Mysteel半年報：2023上半年蘭炭市場回顧及下半年展望

概述：回顧上半年國內(nèi)蘭炭市場，期初受原料端價格回落影響，蘭炭價格整體走低，后在低成本和低需求推動下，價格再次回落，整體降至年內(nèi)低點2023年上半年雖蘭炭原料端價格相對低位，但并沒有給企業(yè)帶來高利潤，部分企業(yè)長期處于微利甚至虧損狀態(tài)現(xiàn)面對原料價格起伏波動及下游低需求狀況，蘭炭走勢是否能如預期走出新的行情，筆者將從以下幾個點進行簡要回顧和展望 一、2023上半年市場回顧 （一）2023上半年價格走勢回顧 上半年蘭炭價格震蕩下行，現(xiàn)蘭炭大中小料、焦面價格較年初下跌560-680元/噸不等，終端需求持續(xù)弱勢，傳導至下游對原料蘭炭采購有所收縮，蘭炭市場整體呈現(xiàn)供大于求的態(tài)勢。

月評

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)硅鐵市場仍有階段性反彈

蘭炭市場延續(xù)下跌運行，前期蘭炭市場受原料端價格回落影響，蘭炭價格整體走低；后期市場在低成本和低需求推動下，價格再次回落，回落至近3年內(nèi)最低點，神木蘭炭小料價格上半年均值在641元/噸，值得關(guān)注的是，2025年上半年雖蘭炭原料端價格相對低位，但蘭炭企業(yè)利潤相比2024年是比較可觀，主要原因則是原料煤炭不斷讓利主產(chǎn)區(qū)電價區(qū)別較大，其中內(nèi)蒙古及寧夏上半年價格優(yōu)勢較為明顯，青海企業(yè)雖多為避峰生產(chǎn)，但電價仍然帶來較大開工壓力，陜西及甘肅電價整體波動不大，5月結(jié)算電價：寧夏0.38-0.41元/千瓦時；內(nèi)蒙古0.4-0.415元/千瓦時，大廠自備電成本更低；青海0.38-0.41元/千瓦時不避峰；陜西0.41-0.43元/千瓦時（自備電廠+避峰生產(chǎn)）；甘肅0.41元/千瓦時避峰，0.43元/千瓦時正常生產(chǎn)。

研究報告

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)蘭炭價格或小幅下跌

概述：回顧上半年國內(nèi)蘭炭市場運行情況，前期蘭炭市場受原料端價格回落影響，蘭炭價格整體走低；后期市場在低成本和低需求推動下，價格再次回落，回落至近3年內(nèi)最低點，中小料價格580元/噸2025年上半年雖蘭炭原料端價格相對低位，但蘭炭企業(yè)利潤相比2024年是比較可觀現(xiàn)面對原料價格起伏波動及下游低需求狀況，蘭炭走勢是否能如預期走出新的行情，筆者將從以下幾個點進行簡要回顧和展望 一、2025上半年市場回顧 （一）2025上半年價格走勢回顧 1、國內(nèi)疆內(nèi)蘭炭價格走勢分析 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 如圖所示，疆內(nèi)蘭炭混料價格1-2月受春節(jié)節(jié)前備庫及原料端價格堅挺影響，價格呈現(xiàn)窄幅震蕩為主，3-4月受蘭炭庫存低位、火運下浮政策利好及下游需求強勁影響，價格呈現(xiàn)強勢運行，5-6月受庫存堆積及下游需求不佳影響，價格呈現(xiàn)階梯式回落態(tài)勢。

月評

[隆眾聚焦]：?利潤虧損加劇下，雙工藝差異解析

2025年上半年國內(nèi)PVC價格一直處于低位震蕩走跌，向上突破受阻明顯，疊加原料電石價格跌幅少于PVC價格跌幅、原料乙烯價格階段上漲等因素，導致PVC生產(chǎn)企業(yè)利潤全年大部分時間處于負值狀態(tài)通過上圖看出產(chǎn)業(yè)鏈除氯堿外其余產(chǎn)品年內(nèi)多為負利狀態(tài)電石在3月份利潤為正，蘭炭價格下行，市場整體貨源緊張在成本壓力下陜西地區(qū)開爐率于低位繼續(xù)下探， 且部分企業(yè)有計劃性檢修，導致市場供應快速收縮，內(nèi)蒙古地區(qū)的限電加劇市場供應的不穩(wěn)定性，庫存快速消耗，電石價格上行，電石行業(yè)由虧轉(zhuǎn)盈，繼而3月份PVC電石法生產(chǎn)企業(yè)虧損深度達到-596元/噸。

熱點聚焦

Mysteel參考丨焦炭市場供需格局簡析及二季度預判

1-3月中國焦炭出口總量為176萬噸，同比減少63.6萬噸，降幅達26.4%出口市場分布集中主要流向印度尼西亞、印度、馬來西亞等東南亞國家，故而中國焦炭出口受關(guān)稅戰(zhàn)直接影響不大，其次港口統(tǒng)計的焦炭包含焦粉焦粒以及蘭炭制品，且據(jù)調(diào)研出口的焦炭中很大部分為蘭炭出口下滑主要因為：1.國際需求疲軟，受全球經(jīng)濟增長放緩影響，海外需求預期受抑制，持續(xù)走低的采購價削弱焦炭出口動力2. 印度自2025年1月起，實施對全球低灰分冶金焦進口數(shù)量限制，該類制品在我國對印度的出口市場并沒有作為主要產(chǎn)品流通，對于國內(nèi)影響較小，但對于我國在印尼投資建廠的焦化企業(yè)影響較為明顯，上半年進口總量不超過66364噸，這一數(shù)量不及印尼焦企當時開工率一周焦炭產(chǎn)量，故而其多余焦炭庫存多數(shù)依賴其他路徑的出口，一定程度搶占我國原先的貿(mào)易渠道。

Mysteel參考

Mysteel年報：2025年國內(nèi)硅鐵或在后期蓄勢待發(fā)

其中，上半年北方產(chǎn)區(qū)整體電費維持穩(wěn)定，蘭炭價格變動主導了硅鐵成本線的小幅波動，2024年上半年陜西地區(qū)蘭炭小料報價整體在800-1000元/噸之間窄幅震蕩且5月29日國務院印發(fā)2024-2025年節(jié)能降碳行動方案的通知，嚴禁對高耗能行業(yè)實施電價優(yōu)惠，完善高耗能行業(yè)階梯電價的制度，作為高耗電產(chǎn)業(yè)，硅鐵成本得到有利支撐四季度硅鐵生產(chǎn)企業(yè)成本高位，供應持穩(wěn)，但面臨需求淡季，市場情緒走弱、鐵水產(chǎn)量微降，以及鎂合金市場延續(xù)弱勢運行，硅鐵跟隨黑色板塊在淡季壓力下繼續(xù)震蕩趨弱調(diào)整。

研究報告

Mysteel年報：2025年國內(nèi)蘭炭價格或小幅震蕩偏強運行

2024年上半年蘭炭價格指數(shù)先跌后升，1-3月受下游電石市場利潤虧損及需求放緩等因素影響，價格指數(shù)持續(xù)下滑，蘭炭企業(yè)利潤受到擠壓4-6月，隨著原料端價格上漲和下游硅鐵、電石市場回暖，蘭炭價格指數(shù)穩(wěn)中回升，但6月下游需求再次放緩，導致蘭炭價格上漲動力不足，企業(yè)盈利空間受限2024年下半年蘭炭價格指數(shù)震蕩運行，7-8月份，原料端市場“迎峰度夏”預期并未實現(xiàn)，原料端價格不斷下行，同時下游市場基本面弱勢，蘭炭價格指數(shù)下行，企業(yè)虧損持續(xù)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：24&25年硅鐵新增產(chǎn)能及投放情況調(diào)研

寧夏地區(qū)2024年產(chǎn)量小幅下降，全年硅鐵檢修三次，其中3月因市場行情主動減產(chǎn)，8-9月由于供電局電路檢修減產(chǎn)，寧夏地區(qū)硅鐵爐型25500kva（含）-45000kva（含）占比93%，后期新增及置換概率較低 青海地區(qū)產(chǎn)量小幅下降，青海某大廠全年開工未達到滿產(chǎn)狀態(tài)，其他廠家同樣因利潤及需求等原因開工積極性不高，2025年預計產(chǎn)量稍有恢復 陜西地區(qū)產(chǎn)量呈現(xiàn)增長趨勢，由于蘭炭技改的完成，廠家全年開工陸續(xù)恢復，上半年較好行情下開工保持高位，下半年陸續(xù)出現(xiàn)檢修情況，預計2025年產(chǎn)能及產(chǎn)量保持增長趨勢。

研究報告

Mysteel：府谷市場蘭炭及配套產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀簡析

一、府谷市場蘭炭企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈配套情況 據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鎂業(yè)分會發(fā)布今年上半年全國原鎂產(chǎn)量統(tǒng)計數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，2024年1-6月我國原鎂產(chǎn)量48.75萬噸，其中，府谷鎂產(chǎn)量達25.1萬噸，占據(jù)了陜西省30.66萬噸總產(chǎn)量的81.86%份額，同時達到了全國總產(chǎn)量的51.48% 目前，Mysteel調(diào)研府谷市場41家蘭炭樣本企業(yè)，核定產(chǎn)能共計2747萬噸，據(jù)不完全統(tǒng)計，41家蘭炭企業(yè)中，配套硅鐵產(chǎn)業(yè)鏈15家，配套金屬鎂產(chǎn)業(yè)鏈27家，兩者都包含共13家，其中1家蘭炭企業(yè)包含金屬鈣產(chǎn)業(yè)鏈，除生產(chǎn)原料不同外，生產(chǎn)工藝與金屬鎂基本相同、用途一致。

主編視角

Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)硅鐵價格或先抑后揚

原料方面：上半年蘭炭基本處于虧損狀態(tài)，但其開工基本維持在48.43%，相較于去年同期稍有下降，大供應偏松情況仍較為明顯，雖然低庫存情況為價格反彈提供一定支撐，但在需求整體偏弱的情況下難有改善若下半年年蘭炭在蘭炭爐子方面沒有政策性向?qū)В呛蟀肽?em class='keyword'>蘭炭日均產(chǎn)量或?qū)⒃?5萬噸上下起伏綜合來看，下半年蘭炭市場震蕩偏強運行，企業(yè)利潤預計同上半年一致，多盈虧平衡。

研究報告

Mysteel半年報：2024下半年金屬鎂供需格局僵持 四季度市場需求有望好轉(zhuǎn)

整體來看下半年硅鐵市場供需矛盾將會顯現(xiàn)，市場或經(jīng)歷在旺季表現(xiàn)良好后，再次回歸基本面震蕩 蘭炭：上半年疆外市場蘭炭價格震蕩運行，整體呈現(xiàn)V型走勢一季度，蘭炭價格弱勢局面難改，在成本端及需求端支撐雙弱背景下，蘭炭價格連續(xù)下跌7輪，中料價格由1100元/噸跌至805元/噸，小料價格由1040元/噸跌至720元/噸，一季度蘭炭價格累計跌幅在295-320元/噸，各品種間分化運行嚴重，小料成交表現(xiàn)一般。

研究報告

Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)蘭炭價格或穩(wěn)中偏強運行

一、2024年上半年蘭炭市場回顧 （一）2024年上半年全國蘭炭價格走勢回顧 上半年疆外市場蘭炭價格震蕩運行，整體呈現(xiàn)V型走勢一季度，蘭炭價格弱勢局面難改，在成本端及需求端支撐雙弱背景下，蘭炭價格連續(xù)下跌7輪，中料價格由1100元/噸跌至805元/噸，小料價格由1040元/噸跌至720元/噸，一季度蘭炭價格累計跌幅在295-320元/噸，各品種間分化運行嚴重，小料成交表現(xiàn)一般。

月評

2024電石半年度分析：上半年行業(yè)虧損承壓 下半年需求支撐走強

9-10月份隨著高溫天氣的結(jié)束，電石市場供應出現(xiàn)提升，初期主要以市場庫存補充為主，后期部分計劃檢修再次落地，預計價格僅有小幅提升但在10月需考慮國慶長假造成的物流矛盾，電石市場存在出貨壓力11-12月是電石下游的需求旺季，加上部分下游新投產(chǎn)的落地，電石價格呈現(xiàn)震蕩向上的趨勢，12月預計價格為下半年高位 附錄： 詳細分析歡迎訂閱《2024年電石半年度分析報告》，目錄如下： 一、2024年上半年電石市場分析 二、2024年上半年電石基本面分析 2.1 2024年上半年電石供應分析 2.1.1 產(chǎn)能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析 2.1.4 進出口分析 2.2 2024年上半年電石需求回顧 2.2.1 消費需求分析 2.2.1.1 消費量分析 2.2.1.2 下游產(chǎn)能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年電石原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析 3.1 蘭炭 3.2 PVC 3.3 BDO 3.4 PVC糊樹脂 四、2024年1-6月電石盈利性分析 4.1 生產(chǎn)毛利分析 4.2 產(chǎn)業(yè)鏈毛利分析 五、2024年下半年電石市場行情展望 5.1 生產(chǎn)供應預測 5.1.1 新增產(chǎn)能 5.1.2 檢修計劃及損失量預估 5.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預測 5.2 消費需求預測 5.2.1 消費量預測 5.2.2 下游產(chǎn)能利用率預測 5.3 進出口預測 5.4 現(xiàn)貨市場價格預測 六、2024年下半年產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預測 七、2024年上半年電石行業(yè)大事記 八、電石數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑及方法論 。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：從利潤錨價格，PVC不具備深跌基礎

未來展望：考慮到市場對于秋天旺季提前交易的可能，7月中旬市場存反彈預期 原料電石端：綜合來看，供需變化依舊為影響電石市場的關(guān)鍵，下周隨著下游PVC集中檢修的到來，需求少的同時配套電石集中外銷量的增加將加大對電石市場的沖擊在此影響下，市場看跌情緒提前釋放，貿(mào)易交投謹慎，同時隨著原料蘭炭價格的下調(diào)，成本端支撐走弱，下行空間加大，7月電石價格或?qū)⒌粕习肽曜畹忘c。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]： 山雨欲來風滿樓 電石再迎下游集中檢修

在此影響下，市場看跌情緒提前釋放，貿(mào)易交投謹慎，采購積極性不佳，加快了市場庫存的累積，加快了市場價格的下行但是在此濃郁的看跌氛圍下，預計部分企業(yè)的開工或?qū)⒊霈F(xiàn)停爐或者降負荷的階段性調(diào)整整體配套電石外銷量或相對預期有所減少，但是依舊難改下行之勢同時隨著原料蘭炭價格的下調(diào)，成本端支撐走弱，下行空間加大，7月電石價格或?qū)⒌粕习肽曜畹忘c

熱點聚焦

[氯丁橡膠月評]：裝置集中檢修 氯丁橡膠市場僵持整理（2024年6月）

綜合來看，供需變化依舊為影響電石市場的關(guān)鍵，下周隨著下游PVC集中檢修的到來，需求少的同時配套電石集中外銷量的增加將加大對電石市場的沖擊在此影響下，市場看跌情緒提前釋放，貿(mào)易交投謹慎，采購積極性不佳，加快市場庫存的累積和價格的下行需要注意的是，在此濃郁的看跌氛圍下，預計部分企業(yè)的開工或?qū)⒊霈F(xiàn)停爐或者降負荷的階段性調(diào)整整體配套電石外銷量或相對預期有所減少，但是依舊難改下行之勢同時隨著原料蘭炭價格的下調(diào)，成本端支撐走弱，下行空間加大，7月電石價格或?qū)⒌粕习肽曜畹忘c。

月評

[隆眾聚焦]：市場下行，統(tǒng)籌供需成為電石市場關(guān)鍵點

導 語 2024年第二季度已然接近尾聲，回顧以往，電石市場跌宕起伏，烏海貿(mào)易主流出廠價格運行區(qū)間在2550-3000元/噸，受供需影響市場波動頻繁，受供需影響市場波動頻繁，市場及企業(yè)準確及時把握變化成為必選項，對于即將到來的6月，市場供需如何轉(zhuǎn)變，商家心態(tài)又將如何呈現(xiàn)？ 目 錄： 一、上半年高價已出，價格呈波浪式向下 二、電石開工率連月下降 三、利潤虧損，企業(yè)心態(tài)欠佳 四、6月電石供需博弈明顯 一、上半年高價已出，價格呈波浪式向下 回顧2024年一二季度，電石烏海貿(mào)易主流出廠價格最高點于元旦在3000元/噸，冬季雨雪天氣多影響道路運輸，下游到貨嚴重不足，疊加內(nèi)蒙地區(qū)限電，供應不穩(wěn)定，市場供不應求，價格上行，截止至目前最低點于4月底在2550元/噸，進入第二季度，下游進入春季檢修，需求下降，為促進出貨電石生產(chǎn)企業(yè)連續(xù)下調(diào)，且成本端蘭炭旺季不旺，4月價格低至805元/噸，成本支撐無力，后因蘭炭虧損開工庫存低位，受煤炭影響價格上行，截止至5月28日，蘭炭中料內(nèi)蒙主流報960元/噸，拉漲電石下跌空間。

熱點聚焦

Mysteel解讀：印度硅鐵價格拉漲對國內(nèi)市場影響分析

后期市場情緒走弱后，貿(mào)易需求冷淡，由于下游持續(xù)下滑缺乏優(yōu)勢，中間環(huán)節(jié)囤貨意愿低，散戶小貿(mào)易商逐步淡出市場，疊加出口市場更加低迷，貿(mào)易商市場信心明顯不足 金屬鎂：2023年金屬鎂市場整體處于弱勢狀態(tài)，5月由于府谷鎂錠市場停工淘汰蘭炭落后產(chǎn)能，造成鎂錠產(chǎn)量明顯上半年高于下半年的情況顯現(xiàn)，11月開始復產(chǎn)消息愈發(fā)明顯，部分企業(yè)開始做復工前期準備，12月鎂錠產(chǎn)量小幅上漲，但漲幅相對有限，同時在鎂廠供給不斷增加的情況下，下游需求能否及時恢復同樣是市場關(guān)注的主要方面。

研究報告

摸底鐵合金市場現(xiàn)狀

據(jù)企業(yè)人士介紹，2023年上半年青海實際冶煉成本偏高，導致生產(chǎn)虧損的三方面原因在2024年上半年也有再現(xiàn)的可能性其一，結(jié)算電費偏高由于天氣原因，水電、風電等清潔能源啟動緩慢，清潔能源占比（扣除綠電）不高，整體供電短缺，實際結(jié)算電費無法下浮其二，蘭炭成本偏高青海市場蘭炭運費較中衛(wèi)高出100元/噸其三，單耗偏高抬升用電成本避峰生產(chǎn)狀態(tài)下冶煉硅鐵單耗提升，有余熱發(fā)電的企業(yè)避峰6小時單耗在8300—8700度。

爐料

Mysteel年報：2023年國內(nèi)蘭炭市場回顧與2024年展望

概述：2023年中國蘭炭市場整體呈現(xiàn)弱勢向下，四季度在塊煤價格下調(diào)、蘭炭庫存高位及下游需求不佳三重壓力下，蘭炭價格下行，利潤回歸困難，制約著蘭炭成交重心上移2024年蘭炭市場將如何變化呢，小編將從價格、供應及需求等方面做出分析，詳情請參見下文 一、2023年蘭炭整體市場回顧 2023年上半年，受國際形勢動蕩、美元加息等因素影響，內(nèi)需增長緩慢、外需疲弱，在“弱現(xiàn)實”和“強預期”的博弈下，我國經(jīng)濟增長速度放緩，煤炭市場在利潤驅(qū)動下，上半年煤炭進口增量明顯，但因需求不及預期，煤價呈持續(xù)回落走勢。

煤焦熱點