2016年中國焦炭市場回顧及2017年展望

3、焦炭供需平衡推算與期貨市場相關(guān)性分析 根據(jù)Mysteel監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)推算，2016年中國生鐵產(chǎn)量需要大概3.5億噸左右的冶金焦用量，2016年焦炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)4.2億噸左右，冶金焦產(chǎn)量預(yù)計(jì)在3.78億噸（中國焦炭產(chǎn)量數(shù)據(jù)中包含清潔焦、化工焦、石油焦、蘭炭等非冶金用焦產(chǎn)品）。

月評(píng)

【硅鐵年報(bào)】方興未艾，回歸基本

2016年1-11月份我國硅鐵累計(jì)出口量21.12萬噸，同比減少10.42%； 2016年市場運(yùn)行特點(diǎn)分析： 1、價(jià)格方面，成本相關(guān)性更強(qiáng)：今年硅鐵主要上漲的原因是硅鐵原料價(jià)格的大漲，導(dǎo)致硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格不斷拉升，期間也有區(qū)間的聯(lián)合保價(jià)的情況，但3月份的聯(lián)合保價(jià)之后又迅速回落，8月17日發(fā)起的聯(lián)合保價(jià)行為在半月之后正逢蘭炭價(jià)格大漲，在成本依托下再一次大幅提升現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，而隨后西北大企業(yè)一次性上調(diào)500元/噸的報(bào)價(jià)，在高成本支撐下，也逐漸有市場買賬； 2、下游鋼廠招標(biāo)價(jià)格逐月走高穩(wěn)定市場情緒：今年下半年以來，鋼廠招標(biāo)價(jià)格逐月走高，提振市場信心，大大提高了采購商采購積極性，西北廠家長期基本無庫存狀態(tài)，自8-11月份，主產(chǎn)區(qū)多數(shù)企業(yè)都在交付訂單為主； 3、小爐型企業(yè)影響面遠(yuǎn)大于大爐型企業(yè)：今年環(huán)保話題不斷，特別是今年7月份進(jìn)行的第一次環(huán)保檢查，硅鐵小企業(yè)受影響面太大部分企業(yè)生產(chǎn)受限，而大企業(yè)在環(huán)保方面投入更大，企業(yè)開工穩(wěn)定，導(dǎo)致在主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量分布上有較大的變化，2016年產(chǎn)量較去年下滑5.9%,減產(chǎn)的主要表現(xiàn)在寧夏多數(shù)中小企業(yè)關(guān)停較多產(chǎn)能釋放不大，就產(chǎn)能而言，寧夏全年產(chǎn)能在232.7萬噸，和內(nèi)蒙242.5萬噸的產(chǎn)能趨近，但產(chǎn)能釋放率方面，寧夏僅27.34%,內(nèi)蒙古達(dá)64.29%，而青海、甘肅、陜西地區(qū)跟去年同比也有小幅回落； 2017年展望 1、在產(chǎn)量方面，明年隨著環(huán)保改革的推進(jìn)深入，將會(huì)波及鐵合金行業(yè)，小企業(yè)有可能會(huì)面臨被迫關(guān)停，而在高成本影響下，也有企業(yè)會(huì)選擇避峰生產(chǎn)，中下企業(yè)產(chǎn)量會(huì)下滑，但大企業(yè)不斷技術(shù)革新，2017年大型企業(yè)的產(chǎn)量較基今年會(huì)有較大的提升，再加上陜西地區(qū)新建產(chǎn)能的投入，預(yù)測(cè)2017年硅鐵產(chǎn)量較今年屬于持平小幅上漲的狀態(tài)，預(yù)計(jì)2017年硅鐵產(chǎn)量在430-440萬噸的區(qū)間； 2、在需求面，在粗鋼方面，據(jù)mysteel調(diào)研，已明確的2017-2018淘汰的產(chǎn)量在3700萬噸，2017年開始真正去產(chǎn)量，預(yù)測(cè)2017年粗鋼產(chǎn)量將下滑；金屬鎂企業(yè)價(jià)格仍舊維持高位，但近期因?yàn)榻饘冁V出口疲軟，價(jià)格不斷下滑，廠家急于出貨緩解資金壓力，開工也將下降，產(chǎn)量方面估計(jì)會(huì)有所下降；硅鐵出口方面，隨著稅率的小幅下調(diào)，使得硅鐵出口商將增加利潤空間，每月出口量將小幅增加，綜合來看，明年硅鐵需求將會(huì)呈現(xiàn)弱勢(shì)下滑的局面，但整體會(huì)維持基本持平的狀態(tài) 3、價(jià)格方面，2016年12月主要以弱勢(shì)盤整為主，廠家因?yàn)橘Y金緊張急于出貨，貿(mào)易商采購不積極，近期價(jià)格松動(dòng)成交低位，而2017年1月份河鋼并沒有集中采購1-2月份的硅鐵，再加上大廠報(bào)價(jià)虛高低就，本身的挺價(jià)意愿不強(qiáng)，1月份河鋼招標(biāo)價(jià)格出來后市場仍舊維持弱穩(wěn)的狀態(tài)，待年后廠家資金壓力緩解，采購商提升采購積極性，價(jià)格將會(huì)好轉(zhuǎn)； 2017年均價(jià)預(yù)計(jì)將維持在75B硅鐵在5200-5300元/噸，75硅鐵在5500-5600元/噸，價(jià)格震蕩運(yùn)行，高點(diǎn)有望整體突破6000元/噸的大關(guān)，2017年第3季度或因下游鋼廠高爐檢修需求減少價(jià)格會(huì)有段時(shí)間的陰跌，但高成本下跌幅不大，地點(diǎn)至4800-4900元/噸范圍。

研究報(bào)告

【鐵合金專場】邱越：Mysteel2017年硅鐵年報(bào)發(fā)布及解讀

隨著12月底將因?yàn)殇搹S招標(biāo)大增引領(lǐng)一波漲價(jià)，主產(chǎn)區(qū)也因?yàn)榍嗪１芊迳a(chǎn)，寧夏有企業(yè)停產(chǎn)，廠家?guī)齑婢o張?jiān)斐晒?yīng)緊張，短期內(nèi)仍會(huì)迎來一波上漲的趨勢(shì) 最后展望明年市場，2017年硅鐵需求預(yù)測(cè)較2016年不會(huì)有太大的回落，2017年在蘭炭、電價(jià)高位運(yùn)行下，企業(yè)會(huì)逐步洗牌關(guān)停部分企業(yè)，企業(yè)數(shù)會(huì)有下降，但仍會(huì)有新增產(chǎn)能進(jìn)入市場，包括新建的爐子以及大企業(yè)的技改提升產(chǎn)量，使得供需平衡上仍以穩(wěn)為主。

鐵合金專場

中溫煤焦油：又漲！市場還能瘋狂多久？

主產(chǎn)區(qū)中溫煤焦油主流報(bào)價(jià)對(duì)比表如下： 影響因素： 1．供應(yīng)面：隨著環(huán)保深入，陜西部分蘭炭企業(yè)開工率下降，山東河南地區(qū)煤氣發(fā)生爐大面積關(guān)停，中溫煤焦油產(chǎn)量縮減，加之正值冬季，環(huán)保壓力下，部分企業(yè)多采購燒火油代替煤炭來供能，下游需求尚可，各地中溫油供應(yīng)偏緊。

鋼聯(lián)透析

中溫煤焦油：又漲！市場還能瘋狂多久？

主產(chǎn)區(qū)中溫煤焦油主流報(bào)價(jià)對(duì)比表如下： 影響因素： 1．供應(yīng)面：隨著環(huán)保深入，陜西部分蘭炭企業(yè)開工率下降，山東河南地區(qū)煤氣發(fā)生爐大面積關(guān)停，中溫煤焦油產(chǎn)量縮減，加之正值冬季，環(huán)保壓力下，部分企業(yè)多采購燒火油代替煤炭來供能，下游需求尚可，各地中溫油供應(yīng)偏緊。

煤化工聚焦

【硅鐵】后期市場穩(wěn)中帶漲

按江蘇地區(qū)中頻爐粗鋼產(chǎn)能4000萬噸計(jì)算，一旦政策實(shí)施，江蘇地區(qū)硅鐵用量一年減少16萬噸（按粗鋼噸耗0.004噸計(jì)算），環(huán)保的后續(xù)影響仍有持續(xù)發(fā)酵，除了江蘇、湖北，其他地區(qū)仍在展開相關(guān)的環(huán)保工作，后市需求可能進(jìn)一步縮水； 2、【利空】開工增加，產(chǎn)量增多，汽運(yùn)困難導(dǎo)致出貨不順 Mysteel統(tǒng)計(jì)，10月全國主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能66.76萬噸，產(chǎn)量38.2萬噸，產(chǎn)能利用率57.22%，環(huán)比增長4.87%；而在當(dāng)前價(jià)格下減產(chǎn)的可能性不高，預(yù)計(jì)11月產(chǎn)量較10月份仍有增加，在下游鋼廠有可能因?yàn)榄h(huán)保問題進(jìn)一步減產(chǎn)的情況下，硅鐵產(chǎn)量的增加于基本面來說，對(duì)后市影響仍不利；另外，汽運(yùn)困難的問題一直難改，工廠無法及時(shí)出貨，在臨近月底的時(shí)候因無足夠的資金應(yīng)付成本結(jié)算，也會(huì)造成讓價(jià)走量的情況發(fā)生，另外，高運(yùn)費(fèi)加上高出廠價(jià)格，賬面價(jià)格不一定讓下游采購商能夠接受，成交略顯疲軟，也就可見一斑；此外兩種因素的累積影響，以及前期貿(mào)易商采貨過多導(dǎo)致現(xiàn)在工廠逐漸有庫存積壓，對(duì)特別是貿(mào)易商這塊，因?yàn)閹齑娴姆e壓導(dǎo)致近期價(jià)格有所松動(dòng)，據(jù)了解，上周河南安陽地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)72硅鐵自然塊5300元/噸，72合格塊硅鐵5400元/噸，但本周開始72硅鐵自然塊5200元/噸的價(jià)格仍難走貨，盡管已無潤空間，市場消化硅鐵增量仍需要時(shí)間，但實(shí)際增產(chǎn)的情況會(huì)加重庫存壓力； 3、【利多】成本因素依舊支撐價(jià)格 11月18日，青海鐵合金企業(yè)接當(dāng)?shù)仉娏滞ㄖ_會(huì)，確定青海地區(qū)電價(jià)已經(jīng)上調(diào)5分錢，執(zhí)行電價(jià)在0.34元/度，并且從10月25號(hào)開始執(zhí)行；蘭炭小料依舊供應(yīng)緊張，出廠價(jià)格已經(jīng)達(dá)到700元/噸；據(jù)傳西北某大型硅鐵企業(yè)硅石礦開采受限，西北主產(chǎn)區(qū)多個(gè)企業(yè)硅石供應(yīng)緊張，硅石到廠價(jià)格達(dá)150元/噸，種種因素影響下，價(jià)格仍不至于下跌，仍有上升的可能； 表：硅鐵成本構(gòu)架 電力消耗以西北地區(qū)平均值算，電費(fèi)為西北地區(qū)平均電價(jià) 綜合考慮：后市硅鐵現(xiàn)貨在下游需求不振，廠家?guī)齑嬖龆嗟扔绊懴?，成交方面?huì)稍顯疲憊，但高成本支撐下硅鐵走跌的可能不高，特別是電價(jià)從本月起開始執(zhí)行，利潤空間被壓縮，現(xiàn)貨價(jià)格已和成本相當(dāng)，預(yù)計(jì)后期市場仍舊會(huì)維持一段相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)間，但面對(duì)越來越大的成本壓力，也不排除走升的可能，但要看西北某大型硅鐵企業(yè)能否打破沉默，再度提升現(xiàn)貨價(jià)格，引領(lǐng)跟漲！ Mysteel合金資訊部 邱越 021-26094393 。

日評(píng)

中溫煤焦油：一路向陽 抓住銀十的“尾巴”

影響因素： 1.原油面：油價(jià)持續(xù)高位震蕩，在50美元/桶附近窄幅變動(dòng)，船舶燃料油市場對(duì)水上油的需求增加，加之廠家水上油產(chǎn)量不高，滿足不了下游廠家開工需求，為水上油市場提供利好支撐 2.供應(yīng)面：多數(shù)地區(qū)已進(jìn)入冬季，用煤量增加，煤價(jià)上漲，加之近日受“10.24”府谷爆炸案影響，陜西當(dāng)?shù)孛簝r(jià)不規(guī)則暴漲，致使部分蘭炭企業(yè)開工受限，廠家限產(chǎn)、停產(chǎn)意愿較強(qiáng)，中溫煤焦油產(chǎn)量縮減，致使陜西中溫煤焦油市場對(duì)后市持續(xù)看好。

鋼聯(lián)透析

中溫煤焦油： 一路向陽 抓住銀十的尾巴

影響因素： 1.原油面：油價(jià)持續(xù)高位震蕩，在50美元/桶附近窄幅變動(dòng)，船舶燃料油市場對(duì)水上油的需求增加，加之廠家水上油產(chǎn)量不高，滿足不了下游廠家開工需求，為水上油市場提供利好支撐 2.供應(yīng)面：多數(shù)地區(qū)已進(jìn)入冬季，用煤量增加，煤價(jià)上漲，加之近日受“10.24”府谷爆炸案影響，陜西當(dāng)?shù)孛簝r(jià)不規(guī)則暴漲，致使部分蘭炭企業(yè)開工受限，廠家限產(chǎn)、停產(chǎn)意愿較強(qiáng)，中溫煤焦油產(chǎn)量縮減，致使陜西中溫煤焦油市場對(duì)后市持續(xù)看好。

煤化工聚焦

【硅鐵】事故引發(fā)煤炭緊缺 硅鐵借力或掀漲價(jià)潮

此次事故必然會(huì)引起有關(guān)部門的高度重視，勢(shì)必會(huì)對(duì)部分煤礦實(shí)施停產(chǎn)安全檢查的策略，這或?qū)⒂瓉硇乱惠喌拿簝r(jià)上漲潮 而作為蘭炭主產(chǎn)區(qū)的神府等地前期因原煤供應(yīng)緊張，導(dǎo)致蘭炭出產(chǎn)較少，故在9月5日發(fā)出對(duì)蘭炭銷售價(jià)格上做出上調(diào)200元/噸的公告本次爆炸事件又處于環(huán)保組視察期間，引起的重視程度將格外的高，據(jù)悉有部分煤礦已經(jīng)被勒令停產(chǎn)檢查，原煤的減產(chǎn)勢(shì)必導(dǎo)致蘭炭產(chǎn)量的減少，而冬儲(chǔ)將近，對(duì)煤炭需求將增加，供小于求的局面難改！據(jù)了解，昨日爆炸案發(fā)生后，神府地區(qū)蘭炭價(jià)格上漲70元/噸，今日蘭炭價(jià)格再度上漲40元/噸，也就是說，蘭炭出廠價(jià)格上調(diào)110元/噸，對(duì)硅鐵的直接影響成本上漲132元/噸，而北方風(fēng)雪天氣不利于運(yùn)輸，再加上前期限載政策的影響及近期油價(jià)的上漲，汽運(yùn)成本將進(jìn)一步走高，蘭炭到廠的價(jià)格也將緊隨腳步大幅提升，這意味著，硅鐵成本也將會(huì)有大的變動(dòng)，后期出廠價(jià)格走高的可能性非常高！ 截止到今日，主產(chǎn)區(qū)75硅鐵主流報(bào)價(jià)維持在5800-5900元/噸，部分小廠75硅鐵報(bào)價(jià)達(dá)到6000元/噸，72硅鐵主流報(bào)價(jià)維持在5500-5600元/噸，價(jià)格暫穩(wěn)，隨著華東多家企業(yè)硅鐵11月招標(biāo)價(jià)格敲定，而近期的各種因素推動(dòng)下，11月全國主流鋼招的價(jià)格將再次達(dá)到一個(gè)新高度！ Mysteel合金資訊部 邱越 021-26094393 18270716588 。

日評(píng)

11月國內(nèi)鐵合金市場高位運(yùn)行

貿(mào)易市場較為火熱，原料拉動(dòng)下游的局面將繼續(xù)存在目前鎢市一度上漲后，暫持穩(wěn)運(yùn)行，整體市場觀望氛圍濃厚 圖4：國內(nèi)特種合金市場價(jià)格走勢(shì)圖（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 四、十一月份國內(nèi)鐵合金市場走勢(shì)預(yù)測(cè) 硅鐵市場：雖然10月全國開工較9月份有較大增長，但增開的產(chǎn)能近期還不能等到充分體現(xiàn)，產(chǎn)能集中釋放需要等到明年1月份，未來兩個(gè)月，在下游鋼材以及金屬鎂市場依舊走強(qiáng)的情況下，硅鐵需求不會(huì)減弱；而原料方面雙焦帶動(dòng)以及近期府谷爆炸事件的影響還未消除，短期內(nèi)蘭炭以及煤焦的價(jià)格仍難回調(diào)，蘭炭價(jià)格的高位仍可以支持硅鐵價(jià)格一段時(shí)間，今日傳出11月1日寧夏地區(qū)將執(zhí)行目錄電價(jià)0.46元/度，電價(jià)的調(diào)整或能激發(fā)新一輪的價(jià)格變動(dòng)！工廠方面雖然開工增多，但庫存緊張，多家企業(yè)都已預(yù)售空11月的訂單，種種跡象表明，11月仍舊向好發(fā)展！ 硅錳市場：11月國內(nèi)硅錳市場將大概率繼續(xù)維持高位運(yùn)行，從成本走勢(shì)來看，由于外盤價(jià)格的接連上漲，勢(shì)必影響國內(nèi)港口現(xiàn)貨錳礦價(jià)格維持高位運(yùn)行，且廠家用礦成本的持續(xù)走高，也使得市場零售報(bào)價(jià)呈現(xiàn)走高之勢(shì)，只是11月進(jìn)口錳礦到港量是值得各方關(guān)注的關(guān)鍵，也是影響后期錳礦走向的重點(diǎn)，而從需求來看，雖鋼廠11月有減產(chǎn)之舉，但對(duì)于硅錳整體需求仍將維持穩(wěn)定運(yùn)行，但對(duì)于采購價(jià)格的控制成為常態(tài)，而從開工率來看，進(jìn)入11月后，不少地區(qū)電費(fèi)將產(chǎn)生變化，電費(fèi)的走高將影響各家的成本，部分廠家開工受限，產(chǎn)量方面，很可能出現(xiàn)小幅下滑格局，綜合來看，在成本的推漲下，硅錳合金價(jià)格勢(shì)必走高，但由于目前參與者眾多，不排除個(gè)別外因的影響，參與者因保持謹(jǐn)慎心態(tài)。

鐵合金

【硅鐵】原料供應(yīng)緊 硅鐵價(jià)格持續(xù)攀升

今日國內(nèi)硅鐵現(xiàn)貨市場持續(xù)向好，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺成交火熱由于原料價(jià)格上漲的助推，加上蘭炭、硅石貨源緊張，硅鐵現(xiàn)貨持續(xù)吃緊，尤其75A硅鐵現(xiàn)貨十分緊俏，生產(chǎn)企業(yè)均表示沒貨可賣主要因?yàn)橐皇牵a(chǎn)75鐵的廠家本身就比較少，同樣功率的礦熱爐75鐵產(chǎn)量沒有72鐵產(chǎn)量高，只要72鐵價(jià)格一漲企業(yè)都習(xí)慣于轉(zhuǎn)產(chǎn)72鐵；二是，75鐵生產(chǎn)所用的硅石礦品質(zhì)會(huì)比72鐵的高，基本從甘肅景泰地區(qū)采購，業(yè)內(nèi)稱為景泰硅石，然而近期寧夏地區(qū)多個(gè)硅石礦產(chǎn)地被保護(hù)禁止開采，生產(chǎn)企業(yè)無奈均轉(zhuǎn)向甘肅景泰地區(qū)購買，這也造成了景泰硅石的貨源緊張，從而導(dǎo)致75鐵不夠原料生產(chǎn)而產(chǎn)量下降。

日評(píng)

【硅鐵】與鋼市背道而馳的硅鐵市場：能否獨(dú)樹一幟

具體來看，全國25個(gè)主要城市螺紋鋼均價(jià)2501元/噸，較上一交易日跌13元/噸，全國各地市場繼續(xù)以跌為主就今日市場情況來看，早盤黑色系期螺大幅低開，雖隨后小幅走高震蕩運(yùn)行，但現(xiàn)貨市場延續(xù)弱勢(shì)下調(diào)，尤其是華東地區(qū)低價(jià)蔓延，2250-2270元/噸之間的大廠廠提比比皆是，不過可喜的是商家反饋今日低價(jià)稍有放量綜合來看，預(yù)計(jì)明日國內(nèi)建筑鋼材弱勢(shì)震蕩運(yùn)行 自進(jìn)入9月以來，鋼材市場一直處于走弱的狀態(tài)，和以往“金九銀十”的狀況完全不符，雖然鋼廠仍在逐步加進(jìn)去產(chǎn)能工作，但是鋼材社會(huì)庫存近期一直處于走升的狀態(tài)，各方因素看空心態(tài)居多，鋼材價(jià)格下跌也就顯得情有可原！ 圖1：螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 但自進(jìn)入8月份以來，硅鐵市場依舊維持上漲態(tài)勢(shì)，期間蘭炭、硅石、以及即將到來的汽運(yùn)提升對(duì)硅鐵價(jià)格上漲起到了推波助瀾的作用，使得硅鐵價(jià)格得到有力支撐，相對(duì)堅(jiān)挺！而面對(duì)情況相反的鋼材市場行情，鋼廠的原料采購部是否會(huì)對(duì)硅鐵價(jià)格聽之任之呢？ 圖2：國內(nèi)硅鐵絕對(duì)價(jià)格指數(shù)走勢(shì)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 此外，硅鐵價(jià)格上漲后，開工逐漸增加，據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)：9月上半月全國硅鐵主產(chǎn)區(qū)硅鐵企業(yè)75家，涉及礦熱爐412臺(tái)，在產(chǎn)爐子207臺(tái)，開工率為50.24%，較8月統(tǒng)計(jì)增長0.97%，9月上半月全國主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能30.91萬噸，產(chǎn)量16.61萬噸，產(chǎn)能利用率為53.73%。

日評(píng)

委員為陜煤炭產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能支招 提高煤炭清潔利用

西部網(wǎng)訊(記者毛明博)“穩(wěn)定現(xiàn)有產(chǎn)量，提升煤炭綜合利用率，加大環(huán)保技改投入及準(zhǔn)入門檻，在關(guān)中等地加大使用榆林蘭炭等原煤替代品”在今年的政府工作報(bào)告中，陜西省省長婁勤儉提出，為遏制生產(chǎn)和利潤下滑勢(shì)頭，要全力打好“去產(chǎn)能”殲滅戰(zhàn) 為此，省政協(xié)委員夏玉成、麻寶玉為陜西煤炭行業(yè)“去產(chǎn)能”及發(fā)展支招。

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