Mysteel：蘭炭市場兩極分化，價(jià)格能否有新轉(zhuǎn)機(jī)

與噴吹煤價(jià)格相比，蘭炭焦面與其價(jià)格相差325元/噸，若按指標(biāo)升貼水標(biāo)準(zhǔn)核算，蘭炭性價(jià)比遠(yuǎn)不及無煙噴吹，且蘭炭進(jìn)入鋼鐵企業(yè)替代無煙噴吹煤的量也隨之減少 四、下游運(yùn)行情況 下游電石價(jià)格起起伏伏，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在2350-2400元/噸的價(jià)格區(qū)間震蕩，企業(yè)毛利率虧損206元/噸，市場原料端庫存基本滿庫或處企業(yè)庫存容量的中高位，伴隨蘭炭原料端價(jià)格的上漲，電石企業(yè)按需采購觀望，謹(jǐn)慎看穩(wěn)。

主編視角

鄭艷姚：硅鐵基本面情況及二季度市場展望

并對市場未來走勢做出了精準(zhǔn)預(yù)測，同時(shí)對原料供應(yīng)和需求端的潛在變化進(jìn)行了詳細(xì)解讀 首先，鄭艷姚女士回顧了近期硅鐵市場的價(jià)格波動(dòng)、成本結(jié)構(gòu)、開工率變化情況，她認(rèn)為近期硅鐵市場跌勢難止的主要原因表現(xiàn)為：蘭炭方面2月累計(jì)下跌5輪，在廠家減產(chǎn)的情況下迎來兩輪反彈，但原煤端跌勢仍在繼續(xù)；2月結(jié)算電價(jià)均上漲明顯，硅鐵利潤不斷壓縮至跌破成本；硅鐵產(chǎn)量維持高位，但需求方面恢復(fù)不及預(yù)期。

會(huì)議報(bào)道

鄭艷姚：硅鐵基本面情況及二季度市場展望

并對市場未來走勢做出了精準(zhǔn)預(yù)測，同時(shí)對原料供應(yīng)和需求端的潛在變化進(jìn)行了詳細(xì)解讀 首先，鄭艷姚女士回顧了近期硅鐵市場的價(jià)格波動(dòng)、成本結(jié)構(gòu)、開工率變化情況，她認(rèn)為 近期硅鐵市場跌勢難止的主要原因表現(xiàn)為：蘭炭方面2月累計(jì)下跌，原煤端跌勢仍在繼續(xù)；2月結(jié)算電價(jià)均上漲明顯，硅鐵利潤不斷壓縮至跌破成本；硅鐵產(chǎn)量維持高位，但需求方面恢復(fù)不及預(yù)期。

會(huì)議報(bào)道

瑞達(dá)期貨：錳硅考慮逢低布多

硅鐵市場暫穩(wěn)運(yùn)行節(jié)前全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國37.52%；日均產(chǎn)量15410噸；全國硅鐵產(chǎn)量（周供應(yīng)）：10.79萬噸，1月整體全國產(chǎn)量下降，以寧夏為主的產(chǎn)區(qū)考慮到電價(jià)及盤面等多方因素出現(xiàn)不同程度減產(chǎn)，原料蘭炭持穩(wěn)運(yùn)行，1月結(jié)算電價(jià)有一定上漲空間，長假期間市場成交不多，若廠家虧損擴(kuò)大，部分企業(yè)節(jié)后交單結(jié)束后或出現(xiàn)減產(chǎn)情況或避峰生產(chǎn)節(jié)后鋼招節(jié)奏相對緊湊，金屬鎂市場預(yù)計(jì)節(jié)后持穩(wěn)運(yùn)行，硅鐵需求有一定支撐，但持續(xù)性上行驅(qū)動(dòng)有待觀望，關(guān)注節(jié)后硅鐵庫存變化及下游復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：錳硅考慮逢低短多

節(jié)前廠家交貨盤面較為積極，排單基本至2月末，南北方廠家均保有一定利潤空間，受原料端高品錳礦供給缺失影響，各方對市場保持較高預(yù)期，后續(xù)鋼招供需博弈仍將持續(xù)關(guān)注節(jié)后礦端走勢及主流鋼招指引操作上考慮逢低短多，請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 春節(jié)期間硅鐵市場弱穩(wěn)運(yùn)行節(jié)前全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國37.52%；日均產(chǎn)量15410噸；全國硅鐵產(chǎn)量（周供應(yīng)）：10.79萬噸，1月整體全國產(chǎn)量下降，以寧夏為主的產(chǎn)區(qū)考慮到電價(jià)及盤面等多方因素出現(xiàn)不同程度減產(chǎn)，原料蘭炭持穩(wěn)運(yùn)行，1月結(jié)算電價(jià)有一定上漲空間，長假期間市場成交不多，若廠家虧損擴(kuò)大，部分企業(yè)節(jié)后交單結(jié)束后或出現(xiàn)減產(chǎn)情況或避峰生產(chǎn)。

晨報(bào)速遞

2024年11月市場簡述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

大商所期貨中的螺紋鋼、焦煤以及焦炭主力合約結(jié)算價(jià)格環(huán)比10月份分別下降3.1%、7.9%和7.3%，現(xiàn)貨螺紋鋼、焦煤以及焦炭價(jià)格與期貨價(jià)格走勢相同國內(nèi)供需方面，11月份，煉焦煤（不含蘭炭）供應(yīng)量為4039萬噸，同比增長1.15%，消耗量為4974萬噸，同比增長1.55%；1-11月份煉焦煤總供應(yīng)量為43258萬噸，同比下降3.94%，煉焦煤消耗量為53651萬噸，同比下降0.75%11月份，隨著煉焦煤進(jìn)口量繼續(xù)增加，按照人民幣兌美元匯率7.3元計(jì)算，進(jìn)口平均價(jià)格137.72美元/噸折算人民幣價(jià)格為1005元/噸，比國內(nèi)煉焦煤市場平均價(jià)格低501元/噸，企業(yè)使用進(jìn)口煉焦煤增加的好處是顯而易見的。

原料

Mysteel：2024年國慶期間硅鐵價(jià)格穩(wěn)中向上運(yùn)行

展望節(jié)后，在市場宏觀相對積極的情況下，市場對于“銀十”預(yù)期仍在，供給方面或?qū)⒋嬖谛》黾忧闆r，但由于需求同樣向好，供需矛盾變動(dòng)有限 本周（9.26）ysteel統(tǒng)計(jì)全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本開工率(產(chǎn)能利用率)全國39.64%，較上期增1.29%；日均產(chǎn)量15605噸，較上期增430噸 3、成本： 考慮到用煤需求的增加，原料端蘭炭或在一定程度價(jià)格堅(jiān)挺，在此基礎(chǔ)上，由于9月產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)變動(dòng)頻繁，企業(yè)多數(shù)避峰生產(chǎn)，電價(jià)或在一定程度上向上波動(dòng)，關(guān)注節(jié)后定價(jià)結(jié)算情況。

研究報(bào)告

瑞達(dá)期貨：硅鐵2410合約延續(xù)震蕩偏弱

硅鐵市場弱穩(wěn)運(yùn)行原料方面，神木兩家企業(yè)出現(xiàn)檢修情況，檢修時(shí)長15-20天，影響日產(chǎn)280-300元/噸，內(nèi)蒙古主流觀點(diǎn)總結(jié)電石采購企業(yè)上調(diào)蘭炭采購價(jià)格，蘭炭小料上漲供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本:開工率(產(chǎn)能利用率)全國39.66%，較上期降0.18%;日均產(chǎn)量15240噸，較上期增230噸，部分前期停產(chǎn)廠家復(fù)工復(fù)產(chǎn)，結(jié)算成本價(jià)貼近售價(jià)，廠家利潤收窄，挺價(jià)意愿增強(qiáng)需求方面，鋼招陸續(xù)進(jìn)場，整體72硅鐵標(biāo)準(zhǔn)塊招標(biāo)含稅進(jìn)廠承兌定價(jià)在6500元/噸;金屬鎂市場受消息面影響，多謹(jǐn)慎觀望。

機(jī)構(gòu)

Mysteel月報(bào)：蘭炭庫存再現(xiàn)堆積 9月價(jià)格轉(zhuǎn)變?nèi)钥善诖?/a>

Mysteel：蘭炭中料回落至一年新低 蘭炭價(jià)格謹(jǐn)慎看穩(wěn)

在不核算運(yùn)費(fèi)情況下，若按紅柳林競拍價(jià)核算，疆外市場蘭炭成本基本維持在1127.66元/噸，新疆原煤價(jià)格約235元/噸，若按此價(jià)格核算，新疆哈密市場蘭炭成本基本維持在634.5元/噸從成本價(jià)格來看，成本價(jià)格遠(yuǎn)高于蘭炭售價(jià)，因此蘭炭必須要有副產(chǎn)品中溫煤焦油的利潤補(bǔ)充，疆外市場約補(bǔ)充330元/噸，疆內(nèi)市場約補(bǔ)充512元/噸，但是市場仍有較少企業(yè)由于原煤指標(biāo)因素，會(huì)出現(xiàn)出油率低甚至不出油情況，該情況基本集中在疆內(nèi)市場。

主編視角

分析人士：硅鐵廠家利潤可能繼續(xù)壓縮

“硅鐵產(chǎn)量已經(jīng)回升至歷史同期中性偏高水平，但開工率相對偏低現(xiàn)階段鐵合金廠生產(chǎn)預(yù)期偏謹(jǐn)慎，供應(yīng)對利潤的敏感度增加，同時(shí)產(chǎn)量調(diào)節(jié)也更為靈活”徐藝丹說，分產(chǎn)區(qū)來看，目前陜西部分廠家在蘭炭、硅鐵降價(jià)下維持悲觀預(yù)期，檢修陸續(xù)增多；寧夏部分廠家在結(jié)算電價(jià)下調(diào)后成本壓力有所緩解；青海、內(nèi)蒙古部分廠家生產(chǎn)相對穩(wěn)定需求方面，新一輪南方鋼招開啟，招標(biāo)定價(jià)集中在7150元/噸左右；河鋼公布7月招標(biāo)量環(huán)比小幅增加，目前仍等待定價(jià)指引。

爐料

Mysteel：蘭炭價(jià)格利好因素減少 市場謹(jǐn)慎看穩(wěn)

近期快煤行情多變，多數(shù)蘭炭企業(yè)原料采購相對謹(jǐn)慎在不核算運(yùn)費(fèi)情況下，若按紅柳林競拍價(jià)核算，疆外市場蘭炭成本基本維持在1344元/噸，新疆原煤價(jià)格約280元/噸，若按此價(jià)格核算，新疆哈密市場蘭炭成本基本維持在756元/噸從成本價(jià)格來看，成本價(jià)格遠(yuǎn)高于蘭炭售價(jià)，因此蘭炭必須要有副產(chǎn)品中溫煤焦油的利潤補(bǔ)充，疆外市場約補(bǔ)充330元/噸，疆內(nèi)市場約補(bǔ)充552元/噸，市場由于原煤指標(biāo)因素，出油率不一，利潤補(bǔ)貼也就不一。

主編視角

瑞達(dá)期貨：硅鐵關(guān)注7180附近支撐

上周硅鐵市場偏強(qiáng)運(yùn)行成本端，蘭炭廠家虧損緩解，積極復(fù)產(chǎn)，蘭炭市場價(jià)高位回落后震蕩持穩(wěn)，寧夏4月結(jié)算電費(fèi)集中在0.43-0.44元/千瓦時(shí)；內(nèi)蒙古電費(fèi)在0.4-0.41元/千瓦時(shí)；青海避峰電費(fèi)在0.38元千瓦時(shí)；陜西網(wǎng)電避峰價(jià)格在0.46-0.48元/千瓦時(shí)；甘肅電費(fèi)在0.47元/千瓦時(shí)，成本回落，硅鐵南方地區(qū)開工增加需求方面，下游對高價(jià)爐料接受程度不高，金屬鎂企業(yè)較為謹(jǐn)慎，讓利出貨意愿不高本周來看：產(chǎn)業(yè)方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國34.30%，較上期增1.70%；日均產(chǎn)量14413噸，較上期增350噸，寧夏產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)陸續(xù)推進(jìn)，企業(yè)開爐數(shù)逐步增加，陜西和青海地區(qū)雖然有個(gè)別爐子復(fù)產(chǎn)，但整體開工低位，供應(yīng)增量對當(dāng)前價(jià)格走勢暫時(shí)難言明顯利空。

策略研究

鄭艷姚：展望2024年硅鐵市場發(fā)展新格局

主產(chǎn)區(qū)開工率處于低位 成本端，青海受水電缺口造成電價(jià)小幅浮動(dòng)，避峰生產(chǎn)電價(jià)上漲0.02元/kWh，未避峰生產(chǎn)廠家結(jié)算電價(jià)漲幅0.04-0.07元/kWh；陜西部分未有自備電廠企業(yè)表示電費(fèi)上漲，其他產(chǎn)區(qū)基本無明顯變動(dòng)蘭炭小料價(jià)格累計(jì)下調(diào)6次，價(jià)格從1140元/噸下跌至目前的775元/噸，庫存壓力較大，原煤端支撐較差2023年硅鐵全年產(chǎn)量555萬噸，2022年產(chǎn)量596萬噸，降幅6.88%，上半年開始陜西開始減產(chǎn)，內(nèi)蒙大廠置換產(chǎn)能投放力度一般，下半年內(nèi)蒙古產(chǎn)量上升的同時(shí)伴隨后期鎂廠復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量開始呈現(xiàn)增勢。

嘉賓觀點(diǎn)

Mysteel解讀：硅鐵供需雙弱 寧夏減產(chǎn)或?qū)⒃黾?/a>

Mysteel：蘭炭產(chǎn)量庫存遞增 近期價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)？

在不核算運(yùn)費(fèi)情況下，若按紅柳林競拍價(jià)核算，疆外市場蘭炭成本基本維持在1502.55元/噸，新疆原煤價(jià)格約320元/噸，若按此價(jià)格核算，新疆哈密市場蘭炭成本基本維持在640元/噸從成本價(jià)格來看，成本價(jià)格遠(yuǎn)高于蘭炭售價(jià)，因此蘭炭必須要有副產(chǎn)品中溫煤焦油的利潤補(bǔ)充，疆外市場約補(bǔ)充370元/噸，疆內(nèi)市場約補(bǔ)充510元/噸，但是市場仍有較少企業(yè)由于原煤指標(biāo)因素，會(huì)出現(xiàn)出油率低甚至不出油情況，該情況基本集中在疆內(nèi)市場。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：新疆市場蘭炭節(jié)后或?qū)⑿》庍\(yùn)行

新疆蘭炭副產(chǎn)品中溫煤焦油成交價(jià)多在3800元/噸，若按照1噸蘭炭附帶70-150公斤焦油來計(jì)算，焦油可給予蘭炭266-570元/噸利潤補(bǔ)貼截止9月28日，本周Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研33家新疆蘭炭企業(yè)合計(jì)產(chǎn)能4940萬噸，平均產(chǎn)能利用率43.81%，日產(chǎn)5.93萬噸，累積停產(chǎn)10家蘭炭企業(yè)，蘭炭庫存15.71萬噸，環(huán)比增加2.14萬噸，個(gè)別企業(yè)近期有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)期蘭炭供應(yīng)將小幅增加。

日評

Mysteel節(jié)后預(yù)測：全國蘭炭市場或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

現(xiàn)全國在產(chǎn)蘭炭企業(yè)96家，總產(chǎn)能10096.5萬噸平均產(chǎn)能利用率為38.34%，環(huán)比上漲1.82%，同比減少10.81%，總庫存為28.89萬噸，環(huán)比減少2.82萬噸，同比減少27.67萬噸從蘭炭開工庫存數(shù)據(jù)來看，蘭炭開工明顯提升，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，節(jié)前下游備貨情況良好節(jié)后即將迎來供暖季，市場部分停產(chǎn)蘭炭企業(yè)有復(fù)工計(jì)劃，若企業(yè)如期復(fù)產(chǎn)，預(yù)期蘭炭供應(yīng)或?qū)⑿》黾樱?em class='keyword'>蘭炭供應(yīng)相比9月出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn) 臨近假期，下游補(bǔ)庫節(jié)奏逐步放緩，部分客戶認(rèn)為蘭炭節(jié)后有一定降價(jià)概率，出現(xiàn)部分企業(yè)少量補(bǔ)庫情況，而相對謹(jǐn)慎的客戶則選擇減產(chǎn)節(jié)中生產(chǎn)以消化庫存為主，節(jié)后再做采購打算，節(jié)后前期庫存消化后，或會(huì)進(jìn)行一波少量補(bǔ)庫。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel節(jié)后預(yù)測：硅鐵節(jié)前報(bào)價(jià)堅(jiān)挺 節(jié)后市場穩(wěn)中偏漲

節(jié)后硅鐵市場穩(wěn)中或有上漲空間，原料方面蘭炭價(jià)格節(jié)后短期維持穩(wěn)定概率偏大，原煤價(jià)格雖有回落，但在蘭炭市場整體開工偏低、庫存低位的情況下，短期難有改變，此外主產(chǎn)區(qū)電費(fèi)結(jié)算情況也將影響到成本；供給方面或有增加可能，主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古、寧夏均存在增產(chǎn)預(yù)期；下游節(jié)后仍有采購需求，目前粗鋼減量仍未落地，需關(guān)注后期鋼廠動(dòng)態(tài)總體來看節(jié)后硅鐵市場在成本高位、需求穩(wěn)定、供給增加的情況下或維持高位窄幅震蕩運(yùn)行。

研究報(bào)告

[隆眾聚焦]：行業(yè)高庫存持續(xù) PVC價(jià)格底部震蕩

楊榮榮 隆眾資訊 PVC產(chǎn)業(yè)鏈分析師 公司網(wǎng)址：www.oilchem.net 本周預(yù)期回顧：PVC市場價(jià)格震蕩上漲，運(yùn)行區(qū)間6390-6450元/噸，預(yù)測值在6400-6550元/噸，高端低于預(yù)期值，下游制品需求雖逐步恢復(fù)，但需求增長難以跟進(jìn)供應(yīng)增量，價(jià)格向上突破受限。

熱點(diǎn)聚焦