Mysteel：四季度蘭炭市場展望 成本托底與供需轉(zhuǎn)弱下的震蕩格局

展望2025年四季度，中國蘭炭市場預計將呈現(xiàn)“供需雙增、整體趨弱”的區(qū)間震蕩格局價格運行中樞承壓，但得益于成本支撐，下行空間有限，波動幅度預期收窄，小編從以下幾方面簡要分析 一、 供應展望：開工率與庫存雙升，價格承壓 十月底隨著神木冬季供暖季的開啟，蘭炭企業(yè)開工負荷預計逐步提升，市場供應趨于增加，市場供需格局將由緊平衡轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

主編視角

Mysteel：2025年國慶期間硅鐵價格運行情況

核心觀點：節(jié)后來看硅鐵成本端仍然保持較高位置，紅柳林礦端價格于節(jié)前下移，但由于蘭炭廠家仍有檢修，蘭炭短期降價較難，9月結(jié)算電價多持穩(wěn)運行，四季度在現(xiàn)貨交易月或出現(xiàn)1-2分波動供給方面陜西、寧夏及甘肅均有不同程度的增產(chǎn)空間，硅鐵產(chǎn)量短期仍維持較高水平但下游以鋼材為主的消費市場受天氣等多方因素影響，處在傳統(tǒng)淡季，金屬鎂開工多保持穩(wěn)定，冬季檢修成本較高廠家檢修意愿較弱硅鐵供需矛盾來看前期仍延續(xù)較為突出狀態(tài)，重點關注重大會議帶來的刺激。

研究報告

Mysteel調(diào)研：2025年寧夏硅鐵生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研紀要

原料端：蘭炭價格或表現(xiàn)為先強后弱，前期由于冬季用煤需求的增加帶動蘭炭價格跟漲，隨著電廠備貨逐漸結(jié)束供應過剩的蘭炭行業(yè)仍難以維持較好行情寧夏電價三季度有1-2分降價空間，但無法超越6、7月低電價水平 整體來看四季度硅鐵供需均出現(xiàn)常規(guī)下降情況，可緩解目前基本面矛盾，但市場仍無較大利好支撐點，若十月重要會議在“反內(nèi)卷”相關內(nèi)容中提及，一定程度上利好市場行情。

研究報告

Mysteel周報：本周蘭炭市場漲后暫穩(wěn)運行 市場供應依舊偏緊（9.22-9.26）

綜合來看，目前蘭炭市場整體成交情況良好，下游電石市場基本面持續(xù)向好，對中料補庫積極，同時小料在產(chǎn)地及港口訂單需求支撐下，出貨較為順暢，市場供需仍處緊張局面，另外進入四季度，在保供前期部分企業(yè)存短期常規(guī)檢修計劃，蘭炭市場供應將窄幅波動，短期蘭炭市場價格依舊處于高位

周評

Mysteel：硅鐵受政策預期擾動 供需邏輯走勢糾結(jié)

交割庫方面近期倉單維持在高位，倉單和有效預報合計10萬噸上下，倉單數(shù)量增加主要從前期7月上旬開始，10月集中注銷倉單，交割庫壓力或?qū)⒂兴尫?展望：硅鐵供需格局改變或在四季度，近期市場擾動仍以政策預期為主 利多：近期美聯(lián)儲降息預期增強，短期內(nèi)釋放經(jīng)濟利好信號，硅鐵價格跟隨黑色進行波動 利多：8月寧夏為非電力市場現(xiàn)貨交易月，疊加網(wǎng)電價格較上月上漲1分以上，成本上漲預期增強；陜西紅柳林發(fā)生一起1人生產(chǎn)安全事故，煤礦暫停生產(chǎn)銷售，預計本月底復產(chǎn)，短期拉漲煤炭情緒，蘭炭價格上漲仍需更多支撐。

研究報告

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)硅鐵市場仍有階段性反彈

下半年蘭炭價格或在三季度出現(xiàn)季節(jié)性上漲，考慮到前期價格基本觸底平穩(wěn)，隨著兩大節(jié)日臨近，市場備貨需求帶動下，蘭炭價格存在回暖趨勢四季度，市場受供暖備貨影響短暫上漲后或?qū)⒒芈湔w價格存在震蕩區(qū)間，行情或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運行 綜合來看，硅鐵市場下半年面臨較大嚴峻考驗，雖然上半年工廠開工有所下降，但下半年需求方面仍面臨較大不確定性，出口關稅以及復雜多變的國際形勢，造成了較為嚴峻的經(jīng)濟環(huán)境。

研究報告

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)蘭炭價格或小幅下跌

第四季度，11月北方供暖全面開啟，10月蘭炭市場下游企業(yè)備庫需求助推，價格或有窄幅向上空間11月-12月，市場需求回歸平淡，且2026年春節(jié)在2月，因此12月年貨備貨情緒相對平穩(wěn)，市場價格或受原料端塊煤價格影響，預計價格存在震蕩區(qū)間，行情穩(wěn)中偏弱運行

月評

[電石]：電石市場早間提示（20250214）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

早間提示

[電石]：電石市場一周前瞻（20250120）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

早間提示

Mysteel年報：2025年國內(nèi)硅鐵或在后期蓄勢待發(fā)

其中，上半年北方產(chǎn)區(qū)整體電費維持穩(wěn)定，蘭炭價格變動主導了硅鐵成本線的小幅波動，2024年上半年陜西地區(qū)蘭炭小料報價整體在800-1000元/噸之間窄幅震蕩且5月29日國務院印發(fā)2024-2025年節(jié)能降碳行動方案的通知，嚴禁對高耗能行業(yè)實施電價優(yōu)惠，完善高耗能行業(yè)階梯電價的制度，作為高耗電產(chǎn)業(yè)，硅鐵成本得到有利支撐四季度硅鐵生產(chǎn)企業(yè)成本高位，供應持穩(wěn)，但面臨需求淡季，市場情緒走弱、鐵水產(chǎn)量微降，以及鎂合金市場延續(xù)弱勢運行，硅鐵跟隨黑色板塊在淡季壓力下繼續(xù)震蕩趨弱調(diào)整。

研究報告

Mysteel年報：2025年國內(nèi)蘭炭價格或小幅震蕩偏強運行

2024年下半年來看，7-12月焦油價格仍然呈現(xiàn)震蕩下行趨勢從四季度開始，下游加氫為沖刺年度生產(chǎn)任務多處于高開工狀態(tài)，且新疆以及寧夏個別下游入陜采購，進一步拉漲市場需求，對焦油價格起到一定支撐作用但進入12月以后市場處于供需失衡狀態(tài)，陜西市場焦油震蕩運行，價格支撐堅挺新疆市場焦化廠因流動資金問題，讓利出貨，市場價格出現(xiàn)小幅下降趨勢 5、2024年蘭炭企業(yè)供需平衡分析 Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年1-12月蘭炭總產(chǎn)量5819萬噸，若蘭炭中小料生產(chǎn)比都按35%計算，那蘭炭中小料總產(chǎn)量各為2036.65萬噸，焦面總產(chǎn)量為1745.7萬噸。

主編視角

Mysteel年報：2025年國內(nèi)焦炭價格重心預計繼續(xù)下移

四季度煤價雖有大幅降價，隨著金九銀十過去，鋼材徹底進入需求淡季且本年度冬儲原料補庫意愿一般，焦炭價格支撐較弱小幅下移根據(jù)Mysteel焦炭價格指數(shù)，2024年12月底焦炭指數(shù)為1660.4元/噸，同比下降33.7%，環(huán)比2024年6月底下降15.5% 2.供應情況 焦化產(chǎn)能雖然過剩，但并不意味著焦炭產(chǎn)量也會過剩焦企會根據(jù)利潤情況，自主調(diào)節(jié)生產(chǎn)節(jié)奏，整體產(chǎn)量會與鋼廠高爐消費相匹配，統(tǒng)計局2024年1-11月份焦炭產(chǎn)量4.47億噸，11月焦炭產(chǎn)量4068.2萬，預估2024年到年底產(chǎn)量4.78億，扣除蘭炭及化工焦等產(chǎn)量，預計冶金焦產(chǎn)量4.11億噸，同比下降1.48%。

煤焦熱點

Mysteel：利空情緒下蘭炭市場整體運行情況簡析

進入四季度，蘭炭市場逐漸處于利空，截止目前，蘭炭市場價格已連續(xù)下跌三輪，但繼10月16日第一輪下跌后，由于中料市場供應緊張，且原料端價格起伏幅度不明顯，蘭炭市場整體穩(wěn)定運行，雖實際分化明顯，中料存高價貨源，小料低價成交相對較多，但在利空利好交織影響下，不足以驅(qū)動蘭炭價格下行，而在進入十二月份之后，蘭炭市場價格連續(xù)下跌兩輪，至此中料采購價調(diào)至870元/噸，小料采購價調(diào)至800元/噸，另外焦面降價現(xiàn)象頻現(xiàn)，目前焦面價格低至590元/噸，在此影響下，蘭炭市場整體運行情況小編將從以下價格角度進行闡述。

主編視角

Mysteel：11月28日(10:00)天津港蘭炭價格行情

28日天津港蘭炭價格整體持穩(wěn)運行，部分下游企業(yè)入場詢價，企業(yè)出貨平穩(wěn)下游方面，印尼鐵廠受鎳鐵價格的走跌影響，印尼鎳鐵利潤空間也有一定收窄，目前印尼鐵廠仍存有利潤，四季度11-12月預計印尼鎳鐵回流將維持高位價格方面，短期天津港蘭炭價格持穩(wěn)運行，現(xiàn)小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報1180-1200元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報1210-1250元/噸，以上均港口平倉價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：11月26日(10:00)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場蘭炭價格暫穩(wěn)運行，市場整體無明顯波動，多以積極出貨為主供應端，部分停產(chǎn)企業(yè)四季度前基本無復產(chǎn)意向，在產(chǎn)企業(yè)在成本壓力及利潤水平影響下開工積極性受限，市場供應基本穩(wěn)定，產(chǎn)量增量有限，企業(yè)仍積極出貨需求端，冬季下游企業(yè)補庫積極性較高，疊加近期各地區(qū)出現(xiàn)降雪天氣，個別下游企業(yè)到貨稍有影響，中料市場供應依舊緊張，價格存在一定優(yōu)勢價格方面，現(xiàn)中衛(wèi)市場焦面價格630元/噸；石嘴山市場混料價格630元/噸，中料價格980-990元/噸，小料價格930-940元/噸，焦面價格670元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

[電石]：電石市場早間提示（20241030）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

早間提示

[隆眾聚焦]：三季度PVC價格承壓下跌 四季度或仍將負重前行

關注政策面對市場心態(tài)的影響 原料電石向下空間有限 成本存支撐 2024年四季度預計BDO計劃電石法產(chǎn)能投產(chǎn)60萬噸，PVC計劃投產(chǎn)30萬噸，對電石需求有所增加而四季度電石法PVC的檢修也相對較少，對電石需求形成一定支撐另外原料蘭炭價格上行對電石在成本端形成一定支撐，電石價格下行在成本和需求的支撐下預計難以降至前期低點預計四季度電石價格震蕩運行，在成本支撐下，均價較三季度有所提升。

熱點聚焦

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（10月17日）

【硫酸錳】 硫酸錳行情保持平穩(wěn)運行，下游三元前驅(qū)體市場需求較為疲軟，四季度需求不急預期，9月產(chǎn)量有所下降，10月或?qū)⒊掷m(xù)保持去庫狀態(tài)，對原料采買相對謹慎，且目前硫酸錳市場受前期高價原料采買原因，利潤空間相對有限，市場現(xiàn)貨采買現(xiàn)象較少，多以長協(xié)為主，今日電池級硫酸錳價格為6300-6600元/噸，飼料級硫酸錳價格在3100-3300元/噸 【硅鐵】 硅鐵市場弱勢下跌，今日收宏觀政策影響黑色系盤面大幅跳水，疊加硅鐵原料端蘭炭下調(diào)價格50元/噸，成本支撐走弱，南方鋼招價格在6700元/噸承兌，鋼招價格稍好預期，基本面來看供給陸續(xù)恢復的情況下，出貨情況較為一般，短期來看關注河鋼定價情況。

日評

Mysteel：10月11日(10:00)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場蘭炭價格暫穩(wěn)運行，企業(yè)整體出貨積極原料端方面，坑口煤價延續(xù)穩(wěn)中下跌態(tài)勢，個別煤礦原料端價格仍有調(diào)漲，目前市場行情暫未出現(xiàn)明顯走勢供應端，個別停產(chǎn)企業(yè)在第四季度無復產(chǎn)意向，在產(chǎn)企業(yè)開工基本平穩(wěn)，部分仍按較低負荷生產(chǎn)，市場整體供應無大幅波動綜合來看，下游市場需求無明顯增量，市場多觀望原料端價格走向價格方面，現(xiàn)中衛(wèi)市場焦面價格620元/噸；石嘴山市場混料價格640-720元/噸，中料價格1030元/噸，小料價格980元/噸，焦面價格670元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

[隆眾聚焦]：Q3電石市場負重前行Q4需求出現(xiàn)支撐

而四季度電石法PVC的檢修也相對較少，對電石需求形成一定支撐但是目前的高位價格導致外采電石的氯堿企業(yè)虧損進一步加深，若電石價格長期的居高不下，或?qū)⒂绊懲獠呻娛髽I(yè)的開工積極性，加強下游氯堿企業(yè)的開工不穩(wěn)定 綜合來看四季度電石市場回落有所支撐，但上行阻力猶大原料蘭炭價格上行之后隨著冬季的到來，需求的提升，在成本端形成一定支撐，電石價格下行在成本和需求的支撐下預計難以降至前期低點而PVC高位庫存及疲軟的環(huán)境導致對原料電石上行的力度不足，外采電石的PVC生產(chǎn)企業(yè)需求存在不穩(wěn)定性的同時，對電石價格形成一定壓力。

熱點聚焦