Mysteel月報(bào)：硅鐵供需矛盾僵持 10月市場底部震蕩

原料端煤價(jià)短期保安全措施支持，長期冬季用電需求支撐，價(jià)格方面依然利好蘭炭成本短期蘭炭企業(yè)因利潤修復(fù)供應(yīng)或有加，但整體增幅有限，下游運(yùn)行依然制約價(jià)格上漲空間 電價(jià)方面，10月寧夏為電力現(xiàn)貨交易月，電價(jià)水平或存在1-2分下移空間，但由于天氣、季節(jié)原因?qū)е滦履茉窗l(fā)電減少，較上半年現(xiàn)貨交易月相比電價(jià)優(yōu)勢減小9月青海廠家雖進(jìn)行第四次現(xiàn)貨交易結(jié)算，但整體效果或不如預(yù)期，電價(jià)整體交易情況不如寧夏市場。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：10月蘭炭成本支撐存走弱預(yù)期 價(jià)格震蕩運(yùn)行

五、10月市場展望 節(jié)后蘭炭原料端價(jià)格或有回落預(yù)期，蘭炭價(jià)格或在10月上旬有回落空間原料端煤價(jià)的變化不再贅述，短期保安全措施支持，長期冬季用電需求支撐，價(jià)格方面依然利好，因此蘭炭成本在10月份依然維持較高位短期蘭炭企業(yè)因利潤修復(fù)供應(yīng)或有加，但整體增幅有限，下游運(yùn)行依然制約價(jià)格上漲空間下游企業(yè)節(jié)后補(bǔ)庫節(jié)奏相比節(jié)前或有放緩，利潤未見明顯修復(fù)下，企業(yè)多以剛需補(bǔ)庫為主。

月評

Mysteel調(diào)研：2025年寧夏硅鐵生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研紀(jì)要

原料端：蘭炭價(jià)格或表現(xiàn)為先強(qiáng)后弱，前期由于冬季用煤需求的增加帶動(dòng)蘭炭價(jià)格跟漲，隨著電廠備貨逐漸結(jié)束供應(yīng)過剩的蘭炭行業(yè)仍難以維持較好行情寧夏電價(jià)三季度有1-2分降價(jià)空間，但無法超越6、7月低電價(jià)水平 整體來看四季度硅鐵供需均出現(xiàn)常規(guī)下降情況，可緩解目前基本面矛盾，但市場仍無較大利好支撐點(diǎn)，若十月重要會(huì)議在“反內(nèi)卷”相關(guān)內(nèi)容中提及，一定程度上利好市場行情。

研究報(bào)告

Mysteel節(jié)后預(yù)測：9月蘭炭市場偏強(qiáng)運(yùn)行，節(jié)后是否能延續(xù)

在電石的下游需求中PVC依舊占據(jù)著主導(dǎo)低位，疲軟難改的PVC價(jià)格導(dǎo)致電石市場上行動(dòng)力不足在國慶期間或?qū)⒚媾R下行風(fēng)險(xiǎn)，國慶期間危貨車限制高速通行，導(dǎo)致道路運(yùn)輸承壓，運(yùn)輸周期加長，運(yùn)輸費(fèi)用上漲，生產(chǎn)企業(yè)累庫壓力增加，為促進(jìn)出貨，或?qū)⒆尷谖锪髻Q(mào)易 10月初預(yù)計(jì)蘭炭市場仍有向好情緒存在，煤價(jià)成本支撐明顯，且隨著冬季的來臨，塊煤結(jié)構(gòu)性短缺明顯下，予以蘭炭成本支撐走強(qiáng)，同時(shí)目前蘭炭企業(yè)開工積極性維持低迷態(tài)勢，冬季難有明顯的提升空間，供需緊平衡狀態(tài)延續(xù)下，蘭炭市場沖高后將持穩(wěn)運(yùn)行。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)蘭炭價(jià)格或小幅下跌

二、2025下半年市場展望 (一)2025下半年供需格局展望 1、供應(yīng)趨勢預(yù)測 7-8月蘭炭供應(yīng)整體有保障，企業(yè)產(chǎn)能持續(xù)釋放，相比5-6月開工或有增長9-10月，臨近中秋節(jié)、國慶節(jié)及冬季供暖，下游需求將集中釋放，給予蘭炭需求穩(wěn)定支撐11-12月企業(yè)正常生產(chǎn)，市場仍需關(guān)注冬季原料端塊煤價(jià)格 2、消費(fèi)趨勢預(yù)測 從需求淡旺季來看，7-8月蘭炭市場需求進(jìn)入階段性淡季，市場對蘭炭需求平穩(wěn)。

月評

[隆眾聚焦]：外圍帶動(dòng)明顯，PVC繼續(xù)上漲

本周國內(nèi)PVC市場突破短期壓力，期現(xiàn)市場順上周末的上漲格局延續(xù)走高，由外圍帶動(dòng)逐步轉(zhuǎn)變成基本面推動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：蘭炭市場有望企穩(wěn)，但上行動(dòng)力尚不足

進(jìn)入冬季，蘭炭企業(yè)開工較前期變動(dòng)不大，企業(yè)基本維持負(fù)荷運(yùn)行，市場供應(yīng)處于穩(wěn)定狀態(tài)，在下游需求未有明顯增量的情況下，市場供大于求逐漸明顯，導(dǎo)致企業(yè)有不同程度庫存累積，出貨壓力明顯增加，短期以積極消庫為主，市場話語權(quán)漸弱 綜合來看，現(xiàn)階段產(chǎn)地供應(yīng)收緊，下游拉運(yùn)情緒升溫，短期內(nèi)煤價(jià)預(yù)計(jì)維持平穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài)，蘭炭市場來自成本面的壓力有逐步走強(qiáng)的態(tài)勢，給予蘭炭價(jià)格支撐同步走強(qiáng)，但電石、硅鐵行情的轉(zhuǎn)弱一定程度仍將拖累蘭炭行情的向好，副產(chǎn)中溫煤焦油有繼續(xù)承壓的趨勢存在，柴油跌勢擴(kuò)大也將利空焦油采購需求的釋放，給予蘭炭利潤補(bǔ)貼較差，蘭炭企業(yè)虧損面擴(kuò)大，蘭炭價(jià)格上漲動(dòng)力不足，或?qū)⑻幱谄椒€(wěn)態(tài)勢運(yùn)行。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：11月鐵合金價(jià)格指數(shù)運(yùn)行情況

本月硅鐵價(jià)格延續(xù)10月下旬以來的一路回撤，基本面的弱勢難以改善而對價(jià)格沒有明顯支撐一方面成本端的蘭炭和電價(jià)進(jìn)入冬季均有小幅下跌，給價(jià)格和利潤提供了更多下行空間同時(shí)下游鋼企同樣小幅減產(chǎn)，鋼材五大品種11月產(chǎn)量降了20萬噸左右，雖然鐵水剛需仍有一定支撐，但核心的終端產(chǎn)業(yè)需求有限，因此連帶冬季補(bǔ)庫也少了往年的火熱 11月主產(chǎn)區(qū)利潤隨著價(jià)格下跌再次回到成本線附近徘徊。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：硅鐵減產(chǎn)漸起 價(jià)格如何博弈？

蘭炭市場處于供需雙弱局面，冬季工廠為保證供應(yīng)開工調(diào)整幅度有限，蘭炭需求邊際增長有限，部分蘭炭企業(yè)庫存出現(xiàn)少量寬松下游電石企業(yè)現(xiàn)階段利潤水平修復(fù)，后期或?qū)⒕徑饩o張局面目前蘭炭企業(yè)出貨節(jié)奏緩慢，市場供需基本平衡，短期來看蘭炭價(jià)格上行動(dòng)力偏弱，且存在繼續(xù)降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，難以對硅鐵成本形成較強(qiáng)支撐。

研究報(bào)告

[電石日評]：不定時(shí)限電穩(wěn)價(jià)市場（20241224）

寧夏英力特化工，電石出廠價(jià)格

每日點(diǎn)評

[電石]：電石市場周評（20241206-1212）

寧夏英力特化工，電石出廠價(jià)格

每日點(diǎn)評

Mysteel月報(bào)：12月蘭炭利空因素增加 價(jià)格或有下跌風(fēng)險(xiǎn)

截止11月29日Mysteel統(tǒng)計(jì)全國135家蘭炭企業(yè)產(chǎn)能利用率46.29%，環(huán)比減0.14%；日均產(chǎn)量17.32萬噸，環(huán)比減0.05萬噸；蘭炭庫存 66.52萬噸，環(huán)比增7.09萬噸；原料煤庫存156.62萬噸，環(huán)比減4.29萬噸月底寧夏市場蘭炭企業(yè)進(jìn)入常規(guī)檢修狀態(tài)，新疆市場個(gè)別蘭炭企業(yè)受庫存壓力較大影響，市場開工下降，使得市場蘭炭供應(yīng)小幅收緊進(jìn)入冬季，市場部分區(qū)域降雪，運(yùn)輸不暢，疊加下游需求不佳，使得市場整體庫存堆積。

月評

Mysteel：蘭炭產(chǎn)量不穩(wěn)定性增加 市場謹(jǐn)慎看穩(wěn)

細(xì)分來看，市場開工情況不一，有增產(chǎn)有減產(chǎn)有復(fù)產(chǎn)，減產(chǎn)企業(yè)多因虧損嚴(yán)重，增產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)企業(yè)多因進(jìn)入冬季，市場有向好跡象且有供暖任務(wù)在身，也有企業(yè)認(rèn)為冬季溫度低，有凍壞生產(chǎn)爐風(fēng)險(xiǎn)，因此基本不會(huì)在冬季停產(chǎn)或檢修蘭炭庫存多數(shù)累積在焦面、混料、小料上，焦面和混料基本都用于配比，在終端需求不佳背景下，累庫也是一種正常現(xiàn)象 本周硅鐵開工率42.16%同比增0.72%，電石開工65.16%同比下降0.32%，鋼鐵企業(yè)效益不佳，產(chǎn)能利用率同比下降0.15%。

主編視角

[隆眾聚焦]：周內(nèi)波瀾不驚，PVC震蕩微跌

本周PVC市場維持窄幅區(qū)間運(yùn)行，整體表現(xiàn)偏弱，呈現(xiàn)震蕩走弱格局。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：11月26日(10:00)寧夏市場蘭炭價(jià)格行情

今日寧夏市場蘭炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，市場整體無明顯波動(dòng)，多以積極出貨為主供應(yīng)端，部分停產(chǎn)企業(yè)四季度前基本無復(fù)產(chǎn)意向，在產(chǎn)企業(yè)在成本壓力及利潤水平影響下開工積極性受限，市場供應(yīng)基本穩(wěn)定，產(chǎn)量增量有限，企業(yè)仍積極出貨需求端，冬季下游企業(yè)補(bǔ)庫積極性較高，疊加近期各地區(qū)出現(xiàn)降雪天氣，個(gè)別下游企業(yè)到貨稍有影響，中料市場供應(yīng)依舊緊張，價(jià)格存在一定優(yōu)勢價(jià)格方面，現(xiàn)中衛(wèi)市場焦面價(jià)格630元/噸；石嘴山市場混料價(jià)格630元/噸，中料價(jià)格980-990元/噸，小料價(jià)格930-940元/噸，焦面價(jià)格670元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評

[隆眾聚焦]：預(yù)期難掩供需弱勢，PVC承壓回落

綜述 本周PVC市場受到基本面主導(dǎo)，整體表現(xiàn)在周初承壓后窄幅盤整。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：11月12日(10:00)寧夏市場蘭炭價(jià)格行情

今日寧夏市場蘭炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，市場整體無明顯波動(dòng)，多以積極出貨為主供應(yīng)端，隨著近期坑口市場原料端價(jià)格上漲，企業(yè)生產(chǎn)壓力增加，利潤空間不斷下移，在此影響下，企業(yè)低價(jià)出貨意愿較弱，開工負(fù)荷受限，但進(jìn)入冬季，保供任務(wù)持續(xù)，市場整體產(chǎn)量無明顯下浮需求端，目前下游市場基本面均呈現(xiàn)弱勢，價(jià)格不斷下行，給予蘭炭需求支撐有限，對蘭炭市場無明顯利好價(jià)格方面，現(xiàn)中衛(wèi)市場焦面價(jià)格630元/噸；石嘴山市場混料價(jià)格630元/噸，中料價(jià)格980-990元/噸，小料價(jià)格930-940元/噸，焦面價(jià)格670元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel指數(shù)評述：9月鐵合金價(jià)格指數(shù)運(yùn)行情況

9月蘭炭市場受到庫存低位且成本高壓的影響，企業(yè)堅(jiān)持挺價(jià)帶動(dòng)蘭炭價(jià)格止跌回調(diào)經(jīng)歷三輪價(jià)格提漲后，9月30日蘭炭指數(shù)收報(bào)897.90元/噸，各市場累計(jì)漲幅達(dá)115-117元/噸9月最新產(chǎn)能利用率為42.31%，環(huán)比下降0.24%，處于年內(nèi)中位中小料交投活躍，企業(yè)庫存較低，焦面交投成交一般而導(dǎo)致小幅累庫下游電石檢修帶動(dòng)短時(shí)間補(bǔ)庫，但10月后依舊延續(xù)檢修現(xiàn)象導(dǎo)致需求減弱，考慮冬季用電需求導(dǎo)致的成本端支撐，蘭炭價(jià)格下行空間有限。

指數(shù)分析

Mysteel：11月11日(10:00)寧夏市場蘭炭價(jià)格行情

今日寧夏市場蘭炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，市場整體無明顯波動(dòng)，多以積極出貨為主供應(yīng)端在產(chǎn)企業(yè)開工基本平穩(wěn)，因進(jìn)入冬季，各企業(yè)保供任務(wù)開啟，市場整體供應(yīng)只增不減，但幅度較小，且在成本壓力下，多數(shù)企業(yè)依舊保持低負(fù)荷運(yùn)行需求端，目前中料需求尚可，小料和焦面表現(xiàn)一般，市場仍處于積極去庫中價(jià)格方面，現(xiàn)中衛(wèi)市場焦面價(jià)格630元/噸；石嘴山市場混料價(jià)格630元/噸，中料價(jià)格980-990元/噸，小料價(jià)格930-940元/噸，焦面價(jià)格670元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel調(diào)研：陜西榆林地區(qū)蘭炭生產(chǎn)企業(yè)走訪報(bào)告

定價(jià)模式主要參考君正、鄂絨定價(jià)，在此基礎(chǔ)+20左右指標(biāo)一般穩(wěn)定，根據(jù)下游需求可以定制化原料主要以附近煤礦為主，也是摻配陜煤的煤，當(dāng)前采購價(jià)格830左右，運(yùn)費(fèi)20-40不等銷售以直銷為主，長約為主（約定量，價(jià)格隨行就市），貿(mào)易占比較少，有做一定的出口主要售往內(nèi)蒙、寧夏地區(qū)后市觀點(diǎn)：冬季塊煤價(jià)格有支撐，蘭炭價(jià)格不太會(huì)跌了，當(dāng)前產(chǎn)能過剩，市場局面難以扭轉(zhuǎn) 企業(yè)B爐型為4*15萬，合計(jì)60萬產(chǎn)能，企業(yè)配備電廠。

主編視角