約投機(jī)交易保證金水平由10%調(diào)整為12%，漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持8%不變；棕櫚油品種期貨合約投機(jī)交易保證金水平由9%調(diào)整為10%，漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持8%不變；玉米品種期貨合約漲跌停板幅度和投機(jī)交易保證金水平分別由6%和8%調(diào)整為7%和9%，套期保值交易保證金水平維持7%不變；雞蛋品種期貨合約漲跌停板幅度由6%調(diào)整為8%，套期保值和投機(jī)交易保證金水平分別由6%和7%調(diào)整為8%和9%；其他品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

聚焦

Mysteel解讀：本輪鐵礦石反彈壓力位在哪里

相對(duì)于元旦后單邊上漲的行情，這種變化，顯示出市場(chǎng)對(duì)于短期鐵礦石價(jià)格定價(jià)的“迷?！?，那么，元旦節(jié)以來(lái)，本輪鐵礦石行情是否已經(jīng)見(jiàn)頂，未來(lái)的壓力位在哪里？ 久期 要回答這個(gè)問(wèn)題，我們可以從鐵礦石價(jià)格的影響因素方面著手，這些因素引出了一個(gè)資產(chǎn)定價(jià)術(shù)語(yǔ)：久期。

主編視角

Mysteel：節(jié)前價(jià)格頻頻上漲 “有價(jià)無(wú)市”還是“價(jià)值回歸”？

此外，我們也看到一些國(guó)際性的大宗商品，例如原油價(jià)格在元旦之后出現(xiàn)了明顯上漲，這將從一定程度上改善大家對(duì)于礦石、煤炭等大致商品的價(jià)格預(yù)期根據(jù)期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，鐵礦石的價(jià)格明顯上漲了，漲幅還超過(guò)了成品材從這個(gè)角度來(lái)看，節(jié)前鋼廠可能開(kāi)始被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，這將夯實(shí)近期成本底部，進(jìn)而影響成品材價(jià)格 最根本的原因是需求階段性修復(fù)、購(gòu)買(mǎi)力的及時(shí)回歸根據(jù)Mysteel調(diào)研，12月份以來(lái)各地貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿始終不強(qiáng)，冬儲(chǔ)預(yù)期偏弱是是前期價(jià)格走弱的很重要原因。

主編視角

【精誠(chéng)工科】供需兩弱春節(jié)后維持震蕩運(yùn)行

首先是需求端，今年農(nóng)歷春節(jié)時(shí)間相對(duì)偏早，自元旦開(kāi)始不少工地陸續(xù)停工放假，部分鋼貿(mào)企業(yè)陸續(xù)召開(kāi)年會(huì)，市場(chǎng)逐步進(jìn)入半休市狀態(tài)，接貨意愿不強(qiáng)，整體需求不足 再看原料端，目前焦炭第五輪提降已經(jīng)全面落地，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)了小幅反彈，焦煤庫(kù)存仍在增加，而鐵礦庫(kù)存增速一般因此，短期來(lái)看，原料價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)回落，但整體回落空間相對(duì)有限 綜上所述，目前市場(chǎng)處于“供需兩弱”的狀態(tài)，因此春節(jié)后鋼價(jià)不具備大幅走低的條件，仍以震蕩走勢(shì)為主。

廢鋼市場(chǎng)大家說(shuō)

【山東天保】預(yù)計(jì)節(jié)后優(yōu)特鋼價(jià)格或震蕩走高

受訪人信息：山東天保貿(mào)易有限公司 市場(chǎng)部經(jīng)理 蘇鵬 客戶觀點(diǎn)： 對(duì)于春節(jié)前后優(yōu)特鋼市場(chǎng)的走勢(shì)，個(gè)人認(rèn)為是總體震蕩走高，但又相對(duì)分化的態(tài)勢(shì)從產(chǎn)業(yè)上來(lái)看，春節(jié)前后約有兩周的停工期，是傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，而供應(yīng)上則相對(duì)寬裕，鋼廠在元旦前的檢修陸續(xù)結(jié)束，缺規(guī)格的現(xiàn)象也基本緩解；從庫(kù)存結(jié)構(gòu)上看，目前鋼廠、貿(mào)易商、下游終端客戶庫(kù)存都維持在低位，雖然近幾日有適量的補(bǔ)庫(kù)行為，但是總體結(jié)構(gòu)非常健康；從成本角度上看，目前鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺，優(yōu)特鋼鋼廠有100-200元/噸的毛利，整個(gè)產(chǎn)業(yè)端處于短暫的供需弱平衡模式。

優(yōu)特鋼/工業(yè)線

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——冬儲(chǔ)近尾庫(kù)存累積 價(jià)格支撐逐漸減弱

本周，廢鋼價(jià)格走勢(shì)震蕩，相較鐵礦石、焦炭等原料的下挫，廢鋼流通資源偏緊支撐力尚存，走勢(shì)抗跌性較強(qiáng)元旦后，受期螺下挫沖擊，廢鋼隨行就市跟跌下行，短時(shí)外圍利空沖擊或繼續(xù)拖累市場(chǎng)，廢鋼弱勢(shì)下行格局難破 【需求方面】淡季弱勢(shì)不斷深入 廢鋼需求同步收縮 截止1月2日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼日消耗總量51.24萬(wàn)噸，較上周減少0.57萬(wàn)噸，降幅1.09%；月環(huán)比減少0.23萬(wàn)噸，降幅0.45%；年同比減少4.81萬(wàn)噸，降幅8.57%。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南鋼管價(jià)格明日或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

一、市場(chǎng)總結(jié) 1月2日，今日西南地區(qū)鋼管價(jià)格整體偏弱運(yùn)行原料方面：唐山瑞豐帶鋼價(jià)格漲0-10元/噸：495-635報(bào)3320元/噸，685-880報(bào)3320元/噸，914-1230報(bào)3340元/噸市場(chǎng)方面：全線上漲，多機(jī)構(gòu)鐵礦石震蕩運(yùn)行；市場(chǎng)方面，西南地區(qū)市場(chǎng)氛圍冷清，受元旦假期及天氣影響，今日焊管成交量更是低迷，商家對(duì)未來(lái)市場(chǎng)均表示不太看好，目前大多選擇以穩(wěn)價(jià)出貨為主。

每日分析

Mysteel快訊：蘭州中厚板價(jià)格持穩(wěn) 預(yù)計(jì)明日價(jià)格穩(wěn)

今日蘭州市場(chǎng)中厚板價(jià)格穩(wěn)，成交偏弱截至發(fā)稿，市場(chǎng)普板價(jià)格3650元/噸 元旦假期將至，市場(chǎng)需求方面，部分項(xiàng)目放假停工，市場(chǎng)成交偏弱供應(yīng)方面，鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)恢復(fù)正常，地方貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)意愿不高 ，市場(chǎng)庫(kù)存目前貨源庫(kù)存同比往年減少，整體貨源規(guī)格齊全黑色金屬期貨上游原料鐵礦石，焦炭降幅同比，板材仍有回調(diào)下降空間市場(chǎng)現(xiàn)貨由于前期采購(gòu)成本偏高，現(xiàn)貨價(jià)格仍有支撐 綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)明日蘭州市場(chǎng)中厚板價(jià)格持穩(wěn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格或?qū)悍€(wěn)報(bào)價(jià)

27日甘青寧藏區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格部分微調(diào)冬季市場(chǎng)成交已經(jīng)寥寥無(wú)幾，市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格較為穩(wěn)定，部分商戶表示，目前給出的價(jià)格并不合適，多數(shù)商戶放棄冬儲(chǔ)27日新疆建筑鋼材價(jià)格延續(xù)平穩(wěn)，臨近元旦，疆內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)已基本休市，部分商家已經(jīng)返鄉(xiāng)休假，僅留部分值班人員接收鋼廠到貨另外，近兩日部分鋼廠按原計(jì)劃開(kāi)始檢修，供應(yīng)端繼續(xù)縮量本月后，疆內(nèi)將僅有2-3家鋼廠在一月份生產(chǎn)建筑鋼材，冬休減產(chǎn)力度進(jìn)一步加大 【重點(diǎn)回顧】 12月27日鐵礦石i2505午盤(pán)收于759.5，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)跌2.63%，成交38萬(wàn)手，增倉(cāng)3.1萬(wàn)手。

早評(píng)

旺季到來(lái)前，螺紋鋼或延續(xù)震蕩格局

2023年12月份美國(guó)CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）和就業(yè)數(shù)據(jù)均超出市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期減弱，美債收益率自2024年元旦之后開(kāi)啟階段性反彈國(guó)內(nèi)宏觀政策雖仍在繼續(xù)出臺(tái)，但1月份至今并無(wú)更多超預(yù)期政策出現(xiàn)，所以宏觀預(yù)期對(duì)市場(chǎng)的影響邊際有所減弱 在成本方面，2023年12月份日均鐵水產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，鋼企對(duì)于鐵礦石和焦炭進(jìn)行了一輪補(bǔ)庫(kù)，在鋼企利潤(rùn)較差的情況下，市場(chǎng)存在原料需求下行的預(yù)期加之元旦之后，港口鐵礦石持續(xù)累庫(kù)，黑色產(chǎn)業(yè)鏈走出了一波階段性的負(fù)反饋行情。

鋼材

新世紀(jì)期貨：鐵礦石面臨弱現(xiàn)實(shí)壓制

元旦之后，鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑1月初，鋼廠補(bǔ)庫(kù)預(yù)期提振鐵礦石需求，主力2405合約最高上探至1025.5元／噸，62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)最高觸及143.95美元／噸，帶動(dòng)整個(gè)黑色板塊上行但是，隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)和補(bǔ)庫(kù)預(yù)期遲遲未能兌現(xiàn)，鐵礦供需基本面逐步寬松，價(jià)格出現(xiàn)較為明顯的回落 海外發(fā)運(yùn)回落 海外礦山在每年四季度完成年度沖量后，季節(jié)性檢修增多，鐵礦全球發(fā)運(yùn)有望大幅回落。

爐料

分析人士：節(jié)后鋼價(jià)料重拾漲勢(shì)

臨近春節(jié)，鋼材基本面季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，但供需矛盾不大，整體上略好于預(yù)期”李剛說(shuō) 對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)交易主線，李剛認(rèn)為，鋼材市場(chǎng)仍處于傳統(tǒng)淡季，交易邏輯以宏觀為主、產(chǎn)業(yè)為輔元旦之后，上證指數(shù)和螺紋鋼指數(shù)的走勢(shì)幾乎完全一致宏觀和產(chǎn)業(yè)不共振，經(jīng)過(guò)此輪下跌后，雙焦、鋼材和鐵礦石的估值先后修復(fù)到比較合理的水平，向上或向下的驅(qū)動(dòng)都不明顯，春節(jié)前仍以寬幅振蕩為主春節(jié)后，以當(dāng)前產(chǎn)量對(duì)庫(kù)存進(jìn)行線性外推，庫(kù)存水平或低于往年，原料仍有補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，整體偏樂(lè)觀。

鋼材

Mysteel指數(shù)評(píng)述：廢鋼價(jià)格震蕩偏弱，焦炭、鐵礦石價(jià)格偏弱運(yùn)行（1.8-1.12）

焦炭：本周焦炭第二輪提降全面落地1）焦煤連續(xù)下挫，焦炭成本支撐減弱，提降空間逐漸打開(kāi)；2）鋼廠仍處于虧損狀態(tài)，提降意愿積極，加之220.8萬(wàn)噸的鐵水產(chǎn)量處于相對(duì)低位，焦炭需求下降也為提降創(chuàng)造了較好的條件，焦炭偏弱運(yùn)行 鐵礦石：本周礦價(jià)偏弱運(yùn)行1）元旦以來(lái)，國(guó)內(nèi)政策進(jìn)入真空期，市場(chǎng)情緒明顯轉(zhuǎn)弱，具體表現(xiàn)為股票、商品等市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)下跌；2）截止1月12日，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量220.8萬(wàn)噸，鐵礦消耗強(qiáng)度下降也給鐵礦帶來(lái)較大下行壓力。

原料指數(shù)評(píng)述

每日鋼市：8家鋼廠降價(jià)，鋼坯跌20，鋼價(jià)偏弱運(yùn)行

四、鋼材市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè) 需求方面：由于鐵礦石炒漲疊加下游補(bǔ)庫(kù)，導(dǎo)致元旦節(jié)后首日貿(mào)易商建筑鋼材成交量高達(dá)16.5萬(wàn)噸不過(guò)，隨著市場(chǎng)回歸理性，近期單日成交量回落至12-13萬(wàn)噸的淡季水平 供給方面：由于多數(shù)鋼廠仍處于虧損狀態(tài)，疊加淡季因素，鋼廠加大減產(chǎn)力度，對(duì)原燃料補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力下降，鐵礦石價(jià)格高位回落，焦炭有第二輪降價(jià)預(yù)期。

觀點(diǎn)

國(guó)泰君安期貨：鐵礦石建議后期以寬幅震蕩對(duì)待

鐵礦石：補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)尚未完全兌現(xiàn)，礦價(jià)區(qū)間震蕩元旦節(jié)后，市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈中下游補(bǔ)庫(kù)預(yù)期較強(qiáng)，促使原料價(jià)格有所抬升然而，近期鐵水產(chǎn)量下滑較快，港口庫(kù)存順勢(shì)出現(xiàn)較大幅度累積，基本面情況邊際轉(zhuǎn)松從鋼廠視角來(lái)看，利潤(rùn)情況仍然較為嚴(yán)峻，部分鋼廠目前較難通過(guò)成材廠庫(kù)的銷售轉(zhuǎn)換充足的現(xiàn)金流，進(jìn)一步抑制了其對(duì)于鐵礦的補(bǔ)庫(kù)需求后期仍需關(guān)注成材價(jià)格回調(diào)后鋼廠庫(kù)存的消化情況，春節(jié)前原料的補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)仍有邊際變化的可能，建議后期以寬幅震蕩對(duì)待。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：假期唐山鋼坯維穩(wěn)，沙鋼中天1月上旬螺紋維穩(wěn)

主要邏輯： ①元旦假期唐山鋼坯維穩(wěn)上周螺紋產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，庫(kù)存累積國(guó)家發(fā)改委、市場(chǎng)監(jiān)督管理總局和中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)會(huì)議表示加強(qiáng)鐵礦石期現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)監(jiān)管?chē)?guó)家發(fā)改委等部門(mén)表示加強(qiáng)港口鐵礦監(jiān)管?chē)?guó)家發(fā)改委調(diào)研鋼材、鐵礦石等價(jià)格指數(shù)編制大商所表示持續(xù)強(qiáng)化鐵礦期貨監(jiān)管發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心主任表示基本面不能支撐如此高的鐵礦價(jià)格沙鋼和中天鋼鐵1月上旬螺紋出廠價(jià)維穩(wěn) ②11月地產(chǎn)新開(kāi)工和施工面積同比回正。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：全國(guó)生鐵市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)不一（12.28-1.5）

以上均為現(xiàn)款含稅場(chǎng)方面，隨著元旦假期結(jié)束，下游鑄造企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，補(bǔ)庫(kù)需求持續(xù)減弱，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎，各企業(yè)報(bào)價(jià)多維持穩(wěn)定成本方面，焦炭首輪降價(jià)全面落地，但鐵礦石高位調(diào)整，原料成本仍支撐生鐵價(jià)格綜合來(lái)看，成本高位且需求逐漸收緊，市場(chǎng)仍多持觀望心態(tài)，預(yù)計(jì)下周西北生鐵市場(chǎng)生鐵價(jià)格繼續(xù)主穩(wěn)運(yùn)行

每周評(píng)述

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行為主（20240102）

【華北】 河北：今日河北市場(chǎng)廢鋼價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行部分料型參考價(jià)：重廢6厚2800元/噸，鋼筋切粒2990元/噸，工角槽2870元/噸，亂鋼筋2800元/噸，以上價(jià)格均不含稅市場(chǎng)方面：元旦節(jié)前黑色系期貨高位震蕩運(yùn)行，經(jīng)過(guò)連續(xù)的上漲有所回落，但元旦后開(kāi)盤(pán)表現(xiàn)較強(qiáng)，鐵礦石逼近1000點(diǎn)有望帶動(dòng)鋼坯和廢鋼價(jià)格小幅走高鋼廠方面近期河北鋼廠廢鋼整體到貨量偏少，日到貨量難以滿足日耗量的居多，大多數(shù)處于緩慢消耗庫(kù)存的狀態(tài)。

日?qǐng)?bào)