Mysteel月報：硅鐵供需矛盾僵持 10月市場底部震蕩

原料端煤價短期保安全措施支持，長期冬季用電需求支撐，價格方面依然利好蘭炭成本短期蘭炭企業(yè)因利潤修復(fù)供應(yīng)或有加，但整體增幅有限，下游運行依然制約價格上漲空間 電價方面，10月寧夏為電力現(xiàn)貨交易月，電價水平或存在1-2分下移空間，但由于天氣、季節(jié)原因?qū)е滦履茉窗l(fā)電減少，較上半年現(xiàn)貨交易月相比電價優(yōu)勢減小9月青海廠家雖進(jìn)行第四次現(xiàn)貨交易結(jié)算，但整體效果或不如預(yù)期，電價整體交易情況不如寧夏市場。

研究報告

Mysteel調(diào)研：2025年寧夏硅鐵生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研紀(jì)要

目前寧夏地區(qū)蘭炭小料到廠價格基本在850-950元/噸，部分企業(yè)在蘭炭價格提漲前已進(jìn)行采購，陜西到寧夏運費在110-140元/噸 電價方面：寧夏地區(qū)4、6、7、10、11、12月為現(xiàn)貨交易月，從目前已結(jié)束的交易月情況來看，各企業(yè)表現(xiàn)情況不一，部分企業(yè)因中長期購電比例較少，疊加前期現(xiàn)貨交易月新能源發(fā)電充足，能夠制定較為低價的購電策略，部分企業(yè)由于無法避峰生產(chǎn)，疊加生產(chǎn)變動未能及時調(diào)整購電策略，整體電價水平較高。

研究報告

[煤制油日評]市場交投一般，煤基油品市場價格弱穩(wěn)（20250926)

煤基油品市場剛需支撐仍顯不足，下游備貨已基本完成，批發(fā)市場交易活躍度持續(xù)回落，預(yù)計價格延續(xù)小幅下行走勢 6、相關(guān)產(chǎn)品情況 中溫煤焦油：陜西市場由于煤價上漲，蘭炭廠成本壓力下，對焦油挺價惜售心態(tài)持續(xù)加劇，加之寧夏主力加氫入市采購，以及神木天元復(fù)產(chǎn)，市場需求大增背景下，焦油價格持續(xù)上漲。

煤制石腦油

Mysteel月報：硅鐵回歸供需邏輯 9月市場矛盾加劇

本月鋼招價格按照基本面走勢將出現(xiàn)明顯下降情況，但假期補庫一定程度上能增加需求，支撐價格穩(wěn)中探漲金屬鎂開工變動有限，目前產(chǎn)量已來到高位，在行情仍有利潤的情況下金屬鎂需求持穩(wěn) 原料：近期紅柳林煤礦競拍價格重心下移，蘭炭利空情緒增加，但月初蘭炭表現(xiàn)為庫存低位及開工不穩(wěn)定，價格弱勢運行且下跌空間受限，月末需求補庫增加存上漲預(yù)期 電價方面，9月寧夏暫不執(zhí)行電價現(xiàn)貨交易月，且8月寧夏結(jié)算電價普遍上漲2-3分左右，在此基礎(chǔ)上預(yù)計9月電價仍維持高位。

研究報告

Mysteel月報：硅鐵攀升回暖 8月市場情緒回落

金屬鎂開工或有增加可能，進(jìn)入8月夏季檢修進(jìn)入尾聲，對于硅鐵增加存上漲預(yù)期 原料：8月蘭炭市場開工或有增加預(yù)期，蘭炭市場供應(yīng)或增加，下游企業(yè)穩(wěn)定采購，疆內(nèi)蘭炭8月上旬或穩(wěn)中偏弱運行，價格回落，中旬后多關(guān)注下游拉貨情況或焦炭市場提漲情況 電價方面8月寧夏暫不執(zhí)行電價現(xiàn)貨交易月，電價或存一定上漲預(yù)期，青海電價目前看來或持穩(wěn)運行 整體來看，8月硅鐵雖然受黑色情緒影響減弱，但考慮到成本端底部支撐增強，部分廠家套保訂單較多，8月訂單壓力較小的情況下，硅鐵市場下跌同樣受限，多維持窄幅震蕩運行。

研究報告

永安期貨：硅鐵向上驅(qū)動不足

其中，既有地方政府將跨省電力交易結(jié)余利潤補貼給工商業(yè)用戶的因素，也有實體企業(yè)受益于新能源發(fā)電低成本優(yōu)勢的因素 硅鐵成本中樞不穩(wěn)定是導(dǎo)致市場預(yù)期出現(xiàn)偏差的關(guān)鍵原因展望后市，由于前期寧夏電價下調(diào)有補貼因素，市場認(rèn)為類似4月電價大幅下調(diào)的情況較難再現(xiàn)但在風(fēng)能和太陽能發(fā)電出力明顯的情況下，用電價格也難以明顯上升，中期電價可能呈現(xiàn)穩(wěn)中微降態(tài)勢蘭炭價格暫穩(wěn)運行，硅石和氧化鐵皮價格處于窄幅波動狀態(tài)。

原料

Mysteel月報：硅鐵部分企業(yè)復(fù)產(chǎn) 6月供需仍存挑戰(zhàn)

鋼招方面目前價格缺乏支撐，市場貨源充足的情況下或仍有100左右的下跌空間 原料：當(dāng)下蘭炭原料端價格仍處于穩(wěn)中偏弱勢運行，下游電石市場負(fù)反饋傳導(dǎo)，高價接貨能力有限硅鐵市場雖出現(xiàn)下滑但成本支撐仍維持尚可，蘭炭成本支撐仍需持續(xù)關(guān)注電價方面，寧夏自治區(qū)發(fā)展改革委關(guān)于區(qū)內(nèi)火電中長期市場現(xiàn)貨交易市場規(guī)則，或有下降預(yù)期，電費仍需關(guān)注實際結(jié)算情況 整體來看，5月硅鐵市場仍存挑戰(zhàn)，高溫雨季特征加持下，終端需求回升仍有較大壓力，市場投機氛圍缺乏熱度。

研究報告

廣發(fā)期貨：硅鐵難現(xiàn)獨立上漲行情

硅鐵出口利潤回落，國內(nèi)出口大方向仍是以價換量成本端，短期蘭炭成本持穩(wěn)，產(chǎn)區(qū)結(jié)算電價持穩(wěn)，新能源上網(wǎng)改革或增加價格波動空間展望后市，短期宏觀政策處于真空期，鋼廠復(fù)產(chǎn)情況成為交易主節(jié)奏另外，近期錳硅受錳礦驅(qū)動大漲，硅鐵市場情緒也受到提振盡管硅鐵自身供需邊際改善，但難有獨立上漲行情預(yù)計短期硅鐵價格仍將維持高波動（作者單位：廣發(fā)期貨）

原料

Mysteel年報：2025年國內(nèi)硅鐵或在后期蓄勢待發(fā)

硅鐵盤價隨著情緒消退后大幅下跌，硅鐵主力合約大跌超4%，近兩個交易日跌幅近13%，主要原因一方面是硅鐵行業(yè)利潤有所改善，產(chǎn)能進(jìn)一步釋放；另一方面，資金離場、市場回歸基本面，且6月進(jìn)入雨季后，鋼材需求環(huán)比走弱，多數(shù)鋼廠陷入虧損，下游需求存在波動，導(dǎo)致硅鐵價格承壓隨即在8-9月市場低迷的情況下，寧夏中衛(wèi)地區(qū)先后迎來了兩次電路檢修，在一定程度上給予市場利好刺激成本端原料蘭炭以及電價也波動明顯，8月蘭炭價格面臨兩輪下跌行情后，9月迎來首輪上漲，蘭炭企業(yè)庫存整體偏低，出貨情況較之前有所好轉(zhuǎn)，隨著紅柳林9月11日招標(biāo)價格上漲，內(nèi)蒙古主流電石企業(yè)上調(diào)蘭炭價格。

研究報告

Mysteel日報：硅鐵市場止跌回穩(wěn) 供需矛盾有限

硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5850-6050元/噸，75硅鐵價格報6300-6450元/噸 供應(yīng)方面：今日硅鐵市場沖高持穩(wěn)，在鋼招價格提漲，原料堅挺的情況下，硅鐵現(xiàn)貨市場量價均有回暖原料端蘭炭價格持穩(wěn)運行，下游主流蘭炭中小料采購價維持802.3-870.1元/噸，短期蘭炭企業(yè)以跟調(diào)主流報價為主硅鐵供給端窄幅調(diào)整，庫存小幅去化，供需矛盾有限 下游方面：周初受重要政策預(yù)期提振，疊加倉單低位，硅鐵期貨情緒表現(xiàn)積極，多數(shù)鋼廠鋼招臨近，市場交易情緒積極。

日評

瑞達(dá)期貨：硅鐵主力合約震蕩下行

硅鐵市場暫穩(wěn)運行產(chǎn)業(yè)方面，蘭炭價格持穩(wěn)運行，硅鐵供應(yīng)波動不大，據(jù)調(diào)研，近期寧夏三元中泰8*45000硅鐵爐于停產(chǎn)，影響日產(chǎn)1200-1300噸，檢修原因為發(fā)電設(shè)備破損及生產(chǎn)虧損，目前復(fù)產(chǎn)時間等待年后視情況而定終端需求淡季，宏觀利好影響逐漸減弱，交易回歸理性，貿(mào)易商市場成交情況轉(zhuǎn)弱，下游買漲不買跌情緒明顯策略建議：硅鐵主力合約震蕩下行，操作上建議區(qū)間交易，請投資者注意風(fēng)險控制 錳硅市場暫穩(wěn)運行。

機構(gòu)

Mysteel：10月22日(17:30)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場蘭炭價格暫穩(wěn)運行，市場以跌后價格運行為主，企業(yè)出貨積極硅鐵市場價格弱穩(wěn)運行，期貨市場跟隨黑色情緒下跌，市場交易氛圍轉(zhuǎn)空，現(xiàn)貨市場成交規(guī)模跟隨市場情緒波動，投機行為逐漸減弱，以實際需求為主，隨著市場受需求轉(zhuǎn)弱影響，價格相繼走低，市場謹(jǐn)慎情緒加強電石市場暫穩(wěn)運行，主流市場電石出廠價格在2700元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨積極，目前企業(yè)虧損情況暫未影響到其開工，市場供大于求明顯，且寧夏地區(qū)個別企業(yè)供應(yīng)能力提升，加重市場供需博弈。

日評

Mysteel：9月14日(17:30)神木市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場持穩(wěn)運行原料端市場暫無大幅度波動，區(qū)域內(nèi)調(diào)價煤礦仍以窄幅探漲為主，對蘭炭成本面支撐未有減弱趨勢下游方面，昨日電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2650-2700元/噸，下游到貨不理想，采購積極支撐電石上行硅鐵旺季需求不佳，價格低位震蕩，基本面弱勢難改，對市場情緒存在利空壓制，盤面高開回落，交易氛圍再度轉(zhuǎn)空，昨日河鋼詢盤價格公布6200元/噸，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注鋼招定價情況，短期來看硅鐵市場或?qū)⒕S持震蕩運行。

日評

Mysteel：9月14日(10:00)神木市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場持穩(wěn)運行原料端市場暫無大幅度波動，區(qū)域內(nèi)調(diào)價煤礦仍以窄幅探漲為主，對蘭炭成本面支撐未有減弱趨勢下游方面，昨日電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2650-2700元/噸，下游到貨不理想，采購積極支撐電石上行硅鐵旺季需求不佳，價格低位震蕩，基本面弱勢難改，對市場情緒存在利空壓制，盤面高開回落，交易氛圍再度轉(zhuǎn)空，昨日河鋼詢盤價格公布6200元/噸，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注鋼招定價情況，短期來看硅鐵市場或?qū)⒕S持震蕩運行。

日評

瑞達(dá)期貨：硅鐵建議暫以震蕩思路對待

硅鐵市場偏弱運行供應(yīng)方面，神木市場小料價格855-900元/噸，蘭炭硅石小幅下調(diào)，廠家生產(chǎn)壓力緩解，西北產(chǎn)區(qū)勉強盈利，供應(yīng)整體持穩(wěn)，Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國38.72%，較上期增0.93%需求方面，7月中國硅鐵（Si＞55%）出口量23987.46噸，環(huán)比減12.75%，同比減3.66%，鋼招期間合金需求邊際改善，但下游鋼廠虧損嚴(yán)重，高爐檢修情況增多，對高價資源有恐高心態(tài)，采購謹(jǐn)慎，金屬鎂市場交易活躍度增加，關(guān)注“金九”到來預(yù)期與現(xiàn)實的交易邏輯轉(zhuǎn)換及后續(xù)鋼廠利潤修復(fù)情況。

機構(gòu)

[隆眾聚焦]：看多情緒凸顯 PVC持倉、成交暴增

本周國內(nèi)PVC市場價格大幅走高，期貨價格更是創(chuàng)出2023年1月以來的新高。

熱點聚焦

Mysteel：4月24日(10:00)內(nèi)蒙古市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場持穩(wěn)運行，市場低庫存運行今日市場陜煤紅柳林三八塊競拍，市場多數(shù)下游企業(yè)持穩(wěn)觀望下游電石企業(yè)運行情況一般，高成本、低需求背景下，市場交易靈活，悲觀情緒彌漫綜合來看，蘭炭價格短期價格漲幅仍需關(guān)注塊煤競拍情況價格方面，鄂爾多斯市場中小料價格730-890元/噸，焦面650-720元/噸；呼和浩特市場中小料價格750-800元/噸，焦面700元/噸 。

日評

市場正常運行，印度硅鐵價格保持穩(wěn)定

不過，根據(jù)最近的交易情況來看，上周的市場似乎比較穩(wěn)定 另一方面，印度出口市場的詢盤有所增加，尤其是來自歐洲的詢盤不丹有廠家表示，目前只供應(yīng)出口市場，意大利、荷蘭和西班牙的需求較好 全球市場概覽：中國內(nèi)蒙古75硅鐵出廠價周環(huán)比上漲100元/噸（14美元/噸），至6,600元/噸（911美元/噸）據(jù)報道，金屬鎂和蘭炭的價格有所上漲，這也是硅鐵價格上漲的原因之一。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel：神木蘭炭市場偏強運行

下游方面，下游PVC檢修陸續(xù)推進(jìn)，開工呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，采購觀望情緒加重，為促進(jìn)出貨，電石生產(chǎn)企業(yè)連續(xù)下調(diào)出廠價格今日硅鐵價格偏強運行，市場期貨連漲，市場交易情緒有轉(zhuǎn)好跡象但受制于鋼廠偏低的利潤水平和庫存量，供需博弈加劇，成本支撐硅鐵價格，若無外界利好消息，后續(xù)反彈空間有限 綜合來看，本輪調(diào)整落地之后，蘭炭企業(yè)虧損情況將得到緩解，疊加副產(chǎn)品中溫煤焦油價格上漲，給予企業(yè)一定程度補貼，蘭炭企業(yè)利潤較前期有所修復(fù)。

日評

Mysteel：4月8日(17:30)神木市場蘭炭價格行情

下游方面，下游PVC檢修陸續(xù)推進(jìn)，開工呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，采購觀望情緒加重，為促進(jìn)出貨，電石生產(chǎn)企業(yè)連續(xù)下調(diào)出廠價格硅鐵市場期貨連漲，市場交易情緒有轉(zhuǎn)好跡象但受制于鋼廠偏低的利潤水平和庫存量，供需博弈加劇，成本支撐硅鐵價格，若無外界利好消息，硅鐵反彈空間有限綜合來看，蘭炭市場將繼續(xù)分化運行，后續(xù)密切關(guān)注蘭炭新價落地情況現(xiàn)中料價格805-900元/噸，小料價格720-800元/噸，焦面主流價格580-650元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評